大成货币市场证券投资基金2009年第4季度报告

大成货币市场证券投资基金

2009年第4季度报告

2009年12月31日

基金管理人：大成基金管理有限公司

基金托管人：中国光大银行股份有限公司

报告送出日期：2010年1月20日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国光大银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2010年1月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期为2009年10月1日起至2009年12月31日止。

§2 基金产品概况

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金累计净值收益率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

大成货币A

大成货币

B

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值收益率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1、依据本基金合同规定，本基金投资于同一公司发行的短期企业债券的比例，不得超过基金资产净值的10%；存放在具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的30%；存放在不具有基金托管资格的同一商业银行的存款，不得超过基金资产净值的5%；除发生巨额赎回的情形外,基金的投资组合中债券正回购的资金余额在每个交易日均不得超过基金资产净值的20%。因发生巨额赎回致使货币市场基金债券正回购的资金余额超过基金资产净值20%的,基金管理人应当在5个交易日内进行调

整；基金持有的剩余期限不超过397天但剩余存续期超过397天的浮动利率债券的摊余成本总计不得超

过当日基金资产净值的20%；投资组合的平均剩余期限在每个交易日不得超过180天。本基金在3个月

的初始建仓期结束后，基金投资组合比例已达到本基金合同的相关规定要求。

2、为使本基金业绩与其业绩比较基准具有更强的可比性，经大成基金管理有限公司申请，并经中国

同意，自2008年6月1日起，本基金业绩比较基准由“税后一年期银行定期存款利率”变更为“税

后活期存款利率”。本基金业绩比较基准收益率的历史走势图从2005年6月3日（基金合同生效日）

至2008年5月31日为原业绩比较基准（税后一年期银行定期存款利率）的走势图，2008年6月1日起

为变更后的业绩比较基准的走势图。

§4 管理人报告

注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。

2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成货币市场证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成货币市场基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、5日内、10日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。

4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

根据各基金合同，目前公司旗下未有与本基金投资风格相似的其他基金。

4.3.3 异常交易行为的专项说明

本报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

2009年四季度，中国经济回升趋势更为明确，工业增加值增速逐月提升，固定资产投资与消费均保持稳定增长态势，进出口贸易恢复力度较大；CPI与PPI等主要物价指标在11月转正，全年物价涨幅与预期相一致；宏观保持稳定，符合市场预期。

受宏观面、面、资金面等多重因素影响，四季度债券市场继续熊市特征，小幅震荡下跌，中债指数先抑后扬，市场资金面保持宽松，货币市场利率小幅上行。尽管四季度央行在公开市场操作中以缩短资金回笼期限的方式努力维持央票一级市场发行利率不变，但经济数据保持强劲增势和通胀提前到来的预期使得市场更加谨慎，10月份伊始，二级市场央票利率再度上升，短端利率在央票利率持续走高的带动下大幅上行，引发利率市场新一轮的调整，收益率曲线整体上移。而11月份之后受CPI数据低于预期，迪拜世界爆发债券危机使得投资者对资本市场和经济反弹抱有疑虑，加上50年期超长国债发行利率受配置型资金积极参与等因素影响，中长期债券市场出现明显反弹行情，使得中长期债券四季度整体跌幅明显小于短期品种，收益率曲线继续平坦化。从货币市场基金投资品种来看，除短期质押式回购利率受资金面宽松影响没有发生明显变化以外，3个月的shibor利率和一年期央票利率均明显上行，尤其是一年期央票利率四季度中债估值收益率从1.78%上升至2.04%,上行了约26个基点，与一级市场发行利率倒挂28个基点，显示出市场对短端利率上升的强烈预期。四季度短期融资券收益率整体上行，但受发行利率上调的影响，信用利差出现分化。AAA级短融与利率产品之间的信用利差扩大约10个基点，而AA-级短期融资券与央票的利差缩小约15个基点左右。四季度货币市场的另一亮点是以shibor利率为基准的浮动利率债券，受shibor基准利率上行的影响，该类浮动债出现明显上涨。

四季度本基金在投资管理过程中继续贯彻稳健操作的原则，高度重视组合的流动性管理和安全性管理。具体来说，本基金对基金份额持有人结构分析、未来投资期内持有人申购赎回带来的基金流动性变化预测以及货币市场利率判断的基础上，辅以情景分析等技术和数量手段进行资产配置决策。

在类属配置层面，四季度本基金同时注重央票、金融债、信用产品和协议存款的投资。在对货币利率上涨预期明确及市场资金面持续宽松的情况下，基于流动性和收益管理等多重因素的考虑，本基金重点减持了部分利率风险较大的一年期央票，同时调整了对企业短期融资券的投资比例。我们在加强对企业短期融资券等信用产品研究分析的基础上，严格选择配置了部分信用评级AA但企业资质较好、流动性较高的优质企业短期融资券，获取较高票息。同时继续增持浮动利率债券品种以保持较高票息收入。另外，由于四季度银行存款利率水平明显上升，本基金通过对多家存款银行的信用分析比较，选择了部分最高信用等级且利率较高、流动性较好的协议存款进行投资。四季度本基金规模增长较快，考虑到持有人未来投资期内的申购赎回状况，本基金对组合各类品种到期期限结构做了合理安排以保证基金的流动性。

在四季度的货币市场行情中，期限在一年内的央票收益率曲线出现明显上升，本基金组合缩短久期的策略有效的防范了利率风险，提高了基金整体组合收益。本基金在及时调整央行票据、金融债、存款等各类货币市场工具的投资比例的基础上，做好流动性管理，同时进行主动和积极的收益管理。另外合理的期限结构安排为季度内持有人申购赎回带来的流动性管理起到非常重要的作用。

2009年四季度报告期内本基金A类净值收益率为0.3527%，B类净值收益率0.4126%，期间业绩比较基准收益率为0.0907%。本基金着眼于货币基金流动性管理的本义，在投资管理过程中始终贯彻稳健操作的原则，合理安排投资组合和期限结构，在保证流动性的前提下通过积极主动管理提高组合投资收益。

展望2010年一季度，预计经济增速将进一步加快，投资、消费、出口等三驾马车对经济增长构成有力支撑，通胀有所抬头，主要物价指标同比涨幅逐月上升的可能性较大，央行将在一季度继续适度收紧货币，信贷控制和公开市场是主要手段，基准利率和人民币汇率与目前保持一致。

综合宏观面、面等因素，货币仍将在一定程度上影响市场资金面，央行将继续适度收紧货币，加上新股持续发行、通胀温和上涨，货币市场利率仍然承压较大。尤其是一年期央票发行利率与定存利率之间尚有50个基点的差距，不排除短端收益率继续上行、收益率曲线继续熊平化的可能。一季度货币市场利率运行仍有较大的不确定性。

本基金在一季度将密切关注金融市场的变化，在稳健操作的原则下，高度重视组合的流动性管理和安全性管理。基于市场基本面和资金面以及投资人结构变化的判断，本基金一季度将继续保持投资组合的高流动性，严格控制利率风险和流动性风险。在具体投资品种上，本基金投资仍将以央票、金融债、短期融资券和浮动利率债券为主。同时继续充分利用市场机会进行利差套利，为投资人获取更多的无风险收益。

非常感谢基金份额持有人对本基金的长期信任和支持，作为现金管理工具，我们将始终把确保基金资产的安全性和基金收益的稳定性放在首位，在严格控制流动性风险的基础上，坚持规范运作、审慎投资的原则为基金份额持有人争取长期稳定的投资回报。

§5 投资组合报告

注：报告期内债券回购融资余额占基金资产净值的比例为报告期内每个交易日融资余额占资产净值比例的简单平均值。

债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的说明

注：本报告期内无债券正回购的资金余额超过基金资产净值的20%的情况。

5.3 期末基金组合剩余期限

5.3.1 投资组合平均剩余期限基本情况

报告期内投资组合平均剩余期限超过180天情况说明

本报告期内无投资组合平均剩余期限超过180天的情况。

5.5 报告期末按摊余成本占基金资产净值比例大小排名的前十名债券投资明细

5.6 “影子定价”与“摊余成本法”确定的基金资产净值的偏离

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本报告期末未持有资产支持证券。

5.8 投资组合报告附注

5.8.4 其他资产构成

§6 开放式基金份额变动

单位：份

§7 影响投资者决策的其他重要信息

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、《关于同意大成货币市场证券投资基金募集的批复》；2、《关于大成货币市场证券投资基金备案确认的函》；

3、《大成货币市场证券投资基金基金合同》；

4、《大成货币市场证券投资基金托管协议》；

5、大成基金管理有限公司营业执照、法人许可证及公司章程；

6、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。

8.2 存放地点

本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。

8.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。

大成基金管理有限公司

二○一○年一月二十日