2012年02月24股市操盘策略

　：社会保险基金将以组合方式投资保值

　　据电视台报道，人力资源和社会保障部副胡晓义23日表示，全国社会保险基金将以组合方式投资保值。

　　券商系并购基金方案出台时间渐近

　　消息人士透露，经过多地调研和征求意见，目前券商行业并购基金初步方案推出时间窗口渐近。同时，众多市场人士建议加强监管力度，严防券商出现“投行+并购基金”模式下的新。

　　29国签约联合抵制欧盟强推碳税或触发贸易战

　　欧盟宣布从今年起征收国际航空碳排放税的“霸王条款”犯下众怒，经过两天磋商，在莫斯科举行的有关航空业碳排放问题的国际会议在莫斯科结束，全球29国发表联合宣言，国际上联合抵制欧盟收取航空碳税的举措进一步升级。

　　楼市降温和结构性减税施压 地方财政面临大考

　　地方财政面临的压力正逐步显现。一方面，随着房地产的推进，楼市成交持续低迷，土地市场随之降温，为此，各地均已不同程度地下调了今年土地出让收入的预期；另一方面，国家正大力推进结构性减税，这也将对地方财力造成一定影响。如何应对财政减收压力，成为地方财政部门面临的一道难题。

　　发行审核权下放 “监审分离”或成改革方向

　　2012年，新股发行制度改革再度成为投资者最为关注的话题之一。年初举行的全国金融工作会议特别强调，新股发行制度市场化改革必须进一步深化。

　　外资看好中国股市 陆续提前布局待涨

　　外资正为中国股市的上涨做好准备。包括渣打、花旗及麦格理在内的多家机构近日均发表看好中国股市前景的言论，而来自数据商的信息则显示，一些海外机构已经提前展开布局。

　　外汇局否认热钱流出导致外汇占款下降

　　国家外汇管理局昨日发布的《2011年中国跨境资金流动监测报告》指出，未来支持我国国际收支顺差的基本面因素依然存在，但由于国际经济金融环境空前复杂和严峻，我国跨境资金净流入规模可能减少，波动将有所加大。对于从去年10月份开始，金融机构外汇占款连续三个月下降，有分析将此现象归因于热钱流出，外汇局予以否认。

　　钢板再遭欧盟反补贴调查 商务部表示强烈不满

　　2月22日，欧盟对中国出口的有机涂层钢板发起反补贴调查。商务部进出口公平贸易局负责人昨日就此发表谈话指出，中国业界对欧盟再次对中国产品发起反补贴调查表示强烈不满，中国高度关注。

　　央行降准今实施 4000亿获释资金半数被冲抵

　　今日，央行年内首次降准0.5个百分点开始实施。降准后，大型金融机构执行20.5%的标准，中小金融机构则为17%，将向金融系统释放资金4000亿元左右。但由于其他数据的冲抵以及今日千亿定向逆回购到期，这4000亿获释资金经过左冲右抵后仅剩千亿左右了。

　　国际油价连涨 成品油调价或将延至“”后

　　进入2月份以来，伊朗与西方之间的对峙不断发酵，国际原油市场上由地缘政治因素引发的风险溢价不断增加，推动国际油价持续走高。

如何看待当前社保投资？

人力资源和社会保障部副胡晓义23日表示，全国社会保险基金将以组合方式投资保值。

　　胡晓义表示，“(社会保险基金)如何实现投资运营保值增值的问题，这件事具体的方式、路径选择，肯定需要一个很复杂、一个全面研究的过程。投资保值的选择，将来一定会是一种综合性的、组合式的投资保值方式，而不会是一种单渠道的、狭窄的投资保值方式。”报道称，对于社会保险基金究竟何时入市，胡晓义并没有给出准确的时间点。

　　评论：据公开信息披露，2011年我国参加城镇职工基本养老保险人数是2.8亿，而目前官方计划是在今年增加到3.05亿人，虽在社保逐渐在全国推行和扩大，社保规模还会逐渐扩大，面对规模的逐渐扩大，保值、增值成了未来主要要解决的问题，目前中国的养老保险主要投资渠道是银行，而银行一年定期存款利率是3.5%，目2011年CPI平均5.6%，并且长期来看，中国的CPI均值都会在3%-4%左右，并且目前社保补贴不断增加，如昨日的深化医改，强调了提高补贴水平。在十一五基础上，提高80%，这些补贴的提高都需要真金白银的，也就是说努力实现社保的增值是较好的渠道。

　　目前国外一些发达国家，养老金投资渠道已经较为成熟，英国三分之二的养老金资产投资于股市。加拿大的养老保险金交给养老保险基金投资理事会管理。根据2011年的审计报告，截止到2011年3月31日，加拿大养老保险基金总资产为1482亿加元，比2010年增加了206亿加元。在增加的206亿加元中，54亿来自养老保险金的年度收支盈余，152亿来自基金投资收益。同时加拿大投资领域中，发达国家股票占34.3%，购买各类债券占32.8%（主权债券为主），加拿大本国股票占14.1%，房地产占7.3%，基础建设占6.4%，新兴市场国家股票占5.1%。

　　不说国外，在我国地区，养老金投资渠道也是灵活的，股票、债券、基金等都有涉及，可以看出一些发达国家和地区，养老金在股票的投资比例都较大。这也是未来几年我国参考的经验，不可短期来看，还存在谨慎心理，入市比列会是试探性的，固定收益渠道会更多，总体也代表了未来社保金的投资趋势。

　　从今日消息看，主要是强调了是组合方式投资，其实这本身就是一个利好消息，组合方式投资业即包括银行、基金、债券、股票等，不管比例多少，最起码会有涉及这些渠道，要知道目前养老金渠道只有银行。

　　从实战来看，养老金入市已成了一个中线力度的消息趋势，目前是消息趋势进行中，这次消息是强化了市场偏向和消息趋势，不该强化的力度不是很大，对市场小小正面作用，对于投资来看也是强化了价值投资和蓝筹股的作用，因为社保主要风格价值投资，蓝筹股比例较高，同时深交所发文警示垃圾股和概念股炒作风险也是同样复权强化了价值投资。但这不代表就是大盘股一定好，而是真正有业绩支撑的上市公司，包括中小盘股。具体还要执行期来继续强化市场风格。如果力度不大，那么自然强化的市场风格转折也不会很大。实际当中，只有指数趋势性再次下跌调整时养老金才会有入市的动力。

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