2012年1月中英合作全国自学考试财务管理00803试题

 (课程代码00803)          

    (考试时间165分钟 满分100分)

  注意事项：     

1 本试题包括必答题与选答题两个部分 必答题60分 选答题40分。必答题为一、     二、二题 每题20分。选答题为四、五、六、七题 每题20分 任选两题回答      不得多选 多选者只按选答的前两题计分。60分为及格线。

2 答案全部答在答题卡上。     

3 可使用计算器、直尺等文具。     

第一部分  必答题

(本部分包括一、二、三题 每题20分 共60分。)  

   一、本题包括第1--20d、题 每小题1分 共20分。在每个小题给出的四个选项中只     有一项符合题目要求 把所选项前的字母填涂在答题卡的“选择题答题区”。    

 1 非上市的公司    

     A 不公开交易股票或债券             B 必须拥有最少20,000美元的股本    

     C 必须拥有最少两个董事           D 股东必须承担无限责任    

 2 承担有限责任的是     

A 专营商                                  B 上市和非上市的公司  

C 仅非上市公司                            D 合伙企业    

3 企业提供财务报表的频次一般是  

    A 由审计员每年提供两次                    B 由审计员每年提供一次    

 C 由董事会每年提供两次                    D 由董事会每年提供一次    

 4 公司通常由  

     A 雇员管理                                B 董事会管理

 C 审计员管理                              D 股东管理 

5 股利收益率是    

   A 盈利能力比率                       B 效率比率    

 C 流动性比率                          D 投资者关心的比率  

6 下列关于财务比率的表述中 错误的是   

    A 财务比率是建立在数据资料基础之上的     B 财务比率忽略了绝对值的大小    

 C 财务比率考虑了会计的不同     D 财务报表粉饰使财务比率失真 

7 反映投资项目平均会计利润百分比的是  

   A 净现值                              B 内部收益率       

   C 会计收益率                          b 投资回收期

8 通过股东财富分析来评价投资项目应考虑     

A 利润增长的可能性                    B 实现股东财富最大化     

C 股权资本和债务资本的报酬率          D 每股利润的增长状况 

9 当投资者面临两个期望收益率相同的投资项目时 会毫不犹豫地选择风险较低的项目这种态度是

A 风险爱好                            B 风险中性     

C 风险厌恶                            D 风险调整     

10 公司不用还本的负债筹资方式是     

A 发行普通股                          B 发行优先股    

 C 发行只付息不还本的公司债            D 发行可赎回公司债    

 11 下列关于留存收益的表述中 错误的是     

A 对于大多数公司而言 它是长期筹资的主要来源     B 它是免费的因为不会增加融资成本     C 它没有筹资费用     D 它是短期筹资来源     

12 假如一个公司的股票上市交易 下列相关的说法中 错误的是     

A 财务报表必须频繁地披露              B 公司的信誉会增强     

C 公司更容易进行长期筹资              D 财务分析师对公司的监控更少     

13 证券市场效率是指股票的市场价格         

A 考虑所有相关的信息                  B 考虑部分信息         

c.不考虑任何信息                        D 只考虑可得到的公开信息       

14 计算加权平均资本成本时 假设企业的杠杆比率在整个项目周期内         

A 增大                  B 减小         

C 波动                  D 保持稳定         

15 MM理论的观点是    ’    

A 虽然负债的水平不同 但全部资本的成本保持不变 因此 筹资决策是不重要的    

B 虽然在负债水平不同的情况下全部资本的成本呈现出不同的变化 但筹资决策是不重要的    

C 虽然负债的水平不同 其全部资本的成本保持不变 但筹资决策是非常重要的        

D 负债水平不同的情况下全部资本的成本会呈现出不同的变化 因此 筹资决策 是非常重要的   

16 股利支付的方式        

A 根据MM理论 它对股东财富没有影响    B 根据传统理论 它对股东财富没有影响       

 C 根据MM理论 它对股东财富有重要的影响    D 它对公司的利润有重要的影响  

17 在资产负债表上 银行透支是一项     

A 长期资产                B 流动资产     C 长期负债                D 流动负债      

18 下列项目中 不属于营运资金构成部分的是         

A 短期借款           B 递延所得税         c.流动资产             D 应收账款      19 两个规模大体相当的同行业企业合二为一 称为       

    A 合并                  B 接管         C 联营                  D 收购       

20 收购资金的来源是        

A 仅限于现金               B 仅限于股票        

    c.现金或股票                D 现金、股票、贷款及其组合    

现值系数(1+i) -N表

┌───┬──────────────────────────────┐ 

│  年份│  0.04    0.06    0.08    0.10    0.12    0.14        

├───┼──────────────────────────────┤ 

│    1 │    0.962    0.943    0.926    0.909    0.2    0.877│ 

│    2 │    0.925    0.0    0.857    0.826    0.797    0.770│

│    3 │    0.8    0.849    0.794    0.751    0.712    0.675│ 

│    4 │    0.855    0.792    0.735    0.683    0.636    0.592│ 

│    5 │    0.822    0.747    0.681    0.621    0.567    0.519│ 

│    6 │    0.790    0.705    0.630    0.546    0.507    0.456│ 

└───┴──────────────────────────────┘  

二、本题包括第21--22小题 共20分。  

 21 编制净现值计算表 并说明该投资项目是否可行(计算结果以千元为单位，小数点后保留一位数)。  (12分)   

22 除净现值法之外 指出并解释温先生可使用的另外两种方法(不要求计算)。     (8分)   

三、本题包括第23--24小题 共20分。   

23 解释加权平均资本成本与银行贷款资本成本不相等的原因。  (10分)  

24 指出并解释该投资项目可选择的其他筹资方式。  (10分)    

第二部分  选答题

 (本部分包括四、五、六和七题 每题20分。任选两题回答 不得多选 多选者只按选答的前两题计分 共40分。)     

四、本题包括第25--27小题 共20分。  

25 比较股东财富最大化和利润最大化的区别。  (9分)  

26 JM公司拥有面值为1元的普通股60万股 当期税后利润9万元。公司拟通过发行面值1元的股票12万股为一个能带来12万元利润的项目融资。如果企业的经营目标是每股收益最大化你认为JM公司的管理层是否应该接受此方案并通过计算说明理由(列出计算过程)。  (5分)   

27 列举一个盈利能力比率和一个杠杆比率公式 并说明每个公式的作用。  (6分) 

五、本题包括第28--30小题 共20分。     

28 简述变异系数即标准离差率的概念、计算公式及作用。  (4分)     

29 某公司正考虑购入一批新的制造设备 现有两个方案可以选择。方案一的期望净现值1800万标准差900万方案二的期望净现值3000万标准差1200万。两个方案的收益均符合正态分布。     请运用标准离差率计算说明哪一个方案的风险更大(列出计算过程)。  (8分)   

   30 阐述回收期法在投资决策中的优缺点。  (8分)    

 六、本题包括第31—32小题 共20分。    

   31 解释为什么在资本结构决策的重要性方面存在争论 并简述两种有代表性的观点

32 .甲公司完全以股权形式融资3000万元 乙公司以股权和负债各融资1500万元 债务利率为10。甲公司股东要求的回报率是12  而乙公司股东要求的回报率是14 。两公司每年息前利润          都是300万元 设为永续年金。两家公司股权的市场价值等于公司年现金净流量的贴现值 而贴现率即   是投资者要求的回报率。税收忽略不计。  根据31题中的两种观点 计算这两家公司的价值并说明资         本结构将如何影响这两 家公司的价值(列出计算过程)。  (10分) 

七、本题包括第33--34小题 共20分。    

33 指出并解释四种企业重组的形式。  (8分)  

34 上市公司S&M的资产负债情况如下表所示 

   账面价值            可实现净值     重置成本 

  总资产      1500万                 2000万      2500万     

  总负债      1000万                                   

普通股股份  400万股每股面值0.5元                          

 (1)利用上表数据 运用相应的三种评估方法计算该公司普通股的每股价值(列出计算过程)。  (6分)   (2)简述以上所运用的三种评估方法各自的优缺点。  (6分