浅谈与资产负债表有关的几个比率

　　每年一度的中报、年报是投资者获取上市公司基本面情况的最大信息来源。从中报、年报中，投资者可以了解到公司在报告期内经营业绩、财务状况，业务动态以及与二级市场有关的十大股东排名动向。

　　根据《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则第二号年度报告的内容与格式（1999年修改稿）》，上市公司在年报中只披露每股收益、每股净资产、调整后的每股净资产、每股经营活动产生的现金流量净额和净资产收益率等财务指标。而其他的财务指标投资者需自己“身体力行”动手计算。在这里，介绍与资产负债表有关的几个比率，希望对投资者有所裨益。

　　短期偿债能力分析指标

　　（一）流动比率

　　流动比率=流动资产/流动负债。流动比率是衡量企业短期流动性方面最常用的指标之一，该指标代表一元的流动负债有多少元的流动资产作保障。从短期债务人角度看，这个指标越大越好。但从股东角度看，过高的流动比率并不一定是件好事，因为过高的财务比率可能是滞留在流动资产的资金过多所致，也就是说可能是企业经营过于保守或资金使用效率较低的表现。由于流动资产中存货、应收帐款的变现能力较差，一般认为流动比率维持在2：1左右较为合适。但对于不同行业来讲，比率会有所差异。如对于商业企业来讲，其一般采取现销，该比率会偏低，2001年中报中商业企业流动比率的平均值为1.16，机械仪器行业流动比率的平均值为2.068（数据来源：证券之星网站）。对于一些经营状况恶化的公司，该比率会极低，如ST九州（000653）的流动比率只为0.19。流动比率在测试企业的短期偿债能力中比较常用，但还不是最有效、最正确指标。

　　（二）速动比率

　　速动比率=（流动资产-存货）/流动负债。速动比率又称酸性测试比率，此名称可能是直接从英语直译过来，意指该指标在测试企业资产流动能力方面更有效、更敏感。流动资产扣除变现能力较差的项目后部分称为速动资产，变现能力较差的项目主要有存货、预付帐款和待摊费用。预付帐款和待摊费用因为相对金额较小，通常计算也可不扣除，但目前国内利润操纵现象比较严重，对于某些上市公司，预付帐款和待摊费用科目往往藏着不可告人的目的。从谨慎性角度出发，投资者宜扣除该项目。速动比率一般认为1：1左右比较合理。2001年中报中，商业企业的速动比率平均值为0.465；机械仪器行业的速动比率平均值为0.905。ST九州的速动比率只为0.14。值得注意的是，速动资产中仍含有应收帐款，若应收帐款金额过大或帐龄过长，则仍会影响该指标的可信度。从最严格、最稳健的角度出发，投资者可用现金比率来检验上市公司的短期偿债能力。现金比率=现金类资产/流动负债（来源：《证券投资专刊》  11月28日/闽发证券信息研究中心  叶信才）