大成强化收益债券型证券投资基金2009年第3季度报告

大成强化收益债券型证券投资基金

2009年第3季度报告

2009年9月30日

基金管理人：大成基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2009年10月27日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009年10月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中的财务资料未经审计。

本报告期自2009年7月1日起至2009年9月30日止。

§2 基金产品概况

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

基金累计份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的历史走势对比图

注：1、任职日期、离任日期为本基金管理人作出决定之日。

2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《大成强化收益债券型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，在基金管理运作中，大成强化收益债券型证券投资基金的投资范围、投资比例、投资组合、证券交易行为、信息披露等符合有关法律法规、行业监管规则和基金合同等规定，本基金没有发生重大违法违规行为，没有运用基金财产进行内幕交易和操纵市场行为以及进行有损基金投资人利益的关联交易，整体运作合法、合规。本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

公司严格执行《公平交易制度》和《异常交易监控与报告制度》，公平对待旗下各投资组合，所管理的

不同投资组合的整体收益率、分投资类别（股票、债券）的收益率以及不同时间窗内（同日内、5日内、10日内）同向、反向交易的交易价格并未发现异常差异。

4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

根据各基金合同，目前公司旗下未有与本基金投资风格相似的其他基金。

4.3.3 异常交易行为的专项说明

报告期内本基金不存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

2009年三季度，国际经济出现明显触底回升迹象，中国经济继续保持复苏走势，PMI、工业增加值、固定资产投资、CPI等主要宏观经济数据基本符合预期，另一方面，信贷增长较上半年明显下降，央票利率有所提升，但央行总体仍然维持宽松货币未变。

受宏观面、面、资金面等多重因素影响，三季度债券市场震荡下跌，利率产品除10年期金融债以外，各期限品种收益率均大幅上行，平均上行约30个基点。收益率主要上升段集中在7月份，公开市场操作重启一年期央票发行后，加上新股重启后发行密集，引发利率市场大幅下跌。8月份新增贷款规模急剧回落，经济增长和通胀数据低于预期，股市持续大幅调整，一年期央票利率企稳等因素影响，利率产品出现反弹。但9月下旬，在中长期品种供给压力下，收益率再度抬头。

权益类资产市场方面，随着市场对宏观经济复苏的预期明确并走向“过热”预期，在宽裕的流动性推动下，本季度权益市场步入阶段性泡沫化，市场风险也在快速累积并不断暴露，在银行适度调整货币的压力下，市场风险随即快速释放，权益类市场的波动率大幅提高并出现大幅调整。

三季度我们继续严格执行本基金投资策略，即“在严格控制组合风险的前提下，基于收益的要求，在资产配置、个券选择和交易策略层面上实施积极管理策略，以期在承担有限风险的前提下获得较高投资收益。”本基金在三季度继续在资产配置层面进行积极管理，即战术性资产配置策略（TAA）成为本季度的主要策略。

考虑到利率类债券资产、信用类债券资产和权益类资产和新股投资的收益预期和风险特征，结合本基金较低波动较高收益的特征要求，本季度本基金继续在权益类资产和新股投资进行重点配置，并根据市场环境变化积极管理这两类资产的波动率。本基金管理权益类资产时采用宏观驱动、自上而下的行业选择、以行业龙头公司为主的个股选择以及严格执行基于本基金风险收益特征的低波动率要求下的交易策略。

本季度债券组合充分重视组合的收益性和流动性，在具体债券类别资产选择中，重点投资流动性较好的银行票据、金融债等品种。基于对宏观经济环境和债券收益率曲线变动预期，债券组合继续采用二季度的管理策略：保持较低的债券组合久期，以规避利率风险和减少投资损失；增加久期较短的银行票据和性金融债的投资，保持组合的高流动性；增加交易所债券投资比例，配合新股投资策略。

在权益类资产组合管理方面，虽然预期到了市场风险的积累和释放，但是实际管理过程中还是没有能够及时采用合适的止赢交易策略果断减仓或逐步阶段性减仓以防御过大的市场风险暴露，而只是进行组合结构调整（增加稳定类品种比例、减少周期类品种比例以及加大新股投资比例）和适当减少了部分仓位，虽然整体组合提高了一定的防御性，但是在市场系统性风险快速释放过程中，该组合仍然不足以防御市场风险快速释放带来的高波动风险，对此基金管理人深表遗憾并将吸取经验教训。

以上资产配置和积极的低久期策略使得本基金在三季度债券市场下跌过程中减少了投资损失；同时较高仓位配置权益类资产增加了组合净值的波动性，并影响到本基金的投资收益。截至报告期末，本基金报告期份额净值增长率为0.23%。同期业绩比较基准增长率为-0.41%，高于业绩比较基准的表现。

我们非常感谢基金份额持有人的信任和支持，我们将继续按照本基金合同和风险收益特征的要求，严格控制投资风险，积极进行资产配置，适时调整组合结构，研究新的投资品种和挖掘投资机会，力争获得与基金风险特征一致的稳定收益回报给投资者。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.8 投资组合报告附注

5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

§6 开放式基金份额变动

单位：份

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§7 备查文件目录

7.1 备查文件目录

1、中国批准设立《大成强化收益债券型证券投资基金》的文件；

2、《大成强化收益债券型证券投资基金基金合同》；

3、《大成强化收益债券型证券投资基金托管协议》；

4、大成基金管理有限公司批准文件、营业执照、公司章程；

5、本报告期内在指定报刊上披露的各种公告原稿。

7.2 存放地点

本季度报告存放在本基金管理人和托管人的办公住所。

7.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，或登录本基金管理人网站http://www.dcfund.com.cn进行查阅。

大成基金管理有限公司

二OO九年十月二十七日

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