《工程经济》习题答案-第四章

习题答案

第四章 建设项目可行性研究

1、  答：

股权资金的优点在于低风险，但资金成本较高，因此要求项目收益比较高，才能补偿资金成本，但对项目要求的风险比较小。

而债务资金恰恰相反，资金成本低，但风险较大，所以项目投资成本较低，易获取更多净收益，但风险较大。

2、  答：

影响项目建设规模的因素有：市场需求、各工业部门的技术经济特点、资源、设备制造能力、资金等供应的可能性、规模经济的要求、投资主体风险承受能力。总之，在确定项目建设规模的因素时，必须对以上几个因素进行综合分析和比较，既要从满足需要出发，又要考虑是否具有可能，更要注意经济效益，切不可把确定企业规模的工作简单化。

在确定项目的合理规模时，除了要考虑产品本身的特点外，还要综合考虑企业内部的因素和企业的外部的因素，反复比较几个方案，从中选出最优方案。

具体的方法可以通过定性分析和定量分析进行。

定性分析主要分析以下几个方面：是否符合一定时期的市场条件，是否符合专业化分工和协作生产的要求，是否满足技术上先进、经济上合理的规模。

定量分析主要通过最小规模确定、起始经济规模的确定、最佳经济规模确定方法来确定。

3、  答：

发行债券的资金成本：K==10.60%

发行股票的资金成本：K=14.7%

留用盈余资本的资金成本：K=14.7%

借贷资金的资金成本：K=12%

所以，资金平均成本率为：K=*10.60%+*14.7%+*14.7%+*12%=13.34%                    

4、  答：

(1)、自有资金的利润率为：R=*100%=16%

(2)、比例为1：3时，自有资金的利润率为：R=*100%+*（*100%-10%）=18%

(3)、比例为1：1时，自有资金的利润率为：R=*100%+*（*100%-17%）=15%

5、  答：

A方案的得分为：WF* P=74.2

B方案的得分为：WF* P=87.4

所以，B方案为最优厂址方案。

注意：本题所给答案，对权重以及得分都具有主观性。

6、  答：

借款偿还表

借款偿还期=（6-1）+=5.07

本年付利息=*利率

损益表

未分配利润是用于偿还长期借款的本金的数额。

全投资现金流量表

投资回收期 T=5+=5.5(年)

净现值 NPV=3308

年均利润总额==1430

总投资=3662

投资利润率=*100%=39.05%

IRR=26.84%

自有资金现金流量表

P.S.

投资估算预计划表

利息：[（1300-80*8.5）*9.36%+80*8.5*9.1875%]*2=242

（700-30*8.5）*9.36%+30*8.5*9.1875%=65

部分成本费用估算表

100%生产负荷时候：

原材料：0.88*12000*2800+0.36*12000*2200+0.38*12000*21+8.5*12000*0.252+17.5*12000

=3940

能源： （434*0.2+5.8*35+252*0.46+371*0.1）*24*360/10000=383

折旧： =115

销售收入：（8000*5200+4000*6500+16*1600+158400*0.7）/10000=6774

销售费用：6774*1%=68

60%生产负荷时候：

原材料：3940*60%=23

能源： 383*60%=230

销售收入：6774*60%=40

销售费用；4060*1%=41

销售收入和销售税金估算表

100%生产负荷时候：

：（6774-3940）*17%=482

城建税及附加：482*10%=49

60%生产负荷时候：

：（40-23）*17%=2

城建税及附加：2*10%=29

7、  答：

原方案：

销售收入和销售税金估算表

产品销售收入=年销售量*单价

=销售收入*（1-60%）*14%

城建税及附加=*10%

损益表

全投资现金流量表

技术改造方案：

销售收入和销售税金估算表

借款偿还表

损益表

全投资现金流量表

比较二者的净现值，改造方案比较好。

8、答：

9、答：

国民经济评价是按照资源合理配置的原则，从国民经济和社会需要出发，采用影子价格，分析计算项目的全部费用和效益，考察项目对国民经济所作的净贡献，评价项目的经济合理性。

进行国民评价的原因在于仅分析企业财务效益是不够的。主要有两方面的原因：一方面，财务评价用的是现行市场价格。由于诸如长期对价格进行人为地控制等原因，使这套价格脱离产品价值。因此依据“失真”价格评估的效益并不能反映项目真正的效益。另一方面投资项目存在外部性。所谓外部性，是外部收益和外部成本的统称。外部收益由投资经营者之外的人免费获取，外部成本指落在项目投资经营者之外的社会成本，由外部团体和个人无偿承担。这些外部效果在企业的财务评价中并没有包括。因此还需要站在国民经济的角度，对项目的效益进行全面的分析。

10、答：

（1）评估的角度不同。财务评价是站在企业的角度考察项目的盈利能力及借款偿还能力，而国民经济是从国民经济和社会需要出发考察项目需要社会付出的代价和对社会的贡献。

   （2）效益与费用的构成及范围不同。在国民经济评价中，凡是对目标贡献的就是收益，凡是为实现目标所付出的代价就是费用。企业的目标是盈利，社会的目标是通过资源的有效配置和福利的公平分配促进整个经济的可持续增长，因此有些在财务评价中划为支出的，在国民经济评价中不属于支出。另外在财务评价中只考虑直接收益与直接成本，而国民经济评价中不仅包括直接收益与直接成本，还包括间接收益和间接成本。

   （3）采用的参数不同。财务评价采用现行市场价格，国民经济评价采用根据机会成本和供求关系确定的影子价格；财务评价采用行业基准收益率，而国民经济评价采用社会折现率，财务评价采用国家统一规定的官方汇率，而国民经济评价采用影子汇率。

   （4）评估的方法不同。企业财务评价采用盈利分析法，而国民经济评价采用费用效益分析、多目标综合分析等方法。

   （5）决策依据不同。财务评价采用企业决策依据，而国民经济评价采用国家决策依据。

11、答：

项目风险分析贯穿于项目建设和生产运营的全过程。在可行性研究阶段，应着重识别以下风险： （1）、市场风险；（2）、资源风险；（3）、技术风险； （4）、工程风险；（5）、资金风险；（6）、风险；（7）、外部协作条件风险；（8）、社会风险；(9)、其他风险。

对项目风险进行评估的方法有：专家评估法；风险因素取值评定法；概率分析方法。

12、答：

投资项目的社会评价是分析拟建项目对当地社会的影响和当地社会条件对项目的适应性和可接受程度，评价项目的社会可行性。主要包括：

(一)项目的社会影响分析：

一般包括：

1、对社会环境的影响：社会、政治、安全、人口、文化教育等方面；

2、对自然与生态环境的影响：环境质量、污染治理、自然景观、生态平衡；

3、对自然资源的影响：合理利用、综合利用、节约使用；

4、对社会经济的影响：技术进步、经济发展、效益；

（二）项目与社会的相互适应性分析

一般包括：

项目是否适应国家、地区发展的重点；项目的文化与技术的可接受性；项目存在社会风险的程度；受损群众的补偿；项目的参与水平；项目承担机构能力的适应性；项目的持续性。

13、答：

收入分配是否公平，不仅是个经济问题，更是社会是否公平的重要问题，包括分配之间、地区分配之间是否公平的问题，我国项目社会评价方法设置了“贫困地区分配效益指标”，以促进国家经济在地区间合理布局，并促进国家扶贫目标的实现。

贫困地区收益分配效益指标如下计算：

（1）       贫困地区收益分配系数D=(/G)

（2）       贫困地区收入分配效益=∑（CI-CO）D（1+I）

从而，收入分配的公平性在项目评价中得以体现。