第六章 项目投资决策 08及旅游管理

要求：

（1）用静态法计算改投资方案的投资利润率、投资回收期。

（2）用动态法计算改投资方案的净现值、净现值率、现值指数、内含报酬率。

2、某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：

                   现金流量表（部分）

                                                             单位：万元

（1）计算上表中用英文字母表示的项目数值。

（2）计算或确定下列指标：静态投资回收期净现值。

3、某企业投资15500元购入一台设备，当年投入使用。该设备预计残值500元，可使用3年，按直线法计提折旧，设备投产后每年增加营业现金净流量分别为6000元、8000元、10000元，企业要求最低投资回报率为18%。

要求

  计算该投资方案的净现值和内含报酬率，并作出评价。

4、远大公司拟购入一设备，现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资20 000元，起初一次投入，建设期为1年；在建设期期末需垫支流动资金3000元，到期可全部收回，使用寿命4年，采用直线法计提折旧，假设设备无残值，设备投产后每年销售收入15 000元每年付现成本3000元。乙方案需投资20 000元，采用直线法计提折旧，使用寿命5年，5年后设备无残值，5年中每年的销售收入11 000 元，付现成本第一年4000元，以后逐年增加修理费200元。假设所得税税率为40%，投资人要求必要收益率为10%

要求：

（1）计算两个方案的现金净流量。

（2）计算两个方案的差额净现值。

（3）作出应采用哪个方案的决策。

5、已知：某企业打算变卖一套可以使用5年的旧设备，另购置一套全新设备来替换它。取得新设备的投资额比旧设备的变价净收入100 000元，到第5年年末，新设备与继续使用旧设备届时净残值相等。

  使用新设备的替换，不会妨碍企业的正常经营，即更新设备的建设期为零。企业所得税税率为33%

 要求：

（1）、以差量分析法计算该设备项目在项目计算期内各年的差量现金净流量（⊿NCF）。

（2）根据该项目的差量现金净流量，计算差额内含报酬率（⊿IRR）

（3）根据该项目的差额内部收益率指标，分别就以下两种不相关情况，为企业作出是否更新设备的决策，并说明理由：该企业的行业基准折现率i为8%该企业的业基准折现率i为12%。

6、某投资项目，现有甲、乙两个方案可供选择，两方案各年现金净流量如下表所示。

                                                          单位：万元

7、某固定资产投资项目，正常投资期为5年，每年年初投资100万元，共需投资500万元，从第六年竣工投产，可使用15年，期末无残值，投产后每年经营现金净流入150万元，如果把投资期缩短为2年，每年年初投资300万元，2年共投资600万元，竣工投产后的项目寿命和现金净流入量均不变。该企业的资本成本为10%，假设项目终结时无残值，不用垫支流动资金。

要求：用年等额净回收额法判断是否应缩短投资建设期。

8、某公司5年前购入一台机床，价值93万元，购置时预期使用寿命为15年，残值为3万元。折旧采用直线法，目前已提折旧30万元，账面净值为63万元。利用这一设备，企业每年发生营业收入为85万元，付现成本为55万元。现在市场上推出一种同等功能的以电脑控制的新型自动化机床，价值120万元，购入后即可投入使用，使用寿命10年，预计10年后残值为20万元。该机床由于技术先进，效率极高，预期每年的净利润可达到30.4万元。如果现在将设备出售，估计售价为20万元。若该企业的资本成本为10%，所得税税率为40%。

要求：判断该企业是否应用新设备替换旧设备。

9、某企业拟用新设备取代已使用3年的旧设备，旧设备原价15000元，当前估计尚可实用3年，每年付现成本2150元，预计最终实际残值1750元，目前变现价值7500元。购置新设备需花费16000元，预计可使用6年，每年付现成本850元，预计最终实际残值1000元。该公司预期报酬率10%，所得税税率为40%，税法规定该类设备采用直线法计提折旧，残值为原价的10%。

要求：作出是否更新设备的决策。

10、某公司拟生产一新产品，需购置一套专用设备，预计价款900000元，追加流动资金145822元。设备按5年计提折旧，采用直线法计提，净残值率为零。该新产品预计销售单价为20元/件，单位变动成本为12元/件，固定成本为500000元（不包括折旧）。该公司所得税税率为40%，投资的最低报酬率为10%。

    要求：计算净现值为零时的销售量水平（计算结果保留整数）