杜邦模型分析图

杜邦模型

杜邦模型是利用几项主要的财务比率之间的关系综合地分析企业财务状况的方法。杜邦模型将企业财务状况作为一个系统，内部各种因素都是相互依存、相互作用，进行系统的相互联系的综合分析，能比较全面地系统地反映企业财务状况的全貌及其相互各因素之间的影响关系。

从杜邦模型可以了解到一个企业最重要的财务信息：

1. 所有者权益报酬率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，它是杜邦模型的核心。财务管理的一个重要目标就是使所有者财富最大化，权益报酬率正是反映了所有者投入资金的获利能力。这一比率可以反映出企业筹融资、投资等各种经营活动的效率和效益。权益报酬率主要取决于总资产报酬率与权益乘数；总资产报酬率反映了企业生产经营活动的效率如何；权益乘数反映了企业的筹资情况，即企业资金来源结构如何。

2. 总资产报酬率是销售利润率与总资产周转率的乘积。因此，可以从销售业绩与资产管理两方面来分析。销售利润率反映了企业的净利润与销售收入的关系。销售收入的增加，企业的净利润也自然增加。但是，如果想提高销售利润率，必须一方面提高销售收入，另一方面降低各种成本费用。从这里可以看出，提高销售收入具有特殊重要的意义，因为它不仅可以使企业净利润增长，也会提高总资产周转率，这样自然会使资产报酬率升高。

3. 分析企业成本费用的结构是否合理。这样有利于进行成本费用分析，加强成本控制。尤其应该分析企业净利润与利息费用之间的关系。如果企业所承担的利息费用太多，就应该考虑企业的权益乘数或负债比率是否合理。

4. 分析流动资产与非流动资产的结构是否合理。资产的流动性体现了企业的偿债能力，但它又关系到企业的获利能力。如果流动资产中货币资金占的比重过大，就应分析企业是否有现金闲置现象，现金持有量是否合理；如果流动资产中存货或应收账款过多，就应该分析企业的存货周转率如何。

5.企业的获利能力涉及到企业经营活动的方方面面，如所有者权益报酬率与资金结构、筹资结构、成本控制、费用支出、税金税率、资产管理等密切相关。这些因素构成一个系统，只有协调好系统内每个因素之间的关系，才能使权益报酬达到最大，从而实现企业价值的最大化。