医药制造业财务分析的问题及对策研究一以石家庄以岭药业股份有限公司为例-财务管理-毕业论文

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摘 要

随着市场经济的快速发展，我国的经济进入一个新的发展阶段，各行各业的企业经营者，投资者，债权人等财务信息的使用者都越来越重视对企业财务报表的分析。只有对企业的财务报表足够清楚，足够掌握，才能对企业未来的发展提供好的经营战略。例如医药制造业被称为“阳光企业”。但同时，这个行业存在收入高，风险高，回报高的特点。所以需要财务人员既要有扎实的专业知识，还要学会利用 财务报表反应的内容对企业进行财务分析。本文通过对以岭药业的财务能力进行深入的剖析，可以得出该企业的营运能力需要进一步的提高。但该企业的偿债能力较稳定，不论是短期偿债还是长期偿债，都有利于企业的未来发展。总之，企业要想保持发展的稳定性，必须保证各财务指标的合理性。

关键词:财务分析  经营 医药制造业

Abstract

For example,the pharmaceutical manufacturing industry is know as the “sunrise enterprise”forever.Therefore, but also to learn to make full use of the information reflected in the financial statementsof the enterprise financial analysis. Operators and other concerned about corporate organizations or individuals to achieve certain purpose, with enterprise accounting and reporting of data and other relevant data as the basis, a series of methods related to the enterprise in the past and the present financial status, operating results, profitability, operation abilitydebt paying ability and development ability of systematic analysis and evaluation on the financial indicators such as economic management activities. Based on the in-depth anaysis of YiLi ng's professional financial ability, this paper condudes that  operating capacity of the entepise needs to be further improved,Secondly,the industy needs  save flow power assets and expand flow power assets input at a relatively fast speed.So as to enhance the profitablity of the enterpise . Howere,the company's ability to double debt soft enough, short-term debt repayment period, is conducive to the future development of the enterprise.  

Key Words：financial analysis ,management pharmaceutical, manufacturing industry

第1章绪论

随着资本市场的形成，企业生产经营规模，筹资规模和投资规模的扩大，以及公司的还本付息风险和筹资成本等一系列的问题，促使我们要扩大财务分析的范围，进一步深化财务分析的内容。

现阶段医药制造业行业已经被广泛关注。本文将通过企业营运能力、盈利能力、偿债能力以及发展能力这四大指标对以岭药业进行纵向财务分析，即选择不同时期对同一公司进行分析。

我们通过分析企业的财务报表，可以发现别人不知道的信息，抢先于企业的其他投资者。与此同时通过对会计财务报表以及企业所处的经济环境和进行分析，可以使我们进一步了解本行业以及行业之间的竞争结构，从而可以与行业之间建立友好的合作关系。并且还有益于我们能够更加深层次地了解企业的状况。财务分析为财务报表的使用者作出了相关决策，同时也为企业投资者、债权人、经营者以及与企业财务相关的其他人员了解企业的过去及现状，预测企业未来的发展做出正确有效的决策提供良好的依据。文章将以石家庄以岭药业股份有限公司为例，对其进行财务分析，旨在揭示医药制造业的市场发展现状和未来趋势，以及营运效率和效益，使公众更加了解医药制造行业。

第2章公司概况

河北石家庄以岭药业位于石家庄裕华区，企业面积大约有160余亩，企业的环境清新优雅，并且拥有先进的医药生产基地设施，是国家重点的高新技术企业。它属于医药制造业行业，企业主要经营的就是药品的研发，药品的生产以及药品的销售等等一系列有关药品的业务，公司的主要产品就是我们大家所熟知的通心络胶囊、参松养心胶囊还有莲花清瘟胶囊这几种比较有名的胶囊。在此同时，公司也运用当今时代的高新科技研发一些有益于年轻人的中西药以及生物药。以岭药业企业汇集了大批的研究人员，培养了大批医疗人员和生产经营人员，从而被誉为高素质的人才队伍。董事长吴以岭是一位著名的心脑血管病专家，并且他还在外担任着居多意义重大的职位，吴教授致力于中医络病的研究30余年，以岭药业集团就是以吴教授的名字来命名的，可见，吴教授的功劳是如此之大。另外，该企业曾荣获20余项国家级科技奖等一系列奖项，还研发出了一大量的国家级新药，被誉为中国最具投资价值的中小板块上市公司。医药制造业已成为当今时代的一大热点，所以本文就以石家庄以岭药业为例，分析一下医药制造业所面临的财务分析情况。

 

第3章财务指标的选择与意义

针对医药制造业，文章将选取十余项指标并且通过企业营运能力，盈利能力，偿债能力和发展能力这四大能力对以岭药业近三年的财务报表进行分析。从而构建医药制造业上市公司财务分析的体系。

3.1根据企业选指标

财务分析的对象是不相同的，所以财务分析才需要选择不同的指标对企业进行分析。比如一些大型的公司，就需要把指标都综合起来进行分析，运用我们熟知的杜邦分析法进行分析。但是对于一些分公司以及一些中小企业、子公司等就需要一些具体的指标来进行分析。具体运用什么指标进行分析，主要取决于财务信息需求者的要求。以岭药业属于上市的中小企业，为了能更清楚的了解该企业的财务状况，本文分别选择了这四大能力中比较有分析意义的指标，对以岭药业进行详细的财务分析。

3.2严把指标运算关

我们知道，生成财务指标的过程对指标的选择有着很大的作用。随着电算化逐渐走进我们工作的领域，许多财务指标数据都是由计算机自动生成了，所以导致了一些指标的计算过程被遗忘。如果要是财务指标的波动率比较大，那么计算机生成的结果可能就会不准确。还有就是各个时期比对的财务指标在计算方面必须保持一致，否则这些财务指标将无法进行比较。当然，还需要排除一些偶然性的影响，从而使其作出的财务分析数据能够正常的反映当前的经营情况。

3.3公用标准讲科学

对任何企业进行财务分析，其分析过程都需要有一定的标准，对其进行指标分析及指标评价。一般体现在以下三个方面： (1)要具有预定的目标，比如预算指标、计划指标等等；(2)要有原来的历史标准，比如上期的实际数、上年的周转率实际等；(3)要有国内外标准，而且必须是公认的。一般对公认标准进行选择，不只是要注意公认标准，还要看一看服务对象有哪些，因为企业所有者更多的考虑怎样加强企业之间的竞争实力，更多地强调与同行业之间进行比较，对于来说，不只是考虑经济效益如何如何，而且还要关注社会的效益情况。

3.4财务指标的意义

3.4.1营运能力分析的意义

通过对资产结构进行分析就会发现各企业的经营性质，经营期间等等一些是相互不适应的地方，所以此时就需要企业及时的进行修改和调整，从而使这些结构性质互相适应。还可以改善企业的财务状况，企业要特别的注意一些虚拟的资产，及时的发现问题，并及早的对这些有问题的资产加以处理，从而预防企业的各种运营风险。除此之外，还有利于投资者对企业进行适当的投资，营运能力能够使各投资者、债权人对企业的资产进行安全性判断。只有全面的了解这些，才更加的利于他们对企业进行投资。

3.4.2盈利能力分析的意义 

企业的盈利能力一方面对投资者做投资具有非常大的作用，对企业的盈利能力进行财务分析，能够从数据中得知该企业盈利能力的大小，强弱等问题，以及企业盈利的周期性和稳定性。当然，企业管理层一定要特别注意观察企业未来的发展趋势，一般是企业有越高的盈利水平，投资者的利益也就会越高。另一方面，盈利能力分析也有助于管理层做出经营决策。

3.4.3偿债能力分析的意义

企业偿债能力有短期和长期之分，一般来说，企业的短期偿债能力不是那么强，其原因可能是企业资产周转比较困难，从而影响企业生产经营的非正常进行，所以最终导致企业的盈利能力比较弱，如果这种现象比较严重的话，可能还会导致企业产生不必要的财务危机。其次，企业的长期偿债能力与企业的盈利能力也是缺一不可，互相制约的，企业的长期偿债能力越长，那么企业的盈利能力也就随之增强。它们彼此都是成正比的。

3.4.4发展能力分析的意义

企业的发展能力是四大能力的最后一个，从该指标前两个字来看，企业未来的长远发展最终是体现在企业发展能力上面的，掌控企业经营过程中的一些短期的行为，只有这样，才能有利于进一步实现企业未来的理财目标。从而可以看出，我们不能只单独对企业的财务状况和企业的财务成果进行研究，必须两者有机的结合起来，只有这样，才能有利于我们对企业的发展能力进行有效的评价。

第4章基本财务分析指标

4.1企业营运能力分析

企业的营运能力绝大部分来源于企业的资产总额及其周转情况，然而资产的营运能力和资产的周转状况主要表现在企业实现收入的上面。营运能力与企业营业收入和企业所拥有的资产是息息相关的。因为企业创造出的巨大收入都是靠的营运能力，因为营运能力能够使企业的资产得到有效的利用，资产得到好的利用，那么企业的经营就会越好，自然企业收入就会增加。另外，企业的营运能力好，还有利于企业的投资者做出正确的投资决策，同时，对于企业的债权人也是有益的。我们知道，企业营运能力表现在很多方面，但本文将选择其中的两方面对其进行财务分析。

4.1.1流动资产营运能力分析

流动资产能够反映企业变现的能力，流动资产是企业可以流动可以随时使用的资产。流动资产周转的越快，说明企业流动资产的利用效果就会越好。

对于应收账款来说，企业如果能在有效期内收回大部分的应收款，不仅可以进一步增强企业的短期偿债能力，还能体现企业对应收款的管理具有一定的有效性。应收账款周转天数是相应的计算期天数除以其应收账款周转率而得出的。 

企业营运能力分析中同样起着重要作用的指标还有存货周转率。这个指标的运用也是比较广泛的。该指标的计算公式是相应成本除以相应存货平均余额的商，该指标能够更好的反映企业各存货的周转速度。

对于总资产来说，它是企业进行生产经营，从而创造出利润的资产总数。总资产营运能力是用来判断企业对资产的管理，资产组织和资产营运的效果。其实营运能力可以说是企业总资本的运作能力，对企业的经营具有非常重要的影响力。企业在平常的经营过程中，资产从投入到产出的快慢都是由该指标来决定的，资产运用的是否恰到好处以及被运用的效果都取决于这个指标。这个指标的作用极大，所以需要我们对它更深层次地剖析，准确地数据使其更有益于企业的财务分析。

表4.1 流动资产营运能力分析

项目	2015年	2016年	2017年
流动资产周转天数（天）	257.14	226.42	295.08
流动资产周转率（次）	1.40	1.59	1.22
应收账款周转天数（天）	48.55	62.48	.48
应收账款周转率（次）	7.42	5.76	4.02
存货周转天数（天）	2.32	275.	276.52
存货周转率（次）	1.24	1.30	1.30

图4.1 流动资产营运能力趋势分析图

由表中数据得出该企业近三年的流动资产周转率不相上下，相差甚少，都没有超过2，但是仔细一研究，2017年的周转率是1.2左右，所以得出以岭药业这几年的流动资产利用的还是比较好的。从以上三年计算出的数据来看，2016年的流动资产周转速度相较于2015年的周转速度明显的上升了将近0.2，但是再看2017年的相应数据，周转速度又有明显的下降，但是上升和下降的趋势不大，由各个年度报表中的数据可以看出，2015年的指标数值比2016年的数值小了大约2亿元，而通过计算还得出了该企业2017年的流动资产相较于上一年的数据增长了大约61%，可见增长幅度如此之大，对资产平均余额和流动资产周转率也是会有影响的。因为这两个指标彼此之前是成反比的。从数据上可以看出，三年的营业收入呈上升趋势，但增长幅度不大，从而可以得出结论，这个结论就是收入对流动资产周转率没有造成太大的影响，至少从该企业这三年的数据来看是这样的。企业流动资产投入如果大到一定程度，同时，在保证周转速度快的情况下，那么会节约企业的一部分流动资产，提高企业的利润；但是在比较慢的速度下，企业需要一步步的补充流动资金，使其正常周转，最后就会导致好多资金额浪费，从而直接降低了企业的盈利能力。所以，经过上面的分析，企业的资产周转率与该企业的经营特点具有内在相关性。另外，从上表的数据可得出该企业2017年的流动资产周转天数是这三年中最长的，差5天将近有300天了，出现这种情况的主要原因大概就是2017年的流动资产周转率相较于2016年和2015这两年小了0.4和0.2。资产流动的周转次数与周转额是成正比例存在的，两者的数值越大，越能表明企业运用流动资产运用的好，就是恰到好处的那种。所以可以得出这样的结论，2017年企业完成的周转额大于2016年的，从而说明2017年企业资产运用的效果明显优于该企业2016年的运用效果。

根据企业2015年至2017年所查报表的数据分别计算出了这三年应收账款周转率。2016年的应收账款周转率比前一年少了将近1.7，2017年比较也是相差有1.7左右。通过所学知识我们知道应收账款周转率与平均收款期是相同存在的，其好处就是为企业能够安全收款提供了非常有利的保障。根据所学知识可知，非商品流通企业的应收账款周转次数应到3～4/年以上，而以岭药业这三年的应收账款周转率都分别超过了3，其中的一年最高数值竟然是7，以此看出，这三年的数值与正常数据做比较是非常相符的。所以可见该企业收回的应收账款多，短期清偿能力强。另外，这三年的应收账款周转天数与这三年应收账款周转率也是密不可分的。企业的应收账款周转天数越少越好，表中看出2015年的天数是最少的，所以企业收回款项的效果也是最好的。当然，应收账款周转率也不是数据越大越好，总之，分析的时候一定要全面考虑，以便分析的准确。

企业的存货并不是越高越好。如果存货周转率由于某种原因过高，可能就会出现存货水平降低，甚至会导致企业经常缺货，从而出现供不应求的现象，或者导致企业采购货物次数过于频繁，批量太小等一系列有关存货的问题。由上述表格可知，以岭药业三年来的存货周转率相差甚少，也许是行业原因，存货周转率没有超过1.5次/年，可以看出企业对存货方面的管理很严格，很谨慎，没有出现存货过多积压，也没有出现存货过少供不应求。

4.1.2总资产营运能力分析

表4.2 总资产营运能力分析

项目	2015	2016	2017
总资产周转天数（天）	610.12	559.46	623.86
总资产周转率（次）	0.59	0.	0.58

可以这样说，企业销售的好，间接的可以说明企业的资产运用的好。另外一种可能也许就是企业资产结构变动导致的。但由数据可知2016年与2015年做比较，企业总资产周转率又上升了一点，主要是企业流动资产占企业总资产的比重过高，从而使企业资产的流动性增强了不少，因此企业总资产周转速度就随之加快了。总而言之，不管是上升幅度和下降幅度都只差零点零几，相差幅度不是很大，看来公司对流动资产的管理还是挺值得其他企业借鉴的。

4.2企业盈利能力分析

企业盈利的能力在企业管理层看来也是不可或缺的。第一，企业可以根据算出的企业盈利能力的数据来衡量企业的经营业绩。第二，管理层通过数据分析，能够找出企业在经营环节所出现的问题。但最终的问题所在最后都会反映到利润这个指标上。

4.2.1企业生产经营盈利能力指标分析

表4.3 生产经营盈利能力分析

项目	2015年	2016年	2017年
销售毛利率	63.44%	66.69%	68.05%
销售净利率	13.40%	13.%	13.15%
销售利润率	15.67%	15.92%	40.81%

图4.2 生产经营盈利能力趋势分析图

企业盈利能力主要体现在企业利润的大小，企业的盈利能力对企业其他方面的发展也具有一定的功能。所以，盈利能力是同行业之间进行经营比对的前提。

销售毛利率表示的是企业最初的获利能力，可以说是企业净利润的最初的起点。企业销售毛利率能够准确地体现企业的盈利能力。由上表可知，该企业2015年至2017年的销售毛利率数值相差甚少，大约都在60%-70%之间。由数据可知，该企业这三年来，毛利率一直在上升，但是没有显著提高。说明产品销售的初始获利能力较好，并由此推断2017年的销售净收入高于其他两年，公司的销售收入在逐年增加，有利于公司的未来发展。

销售利润率不仅可用于考察主营业务的盈利能力，还可用于考核非主营业务的盈利能力。针对以岭药业的数据可得出这三年的销售利润率分别为15.67%、15.92%、15.91%，数据显示，每年的销售利润率变动幅度较少，保持在15%至16%之间，但通过以岭药业2015年的利润表可知，15年的营业利润较小，销售净收入同其他两年变动不大，从而得出的销售利润率略小于其他两年。总之，可以看出近几年来，以岭药业销售净收入在增长，其销售利润率也一直呈上升趋势。虽然增长的幅度很小，但对主营业务起到了补充作用，使盈利能力保持一定的稳定性和持久性。

该指标对企业的管理人员来说特别重要，因为它能够反映企业的价格策略，并且能够控制企业的管理成本。由数据可以看出，该企业2016年的销售净利润是提高的，说明产品的经营盈利能力有所增强。2017年的销售净利润有所下降，说明该公司营业利润下降的根本原因是销售量的下降与成本费用的上升。总体来看，公司的销售净利率变化不大，从而可知，对公司盈利能力没有造成太大的影响。

4.2.2资本经营盈利能力的指标分析

表4.4 资本经营盈利能力分析

项目	2015年	2016年	2017年
净资产收益率	9.35%	10.61%	8.25%

一般能够体现企业自有资本运用效率的大小及获得收益的多少是通过净资产收益率指标体现的。数据中企业这三年的数值相差不是很大。2016年的数值偏大些，说明其资本获得的收益相较于其他两年是比较多的，2017年相较于2016年这次下降了大约有2.35%，所以自然而然地该年自有资本获取收益的能力就有了明显的减弱，造成这种情况的原因是企业总资产报酬率的降低，但也有可能是企业的负债率比较高造成的，总之，这二者与该指标是分不开的。

4.3企业偿债能力分析  

企业偿债能力能够体现企业的财务状况以及企业借款是否能够按时还本付息等情况。如果企业的偿债能力做的很到位，那么企业就会处于一种相对安全的状态。所谓安全的状态，其实就是企业拥有足够的资金经营，与此同时，也要有足够的资金偿还企业债务。企业经营用的资金一般都是通过不同的渠道获取的，因为企业的经营不能只靠企业自有资本。企业的偿债能力强，财务状况好，从而信用度就高，债权人从这些角度来看公司，从而也会愿意出借资金。但相反呢，如果企业的前期条件不完善，那么可想而知债权人就不会轻易地出借资金，企业为获取资金往往会付出很高的代价，从而企业的财务风险就会有所提高。 

4.3.1短期偿债能力分析

表4.5 短期偿债能力分析

项目	2015年	2016年	2017年
流动比率	3.28	3.38	6.83
速动比率	1.82	2.14	5.06
现金流量比率	0.19	0.86	0.19

 

图4.3 短期偿债能力趋势分析图

短期偿债能力简单的说其实就是企业偿还时间比较短的债务。要是企业短期偿债能力偏弱，那么企业就会因为资金周转的原因从而影响整个生产经营流程。最后会导致企业的盈利能力降低，有可能严重的情况下还会造成企业的财务危机，文章将从流动比率，速动比率还有现金流量比率这三个方面对偿债能力进行分析。

流动比率受流动资产和负债两大因素的影响。当该指标达到2:1以上时才符合要求。一般情况下如果该指标数值偏大，那么企业偿债能力就越好，企业面临的风险也就比较低。根据表中数据，2015年和2016年的流动比率相差只有0.1，可见，这两年该指标相对来说比较稳定，但2017年的流动比率明显上升了不少，数值大约比2016年增长了一倍多。可以看出，该企业2017年的偿债能力迅速增强，面临的短期流动性风险也变小。但这三年的流动比率都达到了2:1以上，符合一般规定。从数据上可以看出，该公司对流动比率的管理很到位，因为公司没有面临短期流动性风险。

通过前面的流动资产，我们知道速动比率受速动资产和流动负债的影响。该指标可以衡量流动资产变成现金以此来偿付企业负债的能力。流动资产高，变现的资产少，偿债能力就会偏弱。反过来，但在较短时间内若大部分能转化为现金，那么企业的偿债能力也会很强。一般我们认为存货大约占流动资产的一半，速动比率的数值为1，这样的数据是最佳的。但该企业2015年的存货占了大约有45%，2016年存货大约占了37%，17年存货大约占了30%，2015年比2016年多了15%，但相对而言，2016年和2017年存货占全部流动资产的比率较少，从而导致速动比率过大，尤其是2017年速动比率，远远超过标准1，由此可以看出2016年和2017年公司的存货较少，若需要的存货供求量大，公司可能会出现供不应求的现象。

企业利用经营得出的现金流量用来偿还负债的能力就是现金流量比率。该指标相对于以上两个指标更切合实际，为什么这么说，是因为该指标考虑企业资金实际的变现能力。该指标若大于1，那么企业通过生产经营所得到的现金足以偿还所欠的债务。相反的，小于1的情况下，企业偿还债务的能力就会相对来说偏弱点。数据显示，该公司三年的现金流量比率都没有超过1，尤其是2015年和2017年，现金流量比率才在0.2左右，远远小于1，可见企业经营活动产生的资金不能满足偿还债务的需求。2016年的现金流量比率为0.86，也小于1。由此可见，该企业此指标普遍偏弱，还不能达到偿还债务的要求。所以，企业的管理者需要分析其中的问题所在，采取相应地措施，提高企业的现金流量比率，以此达到企业要求。

4.3.2长期偿债能力分析

表4.6 长期偿债能力分析

项目	2015	2016	2017
资产负债率	15.41%	14.78%	9.83%
产权比率	0.18	0.17	0.11

企业长期偿债能力其实就是能够偿还一些时间比较长的债务能力。大多数的企业一般都会有长期的债务，长期债务的存在可能是企业经营不善所造成的债款，也有可能是企业为了扩大经营而导致的借款。但是不管怎样，企业长期借款不宜过多，一旦企业的资产负债率过大，可想而知，企业就不能够及时的偿还长期债务，那么企业的债务负担就会很重，从而对企业的发展会有极大的不利。

由表4.6可知，企业的资产负债率总体来看是走下坡路的，数值越大，表明企业偿还债务的负担就会比较重。此三年中，可以清楚的看出17年的资产负债率最低，表明该年的债务负担较轻。2015年和2016年该资产负债率相差不是很大，都在15%左右，2017年的在10%左右。从这几个数据中可以看出前两年的偿债能力弱于2017年，前两年的债务负担也是比较重的。当然，2016年相较于2015年的数值少大约0.5%，也许是企业管理层发现了这个问题，2017年加强了对企业的管理，从而导致2017年该指标有明显的下降，那么该年的债务负担就会较轻，其偿债能力也会较强，相比较之下债权人资金的保障程度也会随之提高。另一方面，如果该指标高到一定的程度，这将会对企业的筹资能力造成一定的影响，因为，如果企业的财务负担比较大的话，一旦遇到宏观经济衰退等一系列情况，企业经营产生的现金就不能够还本付息，企业也将无从借款或出售债券。所以，资产负债率需要从两方面进行考虑，不能过高也不能过低，要有一个度量。

由表中数据来观察企业这三年的产权比率，该公司三年的产权比率呈下降模式，2016年与2015年相比较，比率只下降了0.01，而2017年相较于2016年下降了0.06，下降的数值看似有点大，产权比率也有所下降，表明了企业的偿债能力也略有些降低，2017年降低的幅度要明显比2016年的大，但2017年的偿债能力明显比2016年的低。

4.4企业发展能力分析

企业的发展能力主要是保证企业未来长远的发展。它有点不同于其他三个能力，只有前面企业的三个能力在比较稳定的情况下，企业管理的合理到位，才会有效的保证企业未来的发展。任何一个企业都应该有它的发展趋势和潜力，各企业的管理者也要时刻关注企业的发展，只有这样才能对企业的价值进行预估，也有利于一些投资者做出准确地投资决策。下文将分别从销售、利润、资产以及资本积累这四个方面进行分析。

表4.7 企业发展能力分析

项目	2015年	2016年	2017年
销售收入增长率	9.04%	20.88%	6%
净利润增长率	20.39%	23.08%	2.19%
总资产增长率	12.17%	9.65%	26.03%
股东权益增长率	9.28%	10.48%	33.36%

图4.4 企业发展能力趋势分析图

4.4.1企业销售增长指标

能充分体现企业市场占有能力的指标是企业的销售收入。上表中很明显的数据2016年的增长率大约为21%，比前一年和后一年的数据要大很多，其它两年的连10%都不到，尤其是2017年，才是6%。一般认为，这个指标越高，说明企业的增长速度就会越快，市场前景越好，竞争和发展能力也就相应地会有所增强。但是较高的销售收入增长率不一定就能说明企业在销售收入方面发展的好。

4.4.2企业利润增长指标

由图表可看出，该企业2015及2016两年的数据相差不是特别的大，大致都保持在20%左右，但2017年就明显低于前两年，而且数值相差的还比较大。净利润增长率与企业的发展能力是成正比的，前者越高，企业发展的就会越好。反之，企业发展就会较弱。同样的，企业的净利润增长，但销售收入不怎么增长，那净利润的增长率并不是来自销售收入，有可能来自非经常性收益项目。

4.4.3企业资产增长指标

通过上表可以观察出，2016年的总资产增长率大约在10%左右，2015年虽说比后一年的百分比高点，但是看上去其实也没有高到哪里去，大约增加了两个百分点吧。可见，这两年不管是相对增加还是相对减少，但是数值看上去没有很大的变化。再与2017年做比较，该年比2016年的百分比多了16，差不多在30%左右了，总资产增长率大幅度增加，意味着该企业资产规模增长速度之快。相应地，企业的竞争力也就不言而喻了，肯定也随之增强。

4.4.4企业资本积累增长指标

企业积累资本的相应情况以及企业的未来发展潜能都能在资本积累增长指标中体现出来。由表中数据发现该企业2015年与2016年股东权益增长率相差甚少，而2017年却为33.36%，远大于2016年的10.48%，从而可知，股东权益增长率越高，2017年企业资本积累的也就越多，那么企业该年应付风险的能力也随之增强。相反的，2017年之前的两年该指标比较低，表明企业这两年积累的资本就少，应付风险的能力也就随之减弱。

总的来说，该企业的营运能力需要进一步提高，由表中数据可知，这三年来的流动资产和总资产周转率虽然升升降降，但是幅度并不是特别大，若企业要想进一步加强对企业的盈利，那就有必要在快的周转速度下，进一步扩大流动资产的投入。另外，该公司三年的毛利率在持续上升，企业的销售收入在逐年增加，对公司未来的发展起着铺垫作用。其次，不管是从企业的短长期偿债能力哪个角度来看，企业的管理做的还是比较到位的。企业的偿债能力与企业的短期流动风险是成反比的，前者强的话，那么后者就会小，极大的促进了企业偿债能力分析。最后，从企业发展能力的角度来观察，加快了企业资产规模增长速度，同样也增强了企业的竞争力。

第5章财务分析的对策研究

5.1加深对财务分析的理解

公司领导对财务分析的重视，可以创造一个好的财务分析工作环境。企业需要建立一个好的财务分析体系，加强对财会人员专业知识的培养，一点一滴的分析企业的财务报表，认真分析企业的财务数据，从而进一步提高对以岭药业的管理水平。

5.2完善和优化企业的偿债能力分析体系

不管什么行业，当今时代各行业的市场竞争都是非常激烈的，正是因为在这种趋势下，所以企业一定要对自己的偿债能力进行非常详细的评估分析，但是评估分析的前提是企业必须对各分析体系进行完善和优化，只有这样才能使企业远离风险，与此同时还能提高该企业与同行之间的核心竞争力。此外，企业的管理者要将目光放远些，明白偿债能力对企业发展的重要作用，采取一定的措施加强企业管理。 

5.3盈利能力需进一步提升

从上面第四章的分析数据来看，以岭药业总体的盈利能力还是可以的，但是还是有不足的地方，有些方面还需要进一步提升。作为国家重点培养的高新技术企业的以岭药业，在现在的形势下，要不断的研发新的药品，加强人才队伍的培养，采取一些比较新颖的营销战略，推广新的产品，进一步加强对产品成本的管控，在提高生产效率的前提下保障药品的质量。

5.4总资产周转率需进一步提高

我们知道，要想进一步提高企业的经济效益，就必须提高资产周转率，二者是相互依存的。一定要加强对企业内部的管理，比如企业的资金，企业的存货，要及时的进行清算，这样会有个大体上的数据，还要不断地培养新人，增强他们的专业知识。当然，随着时代的变化，还要不断的创新，不能使企业在市场中落后。所以，企业一定将资产周转率指标重视起来。

5.5提高财务分析的实用性

我们在进行财务分析的时候，不但要熟悉分析方法和重视分析方法的运用，还要深一层的进行调查，要多与企业的销售部门进行交流商量和研究，对公司的销售业务提出有利的建议，还要对公司的存货加以分析，找出存货滞留的原因以及该如何处理等问题，进而可以减少企业风险，为经营决策提供可靠的依据。

结束语

综上所述，财务分析关乎企业营运、盈利、偿债、发展等四方面能力的健康发展，所以，各企业的管理层人员及财务人员要千万重视企业的财务报表分析，了解和掌握企业财务状况，进一步加强对财会人员的管理，使其具有足够的能力和专业知识，以此来保障工作能够顺利的完成。保障财务分析的最终结果对该企业做出的经营决策具有一定的指导意义。在实际生活中，我们该怎样去灵活运用财务分析，该如何理解财务分析，并具体应用到工作中去，这还需要财务工作者不仅要有扎实的专业知识，工作的认真态度以及高度的敬业精神，而且还必须要正确地认识和公司各部门的配合，使财务分析可以成为财务中重要的管理工具。

      

     

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致谢

衷心的感谢刘侃老师，感谢刘老师在百忙中对我的学习和生活所给予的无私关怀、悉心指导和严格要求。在会计论文的写作过程中，老师倾注了大量的心血，无论是选题，构架的设计，还是论文观点的表述，都得到了老师的悉心指导，给予我很大的启发。刘老师的认真负责和严格要求的治学态度是我永远学习的榜样。老师以自己宽广的视野和独到的见解为我指出了论文写作中的许多问题，使我受益匪浅。老师教育我为人处世的道理，在我困惑时给予我指导，以及平易近人的态度使我倍感亲人般的温暖。最后感谢与我朝夕相处的同学们，感谢给予我无私帮助的朋友们，你们的关怀和支持，是我前进的不竭动力。