天津股权资料

日期：2010-9-14 浏览次数：2702

    天交所市场采用双层递进式结构，即全国市场与区域市场并行。对区域市场实行“五个统一”（统一企业准入标准、统一交易规则、统一交易系统、统一信息披露、统一自律监管），最终实现“三个满足”（满足众多企业进入资本市场的需求，满足各地积极发展区域资本市场的需求，满足主管部门关于集中统一监管的需求）。

天交所交易市场与三板市场的区别？

1、从交易品种来看，三板市场即“代办股份转让系统”主要针对退市公司股份进行代办转让。

    上三板应符合以下条件：一是公司依法完成退市手续，向主办券商正式提出代办股份转让申请。主办券商与退市公司签订代办股份转让协议；二是公司股东在主办券商营业机构开立非上市股份有限公司股份转让账户；三是符合《证券公司代办股份转让服务业务试点办法》规定的其他条件。

    而天交所主要针对“两高两非”（高科技、高成长型企业，非上市、非公众股份公司）股权和私募投资基金份额交易。

    2、从交易方式来看，三板市场采用券商报价，而且并非严格意义上的柜台交易。代办券商只是执行了开户与隔离投资者的职能，三板市场的所有技术支持仍由交易所实现，这与主板并无区别。

    而天交所采用做市商双向报价，集合竞价，协议定价等多种报价方式，不仅活跃了市场，而且提供了更多的投资机会。

天交所与OTC之间是何关系？

OTC是全国性非上市公众公司股权的柜台交易市场，相对于OTC，天交所的定位是“两非”即全国性的非上市非公众股权进行流通交易的市场。天交所是为在天津滨海新区设立全国性非上市公众公司股权交易市场创造条件，是金融改革在天津滨海新区的先行先试，是为全国OTC市场的建立积累经验。

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天交所与A股市场的区别与联系？

区别：

    1、天交所为公司制，而沪深市场为会员制；

    2、功能定位差异：天交所更强调通过筛选、孵化来规范和培育企业；

    3、交易产品差异：天交所交易产品主要为：“两高两非”企业股权和私募股权基金；

    4、交易制度差异：天交所采用做市商双向报价、集合竞价、协商定价的混合型交易制度；

    5、登记托管差异：天交所采用分散与统一相结合的托管制度，即分支机构亦可受理托管；而沪深市场则由登记结算中心统一托管；

    6、信息披露的内容和形式有所差异；

    7、天交所实行投资人直接向交易系统下单的方式，没有经纪人；

    8、天交所相关主体实行注册申请制度。

联系：

    1、天交所与沪深市场是互补关系，既不竞争，又不并行；

    2、天交所是资本市场的基础，是学习资本市场知识的课堂；挂牌企业更便捷地熟悉资本市场规则，完善法人治理结构；

3、成长型中小企业经天交所筛选、孵化和培育，为进入海内外其他资本市场包括沪深A股市场形成了良好的前提条件。

天交所如何为企业融资？

天交所为企业融资提供组织工作，是企业挂牌前的股权融资。所提供的融资服务主要有：

    1、组织中介机构帮助企业起草投资价值分析报告和股权融资方案；

    2、向天交所已注册的合格投资人进行融资推介（向其客观介绍投资价值分析及融资方案等）；

    3、进行询价（向各投资人进行询价）、定价（依据最优价和最优量原则进行定价）和配售（投资人认购股权）。

天交所在解决企业融资方面有何独特优势？

    1、门槛低。天交所为处于成长期的中小企业提供一个融资的平台，只要是注册一年以上存续期在15年以上的企业，有比较规范的内部治理结构和良好的企业发展前景与行业优势，都有机会在天交所挂牌融资；

    2、手续简便。在天交所挂牌不需要公开资本市场那么繁琐的程序。只要按照天交所的有关规定，经过天交所的审核以及专家委员会的审核、监管机构的备案，发布《挂牌交易说明书》就可以在天交所挂牌了；

    3、时间短。相对于公开资本市场的1—1.5年，天交所挂牌只需要2-3个月；

    4、费用低。仅需其他资本市场费用的1/3—1/5；

    5、效益高。融资选择面广，融资成本低；可根据公司发展需求，一年多次小额融资。

哪些企业可以到天交所挂牌？

    “两高两非”企业可以到天交所挂牌融资。

    具体说来，“两高两非”企业主要是高科技、高成长性的非上市非公众股份有限公司。

挂牌融资

1、天交所为企业提供的融资服务有什么特点？

天交所为企业提供“小额、多次、快速、低成本”的股权融资模式。

小 额：每次融资一般不超过5000万；

多 次：一年可多次私募股权融资；

快 速：从启动项目到完成融资3个月左右；

低成本：综合成本是公开市场的1/3—1/5。

2、企业到天交所融资挂牌的标准是什么？

企业到天交所全国市场挂牌的标准是：

①最近两年持续盈利（另A、B满足其一即可）

A、最近两年净利润累计不少于1000万。

B、最近一年营业收入不少于5000万元，且最近一年净利润不少于500万。

②最近一期期末净资产不少于2000万元，且不存在未弥补亏损。

③公司股本总额不少于1000万元。

3、公司挂牌收取哪些费用？

为公司提供保荐服务的天交所注册保荐机构收取：保荐费

为公司提供审计服务的天交所注册会计事务所收取：审计费

为公司提供法律服务的天交所注册律师事务所收取：：律师费

天交所收取：挂牌费、登记托管费、专家委员会审核费

各项明细费用因企业自身情况而定，具体请咨询企业服务部工作人员。

4、企业到天交所融资挂牌需要哪些机构的参与？

天交所注册做市商、注册保荐机构、注册会计师事务所、注册律师事务所，

天交所企业服务部项目负责人提供全程服务。

股权交易

1. 如何下载天交所交易软件？

在天交所网站首页上的业务平台，选择注册用户， 注册成功后登陆业务平台，选择升级为合格投资人，获得相应权限后，点击网上交易客户端下载，即可下载天交所交易软件到本地机器。

2. 天交所的交易时间是什么？

9:15~9:25 第一次集合竞价

9:25~9:30 做市前报价

9:30~11:30 做市商双向报价

13:00~14:00 做市商双向报价

14:00~14:15 第二次集合竞价

14:15~15:00 协商定价

3.如何区分天交所的交易模式及参与交易的相关主体？

集合竞价： 参与交易的市场主体为合格投资人

做市前报价： 参与交易的市场主体为做市商

做市商双向报价：参与交易的市场主体为做市商，合格投资人（做市商与合格投资人进行对手交易；合格投资人之间不能交易）

协商定价：参与交易的市场主体为合格投资人

4.登陆交易系统后，如何显示单只股权的行情面板？

方法1：鼠标双击行情揭示面板中的第一列股权代码

方法2：鼠标单击委托面板上股权代码后边的小按钮

5.如何进行买卖委托？

在委托面板上，输入股权代码，选择相应的委托类别，输入价格，输入委托数量，点击确定，委托订单提交成功后，委托记录中会显示相应记录。

6.如何了解每只股权一手的数量？

行情揭示面板中每只股权的最后一列“交易基数”即为该只股权一手的数量。

7.为何在做市商双向报价期间看不到委托价格？

情况1：做市商未提交委托订单

情况2：做市商的委托订单已成交，尚未提交后续委托订单

8.为何一直报价而未能成交？

委托价格同市场价格存在差异，做市商或其他合格投资人不愿接受该委托价格。

9.如何进行撤单操作？

方法1：在委托记录中，选中想要撤销的订单，鼠标双击该订单，在弹出的撤单对话框中点击确定

方法2：在委托记录中，选中想要撤销的订单，点击撤单按钮，在弹出的撤单对话框中点击确定

10.为什么投资人报的卖出价低于最新价却不能成交？

该最新价是投资人与做市商进行交易的成交价，做市商双向报价时投资人之间不能进行对手交易。

 做市商

做市商注册条件是什么？ 

做市商注册条件是：

在中华人民共和国境内依法设立、具有法人资格的投资机构、合伙企业以及具有投资资格的经济组织，可以向天交所申报注册成为做市商。

申报注册成为做市商，申报人应当具备以下条件：

1. 符合天交所合格投资人注册条件；

2. 公司名称中必须含有“投资”、“创投”、“基金”等类似的名称；或公司营业范围中含投资、投资管理等相关业务且有业务部门。

3. 公司实收注册资本和净资产均不少于5000万元人民币；

4. 具有完善的内部管理制度、操作规程和健全的内部风险控制机制、激励考核机制；

5. 对非上市股份有限公司股权和私募股权基金份额交易市场具备较强的分析能力，对天津股权交易所挂牌公司及基金具有较强的研究和分析能力；

6. 内部设置做市业务部门，有3名以上的专职人员，其中至少一名通过证券从业人员资格考试（如：证券市场基础知识和证券投资分析；证券市场基础知识和证券发行与承销等），岗位设置合理、人员职责明确；

7. 申报前2年没有违法和重大违规行为；

8. 天交所规定的其他条件。

做市商需要交纳什么费用吗？

目前天交所对做市商暂时不收取管理费用，对做市商参与交易也不收取交易手续费。

做市商注册流程是什么？

在天交所首页注册成为“普通用户”后，升级成为“合格投资人”中的“机构投资人”，然后再升级成为“做市商”。

做市商的盈利模式是什么？

做市商通过买卖双向报价，可以获得市场买卖价差，同时可以获得股权投资收益、分红收益以及享受企业在资本市场长期升值带来的收益。

做市商的报价规则是什么？

具体详见《交易规则》并通过参加天交所做市商业务培训进一步了解。

对做市商的管理要求是什么？

根据《天津股权交易所做市商管理暂行办法》，天交所对做市商实行动态管理，注册机构需要持续的参加天交所组织的业务培训、通过准入考核、遵守天交所相关管理要求，对于违反天交所规定的机构将会采取警告、约谈、暂停资格、取消资格等处理方式进行处理。

保荐机构

保荐机构注册条件是什么？ 

以下两类机构可以申请天交所保荐业务资格：

  在天交所注册取得做市商资格的机构；

  银行，证劵公司，信托公司等金融机构；

取得天交所保荐业务资格，应符合以下条件：

  具有较强的投资分析能力；

  通过证券从业资格考试（证券基础知识和任何一门专业知识）的专业人员不少于5名，其中，至少有1名通过《证券承销与发行》、1名通过《证券交易》、1名通过《证券投资分析》、1名通过《证券投资基金》考试；

  执业律师、注册会计师至少各1名；

  公司或公司的核心管理人员具有培育、督导企业或向资本市场输送优秀企业的良好业绩记录；

  内部设置专门的保荐业务部门，有完善的尽职调查制度，信息披露制度，企业督导制度等。

  天交所规定的其他条件。

保荐机构需要交纳什么费用吗？

目前天交所对保荐机构暂时不收取管理费用。

保荐机构的注册流程是什么？

在天交所首页注册成为“普通用户”后，升级成为“合格投资人”中的“机构投资人”，之后再升级成为“做市商”，最后可升级成为“保荐机构”

保荐机构的盈利模式是什么？

保荐机构可以获得保荐费用收入及后续的督导企业的服务费用。

保荐机构的工作涉及到哪些方面？

协助股改、组织私募、保荐挂牌、终身督导，对具体工作的了解请参加天交所保荐机构、做市商业务培训。

对保荐机构的管理要求是什么？

根据《天津股权交易所保荐机构管理暂行办法》，天交所对保荐机构实行动态管理，注册机构需要持续的参加天交所组织的业务培训、通过准入考核、遵守天交所相关管理要求，对于违反天交所规定的机构将会采取警告、约谈、暂停资格、取消资格等处理方式进行处理。

中介机构

中介机构的注册条件是什么？

1. 从事审计、评估、法律服务、信用评级等专业服务须取得主管部门从业资格认定，从事该项专业中介服务不少于5年； 

2. 取得相关行业从业资格人员不少于20名；

3. 有规范的组织章程、内设机构和服务质量内控体系；

4. 熟悉天交所相关制度和规则；

5. 近3年未受到本行业监管部门和其他相关部门的处罚，没有重大不良信用记录；

6. 具有承担相关业务责任和风险的能力；

7. 天交所规定的其他条件。

中介机构培训有哪些内容？

每月对新进的机构进行业务准入培训，不定期进行执业规范与自律管理培训。

中介机构考评制度是怎样的？

中介机构实行月度考核与半年考核相结合的考评办法。评选出优秀的中介机构。

分市场

1、分市场建设的基本原则是什么？

五统一原则，即：统一准入标准、统一交易系统、统一交易规则、统一信息披露、统一自律监管。

2、分市场建设过程主要分为几个阶段？

四个阶段：业务启动阶段、服务中心阶段、交易中心阶段、区域市场阶段。

3、天交所市场体系建设中主要合作机构主要包括哪几种？

（1）地方金融监管部门

（2）地方股权托管机构

（3）地方金融监管部门指定的其他机构

4、服务中心的业务范围是什么？

（1）当地市场开发（企业、机构）

（2）代办业务（机构资料审核、股权托管、股权开户）

（3）营造市场氛围（企业挂牌支持、与当地金融机构合作推出其他金融产品）

5、交易中心的业务范围是什么？

(1)当地市场开发（企业、机构）

(2)组织挂牌企业资料审核、企业挂牌仪式

(3)建立交易平台

(4)代办业务（机构资料审核、股权托管、股权开户、资金清算）

(5)营造市场氛围（企业挂牌支持、与当地金融机构合作推出其他金融产品）

6、分市场企业挂牌程序是什么？

分市场挂牌程序是筛选、启动、私募、制作申报资料、审核、备案、挂牌。

7、分市场挂牌企业股权登记托管方式是什么？

分市场挂牌企业股权按照天交所登记托管要求直接在分市场进行股权托管和开户。

8、分市场管理过程中制度建设主要分为几类？

六大类：企业挂牌分工合作流程、登记托管、资金清算分工合作流程、网络配备分工合作流程、信息披露分工合作流程、机构管理分工合作流程、分市场日常管理制度。

投资人的条件

投资人注册条件是什么？

天交所合格投资人分为两类：1、机构投资人，2、自然人投资人。

成为天交所注册合格机构投资人，须具备以下条件：

1. 具有天交所要求的投资能力的法人企业、合伙企业及其它经济组织；

2. 法人企业实缴注册资金不得低于人民币100万元；合伙企业及其它经济组织自有净资产总额不得低于100万元；

3. 具有固定的经营场所和必要的设施；

4. 具有健全的组织机构和严格的财务管理制度；

5. 具有比较成熟的投资经验，较高的风险识别能力和风险承受能力；

6. 天交所规定的其他条件；

成为天交所注册合格自然人投资人，须具备以下条件：

1、具有完全民事行为能力；

2、公司挂牌交易前，已经在公司投资入股成为原始股东的自然人，或个人金融资产在10万元以上的其他自然人投资者。

3、投资知识和风险识别能力测试总分达到80分以上

开户手续费是多少？交易手续费是多少？

天交所目前暂不收取开户手续费和交易手续费。

挂牌企业的标准是什么？

1. 依法注册的股份有限公司，经营历史不少于1年；

2. 公司主营业务完整、突出，具有活跃、持续的经营业务记录，资产经营状况良好；

3. 公司治理结构健全，核心高级管理人员稳定，内部管理控制制度完善；

4. 最近两个会计年度内无违反法律、法规行为，无不良信用记录；经营历史不足2年的，自成立以来无违反法律、法规行为，无不良信用记录；

5. 不存在任何可能严重影响公司资产和业务的法律诉讼案件、或有负债等事件；

6. 具有在天交所注册的律师事务所出具的法律意见书；

7. 取得至少一个在交易所注册，具有保荐资格的机构在尽职调查后出具的保荐意见书；

8. 取得至少有一个在天交所注册，具有资格的做市商承诺为其提供双向报价做市服务；

9. 监管机构和交易机构要求的其他条件。

私募的流程是什么？

企业设立临时验资账户---企业发布定向募股说明书---企业联合天交所、保荐机构组织私募路演推介会---投资人与企业签订出资协议---投资人打款----验资---工商变更---确权----挂牌交易

如何看到挂牌企业及私募或增发企业的详细信息？

在网站首页注册之后，成为“普通用户”，之后升级成为“合格投资人”即可看到挂牌企业及私募或增发企业的详细信息。

交易时间及方式？

9:15~9:25 第一次集合竞价

9:25~9:30 做市前报价

9:30~11:30 做市商双向报价

13:00~14:00 做市商双向报价

14:00~14:15 第二次集合竞价

14:15~15:00 协商定价

怎样看到某只股权的历史价格走势和成交量？

投资人可以在交易系统中看到所关注股权的历史价格及成交量

如何保护投资益？

天交所从以下五个方面保护投资人的权益：

  严格的企业挂牌流程； 

  完善的信息披露制度；

  保荐机构终身持续督导；

  监督机构备案监管； 

  组织投资人实地考察企业。

天交所市场监管体系如何？

天交所将成立市场监管联委会：由天交所、各地方职能部门、挂牌企业代表、保荐机构代表、做市商机构代表、中介机构代表和投资人代表以及第三方专家共同组成。

合格投资人开户条件

成为天交所注册合格机构投资人，须具备以下条件：

1.   具有天交所要求的投资能力的法人企业、合伙企业及其它经济组织

2.   法人企业实缴注册资金不得低于人民币100万元；合伙企业及其它经济组织自有净资产

  总额不得低于100万元；

3.   具有固定的经营场所和必要的设施；

4.   具有健全的组织机构和严格的财务管理制度；

5.   具有比较成熟的投资经验，较高的风险识别能力和风险承受能力；

6.   天交所规定的其他条件。

成为天交所自然人投资人，须具备以下条件：

1、具有完全民事行为能力；

2、公司挂牌交易前，已经在公司投资入股成为原始股东的自然人，或个人金融资产在10万元

以上的其他自然人投资者；

3、投资知识和风险识别能力测试总分达到80分以上。