我国上市公司盈余管理问题研究

                                             广州无线电集团有限公司  刘杨

概述

随着我国市场经济的迅速发展，证券市场的进一步发达以及有关会计法规的变化，上市公司进行盈余管理的情况越来越多。上市公司为了在资本竞争中占有优势，将盈余管理作为其常用手段。然而，盈余管理有着正反两方面的作用。上市公司一定期间内的盈余信息，体现了上市公司的财务状况、经营成果及生产经营能力等基本信息。过度的盈余管理会造成严重的会计信息失真，从而直接影响着投资人、债权人及社会公众的利益，直接关系着整个国家经济的健康发展。剖析上市公司盈余管理现状及问题，加强对上市公司盈余管理的治理，既有利于规范上市公司的会计行为，又有利于证券市场的健康发展

本文正基于此，对中国上市公司盈余管理的相关问题进行了深入研究。文章从分析上市公司盈余管理的主要目的出发，揭示中国上市公司盈余管理的主要手段，并对盈余管理产生的利弊进行了分析，最后对规范我国上市公司盈余管理提出了几点治理对策。

关键词：上市公司 盈余管理 治理对策

1 盈余管理概述

1.1盈余管理概念

盈余管理一词由西方翻译过来的，最早出现在19世纪，是从早期创造性会计演变而来。随着会计准则和会计法规的不断完善，逐步形成了盈余管理的理论和实务。盈余管理就是企业管理层在遵循会计准则基础之上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制和调整，达到主体利益最大化的行为目的。由于上市公司可以有不同的会计可供选择，会计法规具有一定的灵活性，不同的会计处理方法可以人为确定，因而账面利润产生较大差异。在性质上，盈余管理行为是在遵循会计法律法规的前提下进行的，它通过使用合理的会计选择来改变当前的会计信息，而在长期来看，企业整体的盈余水平是相同的。

1.2盈余管理产生的基本前提

1.2.1信息不对称现象存在

信息经济学认为，信息不对称是指交易双方当事人一方拥有私人信息，但另一方不拥有这些信息。会计信息的提供者——企业管理人员，通常比会计信息使用者更了解有关企业生产经营情况的财务信息，即使是对外公开披露的会计信息，前者也比后者有更深刻的理解。信息的不对称，使企业的外部的信息使用者难以对企业的会计加以正确评判，从而使得盈余管理成为可能。不仅仅在企业内部的股东和管理者之间，在企业外部，经理人同债权人、监管部门、税收部门，以及大股东和小股东之间，都存在着信息不对称现象，进而引发盈余管理行为。

1.2.2委托代理关系的存在

现代上市公司实质上是由一系列有形和无形契约组成的集合体，在上市公司的一系列契约组合中，股东与管理当局之间的契约是典型的委托代理关系。股东是财富的所有者，而经理人是财富的管理者，角色的不同导致的是二者的目标不一致。股东希望自己的财富不断增值，而经理人考虑更多的是自身的地位、声誉或者是自身在位期间公司业绩的最优。

股东为了激励管理当局以最大努力来工作，会根据管理当局的经营业绩，制订相应的激励性的报酬规定。管理当局的报酬与公司业绩的好坏挂钩。此时，当管理当局自身利益与股东的利益不一致时，管理当局就会选择符合自身利益的行为方式，通过控制和采用适当的编报方法，进行盈余管理。

此外，上市公司股权集中、董事会人员构成不合理、监事会监督功能不强、董事的职责难以发挥的现象，严重制约着上市公司的发展，并为管理当局进行盈余管理提供了土壤

1.2.3会计准则的不完全性和可选择性

会计准则是规范财务会计信息披露的制度基础，同时也规范了会计信息披露的内容。由于每个企业的情况各异，它们所面临的经济环境也是各不相同和复杂多变的，因此不可能很具体地规定企业会计处理的所有细则，只能就通用会计准则做出相应规定，而将剩余的特殊会计留给企业自己选择。另外，由于会计准则与会计实践之间存在一定的滞后，某些经济事项的会计处理在会计准则中没有相应的规定，因此在很多方面都需要通过会计人员的职业判断来选择适合自己企业的会计方法、会计估计。综上所述，会计准则固有的局限性和滞后性决定了在市场经济条件下，盈余管理在某种程度上无法避免。

2 我国上市公司盈余管理的现状分析

2.1我国上市公司盈余管理的主要动机

2.1.1资本市场的动机

（1）股票上市发行动机

由于我国的证券市场正处于初级发展阶段，公司的上市需要证券监管部门的审核，导致上市公司在我国仍是个稀缺资源。企业上市后不仅可以充分利用证券市场的资源优势，而且能通过发行股票来大大提高公司的知名度，提高资产的变现能力等。根据《公司法》规定，上市公司首次公开发行股票要具备一些条件，因此企业为了能争取到上市资格，就会为了达到IPO的标准进行盈余管理。

（2）配股目的

对于上市公司而言，配股可以对公司产生直接而明显的效果。配股对上市公司来说意味着可以融入大量低成本的资金，可以改善上市公司股本结构、改变公司的形象，增强投资者的信心。中国对配股要求以净资产收益率为标准，如 1999年之前配股要求的是连续三年的净资产收益率每年都须在10%以上。因此对净资产收益率未能达到配股要求的上市公司可能采取盈余管理手段来达到配股要求，争取配股。

（3）维持上市资格的动机

根据公司法及相关规定，上市公司一旦出现经营不力，连续两年亏损将被特别处理，连续三年亏损将被暂停上市。如果一家上市公司被特别处理，广大投资者就会对其前景表示担忧，从而造成上市公司的股权融资能力不强。因此，对于上市公司管理者来说，会想方设法维持上市资格，在首次出现亏损前一年度和扭亏为盈年度，就会明显存在着调增收益的盈余管理行为的冲动。

2.1.2提高管理者回报的动机

我国特定的经济决定了现阶段考核企业管理人员的主要依据还是利润。许多上市公司为高级管理人员提供高额奖金或认股权证，以激励其努力工作，而管理人员又有追求短期利益的趋向。因此，为了取得好的政绩，企业难免会进行利润操纵，从而对净利润进行盈余管理。

2.1.3降低交易成本的动机

有时候上市公司必须要通过银行借款等来满足其公司运作所需要的大量资金。银行愿意为盈余高的公司提供更优惠的贷款条件，因为盈余高的公司违约与延期偿还贷款的可能性更小。随着金融的改革和金融机构信贷风险意识的不断加强，金融机构在向上市公司贷款时，通常会与其签订一些设计财务指标的保证条款，一旦上市公司超出这些条款所允许的变动范围，就会有一些惩罚措施。此时，上市公司会有很强的动机进行盈余管理。

2.2我国上市公司盈余管理的主要手段

2.2.1利用会计和会计估计变更进行盈余管理

尽管企业会计准则对会计和会计估计的变更有着明确的说明和，但是会计主观选择在这两项、特别是会计估计中的灵活运用，仍是最为易行的盈余管理手段。主要方法有：变更坏账准备的计提方法；变更折旧方法与折旧年限；合并会计报表范围的变动；变更长期股权投资的核算方法；变更其他长期资产的摊销时间；变更存货计价方法等。

2.2.2关联方交易

关联方交易是指在关联方之间发生的转移资源和义务的事项。关联方进行交易往往会存在不公平、非竞争的市场交易。而这种交易的结果会直接影响到企业的财务状况和经营成果以及会计报表的客观性和真实性。我国大多数的上市公司都是国企改制而来的，上市公司与当地之间有着息息相关的利益关系，当上市公司在经营中遇到困难时，部门为了提高自己的政绩，其地方保护主义也为上市公司的关联交易提供了便利条件。

2.2.3利用收入与费用调节利润

①收入的提前或延迟确认。改变收入确认对当期利润的影响主要通过以下几种途径：一是提前确定收入，即在销售完成之前，还没有完全满足销售确认条件之前就计作企业收入，将后期的利润转移到本期。递延收入与提前收入确认类似，在企业预期利润减少的前提下，可以在报表中体现出收益的延迟确认，保持稳定的上升趋势。

②对成本和费用的不合理确认。利用费用的确认来影响当期利润也有提前确认和延迟确认两种方法。提前确认费用主要包括一次性冲销不良资产的账面价值、大额计提相关资产的减值准备或者调整会计估计以增加当期折旧或摊销。而延迟确认费用的方法主要有潜亏挂账、费用支出资本化等。

2.3我国上市公司盈余管理的利弊分析

2.3.1我国上市公司盈余管理所带来的有利之处

（1）帮助上市公司渡过暂时的财务危机，实现其经营目标

当上市公司处于经营困难，急需投资资金的时候，通过盈余管理企业就比较容易筹集到资金。如改加速折旧为直线法，减少坏帐损失的提取比例，推迟计提长期投资的减值准备等，使企业当期利润得以提高。当上市公司各项财务指标都比较健康时，就容易从资本市场或金融机构筹得资金。如果上市公司所筹资金运用得当，则可以帮助其渡过难关，恢复正常生产经营，为以后的发展打下良好基础，以开拓更为广阔的市场。

（2）维护契约的有效性，减少订约成本

有效契约论认为公司管理人员通过盈余管理行为可以灵活面对契约的不完全性，降低契约成本，提高企业价值。企业签订契约是要花费订约成本的，如果在一定范围内允许存在盈余管理，不仅会降低契约成本，而且还可以使企业管理当局对突发事件做出快速反应，从而保护企业及经营者自身的利益。

（3）盈余管理对管理者有激励作用

在上市公司管理层的报酬收益与业绩挂钩的条件下，在未来不确定的情况下，给予管理者一定的利润调整空间，有利于调动管理者的积极性，激发管理者的创新能力，从而为更加积极地投入到企业的经营管理当中去。

（4）树立良好的企业形象，增强投资者对企业的信心

在企业生产经营状况不稳定的时候，企业管理人员实施利润平滑手段进行盈余管理，可以向外界传递出一种生产经营稳定的信息，从而提升企业形象，增强投资者对企业的信心。这个时候，企业如果能够抓住有利时机，调整生产经营管理，提高市场占有率，将有利于企业扭亏为盈，有利于长远目标的实现。

2.3.2我国上市公司盈余管理所带来的危害

（1）盈余管理降低了会计信息的可靠性

会计信息的目标是为会计信息使用者提供对其决策有用的各种信息，以帮助其做出正确的决策，会计信息本身就应该是可靠的和相关的，离开了可靠性，会计便失去了生命力。在盈余管理行为下，会严重损害了会计信息的质量，无法保证其可靠性。投资者、债权人、国家等外部信息使用者无法根据财务报告作出最优决策，所以财务信息不仅对这些信息使用者没有帮助，甚至还会误导他们，使其做出错误决策。

（2）盈余管理阻碍资本市场的健康发展

由于信息的不对称性，经营管理者掌握了企业未来收益和投资风险的大量内部信息，而投资者只能通过一些公开的渠道了解到企业的信息，只能通过管理者传递的信息来评价企业价值。当管理者运用盈余管理时，投资者将依据不准确的会计信息来做出投资决策，从而可能导致决策错误。这会使投资者对企业的会计信息失去信心，甚至对整个资本市场财务信息的可靠性产生了质疑，从而不利于资本市场的健康发展。

（3）影响了整个社会资源的有效配置

管理当局通过盈余管理向投资者和债权人传递不真实的盈余信息，将误导他们的决策，使他们投资发生偏差，使得社会资源得不到有效配置。大量资源被微利企业、亏损企业占用，社会有限的资源被不合理地分散化，从而损害了整个社会的资源的有效配置。

（4）盈余管理会对公司的长期发展造成不利影响

由于企业的盈余管理是一种短期化行为，其存在不会增加公司的盈利。而持续的盈余管理会使投资者对公司不再信任，公司的市场信誉难以维系。从长期来看，企业甚至还会被股东诉讼或赔偿，加剧公司融资的困境，甚至被市场所淘汰。

3规范上市公司盈余管理行为的对策

由上文的分析可知，我国上市公司盈余管理的产生是由多方面原因造成的，有其客观性与必然性，因此不是一个短期能够解决的问题。适度的盈余管理能为企业赢得经营的空间，但过度就会对企业产生许多弊端。在盈余管理这个问题上应该采取适当的治理和防治措施，减少不利的影响。

3.1完善会计准则和会计制度

现有会计准则和会计制度允许过多的选择，有关规定不够具体明晰、缺乏可操作性，这就给管理当局操纵盈余提供了机会。要尽可能缩小上市公司会计、会计估计选择的范围，减少模糊性表述，进而减少上市公司利用会计准则的漏洞进行盈余管理的行为。

因此，我国应该参照国际惯例，进一步修订完善企业会计准则，构建一个科学、完善的会计准则体系。谨慎地赋予企业会计选择权，并完善会计信息披露要求，完善会计准则中可供选择的会计程序和方法，以缩小企业会计选择的空间范围，减少信息的不对称性。

3.2完善公司的治理结构

要改善公司治理结构，借鉴西方国家公司治理的经验，通过完善公司内部治理结构来规范盈余管理，主要是解决如何在董事会中建立审计委员会以及如何完善董事制度来形成股东、董事会、监事会与经理层之间的权利制衡关系。首先要从组织上明确规定，董事在董事会中和监事在监事会中占到足以遏制公司内部人控制的比例，以改变上市公司内部人控制的状况。由于董事身份，同时有维护自己良好声誉的动机，因而能够更好地履行监督职责，有效防止公司管理层或大股东侵害中小股东权益，从而对盈余管理起到制约作用。

3.3完善外部监督制度

证券监管部门及注册会计师监督不力,是盈余管理盛行的原因之一。因此，要加强证券监管部门对上市公司的监管力度，尤其对亏损、扭亏上市公司应加大力度。证券监督管理部门应加大力度监督核查企业信息披露的相关性、可靠性。同时加大对严重损害投资者利益的盈余管理行为进行的处罚，提高不当盈余管理的成本，以确保上市公司的质量和整个证券市场的健康发展。

另外，减少企业的盈余管理，提高会计信息的可靠性，必须加强上市公司的审计，而这在很大程度上依赖注册会计师的职业道德。因此，要提高注册会计师的风险意识和执业水平，加强对注册会计师的职业道德教育。

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