中国联通分析报告书



指导老师：***

姓名：刘国帜

学号：*********

专业班级：*********

学院：经济管理学院

    

第一部分 概要

一、公司简介：

中国联合网络通信集团有限公司（简称中国联通）是2009年1月6日经批准在原中国网通和原中国联通的基础上合并成立的国有控股的特大型电信企业。

中国联通在中国31个省（自治区、直辖市）和境外多个国家和地区设有分支机构，控股公司是中国唯一一家在、纽约、上海三地上市的电信运营企业。截至2008年底，资产规模达到5266.6亿元人民币，员工总数46.3万人。 

中国联通拥有覆盖全国、通达世界的现代通信网络，主要经营：固定通信业务，移动通信业务，国内、国际通信设施服务业务，卫星国际专线业务、数据通信业务、网络接入业务和各类电信增值业务，与通信信息业务相关的系统集成业务等。2009年1月7日，中国联通获得了WCDMA制式的3G牌照。

二、公司最新股本状况

股本结构			2010年05月15日
股份名称			发行总股本(万股)	比例(%)
尚未流通股份合计：			0	0
1.发起人股份			0	0
2.募集法人股			0	0
3.内部职工股			0	0
4.机构配售			0	0
5.其他尚未流通股			0	0
已流通股份合计：			2119659.	100
1.境内上市的人民币普通股			2119659.	100
2.境内上市外资股			0	0
3.境外上市外资股			0	0
4.其他已流通股			0	0
股份总数			2119659.	100

三、主营收入构成：

注：资料来源于互联网搜狐证券：http://q.stock.sohu.com/cn/600050/srgc.shtml

四、最新财务指标：

 注：资料来源于互联网http://www.docin.com/p-47854958.html

五、一年内中国联通的股票价格走势：

注：资料来源于互联网http://www.docin.com/p-47854958.html

第二部分 基本分析

一、电信业宏观经济环境分析

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十一个五年规划纲要》第四篇第十六章第四节“ 积极发展信息服务业 ”对电信行业的未来五年发展做出了综合性的指导规定，明确提出要改善 “ 电信基础业务，发展增值业务，开发新兴业务，促进普遍服务。调整电信业务结构，发展互联网产业。 ” 电信行业规划是历次国家综合规划的重要组成部分。

根据国家统计局公布2009年国民经济运行情况的统计数据，经初步测算，2009年国内生产总值（GDP）335353亿元，按可比价格计算，比上年增长8.7%。虽然受金融危机的影响，但国内市场需求在宏观的下仍有不同程度的增强，住房、汽车、通信等消费需求大幅增长。经济结构调整取得积极进展，我国基础设施进一步完善，区域经济发展初现东西互动、优势互补、协调发展的新格局。人民生活水平继续提高，城镇居民收入继续保持较快增长，农民收入保持了恢复性增长的趋势。居民收入水平的提高，城镇化进程的加快，给电信市场带来更大的拓展空间。

二、电信行业分析：

1 、大部制改革，工信部成立

2008年3月11日下午，十一届全国一次会议第四次全体会议，宣布大部制改革方案。信息产业部将与国防科工委、信息化工作办公室、国家相关司局 一起组建了 “工业信息化部”。新成立的“工业与信息化部”编制达到 600 人左右，主要职责是推进中国的工业化和信息化进程。

2、电信业重组，翻开历史新一页

2008 年 5 月 24 日，工业和信息化部、国家以及财政部联合发布《关于深化电信改革的通告》，鼓励中国电信收购联通CDMA网(包括资产和用户) ，联通与网通合并，卫通的基础电信业务并入中国电信，中国铁通并入中国移动。由此，中国电信业第三次重组大幕正式拉开。经过重组，以前的六大运营商，整合成了三个全业务运营商，即中国联通、中国移动和中国电信。

3、开启 3G时代大门 拉开4G通信序幕

2009 年 1 月 7 日下午，工业和信息化部为中国移动、中国电信和中国联通发放3张3 G通信牌照，此举标志着我国正式进入 3G 时代。其中，批准中国移动增加基于TD-SCDMA技术制式的 3G 牌照，中国电信增加基于 CDMA2000 技术制式的3G牌照，中国联通增加基于WCDMA技术制式的3G牌照。尽管3G的应用还没有实实在在的握在百姓手中， 4G 的序幕却已经拉开。

4、电信行业的收入情况

  从上述图表可以看出，虽然受到金融危机的波及，电信业受到一定的影响，但从2009年1-6月份的电信行业收入情况来看，整体趋势是回暖的。

三、公司基本素质分析：

1、董事、监事和高级管理人员持股变动及报酬情况

董事、监事、高级管理人员最近 5 年的主要工作经历： 

 （1）常小兵先生为教授级高级工程师，1982 年毕业于南京邮电学院电信工程系，获得工学学士学位；2001 年获得清华大学工商管理硕士学位；2005 年获得理工大学工商管理博士学位。曾先后任江苏省南京市电信局副、中国邮电电信总局副、信息产业部电信管理局副与、中国电信集团公司副总经理，2002 年 9 月至 2004 年 10 月期间亦担任中国电信股份有限公司执行董事、总裁。自 2004 年 11 月加入中国联合通信有限公司担任董事长，中国联合通信有限公司于 2008 年 12 月更名为中国联合网络通信集团有限公司（“联通集团”）。他目前担任联通集团公司董事长，中国联合网络通信（）股份有限公司（“联通红筹公司”）执行董事、董事长兼首席执行官，中国联合网络通信有限公司（“联通运营公司”）董事长，并自 2004 年 12 月起任本公司（本公司于 2009 年 7 月，由中国联合通信股份有限公司更名为中国联合网络通信股份有限公司）董事长。在 2009 年 11 月 3 日召开的本公司 2009 年第二次临时股东大会上连任为本公司第三届董事会董事。在 2009 年 11 月 6日召开的第三届董事会第一次会议上连任为本公司董事长。常小兵先生有丰富的电信行业管理和从业经验。 

 （2）陆益民先生为研究员级高级工程师，1985 年毕业于上海交通大学计算机科学技术专业并取得工学学士学位，2001 年 6 月取得美国哈佛大学肯尼迪学院公共管理专业硕士学位。陆先生于 2007 年 12 月加入中国网络通信集团公司（“网通集团”）担任高级管理职务，并于2008 年 5 月起担任电讯盈科有限公司（在联合交易所有限公司及美国预托证券在 Pink Sheets' OTC Markets 上市）非执行董事。加入网通集团之前，曾在秘书局工作， 自1992年起先后担任信息处理室副主任及主任， 2001年起担任专职副局级秘书， 2005年起担任专职正局级秘书。 2008 年 10 月起担任中国联合网络通信 （） 股份有限公司 （“联通红筹公司”）执行董事。2009 年 2 月起担任联通红筹公司总裁。他目前担任中国联合网络通信集团有限公司 （“联通集团”）副董事长及总经理，联通红筹公司执行董事及总裁，中国联合网络通信有限公司 （“联通运营公司”）董事及总裁。在 2009 年 3 月 31 日召开的第二届董事会第二十八次会议上被聘请担任本公司总裁，并于 2009 年 5 月 26 日起担任本公司董事。 在 2009 年 11 月 3 日召开的本公司 2009 年第二次临时股东大会上连任为本公司第三届董事会董事。陆益民先生具有丰富的工作经历和管理经验。

（3）左迅生先生为高级经济师，于 2004 年获得北京大学光华管理学院工商管理硕士学位。1993年 7 月至 1997 年 10 月，担任原山东省济南市电信局。1997 年 10 月至 2000 年 5 月，担任原山东省邮电管理局。 2000 年 5 月至 2002 年 4 月， 担任原山东省电信公司总经理。他于 2002 年 4 月加入中国网络通信集团公司（“网通集团”）出任副总经理。自 2004 年 7 月起担任中国网通集团（）有限公司（“中国网通”）高级副总裁，2005 年 12 月起担任中国网通首席运营官，2006 年 5 月起担任中国网通执行董事及首席执行官，并于 2008 年 5月起出任中国网通董事长。此外，自 2007 年 7 月起，担任电讯盈科有限公司（在联合交易所有限公司及美国预托证券在 Pink Sheets' OTC Markets 上市）非执行董事兼副。2008 年 10 月起担任中国联合网络通信（）股份有限公司（“联通红筹公司”）执行董事。2009 年 2 月起担任联通红筹公司高级副总裁。他目前担任中国联合网络通信集团有限公司（“联通集团”）副董事长及副总经理，联通红筹公司执行董事及高级副总裁，中国联合网络通信有限公司 （“联通运营公司”）董事及高级副总裁。并于 2009 年5月26日起担任本公司董事。 在 2009 年 11 月 3 日召开的本公司 2009 年第二次临时股东大会上连任为本公司第三届董事会董事。左迅生先生长期在电信业工作，具有丰富的管理经验。 

 （4）佟吉禄先生为高级经济师，1987 年毕业于北京邮电大学经济管理专业，2002 年获得澳洲国立大学工商管理硕士。 曾先后担任辽宁省邮电管理局财务处、 辽宁省邮电管理局副、辽宁省邮政局副等职。2000 年 7 月加入中国联合通信有限公司担任总会计师，2001 年 3 月起担任副总经理，并于 2003 年 9 月起出任董事。中国联合通信有限公司于2008年12月更名为中国联合网络通信集团有限公司（“联通集团”）。他目前担任联通集团公司董事、副总经理兼总会计师，中国联合网络通信（）股份有限公司（“联通红筹公司”）执行董事兼首席财务官，中国联合网络通信有限公司（“联通运营公司”）董事、高级副总裁。佟先生自 2001 年 12 月起担任本公司董事，并于 2001 年 12 月至 2002年12月担任本公司副总裁。 在 2009 年 11 月 3 日召开的本公司 2009 年第二次临时股东大会上连任为本公司第三届董事会董事。佟吉禄先生拥有丰富的电信企业管理经验和上市公司财务管理经验。 （5）刘彩先生为教授级高级工程师，1963 年毕业于北京邮电学院（现北京邮电大学），主修通信工程。1963 年至 1988 年在邮电科学研究院任技术员、工程师、高级工程师。其间于 1984年至 1986 年、1988 年至 19 年先后被选派比利时和美国进修经济管理。1986 年至 1988年 12 月任邮电部经济技术发展研究中心副主任。1988 年至 2001 年先后任邮电部、信息产业部法规司副、，负责研究制定通信；起草电信改革方案、企业重组方案；起草 《中华人民共和国电信条例》 ； 作为电信谈判首席代表，参加我国加入 WTO 谈判。 2001年后任中国通信学会副理事长，中国科协第六、第七届全委会委员，电信法起草专家咨询委员会主任委员。2006 年代表中国担任联合国“信息与通信技术促进发展全球联盟（GAID）第一届战略理事会理事。曾担任中国科协全国委员会委员，工信部通信科技委副主任。目前担任中国通信学会副理事长、京信通信系统公司非执行董事。刘彩先生自 2009 年 11月 3 日起担任本公司董事。 

 （6）赵纯均先生 1965 年 7 月于清华大学电机系工业企业电气化与自动化本科毕业。1965 年 9月起先后在清华大学绵阳分校、清华大学自动化系任教，1984 年 10 月至 1986 年 2 月奥地利国际应用系统分析研究所（IIASA），做研究学者，1986 年 2 月起先后任清华大学经济管理学院院长助理、系主任、常务/第一副院长，2001年6月至 2005年10 月清华大学经济管理学院任院长。2005年10月至 2009 年4月任清华大学经济管理学院教授、顾问。2005年10月至今，任清华大学经济管理学院顾问委员会委员，清华大学校务委员会、学术委员会委员，全国 MBA 教育指导委员会副主任、教育部社科委管理学部召集人。曾任大恒新纪元科技股份有限公司董事、清华同方股份有限公司监事长。目前还兼任中国管理现代化研究会法人，中国企业研究会副会长，中国工业经济联合会高级副会长，中国企业联合会常务理事， 并担任中银国际基金管理有限公司董事， 中国通信服务股份有限公司董事，东方电气股份有限公司董事。赵纯均先生自 2009 年 11 月 3 日起担任本公司董事。  

 （7）张英海先生于 1975 年北京邮电学院本科毕业，2007 年 7 月年获得北京邮电大学电子工程学院电路与系统专业毕业博士学位。1987 年至 1990 年在日本东北大学进修电子工学专业，先后参加美国 AT﹠T 高级电信管理人员培训、邮电部、教育部高级领导干部海外培训班。1971年至 1996年先后在广播事业局科学研究所、北京邮电学院工作、学习。1996年9月至 2008 年 5 月任北京邮电大学副校长。2008 年 5 月至今任北京邮电大学副校长兼研究生院院长。目前兼任北京通信信息协会理事长，并担任北京梅泰诺通信技术股份公司董事。张英海先生自 2009 年 11 月 3 日起担任本公司董事。 

 （8）夏大慰先生 1982 年毕业于长春工业大学获工学学士学位，1985 年毕业于上海财经大学获经济学硕士学位。1985 年起在上海财经大学任教。1988 年至 1990 年在日本大阪市立大学担任客座研究员。1994 年晋升为教授。自 1993 年起曾先后担任上海财经大学国际经济管理学院院长、校长助理、副校长、常务副校长等职务。2000 年奉调组建上海国家会计学院并担任院长至今。享受津贴。现任上海国家会计学院院长，，教授、博士生导师。目前兼任中国工业经济学会副会长，财政部会计准则委员会咨询专家，财政部企业内部控制标准委员会委员，中文大学名誉教授，复旦大学管理学院兼职教授，上海证券交易所上市公司专家委员会委员。目前还担任联华超市股份有限公司董事，上海锦江国际酒店 （集团） 股份有限公司董事， 上海电力股份有限公司董事。 夏大慰先生自 2009年 11 月 3 日起担任本公司董事。 

（9）李建国女士是一位高级经济师，于 1982 年毕业于湘潭大学化工专修科。2006年12月获得理工大学工商管理专业硕士。 1982年至 1983年曾经先后担任湖南岳化总厂涤纶厂副、。1983 年至 1993 年曾经担任湖南第八、九届团、共青团第十一届委员会委员、共青团第十二届委员会常委。1993年至1997年初担任化工管理干部学院。1997 年初至 2000 年 5 月担任纪委、监察部驻国家石化局纪检组副组长、监察局。2000 年 6 月起加入联通集团。2000 年 6 月至 2007 年 7 月任联通集团党组成员、纪检组长。2001 年起兼任联通集团工会。2003年9月至2007年7月曾任联通集团董事、联通运营公司董事、联通红筹公司执行董事。2001 年 12 月至 2007年7月曾任本公司监事会。2007 年 7 月至 2008 年 5月任中国网络通信集团公司党组成员、党组纪检组组长，中国网通（集团）有限公司董事，中国网通执行董事。2008 年 5 月起任中国联合通信有限公司筹备组成员。2008 年 10 月起任中国联合网络通信有限公司董事。她目前担任联通集团党组成员、纪检组长、工会，中国联合网络通信（）股份有限公司（“联通红筹公司”）高级副总裁，中国联合网络通信有限公司（“联通运营公司”）董事及高级副总裁。自 2009 年5 月26日起担任本公司监事、监事会。在 2009年11月3日召开的本公司 2009 年第二次临时股东大会上连任为本公司第三届监事会监事。 在 2009 年11月6日召开的第三届监事会第一次会议上连任为本公司监事会。李建国女士拥有丰富的、企业工作经历和管理经验。 

（10）赵传立先生 1982 年毕业于中国人民大学新闻专业，获文学学士学位。1982 年 8 月至 1991年 4 月曾先后担任秘书局文电处副、、会议处、副。1991年5月至1995年11月曾先后担任中华全国总工会研究室副主任、副主任。 1995年 12 月加入中国联合通信有限公司，先后担任管理部、副主任、主任、综合部总经理、工会常务副。2001 年 12 月起任本公司职工监事。赵传立先生具有丰富的机关组织协调管理经验。 

 （11）唐富馨女士为高级会计师，工商硕士学位。曾任原邮电部财务司会计及检查处副，原国信寻呼有限责任公司财务部经理，中国联通集团财务部副总经理、总经理，本公司财务部总经理。2006 年 2 月起担任中国联合通信有限公司审计部总经理，并于 2006 年 6 月担任中国联合通信有限公司兼职监事。中国联合通信有限公司于 2008 年 12 月更名为中国联合网络通信集团有限公司（“联通集团公司”）。她目前担任联通集团公司审计部总经理。2006 年 5 月起开始担任本公司监事。 在 2009 年 11 月 3 日召开的本公司 2009 年第二次临时股东大会上连任为本公司第三届监事会监事。唐富馨女士具有对电信运营公期的财务管理、内部控制及资本运作的经验。 

 （12）先生为高级经济师，于 2008年4月获法国雷恩高等商学院工商管理博士学位。1986年12月至 1992年8月任上海市市内电话局副。 1992年8月至 1997 年2月先后担任上海国脉通信股份有限公司总经理、副董事长。1997年2月至1999年6月任上海市电话局。1999年6月至2000年5月任上海市邮电管理局副。2000 年 5 月至 2003年11月担任上海市通信管理局。2003 年 11 月至 2007 年8月担任中国联通上海分公司总经理。2007年8月至2009年 10 月担任本公司董事、副总裁、财务负责人。2009 年 11月起担任本公司副总裁、财务负责人。先生拥有丰富的电信行业管理经验。 

 （13）张保英先生于 19 年毕业于北京邮电学院管理工程系获工学学士，2002 年获挪威商学院管理硕士学位。曾在邮电部经营财务司，中国华信邮电经济开发中心工作。1999年5月加入中国联合通信有限公司，先后担任财务部资金处，中国联通（）集团财务部副总经理，中国联通股份有限公司（“联通红筹公司”）财务部副总经理，董事会办公室副主任。2008 年 12 月起任本公司董事会秘书。张保英先生有对电信行业丰富的财务管理、资金管理及资本运作的经验。

2、公司员工情况

3、员工结构

A专业构成情况

B教育程度情况

4、企业文化

A、愿景使命

中国联通将致力于成为国际领先的宽带通信和信息服务提供商。统筹2G/3G，建立3G网络、业务和服务领先优势，提升品牌形象及综合竞争力；大力发展宽带多媒体服务，加快向信息服务提供商的转型；发挥全业务经营优势，推动产品创新和市场拓展；整合各类资源，提高经营效率和客户服务水平。

B、企业形象

中国联通的公司标识是由中国古代吉祥图形“盘长”纹样演变而来。回环贯通的线条，象征着中国联通作为现代电信企业的井然有序、迅达畅通以及联通事业的无以穷尽，日久天长。标志造型有两个明显的上下相连的“心”，它形象地展示了中国联通的通信、通心的服务宗旨，将永远为用户着想，与用户心连着心。中国红：国旗色，代表热情、奔放、有活力，是中国情结最具代表性的颜色。象征快乐与好运 ...

C、党群工作

为进一步加强党的建设，更好的宣传党的路线方针,紧紧围绕加强党的执政能力建设和党的先进性建设，服务企业生产经营工作大局，坚持“围绕发展抓党建，抓好党建促发展”，我们开通了中国联通集团公司党群工作栏目，旨在通过党群工作栏目，展示中国联通集团公司党群最新工作动态和先进经验，为集团公司党群工作提供学习交流的平台，进一步畅通党群工作交流的渠道。

第三部分 财务分析

一、财务表现

2009 年，公司实现营业收入人民币 1,583.7 亿元，剔除固网初装费递延收入 4.9 亿元后，实现通信服务收入人民币 1,533.3 亿元，按可比口径，同比下降 1.1%。其中，移动业务实现通信服务收入人民币 715.6 亿元，同比增长 9.1％；固网业务实现通信服务收入人民币 814.7 亿元，按可比口径，同比下降 8.5%。固网业务中，固网宽带业务实现收入人民币 246.4 亿元，同比增长 14.0%。 

 

    2009 年，公司实现盈利人民币 93.7 亿元，同上年持续经营业务盈利相比，增长 29.3%，其中归属于母公司的净利润为 31.4 亿元，基本每股收益为人民币 0.148 元。受固网语音业务下滑，以及 3G业务处于运营初期等因素的影响，调整后净利润按可比口径同比下降35.1%。 

     

截至 2009 年 12 月 31 日，公司总付息债务为人民币 744.6 亿元，资产负债率为50.2%，公司债务资本结构稳健。

二、财务状况分析：

2009年是本公司重组后完整运营的第一年，公司加快 3G网络建设运营，积极开展全业务经营，有效推进企业深度融合，业务发展总体保持平稳。2009 年本公司营业收入达到人民币1,583.7亿元，实现净利润人民币 93.7亿元，基本每股收益为人民币 0.148元。剔除固话初装费递延收入因素影响，全年完成营业收入人民币 1,578.8 亿元，其中通信服务收入人民币1,533.3 亿元，比上年可比口径下降 1.1%。在剔除固话初装费递延收入、非货币性资产交换收益、衍生金融工具公允值变动损益、南方 21省网络资产租赁费等不可比因素影响（以下简称“调整后”），实现调整后净利润人民币 94.3亿元，比上年下降 35.1%，调整后 EBITDA（税息折旧及摊销前利润）为人民币 600.9亿元，比上年下降 12.4%。 

 2009年本公司资产负债率由上年底的 40.3%（2008年中国联通年度报表数据）上升至 50.2%。经营活动现金流量净额为人民币 593.1亿元，资本开支由于 3G网络建设大幅上升为人民币 1124.7亿元，自由现金流（经营活动现金流减资本开支）为人民币-531.6亿元。

三、资产负债表

报表日期	2010-3-31	2009-12-31	2009-9-30	2009-6-30	2009-3-31
单位	元	元	元	元	元
流动资产
货币资金	10,043,300,000	8,828,100,000	11,552,000,000	8,493,710,000	8,763,190,000
结算备付金	0	0	0	0	0
拆出资金	0	0	0	0	0
交易性金融资产	0	0	0	0	0
衍生金融资产	0	0	0	0	0
应收票据	17,788,500	24,522,100	38,743,500	38,4,400	13,541,500
应收账款	10,625,800,000	9,870,650,000	10,856,200,000	10,968,200,000	10,984,800,000
预付款项	1,998,820,000	1,853,330,000	1,630,830,000	1,424,700,000	1,436,860,000
应收保费	0	0	0	0	0
应收分保账款	0	0	0	0	0
应收分保合同准备金	0	0	0	0	0
应收利息	6,312,420	6,874,900	3,557,170	6,197,360	7,716,860
应收股利	0	0	0	0	0
其他应收款	1,935,700,000	6,667,420,000	7,354,460,000	7,345,840,000	18,099,100,000
应收出口退税	0	0	0	0	0
应收补贴款	0	0	0	0	0
应收保证金	0	0	0	0	0

内部应收款	0	0	0	0	0
买入返售金融资产	0	0	0	0	0
存货	2,200,230,000	2,412,410,000	1,320,690,000	1,126,800,000	910,432,000
待摊费用	0	0	0	0	0
待处理流动资产损益	0	0	0	0	0
一年内到期的非流动资产	0	0	0	0	0
其他流动资产	1,170,390,000	1,059,440,000	962,029,000	0	0
流动资产合计	27,998,300,000	30,722,800,000	33,718,500,000	29,404,100,000	40,215,600,000
非流动资产
发放贷款及垫款	0	0	0	0	0
可供出售金融资产	6,709,230,000	7,976,910,000	167,155,000	180,801,000	129,029,000
持有至到期投资	0	0	0	0	0
长期应收款	0	0	0	0	0
长期股权投资	15,000,000	15,000,000	15,600,000	20,542,100	20,542,100
其他长期投资	0	0	0	0	0
投资性房地产	0	0	0	0	0
固定资产原值	0	666,1,000,000	0	611,804,000,000	0
累计折旧	0	369,008,000,000	0	358,612,000,000	0
固定资产净值	0	297,180,000,000	0	253,192,000,000	0
固定资产减值准备	0	12,144,800,000	0	12,296,100,000	0

固定资产净额	282,472,000,000	285,035,000,000	258,130,000,000	240,6,000,000	237,198,000,000
在建工程	53,125,800,000	57,843,900,000	43,375,900,000	51,733,300,000	43,572,600,000
工程物资	4,742,470,000	6,291,780,000	4,318,000,000	5,568,270,000	6,032,0,000
固定资产清理	0	0	0	0	0
生产性生物资产	0	0	0	0	0
公益性生物资产	0	0	0	0	0
油气资产	0	0	0	0	0
无形资产	19,498,900,000	19,5,300,000	18,620,000,000	18,665,400,000	18,467,200,000
开发支出	0	0	0	0	0
商誉	0	0	0	0	0
长期待摊费用	7,515,150,000	7,620,500,000	7,085,180,000	6,751,970,000	6,408,630,000
股权分置流通权	0	0	0	0	0
递延所得税资产	3,975,150,000	4,080,760,000	4,655,830,000	4,781,980,000	4,283,780,000
其他非流动资产	0	0	142,553	142,553	142,553
非流动资产合计	378,054,000,000	388,510,000,000	336,368,000,000	328,598,000,000	316,113,000,000
资产总计	406,052,000,000	419,232,000,000	370,086,000,000	358,003,000,000	356,328,000,000
流动负债
短期借款	63,595,500,000	63,908,500,000	29,600,000,000	11,780,000,000	6,780,000,000
向银行借款	0	0	0	0	0
吸收存款及同业存放	0	0	0	0	0

拆入资金	0	0	0	0	0
交易性金融负债	0	0	0	0	10,000,000,000
衍生金融负债	0	0	0	0	0
应付票据	820,334,000	1,380,860,000	812,506,000	401,310,000	3,813,840,000
应付账款	86,239,600,000	100,567,000,000	72,910,000,000	72,206,600,000	71,732,400,000
预收款项	23,030,900,000	21,135,800,000	19,077,000,000	17,675,600,000	17,399,700,000
卖出回购金融资产款	0	0	0	0	0
应付手续费及佣金	0	0	0	0	0
应付职工薪酬	3,771,960,000	3,598,220,000	4,855,120,000	4,742,430,000	4,377,150,000
应交税费	923,354,000	911,987,000	956,984,000	11,285,300,000	11,061,500,000
应付利息	317,5,000	216,388,000	520,690,000	588,3,000	468,277,000
应付股利	24,057,100	24,133,600	25,912,800	1,276,090,000	1,779,150
其他应交款	0	0	0	0	0
应付保证金	0	0	0	0	0
内部应付款	0	0	0	0	0
其他应付款	7,709,300,000	7,780,880,000	7,531,280,000	6,917,460,000	7,407,420,000
预提费用	0	0	0	0	0
预计流动负债	0	0	0	0	0
应付分保账款	0	0	0	0	0
保险合同准备金	0	0	0	0	0

代理买卖证券款	0	0	0	0	0
代理承销证券款	0	0	0	0	0
国际票证结算	0	0	0	0	0
国内票证结算	0	0	0	0	0
递延收益	0	0	2,862,0,000	3,025,760,000	0
应付短期债券	0	0	10,000,000,000	10,000,000,000	0
一年内到期的非流动负债	83,906,700	88,098,700	507,272,000	602,820,000	1,212,730,000
其他流动负债	0	0	0	0	0
流动负债合计	186,517,000,000	199,612,000,000	146,797,000,000	137,476,000,000	134,255,000,000
非流动负债
长期借款	731,969,000	759,455,000	928,155,000	938,716,000	938,354,000
应付债券	7,000,000,000	7,000,000,000	7,000,000,000	7,000,000,000	7,000,000,000
长期应付款	194,3,000	190,913,000	1,319,500,000	1,321,720,000	1,303,690,000
专项应付款	0	0	0	0	0
预计非流动负债	0	0	9,378,420	8,916,150	8,745,520
递延所得税负债	34,482,100	266,278,000	272,275,000	40,587,900	48,103,300
其他非流动负债	0	0	0	0	1,848,170
非流动负债合计	10,475,800,000	10,774,400,000	12,392,200,000	12,335,700,000	12,556,400,000
负债合计	196,992,000,000	210,387,000,000	159,1,000,000	149,812,000,000	146,811,000,000
所有者权益

实收资本(或股本)	21,196,600,000	21,196,600,000	21,196,600,000	21,196,600,000	21,196,600,000
资本公积	27,763,200,000	28,060,100,000	25,198,500,000	25,201,200,000	25,127,100,000
库存股	0	0	0	0	0
专项储备	0	0	0	0	0
盈余公积	558,500,000	558,500,000	400,110,000	400,110,000	400,110,000
一般风险准备	0	0	0	0	0
未确定的投资损失	0	0	0	0	0
未分配利润	21,559,300,000	21,188,300,000	24,287,100,000	23,377,300,000	23,786,300,000
拟分配现金股利	0	0	0	0	0
外币报表折算差额	(21,816,600)	(19,544,600)	(18,014,800)	(17,566,500)	(19,655,300)
归属于母公司股东权益合计	71,055,800,000	70,983,900,000	71,0,300,000	70,157,600,000	70,490,500,000
少数股东权益	138,004,000,000	137,862,000,000	139,833,000,000	138,033,000,000	139,027,000,000
所有者权益(或股东权益)合计	209,060,000,000	208,845,000,000	210,7,000,000	208,191,000,000	209,517,000,000
负债和所有者权益(或股东权益)总计	406,052,000,000	419,232,000,000	370,086,000,000	358,003,000,000	356,328,000,000

 注：资料来源于新浪网  http://money.finance.sina.com.cn/corp/go.php/vFD_BalanceSheet/stockid/600050/ctrl/part/displaytype/4.phtml

1、从上述表格中所公布的数据来看，2009年年底，中国联通公司的资产总额为419,232,000,000元，所有者权益为208,845,000,000元，负债为210，387，000，000元，根据负债比率=负债总额/资产总额计算可以得出：资产负债率为50.2%；其负债率比2008年年底的40.3%（中国联通2008年年报数据）上升了9.9个百分点。一方面，该数据可以说明公司的规模在不断的扩大；另一方面，也说明了该公司的负债过高，已经超过了50%；

2、盈利能力分析：资本保值增值率

资本保值增值率=期末所有者权益总额/期初所有者权益总额

根据上诉表格所显示内容可以得出：2009年期末所有者权益总额为208,845,000,000元，期初所有者权益为209,517,000,000 元，则资本保值增值率=208,845,000,000/209,517,000,000=0.997

资本保值增值率是反映股东投入企业资本完整性和增值能力的指标。资本保值增值率小于1，表明资本减值，大于1表明股东权益增加，企业盈利能力强。因此，中国联通2009年的资本保值增值率为0.997，小于1，说明企业的盈利能力还比较弱。

3、发展能力分析：

资产总额增长率

资产总额增长率=（年末资产总额-年初资产总额）/年初资产总额

根据数表显示，2009年年末中国联通的资产总额为419,232,000,000元，年初为356,328,000,000元，则

资产总额增长率=

（419,232,000,000-356,328,000,000）/356,328,000,000=0.177

该指标反映出企业规模扩大，经营状况良好。

资本累计率

资本累计率=（年末股东权益额-年初股东权益额）/年初股东权益额

根据数表显示，2009年年末中国联通的年末股东权益额为208,845,000,000 元，年初股东权益额为209,517,000,000元，则资本累计率=（208,845,000,000-209,517,000,000）/209,517,000,000= -0.0032

该数据说明资本的保全性该年度较低。

4、截至 2009年底，本公司的流动负债净额（即流动负债减流动资产）为人民币 1,688.9亿元，比 2008年底的人民币 5.8亿元增加人民币 793.1亿元，主要是短期借款及应付账款增加所致；

5、从上述表格中可以看出，公司在09年四个季度的资产分别为356,328,000,000 元、358,003,000,000元、370,086,000,000元、419,232,000,000元增长趋势明显缓慢；

6、应收账款为6,667,420,000 元，数额较大，一定程度上影响了资金的流动性及资金的运作；

四、利润表

报表日期	2010-3-31	2009-12-31	2009-9-30	2009-6-30	2009-3-31
单位	元	元	元	元	元
一、营业总收入	41,544,800,000	158,369,000,000	118,218,000,000	78,492,400,000	38,999,200,000
营业收入	41,544,800,000	158,369,000,000	118,218,000,000	78,492,400,000	38,999,200,000
利息收入	0	0	0	0	0
已赚保费	0	0	0	0	0
手续费及佣金收入	0	0	0	0	0
房地产销售收入	0	0	0	0	0
其他业务收入	0	0	0	0	0
二、营业总成本	40,090,800,000	148,465,000,000	107,341,000,000	70,237,700,000	34,486,300,000
营业成本	28,407,500,000	105,654,000,000	76,761,500,000	50,341,200,000	24,770,400,000
利息支出	0	0	0	0	0
手续费及佣金支出	0	0	0	0	0
房地产销售成本	0	0	0	0	0
研发费用	0	0	0	0	0
退保金	0	0	0	0	0
赔付支出净额	0	0	0	0	0
提取保险合同准备金净额	0	0	0	0	0
保单红利支出	0	0	0	0	0
分保费用	0	0	0	0	0

其他业务成本	0	0	0	0	0
营业税金及附加	1,130,000,000	4,487,040,000	3,338,180,000	2,205,310,000	1,077,700,000
销售费用	5,687,530,000	20,956,700,000	14,835,400,000	9,631,300,000	4,7,510,000
管理费用	3,734,410,000	14,047,900,000	9,962,180,000	6,452,770,000	3,175,160,000
财务费用	445,433,000	943,518,000	523,115,000	311,496,000	149,767,000
资产减值损失	685,940,000	2,375,0,000	1,920,240,000	1,295,630,000	665,733,000
公允价值变动收益	0	1,239,130,000	962,029,000	0	0
投资收益	0	212,157,000	(2,413,730)	0	0
其中:对联营企业和合营企业的投资收益	0	0	0	0	0
汇兑收益	0	0	0	0	0
期货损益	0	0	0	0	0
托管收益	0	0	0	0	0
补贴收入	0	0	0	0	0
其他业务利润	0	0	0	0	0
三、营业利润	1,453,970,000	11,355,500,000	11,837,400,000	8,254,0,000	4,512,910,000
营业外收入	61,626,000	1,100,0,000	481,342,000	362,600,000	75,725,800
营业外支出	56,235,900	275,187,000	139,480,000	39,362,700	13,271,500
非流动资产处置损失	0	0	0	0	0
利润总额	1,459,360,000	12,181,000,000	12,179,300,000	8,577,880,000	4,575,360,000
所得税费用	361,925,000	2,807,080,000	2,948,960,000	2,063,210,000	1,088,930,000

未确认投资损失	0	0	0	0	0
四、净利润	1,097,440,000	9,373,0,000	9,230,310,000	6,514,670,000	3,486,430,000
归属于母公司所有者的净利润	371,046,000	3,137,020,000	3,095,120,000	2,185,250,000	1,169,910,000
少数股东损益	726,392,000	6,236,870,000	6,135,200,000	4,329,420,000	2,316,520,000
五、每股收益
基本每股收益	0	0	0	0	0
稀释每股收益	0	0	0	0	0
六、其他综合收益	(959,945,000)	(37,472,400)	71,379,700	84,312,900	0
七、综合收益总额	137,493,000	9,336,420,000	9,301,690,000	6,598,990,000	0
归属于母公司所有者的综合收益总额	45,774,700	3,124,120,000	3,119,090,000	2,213,570,000	0
归属于少数股东的综合收益总额	91,718,300	6,212,300,000	6,182,600,000	4,385,420,000	0

注：资料来源于新浪网http://money.finance.sina.com.cn/corp/go.php/vFD_ProfitStatement/stockid/600050/ctrl/part/displaytype/4.phtml

1、从该利润表中所显示的数据来看，2009年中国联通的各个季度的营业收入总额是呈现逐渐上升的趋势，净利润同样处于上升的趋势，可以看出各个业务已经开始回暖，逐渐走出金融危机的影响；其中2009年年末净利润达到了9，373，0，000元。从2009年全年来看，中国联通公司的净利润大幅度的提高，公司发展势头良好。但2010年第一季度，公司的经营出现了偏差，虽然营业收入总额有所突增，但是净利润却出现了巨幅下滑，由2009年年末的9,373,0,000元锐减到1,097,440,000元，仅为09年末的11.7%。

2、净资产收益率

净资产收益率=净利润/期末股东权益

根据利润表显示，2009年年末的净利润为9,373,0,000元；根据资产负债表显示，2009年期末股东权益为208,845,000,000 则：净资产收益率=9,373,0,000/208,845,000,000=0.045

净资产收益率是从企业浮动的角度分析企业盈利水平的指标，净资产收益率越高，表明企业利用资本的能力越强，资本报酬率越高，对股东带来的投资收益越高。中国联通2009年的净资产收益率为0.045，说明为股东带来的收益较低。

五、现金流

报告期	2010-3-31	2009-12-31	2009-9-30	2009-6-30	2009-3-31
单位	元	元	元	元	元
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金	39,154,400,000	146,941,000,000	107,650,000,000	70,329,400,000	34,746,700,000
客户存款和同业存放款项净增加额	0	0	0	0	0
向银行借款净增加额	0	0	0	0	0
向其他金融机构拆入资金净增加额	0	0	0	0	0
收到原保险合同保费取得的现金	0	0	0	0	0
收到再保险业务现金净额	0	0	0	0	0
保户储金及投资款净增加额	0	0	0	0	0
处置交易性金融资产净增加额	0	0	0	0	0
收取利息、手续费及佣金的现金	0	0	0	0	0
拆入资金净增加额	0	0	0	0	0
回购业务资金净增加额	0	0	0	0	0
收到的税费返还	0	5,459,140	5,081,390	2,621,910	0
收到的其他与经营活动有关的现金	49,376,900	419,096,000	173,150,000	94,733,000	47,010,800
经营活动现金流入小计	39,203,800,000	147,365,000,000	107,829,000,000	70,426,700,000	34,793,700,000
购买商品、接受劳务支付的现金	12,822,100,000	56,170,200,000	36,8,000,000	23,311,700,000	4,942,620,000
客户贷款及垫款净增加额	0	0	0	0	0
存放银行和同业款项净增加额	0	0	0	0	0

支付原保险合同赔付款项的现金	0	0	0	0	0
支付利息、手续费及佣金的现金	0	0	0	0	0
支付保单红利的现金	0	0	0	0	0
支付给职工以及为职工支付的现金	5,701,340,000	22,111,800,000	15,630,400,000	10,347,600,000	5,176,180,000
支付的各项税费	1,556,240,000	9,774,450,000	8,0,660,000	5,066,680,000	2,568,840,000
支付的其他与经营活动有关的现金	0	0	0	0	0
经营活动现金流出小计	20,079,600,000	88,056,500,000	60,618,000,000	38,726,000,000	12,687,700,000
经营活动产生的现金流量净额	19,124,200,000	59,308,800,000	47,210,500,000	31,700,700,000	22,106,000,000
二、投资活动产生的现金流量：
收回投资所收到的现金	0	1,370,990	774,109	0	0
取得投资收益所收到的现金	19,205,400	271,581,000	71,556,000	55,105,700	31,103,800
处置固定资产、无形资产和 其他长期资产所收回的现金净额	85,261,900	611,015,000	233,205,000	129,409,000	92,816,300
处置子公司及 其他营业单位收到的现金净额	0	0	0	0	29,405,800
收到的其他与投资活动有关的现金	219,349,000	238,260,000	152,726,000	142,093,000	103,482,000
减少质押和定期存款所收到的现金	0	0	0	0	0
投资活动现金流入小计	323,816,000	1,122,230,000	458,261,000	326,607,000	256,808,000
购建固定资产、无形资产 和其他长期资产所支付的现金	22,211,500,000	81,540,300,000	52,091,400,000	31,998,800,000	16,661,900,000
投资所支付的现金	0	0	3,5,090,000	4,037,830,000	0
质押贷款净增加额	0	0	0	0	0
取得子公司及 其他营业单位支付的现金净额	0	0	0	0	3,027,800,000

支付的其他与投资活动有关的现金	366,756,000	7,651,000	170,530,000	5,795	5,795
增加质押和定期存款所支付的现金	0	0	0	0	0
投资活动现金流出小计	22,578,300,000	86,333,000,000	56,157,000,000	36,037,500,000	19,690,600,000
投资活动产生的现金流量净额	(17,133,700,000)	(90,250,000,000)	(60,737,900,000)	(31,471,500,000)	(19,433,800,000)
三、筹资活动产生的现金流量：
吸收投资收到的现金	0	0	0	0	0
其中：子公司 吸收少数股东投资收到的现金	0	0	0	0	0
取得借款收到的现金	26,262,100,000	98,317,900,000	45,3,400,000	19,141,500,000	3,500,000,000
发行债券收到的现金	0	0	0	0	0
收到其他与筹资活动有关的现金	0	0	0	0	0
筹资活动现金流入小计	26,262,100,000	98,317,900,000	45,3,400,000	19,141,500,000	3,500,000,000
偿还债务支付的现金	26,585,700,000	54,485,400,000	25,245,300,000	17,401,200,000	7,542,710,000
分配股利、利润或偿付利息所支付的现金	599,121,000	6,504,950,000	5,2,310,000	3,919,410,000	347,723,000
	0	0	0	0	0
支付其他与筹资活动有关的现金	0	0	0	0	0
筹资活动现金流出小计	27,184,800,000	69,792,000,000	30,887,700,000	21,320,600,000	7,0,430,000
筹资活动产生的现金流量净额	(922,671,000)	28,525,900,000	14,476,700,000	(2,179,140,000)	(4,390,430,000)
附注
汇率变动对现金及现金等价物的影响	0	0	0	0	0
现金及现金等价物净增加额	1,067,750,000	(2,415,210,000)	949,295,000	(1,949,960,000)	(1,718,160,000)

期初现金及现金等价物余额	7,832,050,000	10,247,300,000	10,247,300,000	10,247,300,000	10,247,300,000
期末现金及现金等价物余额	8,9,790,000	7,832,050,000	11,196,500,000	8,297,300,000	8,529,100,000
净利润	0	9,373,0,000	0	6,514,670,000	0
少数股东权益	0	0	0	0	0
未确认的投资损失	0	0	0	0	0
资产减值准备	0	2,375,0,000	0	1,295,630,000	0
固定资产折旧、 油气资产折耗、生产性物资折旧	0	45,875,300,000	0	22,471,800,000	0
无形资产摊销	0	1,324,770,000	0	626,946,000	0
长期待摊费用摊销	0	2,142,560,000	0	(290,270,000)	0
待摊费用的减少	0	0	0	0	0
预提费用的增加	0	0	0	0	0
处置固定资产、 无形资产和其他长期资产的损失	0	(81,118,000)	0	6,528,530	0
固定资产报废损失	0	0	0	0	0
公允价值变动损失	0	(1,239,130,000)	0	0	0
递延收益增加（减：减少）	0	0	0	0	0
预计负债	0	0	0	0	0
财务费用	0	744,600,000	0	253,433,000	0
投资损失	0	(212,157,000)	0	0	0
递延所得税资产减少	0	226,483,000	0	(474,738,000)	0
递延所得税负债增加	0	258,743,000	0	(6,502,520)	0

存货的减少	0	(1,340,730,000)	0	(48,481,800)	0
经营性应收项目的减少	0	2,2,200,000	0	2,194,710,000	0
经营性应付项目的增加	0	(355,877,000)	0	(839,621,000)	0
已完工尚未结算款的减少(减:增加)	0	0	0	0	0
已结算尚未完工款的增加(减:减少)	0	0	0	0	0
其他	0	0	0	0	0
经营活动产生现金流量净额	0	59,308,800,000	0	31,700,700,000	0
债务转为资本	0	0	0	0	0
一年内到期的可转换公司债券	0	0	0	0	0
融资租入固定资产	0	0	0	0	0
现金的期末余额	0	7,477,140,000	0	8,297,300,000	0
现金的期初余额	0	9,862,600,000	0	10,247,300,000	0
现金等价物的期末余额	0	354,910,000	0	0	0
现金等价物的期初余额	0	384,657,000	0	0	0
现金及现金等价物的净增加额	0	(2,415,210,000)	0	(1,949,960,000)	0

注：资料来源于新浪网http://money.finance.sina.com.cn/corp/go.php/vFD_ProfitStatement/stockid/600050/ctrl/part/displaytype/4.phtml

1、2009 年本公司的各项资本开支合计人民币 1,124.7 亿元，2009年本公司经营活动现金流量净额约为人民币 593.1亿元，资本开支由于 3G网络建设原因大幅上升约为人民币 1,124.7亿元，自由现金流（自由现金流量＝息前税后利润＋折旧和摊销-营运资本增加-资本支出）约为人民币-531.6亿元。 

2、从上述表格中可以看出，“销售商品、提供劳务收到的现金”呈逐渐递增的趋势。一方面，是因为集团公司对“销售商品”、“提供劳务”等项目比较重视；另一方面是因为，2009年，国家颁发了3G通信牌照，其中，中国联通增加基于WCDMA技术制式的3G牌照，3G产品开始正式进入市场，与消费者接触，为其带来了另一个销售增长点。

第四部分：发展机遇与前景

中国联通作为与中国移动对移动通信业务的主要竞争者，已经有了品牌和知名度了，应当抓住国家大力发展电信业的大好时机，更好的发展自己。

 1、2009年对于中国电信行业来说，是继重组之后又一具有历史性转折的一年，随着3G通信牌照的发放，3G市场逐渐开发。2010年，公司应牢牢把握国家大力推进信息化发展战略和通信产业升级换代的大趋势，积极拓展市场，提升支撑能力，强化落实执行，在发展中调整结构，在创新中增强活力，全面提升综合竞争实力。 

2、加大市场拓展力度，提高业务发展水平。聚焦目标客户群，尽快实现 3G 用户规模发展；积极拓展信息化应用市场，确保宽带业务更快发展；加大 GSM 用户保有力度，提升用户发展质量，实现 2G 业务稳定发展；积极采取组合营销等举措，实现固网非语音业务收入占比超过 50%，有效延缓固话业务下滑。 

 3、围绕重点业务发展，提高经营支撑水平。加快提升自有渠道、社会渠道和电子渠道的销售能力；加强业务和资费管理，完善品牌体系，提升营销资源使用效能，提高精细化营销水平；

4、建立健全创新产品全过程管理体系；加快提升信息化支撑能力；进一步提高客户服务水平。 

5、大力推进网络建设，提高网络保障水平。充分考虑用户需求和未来发展需要，按照 2G/3G“一张网”的原则，推进 3G精品网络建设，完善 2G网络；综合考虑移动、宽带、融合业务承载需求，全面提升宽带接入和基础网络传输能力；加大网络维护和优化力度，进一步提升网络质量。 

6、建立健全机制，提高基础管理水平。整合资源，优化业务流程，全面提高运营效率；进一步加强全面预算、资金资产、风险和内部控制、网络信息安全等基础管理工作，为企业持续发展奠定坚实基础。

第五部分：结束语

通过此次结课论文的写作，深深的感受到了自己在相关方面知识的不足与欠缺，尤其是有关财务报表等方面的分析能力；同时，此次论文写作更加明确了自己在今后的学习目标。由于个人能力水平有限，不足之处请您见谅、批评指正！感谢您在百忙之中对本文章的关注！