中小企业融资困难浅析

中小企业融资困难浅析

摘  要

中小企业是我国国民经济的重要组成部分,在经济社会发展中具有大企业无法替代的特殊的战略地位,在促进经济增长及解决就业和再就业过程中,发挥着重要作用。中小企业的发展需要强有力的金融支持，但由于企业自身和我国经济等多方面的原因，致使我国中小企业普遍存在的融资困难的问题，融资困难造成中小企业融资方式单一，融资渠道狭隘，融资结构存在许多缺陷。在当前经济发展的情况下，采取什么样的办法解决中小企业的融资问题是值得我们去探讨的。本文着重研究了我国中小企业融资的现状并针对融资过程中存在的问题，分析原因，探索解决对策，就如何改善中小企业融资现状、拓宽其融资渠道提出一些建议，来解决我国中小企业融资问题，加快我国中小企业的发展，促进我国国民经济的发展。

关键词:中小企业;融资困难;融资结构;分析

Analysis of Small and medium-sized enterprise financing problem 

Abstract

China's Small and medium-sized enterprises are an important part of the national economy, in economic and social development can not be replaced with the large enterprises of the special strategic position. Small business market as the basic active forces in society to accommodate the majority of workers, in promoting economic growth and address the employment and re-employment process, plays an important role. The development of small and medium-sized the need for a strong financial support, but because of their own and China's economic system, and many other reasons, led to China's difficulties in financing for small and medium-sized widespread problem, causing difficulties in financing for small and medium-sized single mode of financing, the financing channels for narrow-minded, There are many deficiencies in the financing structure.  In the current context of economic crisis, what kind of financing solutions to small and medium-sized problem is worth exploring . This article focuses on small and medium enterprises financing in China for the financing of the current situation and problems in the process, analyze the causes and solutions to explore ways to improve the status of SME financing, broaden its financing channels to make some suggestions to solve the financing problem of SMEs in China, China to speed up the development of SMEs, and promote the development of China's national economy.

Keywords: Small and medium-sized enterprises; Financing difficulties; Financing structure; Analysis

目　　录

一、引言……………………………………………………………………………………1

（一）研究背景………………………………………………………………………1

（二）文献综述…………………………………………………………………………1

二、中小企业一般概述 ……………………………………………………………………2

（一）中小企业概念 …………………………………………………………………2

（二）中小企业发展状况………………………………………………………………2

三、中小企业融资现状及原因…………………………………………………………………3

（一）中小企业融资现状 ……………………………………………………………3

1、中小企业抗风险能力低…………………………………………………………4

2、中小企业资金缺口日益加大…………………………………………………4

3、中小企业融资成本急剧上升………………………………………………………4

4、中小企业贷款担保体系不健全…………………………………………………4

5、银行等金融机构缺乏对中小企业的贷款和金融工具………………………4

（二）中小企业融资困难的原因…………………………………………………………5

1、中小企业自身原因……………………………………………………………5

2、金融体系的原因……………………………………………………………5

3、方面的原因………………………………………………………………5

四、缓解中小企业融资困境的方法…………………………………………………………6

（一）中小企业自身综合素质的提高…………………………………………………6

（二）金融体系的支持………………………………………………………………6

（三）方面发挥作用………………………………………………………………7

五、结论……………………………………………………………………………………8

主要参考文献…………………………………………………………………………………9

致谢……………………………………………………………………………………………10

一、引言

（一）研究背景

随着经济全球化的发展，中国经济与世界经济在同步的飞速发展，经营方式也随着经济的发展呈现出多样化。中小企业在经济发展和社会进步中占有重要的地位。目前中小企业在发展中还面临不少困难和问题，比如环境不完善，创业门槛高，市场准入和退出机制不健全，社会化服务体系滞后，鼓励支持中小企业创业的尚缺乏相应有效的配套措施等等，而其中，融资困难是制约中小企业发展最突出的一个问题。近年来，我国中小企业取得了令人瞩目的成绩，成为国民经济中的重要力量，但融资问题严重制约了它们的进一步发展。针对中小企业在融资中存在的问题并有效解决这些问题．对于一个企业的生存和发展而言，是至关重要的。对于中小型企业而言，应要根据自身发展需求，认真考虑如何选择自己需要和适合自己发展阶段的融资方式以及各种融资方式的利用时机、条件、成本和风险，确定合适的融资规模以及制定最佳融资期限等问题。要解决这些问题，需要中小型企业制定适当的融资策略，以做出最优化的融资决策。

（二）文献综述

1、中小企业一般概述

（1）中小企业概念

武巧珍和刘扭霞（2007）[1]指出中小企业是一个相对的概念，有关部门根据《中小企业标准暂行规定》从工业、建筑业、批发业、零售业、交通运输业、邮政业、住宿业和餐饮业这几个角度将中小企业制定标准。而程剑鸣和孙晓玲（2006）[2]也认为中小企业不是一个绝对的的概念而是一个相对的概念，按照现行中小企业划分标准将中小企业进行了划分。

（2）中小企业发展状况

杨学分、徐枞巍和聂会星（2010）[3]共同研究中小企业发展现状及对策，分别从六个方面对中小企业的现状进行研究，认为中小企业存在管理水平低、人才制约发展、融资渠道少、融资结构不合理等问题。

2、中小企业融资现状及原因

（1）中小企业融资现状

苗大雷、王水雄（2010）[4]，通过大量问卷调查得出以下结论：这是我国中小企业融资结构上的总体情况，这种现象很正常，同国外经济发展基本趋同，但是难题的产生主要在于外源融资上，不管是金融企业还是中小企业都在这方面进退两难。而李欣鸿（2010）[5]1研究发现，多年以来中小企业一直存在着外源融资难的问题，由于种种的原因和我国的经济环境，目前我国中小企业融资主要是依靠间接融资，通过向金融机构贷款来完成。另外谭瑞华（2009）[6]指出：据国家经贸委近期调查，我国东、中、西部中小企业从银行等金融机构获得的资金分别是：东部占60%；中部约70% 到80%；西部则高达90%。可见，中小企业对金融机构的资金依赖程度很高。

（2）中小企业融资困难的原因

针对中小企业融资困难的状况有很多人研究了原因：黎惠兰（2010）[7]把这种现状的原因分为三个——中小企业自身原因，金融机构方面原因，以及方面的原因。郭金童（2010）[8]则更加具体的把原因分成，如缺乏提供担保的信用体系，缺少为民营企业发展服务的金融机构，缺少满足中小民营企业交易需要的结算工具等6个方面。姜永增（2009）[9]提出4点原因：自有资金缺乏、中小企业信用等级不高、信用评价体系不够完善、融资渠道与筹资方式极其有限。也是充分概括了我国中小企业在融资上普遍存在的问题，是我们不可忽视的。陈勇（2007）[10]也指出从中小企业自身来看, 由于其普遍管理不规范, 经营决策随意性较大, 没有完整的业绩记录, 财务报表真实性不确定且不愿意公布财务状况等, 自身便缺乏上市的条件和环境的支持。

3、缓解中小企业融资困境的方法

张军（2010）[11]在《中小企业融资渠道及策略选择》中对于改革上的出路做出了详细的分析，提出了三个发展和改善。

李欣鸿、师佳英（2010）[6]2提出中小企业利用应收账款融资是适合于我国中小企业发展壮大的，具有十分的可行性。但是至今我国在这方面还远远不够完善。

龚艺萍（2008）[12]曾说到中小企业有一部分的资金是来源于企业内部的，即企业的自有资金。如果企业进行合理有效的运用和管理，将不仅为企业筹资节约成本，更可以完善企业的财务和资金结构体系。

二、中小企业一般概述

（一）中小企业概念

所谓中小企业，是指在中华人民共和国境内依法设立的有利于满足社会需要，增加就业，符合国家产业，生产经营规模属于中小型的各种所有制和各种形式的企业。其划分标准由负责企业工作的部门根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行业特点制定。根据国家计委、财政部、国家统计局制订的《中小企业标准》规定，中小型企业须符合以下条件：职工人数2000人以下，或销售额30000万元以下，或资产总额为40000万元以下。其中，中型企业须同时满足职工人数300人及以上，销售额3000万元及以上，资产总额4000万元及以上；其余为小型企业。有关部门根据《中小企业标准暂行规定》从工业、建筑业、批发业、零售业、交通运输业、邮政业、住宿业和餐饮业这几个角度将中小企业制定标准。并且，不同中小企业的划分标准也不一样，在此就不赘述。

（二）中小企业发展现状

ｌ、中小企业主要以劳动密集型企业为主，大多数企业属于技术和市场相对成熟、发展较稳定的劳动密集型行业。由于中小企业是在就业压力和国内市场需求旺盛的条件下发展起来的，又由于中国整体技术水平相对落后，所以中小企业的发展主要集中在劳动密集型产业。

２、中小企业中民营企业占主导地位，股权较为集中。只有11.2％的中小企业为国有或国有控股，且主要集中在烟酒、盐业、石油、电、水等少数基础性资源行业。55.3％的企业是由董事长或董事长兼总经理控股，68.5％的企业控股股东持股比例在50％以上。控股股东拥有企业绝对控制权。

３、中小企业数量多，比重大。尤其在零售服务和交通运输行业中的中小企业数量更多，所占比重更高。我国企业的这一规模结构，是和我国的国情相一致的。具体来说，就是我国人口多，农村工业发展缓慢，农业劳动力转移压力大。因此，大力发展中小企业是一种相对最优的决策。

４、中小企业经营管理不规范，经营效益低。中小企业的经营管理手段落后，管理制度不健全，尤其是私人投资或承包经营的中小企业，其管理方式仍沿袭家庭式管理。同时相当大的一部分中小企业习惯于传统经验式管理手段。

５、中小企业人才短缺。从总体上来说，中小企业普遍缺乏优秀人才，尤其是在传统行业中的中小企业更是如此。中小企业人才短缺一方面表现在企业人员素质普遍较差，另一方面也表现为企业家素质偏低。

６、中小企业资金严重短缺。首先，中小企业资金缺乏是普遍面临的问题，由此产生一系列破产逃债拖欠货款等行为。其次，中小企业的规模扩张普遍伴随着资金紧张的局面，并且受到国家宏观经济金融的直接影响。再次，虽然中小企业有技术创新的内在动机，但却经常是心有余而力不足。上海城市银行对上海市停产的中小企业进行了调查，发现有47％的企业是由于资金短缺而停产的，在停产原因中列首位。最后，中小企业占全国企业总数99％以上，所占有的贷款资源却不超过20％，除贷款这种融资方式外，中小企业几乎与其他融资方式无缘。

综上所述，尽管中小企业在我国的国民经济发展中发挥着越来越重要的作用，在经济生活中扮演着不可替代的角色，但中小企业的成长却依旧困难重重：资金、人才、管理等等，无一不给中小企业的发展带来障碍，其中，资金问题是制约我国中小企业发展的主要问题，融资问题是关乎中小企业发展的最重要的问题，因此解决中小企业融资问题对中小企业的发展具有举足轻重的作用，也是本文想要研究的问题

三、中小企业融资现状及原因

（一）中小企业融资现状

在市场经济条件下，企业的融资一般是通过两个渠道完成的。一是直接融资，通过发行股票和企业债券等形式进行融资；二是间接融资，主要通过银行贷款和各种金融工具进行融资。目前，中小企业直接融资状况并不十分理想。我国在主板市场上市的企业其中大多是国有企业，仅有少数产品成熟、效益好、市场前景广阔的中小企业可以争取到直接上市筹资。而在债券市场上，中小企业暂时还不是券商的备选企业。所以，对于大多数中小企业来说，间接融资，尤其是通过银行贷款融资就成为了其获得资金最为重要的手段。但是，由于中小企业自身存在的不足和我国金融中存在的问题，中小企业在间接融资市场上进行融资也不容乐观。目前，中小企业面临的问题主要有：

1、中小企业抗风险能力低

目前，我国大多数中小企业主要是以传统制造业为主的劳动密集型企业，大多抗风险能力弱，产业层次低，产品技术含量、附加值不高。随着宏观和国际金融危机的深入，对国内中小企业影响开始显现，2008年7-9月份，中小板企业平均营业收入同比增长了25.14%，低于上半年26.54%和前三个季度31.65%的平均增长水平。营业收入增速的放缓导致了净利润增速的放缓，2008年第三季度，中小板企业净利润增长了11.54%，也明显低于上半年的同比增速48.67%和前三季度的同比增速32.38%。另外，由于中小企业经营规模一般较低，技术水平落后，难以适应不断更新的市场需求和日益激烈的市场竞争，经营风险较大。

2、中小企业资金缺口日益加大

一是企业资金需求增加。2008年以来，原材料、劳动力、煤电油运等要素价格持续上涨，产品市场竞争日趋激烈，中小企业的销售压力不断加大，大量流动资金滞留在生产环节，应收账款增多，存货占用资金上升，企业资金需求量快速增加。二是商业银行的信贷规模收缩。随着国家从紧货币的持续实施，中小企业信贷供给明显趋紧。三是民间借贷信心受影响。受宏观经济形势影响，一些原本效益较好的中小企业经营面临困境甚至倒闭，无法偿还借贷资金，原本较为活跃的民间融资也明显收缩。

3、中小企业融资成本急剧上升

我国中小企业正饱受资金高成本的困扰。目前，银行对中小企业的贷款利率普遍上浮30%-40%，高的上浮达80%。同时不少银行还要求企业存单质押，使国有银行综合融资费率达到了11.65%，股份制银行综合融资费率达到了15.40%，如果是担保贷款，加上担保机构平均2-3个百分点的担保费率，中小企业承担的融资成本将更高。而多数地方民间融资月利率已高达4分到6分。过高的资金使用成本对中小企业的经济效益产生了较大影响。

4、中小企业贷款担保体系不健全

融资担保体系可以降低中小企业的融资成本。目前，中小企业以高息为代价从民间市场筹借资金。而通过融资担保体系，中小企业的融资成本是贷款的银行利息加上一定金额的手续费，远低于从民间筹集资金的费用。就中小企业自身来讲，一方面，固定资产较少，不足以抵押，贷款受到，另一方面，企业要办理一笔财产抵押，需办理财产评估、登记、保险、公证等手续，涉及许多职能部门，并要提供多种相关资料，对于习惯进行灵活经营的中小企业而言，无疑会带来很大制约。而且抵押登记和评估费用高、随意性大，银行对企业的贷款抵押率较低，企业通过抵押实际得到的贷款数额相对较小。

5、银行等金融机构缺乏对中小企业的贷款和金融工具

国有商业银行为防范金融风险，上收贷款权限，大规模撤消基层网点，股份制商业银行、城市信用社和农村信用社等中小金融机构信贷能力有限，国家金融资源分布与中小企业空间布局不相适应。特别是对银行开展中小企业贷款的激励机制有待创新，银行自身在金融产品设计、机构设置、信用评级，贷款管理等方面不能适应中小企业对金融服务的需求。我国已经设立中小企业科技创新基金和中小企业国际市场开拓基金，但仍无法满足中小企业发展的需要。

（二）中小企业融资困难的原因

1、中小企业自身原因

（1）中小企业综合素质差、信誉度低。中小企业综合素质两极分化严重。尽管有一部分中小企业表现不俗，企业素质较高，但绝大多数中小企业素质较低，他们时常感到项目难找，产品结构调整困难，甚至难以为继。

（2）中小企业财务管理不规范、信息不透明。由于中小企业财务管理不规范，财务大权往往直接掌握在企业法人代表手中，其财务状况和现金流量变动的不确定性因素较多，从而增加了融资担保的潜在风险性。

（3）经营管理水平低。缺乏科学管理手段和管理制度，造成了中小企业组织结构不合理，管理和决策不很有效的问题。这种管理上的不足经常使商业银行望而却步，直接制约了信贷资金的投入。

 2、金融体系的原因

当前我国的金融体系中存在很多不利于中小企业融资的问题，客观上也增加了中小企业融资的难度，主要表现在：

（1）缺乏专门为中小企业融资服务的机构：当前我国目前的银行组织体系而言，非常缺乏专门为中小企业融资服务的机构，如：缺乏专门扶植中小企业发展的金融机构；高水平的、权威性的社会中介机构发展缓慢，个人信用评估体系和企业资信评估体系不健全；没有统一的为中小企业服务的管理机构等。

（2）银行提供的金融服务不适应中小企业发展的需求：目前我国不少商业银行仍存在结构不合理、银行功能定位不清、竞争战略趋同等弊端。表现为服务效率和质量低下，银行体系缺少分工和合作，无法满足经济各个层次的服务需求。

（3）中小企业板的启动并未实现中国证券市场的多层次化，依然缺乏真正意义上的场外市场。

3、方面的原因

（1）从方面看，至今还没有为中小企业融资创造一个公平、合理、优良的融资市场平台。迄今为止，我国支持中小企业发展的金融只有《中小企业促进法》，和为相关配套法规的“一个标准，两个办法”。这些法律法规上的落后客观上制约了中小企业的发展，使解决中小企业融资难的进程缓慢。

（2）发达国家都设有专门的部门和性金融机构，通过直接贷款、协调贷款和担保贷款等多种形式，为中小企业发展提供资金帮助，并且负责研究、协调和监督对中小企业的金融信贷、参与贷款和建立集体投资资金体系。而我国目前只是在经贸委下设中小企业司，主要负责中小企业性研究、中小企业行为辅导，没有发挥直接或间接融资作用。

四、缓解中小企业融资困境的方法

目前我国中小企业面临巨大的融资困境对于在现阶段我国的中小企业融资面临着的困境，缓解中小企业融资困境应该从以下三个方面来考虑。

（一）中小企业自身综合素质的提高

1、加强企业内部改革

首先，中小企业的管理者应转变经营理念，重视企业的内部控制。传统的家族式管理模式早已不能适应现代企业竞争的要求，尽快建立适合自己的科学的、有效的、民主的现代企业制度才能提升企业的综合竞争力。

其次，改革企业的信息化现状。深入了解对支持中小企业信息化建设的措施，提高对信息化培训的重视成对，充分利用现代信息工具并将其适用于日常业务中，全面提高企业的现代管理水平。

2、提高企业信息的可信度和透明度

由于企业对外发布的信息时银行等金融机构评定企业信用的重要指标之一，所以中小企业一定要制定一套较完善的财务制度。健全的财务管理，不但可以随时为有关部门提供他们所需要的全面额、准确的财务信息，还可以帮助企业挖掘内部的资金潜力、提升企业信息的可靠性，进而帮助企业从投资者那里获得所需的资金。

3、注重企业信用体系建设

中小企业的信用体系建设，对于提高企业的整体素质和综合竞争力以及自身的融资能力，有着十分重要的现实意义。良好的企业信用是企业迈进银行大门时最有效的一张“名片”，因此从某种意义上说，信用体系的建设时破解中小企业融资难的关键所在。作为企业，一方面要积极争取参与外界建立的一些中小企业信用评价体系和中小企业征信系统，主动向他们提供企业的相关信息，借助他们的力量提高企业的信用等级：另一方面，还要不断强化自身的信用观念，在企业内部积极开展信用制度建设和信用建设普及工作，树立良好的企业形象，帮助银行等金融机构能够低成本实现对中小企业融资风险的平定，尽可能减少银企之间不对称信息的产生。

（二）金融体系的支持

一个有效的金融体系不仅具有能够将社会上闲散的资金聚集并得到有效利用的功能，还具备监督企业的经营状况、分化经济运行中的风险、抑制与减轻宏观经济发展的波动等作用。但我国的金融改革却明显滞后于经济改革，其积极作用得不到充分的发挥。

1、加快改革相对落后的金融体系步伐

长期以来，国有银行一直在我国融资市场中占很大份额，上与国有企业、之间形成了一种特殊的关系。要让国有银行资金更多地投向中小企业，唯有通过国有银行的股份制改革来实现，改革还应包括信贷管理的该进。如切实下放贷款审批权限，扩大对基层分支机构的授权，为处于基层的中小企业提供融资便利。按照“责、权、利”对称原则，建立起约束与激励相统一的信贷管理机制，正确处理好追求效益与承担风险的关系，摒弃信贷投放“零风险”的管理要求，树立开拓意识、创新意识和风险意识，大胆开拓中小企业信贷市场。

2、拓展直接融资渠道，建立多层次的资本市场

（1）积极发展二板市场与产权交易市场

通过二板市场融资平台可使高成长性企业募集更多的社会资金，实现一大批中小企业的快速扩张。利用好二板市场，不仅可以解决企业发展流动资金的燃眉之急，还可以对相关企业进行并购整合，增强企业实力，拓展经济发展空间，从而带来我国经济总量的快速增长，是有限资源得到充分利用，改善整个投资环境。

（2）利用创业风险投资，促进中小企业发展

 国际经验表明，吸引创业风险投资时缓解中小企业尤其是高科技企业融资难题的有效途径之一。自2006年3月国家10部委颁布了《创业投资企业管理暂行办法》后，相继出台了很多鼓励创业投资发展的。在这样大好形势之下，国内很多省市迅速出现了很多规模不等的创业投资企业。创业风险投资额运营特性决定了只要被风险投资家看好的企业，就能得到风险资金的援助。

对于被投资者而言，股权形式投资的创业投资，不会加重企业的债务负担，因此非常适合资金较为紧张的中小企业。另外，创业风险投资的介入，在缓解中小企业融资困难问题的同时还能为中小企业带来很多的“增值服务”，诸如帮助企业规范企业内部管理、提供企业综合竞争力等。所以应大力扶持和积极利用！

（三）方面发挥作用

 由于中小企业对国民经济的发展做出了十分重要的贡献，但总体看仍属于社会中的一个弱势群体，所以他们特别需要的扶持及帮助。在中小企业融资活动中扮演着的角色是不可替代的。扶持中小企业融资，可以从以下几个方面入手：

1、调整和制定有利于中小企业融资的优惠财税

财政援助和税收优惠同属于对企业采取财力资助，有利于中小企业资金积累，尽管现行的税收中有不少收益主体涉及了中小企业，但是总体看来，对中小企业的优惠财税仍然不够全面、不够彻底，为了能够切实地支持中下铺企业的发展，有必要对财税进行调整。

2、通过建立和完善社会共享的信息数据库，营造一种诚信的氛围

自身信用资源有限的中小企业要想取得长远的发展，离不开外部信用体系的支持。健全的信用体系可以消除小企业融资者与投资者之间的信息不对称问题，能够提高债权人对中小企业投资的意愿，促进中小企业的健康发展。因此，各级应起到中介作用，协同银行等有关部门，力争每一个中小企业建立一份包括企业基本信、企业遵纪守法信息、企业违纪信息、企业主要经营和财务指标信息等内容的信息档案，进而推进建立一个全社会共享的信用信息数据库。

五、结论

在社会主义初级阶段，我国经济发展呈现出多样性和多元化的特点。中小企业作为我国经济的一支生力军，己成为支撑和推动经济增长的重要力量，对建立有中国特色的社会主义市场经济发挥了重要的作用。因此，支持中小企业的健康发展，缓解中小企业融资难的问题，愈来愈引起决策层和理论界的高度重视。通过本文分析可以看出，中小企业融资难，既有企业自身经营管理上存在的先天不足，也有金融体系不健全的影响。同时，对中小企业发展的配套不健全、社会信用环境差等因素也是制约中小企业融资的重要原因。因此，解决中小企业融资难的问题，需要企业、银行、和社会共同努力，实行综合治理。

主要参考文献：

[1] 武巧珍，刘扭霞.中国中小企业融资[M].北京：中国社会科学出版社,2007.

[2] 程剑鸣，孙晓玲.中小企业融资 [M].北京：清华大学出版社,2006.

[3] 杨学分,徐枞巍,聂会星.安徽省中小企业发展现状及对策研究[J].中小企业管理与科技,2010(02).

[4] 苗大雷、王水雄，金融危机下民间金融发展与中小企业融资困境应对[J].郑州大学学报,2010(05).

[5] 李欣鸿.扩大应收账款融资缓解中小企业融资困难[J].中国证券期货.2010(09).

[6] 谭瑞华.中小企业融资管理分析[J].财经界,2009(10).

[7] 黎惠兰.浅议中小企业融资问题及其对策[J].中小企业管理与科技,2010(10). 

[8] 郭金童.我国中小民营企业融资难问题及其化解[J].商业时代,2010(10).

[9] 姜永增.我国中小企业融资对策研究[J].商场现代化，2009(01).

[10] 陈勇.中小企业的筹资风险管理分析[J].科学咨询,2007(05).

[11] 张军.中小企业融资渠道及策论选择[J].科技信息,2010(09). 

[12] 龚艺萍.关于宁波中小企业筹资困境的思考和对策分析[J].现代商业,2008（08）.