财务管理试卷1

( 开卷，卷面80分)

一、单选题（每小题只有一个正确答案，请将正确答案写在该题后面的括号里。每小题1分，共10分）

1.下列各项中，不属于短期资本市场特点的是（      ）。

A. 期限短     B.风险小   C.流动性强   D.资本借贷量大

2.企业在4年内每年存入银行1000元，银行年利率为9%，已知（F/A,9%,4）=4.573, 4年后可从银行取得的款项是（      ）。

A. 3000   B.1270   C.4573   D.2634

3.通过投资多样化组合可以抵消的风险是（      ）。

A. 系统风险   B.非系统风险 C.筹资风险 D.投资风险

4．认股权证是一种（        ）。

A. 买方期权   B.卖方期权   C.售出期权 D.期权组合

5．下列各项中，不属于融资租赁特点的是（       ）。

A. 租赁期长   B.租金较高   

C.不得任意中止租赁合同

D.与租赁资产所有权有关的风险和报酬归属于出租人。

6．下列各项中，属于商业信用的是（      ）。

A. 商业银行贷款   B.应付账款 C.应付工资 D.融资租赁信用

7．经营杠杆风险是指（      ）。

A. 利润下降的风险   B.成本上升的风险

C.业务量变动导致息税前利润同比变动的风险

D.业务量变动导致息税前利润更大变动的风险

8．在股利中，能保持股利的稳定性，又具有较大灵活性的方式是（      ）。

A. 剩余股利      B.低正常股利加额外股利

C.固定股利支付率 D.固定增长股利

9．下列各项中，与现金持有量呈反向变动的成本是（      ）。

A. 管理成本   B.机会成本    C.短缺成本   D.保管成本

10．知识经济时代，经济增长的主要动力是（　　  ）。

A.知识与技术   B.知识与资本 C.知识与土地  D.知识与劳动力

二、多选题（每小题有两个或两个以上的正确答案，正确答案写在该题后的括号里。每小题1.5分，共15分）

1．下列经济行为中，属于企业财务活动的有（      ）。

A. 筹资活动   B.投资活动 C.收益分配活动 D.资金管理活动

2.长期资本市场上的交易方式有（       ）。

A.现货交易   B.期货交易  C.期权交易  D.信用交易

3．在财务管理中，经常用来衡量风险大小的指标有（      ）。

A. 标准差   B.标准离差率 C.边际成本 D.风险报酬率

4．下列各项中，属于可转换债券优点的是（      ）。

 A.可降低筹资成本          B.可获得转换溢价 

C.可减少对每股收益的稀释  D.财务风险较大

5．公司债券筹资的优点主要表现在（　 　　　）。

A. 筹资成本低　　　　B.保障控制权

 C.获得财务杠杆效应 　D.财务风险较高

6．总杠杆效应（     ）。

A. 每股利润变动率相当于销售量变动的倍数

B. 等于经营杠杆系数与财务杠杆系数之积

C.反映息税前利润随业务量变动的剧烈程度

D.反映每股利润随息税前利润变动的剧烈程度

7．如果某投资项目具有财务可行性，则必有（      ）。

A. NPV≥0    B.NPV≤0  C.PI≤1  D.PI≥1

8．收入型基金一般投资于（      ）。

A. 债权   B.公司债权   C.优先股   D.股票

9．确定最佳现金持有量的存货摸式的基本假定是（      ）

A. 短期有价证券可以随时转换为现金

B.企业未来现金流量可以准确预测

C.现金流出是逐渐递减的

D.现金波动范围控制在一个区域

10．股票回购的动机有（     ）。

A. 改善公司资本结构    B.分配公司超额现金

  C.有助于认股权证行使   D.用于企业兼并或收购

三、判断题（对的在题后括号里打“√”，错的打“×”。每小题1分，共10分）

1．企业内部各单位之间的财务关系是一种以货币支付结算关系，              （   ）

2．处于完全竞争市场的企业，不宜过多采用负债方式筹集资本。              （   ）

3．投资者进行风险投资所要求或期望的投资报酬率是资金时间价值率与风险报酬率之和。（   ）

4．无论企业财务状况和经营成果如何，企业必须支付当年优先股股利，否则，优先股股东有权要求企业破产。                                                                        （   ）

5．在债券面值和票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低。     （   ）。

6．当息税前利润大于无差别点时，企业增加负债比增加主权资本筹资更为有利。       （   ）

7．在考虑所得税因素时，营业现金流入量等与利润加折旧。                         （   ）

8．某证券投资组合的β系数为0，该证券投资组合的风险也为零。                    （   ）

9．低正常股利加额外股利，能使股利与公司盈余紧密的配合，以体现多盈多分，少盈少分的原则。                                                          （   ）

10．知识要素体现出收益递增，成本递减的趋势。                                  （   ）

四、简答题（每小题5分，共15分）

1、简述系统风险和非系统风险及其对证券投资组合的影响。 

2、简述财务管理的目标。 

3、简述股票回购的动机是什么？ 

五、计算分析题（每小题10分，共30分）

1．某企业本年度只生产一种产品，息税前利润总额为400万元，固定成本150万元，资本总额5000万元，负债比率为40%，债务资本利息率为12%，本期销售量为10000台，预测下年度销售量为15000台。

    要求：（1）计算该公司的经营杠杆系数，财务杠杆系数，总杠杆系数；

         （2）预测下一年度的销售利润。

2．已知宏大公司拟于2000年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算该设备使用寿命为５年，税法允许按５年计提折旧；设备投资运营后每年可新增利润２０万元。假定该设备按直线法计提折旧，预计净残值率为５％；已知，（Ｐ／Ａ,10%,5）=3.7908， (P/F，10%，5)=0.6209。不考虑建设安装期和公司所得税。

  要求：

  （1）计算该设备各年净现金流量；

  （2）计算静态投资回收期；

  （3）计算该投资项目的净现值。

3．某企业追加筹资180万元，现有甲、乙两个追加筹资方案可供选择，有关资料如下表示：

（1）计算各筹资方式的资本在筹资总额中所占的比重；

（2）计算各方案的综合资本成本；

（3）选择最优追加筹资方案。

《财务管理概论》考试试题参（A）

一、单选题（每小题1分，共10分）

1．D  2．C  3．B  4．A  5．D 6．B  7．D  8．B  9．C  10. A

二、多选题（每小题1.5分，共15分）

1．ABC   2.ABCD． 3．AB    4．ABC   5．ABC 

6．AB     7．AD   8．ABC   9．ABC   10.ABCD

三、判断题（每小题1分，共10分）

1．错 2．对 3．对 4．错 5．错 6．对 7．错 8．错9．错 10.对 

四、简答题（每小题5分，共15分）

1． 答：（1）系统风险是对市场上所有证券都产生影响的共同性风险；

       （2）非系统风险是对个别证券产生影响的特有风险；

       （3）系统风险无法通过投资组合多样化的证券组合加以避免；

       （4）非系统风险与某个具体的证券相关，同整个证券市场无关，可以通过证券的投资多样化抵消。

            因此，从理论上讲，一个充分的投资组合几乎没有非系统风险

2．答：企业财务管理的目标是追求资本收益最大化，这是因为：

（1）现代企业是一个以盈利为目标的经济组织，盈利是企业运行的出发点和归宿点，财务管理作为一种资本运作活动，把资本收益作为其追求的目标，有助于企业盈利目标的实现。

（2）资本收益最大化反映了企业多元利益主体的共同愿望。

（3）资本收益最大化是评价资本配置和利用效率的重要依据。

3．答：（1）用于企业兼并或收购；

      （2）满足可转换条款和有助于认股权证行使；

      （3）改善公司资本结构；

      （4）分配公司超额现金。

五、计算分析题（每小题10分，共30分）

1．答案：

          （1）已知EBIT=400万元    F=150万元   I=5000X40%X12%=240万元

               DOL=（400+150）/400=1.375

               DFL=400/(400-240)=2.5

               DCL=DOLXDFL=1.375X2.5=3.44

          (2)下一年度预计的销售利润

                                =EBIT(1+DOL)

                                =400(1+50%X1.375)

                                =675(万元)

2．答案：

（1）该设备各年净现金流量测算：

    NCF（0）=-100（万元）

    NCF（1—4）=20+（100-5）/5=39（万元）

    NCF（5）=20+（100-5）/5+5=44（万元）

（2）静态投资回收期=100/39=2.56（年）

（3）该投资项目的净现值=39X3.7908+100X5%X0.6209-100

                       =147.8412+3.1045-100

                       =50.95(万元)

3．答案：甲方案

        （1）各种筹资占筹资总额的比重

         长期借款 30/180=1/6        公司债券   40/180=2/9

         优先股   50/180=5/18       普通股     60/180=1/3

        （2）综合资本成本=7%X1/6+9%X2/9+12%X5/18+14%X1/3

                         =11.17%

乙方案

        （1）各种筹资占筹资总额的比重

长期借款 50/180=5/18       公司债券   40/180=2/9

          优先股   40/180=2/9        普通股     50/180=5/18

（2）综合资本成本=8%X5/18+8%X2/9+12%X2/9+14%X5/18

                         =10.56%

（3）由于乙方案的综合资本成本低于甲方案的综合资本成本，所以乙方案为最优追加筹资方案。