企业债、公司债及其他债务融资工具比较

融资工具

公开发行

公开发行

2.公司债券实际发行额不少于人民币5000万元；

3.公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。

1.符合《公司债券发行与交易管理办法》等法律法规的相关规定；

2.依法完成发行；

3.申请债券转让时仍符合债券发行条件；

4.债券持有人符合本所投资者适当性管理规定,且持有人合计不得超过200人。

1.经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券公司、基金管理公司及其子公司、期货公司、商业银行、保险公司和信托公司等，以及经中国证券投资基金业协会（以下简称基金业协会）登记的私募基金管理人；

2.上述金融机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于证券公司资产管理产品、基金及基金子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品以及经基金业协会备案的私募基金；

3.净资产不低于人民币一千万元的企事业单位法人、合伙企业；

4.合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）；

5.社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金；

6.名下金融资产不低于人民币三百万元的个人投资者；

2.非公开定向融资工具由于采取非公开方式发行，利率、规模、资金用途等条款可由发行人与投资者通过一对一的谈判协商确定，待偿还余额可突破净资产的40%；

3.超短期融资券目前仅接受央企的注册申请；

4.募集资金用于生产经营；

5.近三年没有违法和重大违规行为，近三年发行的固定收益债券没有延迟支付本息的情形。

2．净资产规模达到规定的要求；股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元；

3．经济效益良好，近三个会计年度连续盈利；

4．现金流状况良好，具有较强的到期偿债能力；

5．近三年没有违法和重大违规行为；

6．前一次发行的企业债券已足额募集；

7．已经发行的企业债券没有延迟支付本息的情形；

8．企业发行债券余额未超过其净资产的40%。用于固定资产投资项目的，累计发行额不得超过该项目总投资的20%（目前执行30%）。

1.股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；

2.累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十；

3.最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；

4.筹集的资金投向符合国家产业；

5.债券的利率不超过限定的利率水平。

二、存在下列情形之一的，不得公开发行公司债券：

1.最近三十六个月内公司财务会计文件存在虚假记载，或公司存在其他重大违法行为；

2.本次发行申请文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；

3.对已发行的公司债券或者其他债务有违约或者迟延支付本息的事实，仍处于继续状态；

4.严重损害投资者合法权益和社会公共利益的其他情形。

三、未达到以下标准的公司债券公开发行应当面向合格投资者：

1.发行人最近三年无债务违约或者迟延支付本息的事实；

2.发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5倍；

3.债券信用评级达到AAA级。

1.最近12个月内公司财务会计文件存在虚假记载，或公司存在其他重大违法行为的发行人。

2.对已发行的公司债券或者其他债务有违约或迟延支付本息的事实，仍处于继续状态的发行人。

3.最近12个月内因违反《公司债券发行与交易管理办法》被中国采取监管措施的发行人。

4.最近两年内财务报表曾被注册会计师出具否定意见或者无法表示意见审计报告的发行人。

5.擅自改变前次发行债券募集资金的用途而未做纠正，或本次发行募集资金用途违反相关法律法规的发行人。

6.存在严重损害投资者合法权益和社会公共利益情形的发行人。

7.地方融资平台公司。本条所指的地方融资平台公司是指根据相关文件规定，由地方及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担投资项目融资功能，并拥有法人资格的经济实体。

8.国土资源部等部门认定的存在“闲置土地”、“炒地”、“捂盘惜售”、“哄抬房价”等违法违规行为的房地产公司。

9.典当行。

10.非中国证券业协会会员的担保公司。

11.未能满足以下条件的小贷公司：

（1）经省级主管机关批准设立或备案，且成立时间满2年；

（2）省级监管评级或考核评级连续两年达到最高等级；

（3）主体信用评级达到AA-或以上。