每日收盘策略报告(2011年1月21日)

盘面回顾

周五两市展开大幅震荡，上午10：38前后，两市股指突然直线飙升，沪指快速收复2700点，金融、地产、石油等权重板块成为制造拉升的主力军，带动一些权重股纷纷活跃，中国化学、中国建筑等一批沉寂已久的中字头蓝筹突然大涨。权重股的拉升，使市场人气大增，成交量也明显增加。但在本周两次大跌的阴影笼罩下，谨慎心理导致冲高之后抛盘涌出。午后未能延续上午的涨势，出现震荡回落走势，但沪指涨幅仍达到1.41%，远远高于深指。截止收盘，沪指报2715.29点，上涨37.点，涨幅1.41%，成交1046亿元；深成指报11639.96点，上涨73.22点，涨幅0.63%，成交698.7亿元。两市合计成交1745亿元，成交量较昨日明显放大。沪指本周共跌76.05点，跌幅2.72%，创去年11月中旬以来最大单周跌幅，同时也创下了去年10月份以来的新低。

热点爆破

周五行业资金流量前三甲分别为：机械行业净流入197586.75万元，交通运输净流入1423.34万元，房地产净流入100106.93万元；后三甲分别为：生物制药净流入-31633.01万元，造纸行业净流入-8010.37万元，酿酒行业净流入-5316.12万元。金融股护盘功不可没，高铁、船舶、机械板块全天活跃，中国化学引领建筑建材板块走强，汽车板块也涨幅居前。

周一操作策略

周四在市场最恐惧的时候，我们坚定提示“周四主力忍痛制造单边下跌，逼出割肉盘”、“周五更多的情况是利用盘中低位震荡，测试完缺口支撑后，将再次展开北上征途。”并在从成交量的递减状况，第一时间为你揭露主力的做盘思路，可以说周五的盘中，完全验证了周四的判断。今天我们再次提示：目前2700点上下已经无需恐惧，精选个股逢低介入，必能在节后收获兔年的“大红包”。看看上证的走势，周五这根阳线不仅回探到周四阴线一半以上，更为可喜的是，上证成交量重回千亿以上。这样以来，周三、周四、周五三天的K线构成“多方炮”经典K线组合，预示着多头已经取得阶段性胜利。当然，由于下周是春节前最后一个交易周，成交将逐步清淡，个股普涨的格局唯恐难以持续，更多的可能是保持“进二退一”的方式，夯实底部，慢慢盘升。如果你是有一定操作能力的投资人，亦可以跟随热点，不断高抛低吸，让利润超越指数。而稳健投资人应该规避高估值中小板、地产股，把注意力集中到低估值蓝筹、年报有亮点的“白马股”上来。更多热点和板块分析，详见每天盘中解析。

谨慎乐观!春节前防守为主

1月21日两市股指双双呈现震荡大幅反弹之势，并未延续20日单边杀跌之势再度下挫，这样的走势大大出乎市场多数投资者的预期，导致出现大幅反弹之势的原因还是来自于中美最高领导人会晤签署重大经贸合同所至，消息面刺激也为短期股指的杀跌时间及空间再度延长。短期反弹市场热点再度吸引投资者眼球，正确理解以及熟悉板块走强过程，才是杜绝追涨杀跌的最终原则。

笔者强调市场短期处于中短期均线下行发散的格局，股指的反弹不能有效突破，短期每次反弹可以看做是弱势股出货的良机，只有等待中短期均线完全向下发散之后，逐步底部放量形成的反弹才是有效性较大的投资机会到来之时。如果过度消息面阻碍股指下挫，导致市场投资者再度追高，缺乏有效性上涨的过程不存在，难免杀跌之势再度延续出现，反而不利于市场自身反弹甚至反转格局的正式确立。

技术趋势分析看出，21日沪综指盘中反弹最大幅度接近10日均线，收盘之后再度形成阳包阴走势，使得市场做多人气再度被激发，冷静面对股指调整过程，继续回补2655点缺口将是下周投资者需要关注的点位。

【研报解读】

券商报告今日小结

1月21日，周四(20 日)市场距17 日暴跌后在经历2 日的反弹后再次暴跌80 点。机构对此“议论纷纷”，中金公司数据点评认为，CPI符合预期，经济增长强劲。盘点今日研报，有以下几点值得分享：

1、市场为什么会再次暴跌？东北证券认为，市场20日的下跌的大逻辑与 17 日的暴跌一致，即通胀压力下的紧缩。尤其是在公布宏观数据后该预期更是得到了进一步强化。对于加息以及加息方式的担忧，使得市场资金面压力更趋紧张。

2、对12月宏观数据点评出现分歧。从目前的机构点评来看，中金的看法很乐观。中金认为，CPI符合预期，经济增长强劲。部分机构认为数据超预期，国金证券表示四季度经济增长超出预期，通胀继续上行，紧缩压力将加大。

3、机构的3大担心：第一、面。光大证券认为，由于通胀压力的显现,导致决策当局宏观短期化特征越趋明显,要完全把握这一随机性较强的短期宏观难度越来越大。第二、流动性。长江证券认为短期货币市场的运行已经显现了流动性的部分效果。由于20日是上交存款准备金的日子,这也导致了货币市场利率的跳涨,短期资金紧张局面骤显。第三、基本面。民族证券表示持续的收紧流动性必然影响GDP增长。未来几个季度GDP同比增长下降或比预期的快。

4、A股进入中期调整？在20日的大跌以后，部分机构明确提出A股进入中期调整，国信证券表示，2010年11月上证指数见顶回落，明确宣告步入中期调整，一个趋势一旦形成，在调整幅度和时间都没有达到的时候，在没有明确的调整结束信号发出之前，指数将沿着下跌趋势运行，不宜过早判断调整结束。