内部收益率IRR计算方法

    内部收益率，就是资金流入现值总额与资金流出现值总额相等、净现值等于零时的折现率。说得通俗点，内部收益率越高，说明投入的成本相对地少，但获得的收益却相对地多。如果不使用专门函数，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率，也就是常说的内部交叉检验。

  【例1】某公司欲投资一项新产品，预计需要30万元，预期今后5年的净收益分别为25000元、30000元、90000元、80000元、100000元，请求出该产品投资4年后、5年后的内部收益率。

操作：

① 建立excel表格并输入相关数据。

② 在B9计算单元中输入公式“=IRR(B2:B6)”，计算出4年后的内部收益率。

③ 在B10计算单元中输入公式“=IRR(B2:B7)”，计算出5年后的内部收益率。

④ 在B13计算单元中输入公式“=NPV(IRR(B2:B7),B2:B7)”，检验上述IRR的计算是否正确。

见图：

      在B9单元计算的IRR是负数，说明该投资在当年还是未盈利的。

      最后的交叉检验值为0，说明计算IRR的方法及数据都是正确的。

      这里用到了IRR函数，它返回的是由数值代表的一组现金流的内部收益率。这些现金流可以不是均衡的，但它们必须按照固定的时间周期，如按月或是按年。

      语法：IRR(values,guess)

      其中 values为数组或单元引用，必须包含至少一个正数值和一个负数值。guess为计算结果的估计值，大多数情况下，可以省略，默认为0.1，如果IRR函数返回错误值“#NUM！”，则可以选择一个估计值另试。

      IRR函数返回的是一组定期现金流的内部收益率，如果是不定期的现金流，那么就要使用另一个函数：XIRR。

      XIRR的语法：

      XIRR(values,dates,guess)

      其中 values为与dates中支付时间相对应的一系列现金流，第一次支付是可选的，并且与投资开始时的成本或支付有关。如果第一个值是成本或支付，则其必须是负值。所有的后续支付都是基于365天/年贴现的。

      dates为对应的支付日期表，第一个支付日期代表支付表的开始，其他日期应该迟于该日期，但可以按任何序列排列。

      guess同上例。

      【例】某公司在2009年2月1日开始进行一项50万元的投资，其回报金额和日期见下表内，需要计算此项投资的内部收益率。

操作：

① 建立excel表格并输入相关数据。

② 在C9计算单元中输入公式“=XIRR(C2:C7,B2:B7)”，计算出内部收益率。

③ 在C10计算单元中输入公式“=XNPV(C9,C2:C7,B2:B7)”，进行交叉检验。

见图：

      当交叉检验的结果为0（或近似于0）时，则证明XIRR的计算结果是正确的。