EXCEL在企业财务管理筹资决策模型分析中的应用

EXCEL 在企业财务管理筹资决策模型分析中的应用

姻李红霞广州大学松田学院

摘要：筹资是满足企业资本需求的首要手段，筹资在筹资过程中,要涉及大量繁琐的计算,借肋于Execl 强大的自动计算、图表功能,可以提高工作效率,使工作事半功倍。本文重点对EXCEL 在财务管理筹资决策和资金需要量预测中的应用进行详细介绍，利用EXCEL 强大的数据处理功能、自带函数计算、绘图工具做出决策和预测。

关键词：筹资决策；资金需要量决策；EXCEL 函数计算

一、利用EXCEL 计算资金需要量的模型

资金需要量预测是指以预测期企业生产规模的发展和资金利用效果的提高为依据，在分析有关资料、技术经济条件和发展规划的基础上，运用数学方法，对预测期资金需要量进行科学的预计和测算。

传统的计算中不论哪种方法计算量特别大、容易计算错误。利用EXCEL 自带的函数计算及分析工具可以简便快速的解决问题。为了更好的说明EXCEL 在资金需要量模型中的应用，本文选取利用资金习性法预测资金需要量：利用资金变量与销售变量之间的依存关系，把资金分为不变资金a、变动资金b 和半变动资金。利用资金习性又可以采用高低点法和拟合回归方程法进行资金需要量的预测。拟合的曲线为线性曲

线模型为：Y=a+bx。

其中：Y 为资金占用量，x 为产销量。

这两种方法拟合的曲线形式都是线性的，只是方法不同，都牵涉到大量的计算。所以可以在同一个案例中运用这两种方法进行计算。下面介绍一个利用这两种方法预测资金需要量的具体案例。

【例1】某公司2008年至2013年的产销量和资金占用量以及2014年预计产销量的有关资料如表1中【已知条件】区域所示。要求建立一个预测该公司2014年的资金需要量的模型。

建立模型的具体步骤如下：

（1）设计模型结果，如表1【计算过程及结果】所示

（2）在单元格E4、E5中分别输入公式“=MAX(B3：B8)”、“=MIN(B3：B8)”。

（3）在单元格F4中输入公式“=INDEX ($C$3：$C$8，

MATCH(B14，$B$3：$B$8，0))”并将其复制到单元格F5中。

（4）在单元格F6中输入公式“=（C14-C15）/(B14-B15)”。（5）在单元格F7中输入公式“=C14-B14*C16”。（6）在单元格F8中输入公式“=C17+C16*B9”。

可以得出运用高低点法预测出2014年资金需要量是1150万元。

（7）在单元格F9中输入公式“=FORECAST(B9，C3：C8，B3：B8)”。

可以得出运用回归分析法预测出2014年资料需要量是1150万元。

为了使得资金占用量与产销量之间的关系更加直观，可以使用EXCEL 绘图工具绘制一条"资金需要量与产销量之间的关系图"

由于利用两种方法得出的结果一致都是1150万元，因此为了方便后面的绘图将其填入到C9单元格中。

（8）选中C3：C9区域，然后选择菜单中插入-图表-折线图-数据点折线图

（9）选择下一步，在“图表源数据-系列”中系列命名为“资金需要量（万元）”，分类(X)轴标志（T）：中输入“=B3：B9”

（10）选择下一步，给图表标题（T）输入“资金需要量与产销量之间的关系图”；分类（X）轴输入“产销量（件）”；分类（Y）轴输入“资金需要量（万元）”

（11）选择下一步出现，选中“作为其中的对象插入”；点击“完成”

（12）为了使得图表更加直观清晰，对绘制好的图表进行调整刻度。双击图表蓝色区域，出现“坐标轴格式”，把刻度调整好。

调整后绘制好的图表如图1

所示：

图1资金需要量与产销量之间的关系图———折线图

149

.com.cn. All Rights Reserved.

2014年03期

总第742

期

（13）选中B3：C9单元格区域，“点击”插入“--”图表“--”柱形图“--”簇状柱形图”。

（14）点击下一步，选中系列里，在系列1中输入名称“产销量（件）”；在系列2中输入名称“资金需要量（万元）”；分类(X)轴标志中输入“=A3：A9”。

（15）点击下一步，在图表标题（T）中输入“图2资金需要量与产销量之间的关系图--柱形图”；分类(X)轴中输入“年份”；分类（Y）轴中输入“数值”。

（16）点击下一步，点击完成

（17）右击资金需要量的柱形区域，点击“添加趋势线”--“类型”--“线性”--“完成”。

此时运行结果如图2所示

此例中若产销量预测值发生变化,则表格中与图表中的

资金需要量也随之发生变化,代替了人工繁琐的重复计算,这是使用Excel 进行数据处理最大的优点之一。

二、结束语

Excel 内置了大量的财务、统计函数,它强大数据自动计算功能,以及制作动态图表的功能,为财务管理提供了便捷、高效的工作手段。充分挖掘EXCEL 在财务管理领域里的应用,成为企业管理信息化的一种有效手段。由此可以看出,利用Excel 建立筹资决策分析表可以将复杂问题简单化。财务人员则可根据此分析表直观地观察结果,从而做出有效决策。

参考文献：

[1]韩良智.EXCEL 在财务管理中的应用（第二版）.清华大学出版社.2013（07）.

[2]何伟.基于Excel 技术的筹资分析与决策[J].中国管理信息化.2008（12）.

[3]张敏.Excel 在企业筹资决策中的应用[J].应用经验.2006（07）.[4]刘克胜.基于Excel 的筹资决策分析模型[J].财会月刊(会计).2008.5.

[5]董辉.基于Excel 的财务管理筹资策略模型设计[J].会计之友.2013（03）

.

我国上市公司管理层收购

（MBO）的财务绩效分析

姻杜媛媛

辽宁省北票市职教中心

摘要：管理层收购定义上指的是，公司高层领导者通过自己出资购买公司部分或者大部分的股份，从而获得在该公司的控制权。国外一些研究人员对MBO 进行详细研究发现。MBO 采用企业经营方式，可以短时间内提升绩效，为股东创造出大量的经济收益，而且这样的收益方式时间连续性非常强。随着社会不断发展，我国国有产权改革环境越来越大，公司高层领导者使用收购这一方式已经变成我国企业资金重组以及资金重新配置有效突进之一，这个行为引起了人们的关注。

关键词：上市公司；财务绩效；管理层收购

一、MBO 在我国上市公司中的特点

第一，我国上市公司采用的MBO 方式，主要是一些传统行业比较成熟的企业。随着社会不断发展，公司在市场中的竞争力越来越激烈，主营的业务比较突出和明显。公司主营的业务是公司收入重要保障，这个收入比较稳定，随着社会发展而不断增长，资

产的负债率逐渐降低，企业一般都具备先进流，同时还存在巨大的潜力。

第二，公司管理层在执行MBO 之初，一般都是公司的元老，任职的时间比较长。这些人员主要包含公司的创始人、公司高层管理人员以及公司业务骨干人员，最后是公司职员。这些人员伴随企业逐渐发展，见证企业的一路成长历程。这些员工对公司的奉献很大，对公司的发展影响也比较大，这些人员在当地影响力比较大。他们的行为容易得到当地的支持，对公司的造成的控制力也比较强。

第三，企业的总资产和总股本规模都不是太大。这主要是因为收购资金来源有限，使得收购对象受到，而且那些被收购的企业，一般股权分布都比较松散。举个例子，如宇通客车和粤美的在被企业的管理层实施收购之前，企业第一大控股股东的持股比例均没有达到20％，因此管理层在对企业实施MBO 的操作中要达到控股的比例就会相对较低，远远低于在理论上要达到控股所需要的持股比例在50％以上。我国企业的管理层在实施MBO 时所获得的公司股权只占公司总股权的一小部分，是一种相对控股。

二、我国上市公司实施MBO 存在的问题

在我国大多数的MBO 案例中，执行MBO 过程中会涉及到收购资金来源都比较忌讳，这些行为没有根据相关的法律法规执行。尤其是没有根据《证券法》、《公司法》规定开展。在披露管理人员收购资金来源时，有着明显的暗箱操作行为。一般而言，实施MBO 的资金来源主要有两个大方面。第一，自有资金，第二是经过市场收集外部资金。高层管理人员资金收购的数额非常大，就算是高层管理人员仅仅支付收购总价的5%到30%之间，这也是巨额款，都不是一笔小的数目。在我国经济发展中，我国长期以来受到计划经济的的后期影响，高层管理人员收入比较低。

在实施MBO 的资金来源时，这些高层人员收购企业资金来源成了疑问。有的高程领导人员采用的是资本市场筹集方式，这筹集

图2资金需要量与产销量之间的关系图———柱形图

150.com.cn. All Rights Reserved.