EXPMA指标

　　指数平均数（EXPMA），其构造原理是对股票收盘价进行算术平均，并根据计算结果来进行分析，用于判断价格未来走势的变动趋势。

　　EXPMA指标是一种趋向类指标，与平滑异同移动平均线（MACD）、平行线差指标（DMA）相比，EXPMA指标由于其计算公式中着重考虑了价格当天（当期）行情的权重，

因此在使用中可克服其他指标信号对于价格走势的滞后性。同时也在一定程度中消除了DMA指标在某些时候对于价格走势所产生的信号提前性，是一个非常有效的分析指标。

计算公式

　　1.EXPMA=（当日或当期收盘价-上日或上期EXPMA）/N+上日或上期EXPMA

　　2.首次上期EXPMA值为上期收盘价，N为天数。

　　3.可设置多条指标线，参数为12，50

应用法则

　　1.在多头趋势中，股价、短期EXPMA、长期EXPMA按以上顺序从高到低排列，是为多头特征；在空头趋势中，长期EXPMA、短期EXPMA、股价按以上顺序从高到低排列，

是为空头特征。

　　2.当短期EXPMA由下而上穿越长期EXPMA时，为买入信号。此时短期EXPMA对价格走势将起到助涨的作用；当短期EXPMA由上而下穿越长期EXPMA时，

为卖出信号，此时长期EXPMA对价格走势将起到助跌的作用。

　　3.多头市场中，股价将在短期EXPMA和长期EXPMA上方运行，此时这两条线将对股价走势形成支撑。在一个明显的多头趋势中，股价将沿短期EXPMA移动，股价反复的

最低点将位于长期EXPMA附近；

相反地，股价在空头市场中将处于短期EXPMA和长期EXPMA下方运行，此时这两条线将对股价走势形成压力。在一个明显的空头趋势中，股价也将沿短期EXPMA移动，价格

反复的最高点将位于长期EXPMA附近。

　　4.当股价在一个多头趋势中跌破短期EXPMA，必将向长期EXPMA靠拢，而长期EXPMA将对股价走势起到较强的支撑作用，当股价跌破长期EXPMA时，往往是绝好的买入时机；

相反地，当股价在一个空头趋势中突破短期EXPMA后，将有进一步向长期EXPMA冲刺的希望，而长期EXPMA将对股价走势起到明显的阻力作用，当股价突破长期EXPMA后，

往往会形成一次回抽确认，而且第一次突破失败的机率较大，因此应视为一次绝好的卖出时机。

　　5.股价对于长期EXPMA的突破次数越多越表明突破有效。一般来说，长期EXPMA被价格突破之后，需要两到三个交易日的时间来确认突破的有效性。

　　6.当股价在一个多头趋势中跌破短期EXPMA，并继而跌破长期EXPMA，而且使得短期EXPMA开始转头向下运行，甚至跌破长期EXPMA，

此时意味着多头趋势发生变化，应作止蚀处理；相反地，当股价在一个空头趋势中突破短期EXPMA，并继而突破长期EXPMA，而且使

得短期EXPMA开始转头向上运行，

甚至突破长期EXPMA，此时意味着空头趋势已经改变成多头趋势，应作补仓处理。

　　7.当短期EXPMA向上交叉长期EXPMA时，股价会先形成一个短暂的高点，然后微幅回档至长期EXPMA附近，此时为最佳买入点；当短期EXPMA向下交叉长期EXPMA时，

股价会先形成一个短暂的低点，然后微幅反弹至长期EXPMA附近，此时为最佳卖出点。

注意要点

　　1.关于EXPMA指标的其他使用原则，可根据不同基期的指数参数设置来进一步总结。在目前众多的技术分析软件中，EXPMA指标参数默认为（12，50），

客观讲有较高的使用价值。而经过技术分析人士的研究，发现（6，35）与（10，60）有更好的实战效果。

　　2.EXPMA指标比较适合与SAR指标配合使用。

EXPMA指标的应用原则：

１、在多头趋势中，价格Ｋ线、短天期天数线、长天期天数线按以上顺序从高到低排列，是为多头特征；在空头趋势中，长天期天数线、短天期天数线、价格Ｋ线按

以上顺序从高到低排列，是为空头特征。

２、当短天期天数线从下而上穿越长天期天数线时，是一个值得注意的买入信号；此时短天期天数线对价格走势将起到助涨的作用，当短天期天数线从上而下穿越长

天期天数线时，是一个值得注意的卖出信号，

此时长天期天数对价格走势将起到助跌的作用。

３、一般来说，价格在多头市场中将处于短天期天数线和长天期天数线上方运行，此时这两条线将对价格走势形成支撑。在一个明显的多头趋势中，价格将沿短天期

天数线移动，价格反复的最低点将位于长天期天数线附近；

相反地，价格在空头市场中将处于短天期天数线和长天期天数线下方运行，此时这两条线将对价格走势形成压力。在一个明显的空头趋势中，价格也将沿短天期天数

线移动，价格反复的最高点将位于长天期天数线附近。

４、一般地，当价格Ｋ线在一个多头趋势中跌破短天期天数线，必将向长天期天数线靠拢，而长天期天数线将对价格走势起到较强的支撑作用，当价格跌破长天期天

数线时，往往是绝好的买入时机；

相反地，当价格Ｋ线在一个空头趋势中突破短天期天数线后，将有进一步向长天期天数线冲刺的希望，而长天期天数线将对价格走势起到明显的阻力作用，当价格突

破长天期天数线后，往往会形成一次回抽确认，

而且第一次突破失败的机率较大，因此应视为一次绝好的卖出时机。

５、第三条的特例是：当价格Ｋ线在一个多头趋势中跌破短天期天数线，并继而跌破长天期天数线，而且使得短天期天数开始转头向下运行，甚至跌破长天期天数线，

此时意味着多

头趋势发生变化，应作止蚀处理；

相反地，当价格Ｋ线在一个空头趋势中突破短天期天数线，并继而突破长天期天数线，而且使得短天期天数开始转头向上运行，甚至突破长天期天数线，此时意味着空

头趋势已经改变成多头趋势，应作补仓处理。

６、价格对于长天期天数线的突破次数越多越表明突破有效，第一次突破一般会以失败而告终；价格对于长天期天数线的突破时间越长越表明突破有效。

一般来说，在价格日Ｋ线技术指标体系中的EXPMA指标长天期天数线被价格突破之后，需要两到三个交易日的时间来确认突破的有效性。

７、当短期天数线向上交叉长期天数线时，股价会先形成一个短暂的高点，然后微幅回档至长期天数线附近，此时为最佳买入点；当短期天数线向下交叉长期天数线时，

股价会先形成一个短暂的低点，然后微幅反弹至长期天数线附近，此时为最佳卖出点。

关于EXPMA指标的其他使用原则，可根据不同基期的指数参数设置来进一步总结。指数平均数指标是笔者最为喜欢的分析指标之一，这的确是一个分析价格的好工具。

如何活用EXPMA指标

在一般情况下，许多投资者均以KDJ指标和MACD指标作为买卖的重要指示，当大盘或个股的KDJ指标和当大盘或个股的KDJ指标和MACD指标在高位形成死叉后，他们通常会卖出。

但是，由于市场的主力经常进行反向操作，所以常常导致"顶在顶上"和"底在底下"的情况发生，因此这种指标常常会失灵。

据于上述现象，许多投资者于是用移动平均线来作为买卖股票的主要依据，意思是：当月线指标（即5天均线、10天均线和20天均线）形成多头排列时，他们通常会买进。

反之，当月线指标形成空头排列时，他们通常会卖出。但是，由于市场主力经常会进行反技术的操作，故意令股价连连破位，从而打穿上述均线，这样做会令很多人的筹

码因此而脱手。

综上所述，为了克服上述缺点，我们在此介绍EXPMA指标，该指标的主要优势是：对移动平均线进行了取长补短，同时又具备了KDJ指标和MACD指标的"金叉"和"死叉"等功能。

因此该指标具有较高的成功率和准确性，对于个股的抄底和逃顶提供了较好的点位，是投资者采用中短线决策的好帮手。

图形特征：

1. EXPMA指标由EXPMA1（白线）和EXPMA2（黄线）组成，当白线由下往上穿越黄线时，股价随后通常会不断上升，那么这两根线形成金叉之日便是买入良机。

2. 当一只个股的股价远离白线后，该股的股价随后很快便会回落，然后再沿着白线上移，可见白线是

3. 同理，当白线由上往下击穿黄线时，股价往往已经发生转势，日后将会以下跌为主，则

这两根线的交叉之日便是卖出时机。

市场意义：

1. 该指标一般为中短线选股指标，比较符合以中短线为主的投资者，据此信号买入者均有获利机会，但对中线投资者来说，其参考意义似乎更大，主要是因为该指标稳

定性大，波动性小。

2. 若白线和黄线始终保持距离地上行，则说明该股后市将继续看好，每次股价回落至白线附近，只要不击穿黄线，则这种回落现象便是良好的买入时机。

3、对于卖出时机而言，个人认为还是不要以EXPMA指标形成死叉为根据，因为该脂标有一定的滞后性，可以超级短线指标为依据，一旦某只个股形成死叉时，则是中线离场信号。

巧用EXPMA指标

在一般情况下，许多投资者均以KDJ指标和MACD指标作为买卖的重要指示，当大盘或个股的KDJ指标和当大盘或个股的KDJ指标和MACD指标在高位形成死叉后，

他们通常会卖出。

但是，由于市场的主力经常进行反向操作，所以常常导致"顶在顶上"和"底在底下"的情况发生，因此这种指标常常会失灵。据于上述现象，许多投资者于是用移动平均

线来作为买卖股票的主要依据，

意思是：当月线指标(即5天均线、10天均线和20天均线)形成多头排列时，他们通常会买进。

反之，当月线指标形成空头排列时，他们通常会卖出。但是，由于市场主力经常会进行反技术的操作，故意令股价连连破位，从而打穿上述均线，这样做会令很多人的

筹码因此而脱手。综上所述，

为了克服上述缺点，我们在此推出EXPMA指标，该指标的主要优势是：对移动平均线进行了取长补短，同时又具备了KDJ指标和MACD指标的"金叉"和"死叉"等功能。因此

该指标具有较高的成功率和准确性，

对于个股的抄底和逃顶提供了较好的点位，是投资者采用中短线决策的好帮手。图形特征： 1. EXPMA指标由EXPMA1(白线)和EXPMA2(黄线)组成，当白线由下往上穿越黄

线时，股价随后通常会不断上升，

那么这两根线形成金叉之日便是买入良机。 2.当一只个股的股价远离白线后，该股的股价随后很快便会回落，然后再沿着白线上移，可见白线是一大支撑点。

3.同理，当白线由上往下击穿黄线时，

股价往往已经发生转势，日后将会以下跌为主，则这两根线的交叉之日便是卖出时机。市场意义： 1.该指标一般为中短线选股指标，比较符合以中短线为主的投资者，

据此信号买入者均有获利机会，

但对中线投资者来说，其参考意义似乎更大，主要是因为该指标稳定性大，波动性小。 2.若白线和黄线始终保持距离地上行，则说明该股后市将继续看好，每次股价回

落至白线附近，只要不击穿黄线，

则这种回落现象便是

良好的买入时机。对于卖出时机而言，我个人认为还是不要以EXPMA指标形成死叉为根据，因为该脂标有一定的滞后性，可以超级短线指标为依据，

一旦某只个股形成死叉时，

则是中线离场信号。举例说明： 1. 2001年3月19日，0858五粮液的EXPMA指标正式形成金叉，即EXPMA1的价格为35.86元，EXPMA2的价格为35.76元。自那天开始，该股

便一路上扬，呈大涨小回之势。

2001年6月初开始至2000年7月底，大盘虽然大跌，但却丝毫不影响该股，而该股在这段期间里还创出43.5元的半年新高。由此可见，如果大家当时凭此指标而逢低介入

五粮液，不但可以避开大盘7月份的调整，而且还可以获利。

2. 2000年12月15日，600366宁波韵升的周K线EXPMA指标正式形成金叉，随后，该股便走出了一波大行情，股价在半年内便大涨了50%。而600309烟台万华自从2001年3

月9日的周K线形成金叉后，

股价更是快速上扬，中间几乎完全不用调整，只花了一个多月便涨了一倍。由此可见，EXPMA指标的日线金叉和周线金叉一样重要，均有重意义

60分钟K线EXPMA指标的参数设置

在此前关于价格日线、价格周线以及其他时间范畴的技术指标参数设置中，我们曾经对EXPMA指标进行过讨论，在价格60分钟K线技术指标参数设置中，

我们还将在本期的讨论中继续这一话题：如何设定价格60分钟K线EXPMA指标的两个参数，以及如何应用才能达到最好的效果。 和价格的30分钟K线EXPMA指标一样，

多数技术分析软件把60分钟K线EXPMA的两个参数分别设置成了12和50。应该承认，正如在价格30分钟K线里，系统默认的参数值能够符合大多数情况下股票运行规律一样，

在60分钟K线EXPMA指标里，

系统为我们所提供的参数值也是非常适用的，建议读者在今后的指标使用过程中重视这一组参数。但这并不意味着，这一组参数值将是60分钟K线EXPMA指标参数的唯一选

定对象。

事实上，我们可尝试多个参数组来进行试验，以获得最好的指标使用效果。通过试错，笔者认为10、50是一个不错的参数组选择。这一次我们将选用近期走势较强的长春

长铃（6000）的走势作为范例来加以说明。

现在让我们先来讨论一下关于新的参数组设置而成的指标的一些应用原则：

一、以12、50为参数设置而成的价格60分钟K线EXPMA指标一般用于一些价格波动不太剧烈，走势较为平稳的股票和大盘指数，而以10、50为参数组成的同一指标则主

要针对价格波动比较剧烈，走势起伏较大的股票。

换句话说，后者将主要适用于一些超强势个股和超弱势个股的走势。

二、以10、50为参数组设置而成的价格60分钟EXPMA指标对适用个股的判

断价值在于它能够提供一个比较准确的趋势转向信号。

三、需要指出的是，由于价格60分钟K线与价格日K线之间的差异并不很大，严格地说，前者就是后者的四次细分，因此60分钟K线与30分钟K线相比较，

它除了能够提供一些对使用者有效的短线买点和卖点以外，还能够以另一个角度反映价格未来的趋势变化。而以这两个参数组设置而成的价格60分钟K线EXPMA指标的一

个最大优势在于它既可以提供准确的短线买点和短线卖点，同时又能对于价格未来走势的变动趋向提供一个较为准确的提示。

四、要特别强调一点的是，在使用这一指标的过程中，仍然需要使用者对设置不同的参数组甚至在不同的时间周期中对于价格的走势进行观察分析。

这实际上说明了相互验证原则将同样适用于价格的60分钟K线EXPMA指标的不同参数组设置中。换言之，不同的参数组设置而成的60分钟K线EXPMA指标如果同时在一个价位或

者同时在一个时点上出现向多或者向空的变化，或者同时提供了一个相同的买点和卖点，它的准确程度将比单个参数组设置而成的指标所提供的信号更为准确和可靠。

五、关于EXPMA指标的基本应用原则，即在一个多头趋势中，K线、短天期天数线、长天期天数将依次从高到低排列，相反地，

在一个空头趋势中，上述的排列顺序刚好相反；指标出现交叉的次数信号可靠程度越高；当价格K线在一个多头趋势中跌破短天期天数线，继而跌破长天期天数线，

而且使得短天期天数开始转头向下运行，甚至跌破长天期天数线，此时意味着多头趋势发生变化，应作止蚀处理；相反地，当价格K线在一个空头趋势中突破短天

期天数线，并继而突破长天期天数线，而且使得短天期天数开始转头向上运行，甚至突破长天期天数线，此时意味着空头趋势已经改变成多头趋势，应作补仓处理。