商业银行管理案例分析

案例名称：巴林银行倒闭事件

第二组

组长：李晓康（20100514129）

 组员：王明洪（20100514151）

一、案例适用：商业银行的业务创新: 风险防范机制、资产业务

二、案例来源：商业银行管理与案例分析、网上查找

三、案例内容：

事件介绍

（一）巴林银行

巴林银行1763年创建于伦敦，是英国伦敦城内历史最久、名声显赫的商人银行集团，素以发展稳健，信誉良好而驰名，其客户也多为显贵阶层，包括英国女王伊丽莎白二世。它是世界首家商业银行,既为投资者提供资金和有关建议，又像一个“商人”一样自己做买卖，也像其他商人一样承担风险。由于善于变通，富于创新，业务范围广泛，巴林银行很快就在国际金融领域获得巨大的成功。到1993年底，巴林银行的全部资产总额为59亿英镑，1994年税前利润高达1.5亿美元。然而，这一具有233年历史、在全球范围内掌控270多亿英镑资产的巴林银行，竟毁于一个年龄只有28岁的毛头小子尼克·里森之手。

（二）里森其人

里森于19年7月10日正式到巴林银行工作。这之前，他是摩根·斯坦利银行清算部的一名职员，进入巴林银行后，他很快争取到了到印尼分部工作的机会。由于他富有耐心和毅力，善于逻辑推理，能很快地解决以前未能解决许多问题，使工作有了起色。因此，他被视为期货与期权结算方面的专家，伦敦总部对里森在印尼的工作相当满意，并允许可以在海外给他安排一个合适的职务。1992年，巴林总部决定派他到新加坡分行成立期货与期权交易部门，并出任总经理。

里森于1992年在新加坡任期货交易员时，巴林银行原本有一个“99905”的“错误账号”，专门处理交易过程中因疏忽造成的错误。这原是金融体系运作过程中正常的错误账户。1992年夏天，伦敦总部要求里森另设立一个“错误账户”，记录较小的错误，并自行在新加坡处理，以免麻烦伦敦的工作。于是里森又建立了名为 “88888”的错误账户。几周后，伦敦总部又要求用原来的99905的帐户来与伦敦总部联系，但这个已经建立的88888错误帐户，却没有被销掉。开户表格上注明此账户是"新加坡巴林期货公司的误差账户，只能用于冲销错帐，但这个账户却被用来进行交易，甚至成了里森赔钱的"隐藏所"。里森通过指使后台结算操作人员在每天交易结束后和第二天交易开始前，在“88888”帐户与巴林银行的其他交易帐户之间做假账进行调整，里森反映在总行其他交易账户上的交易始终是盈利的，而把亏损掩盖在“88888”账户上。

二．事件回顾

（一）.88888帐户成为里森掩盖错误的保护伞

1992年7月17日，里森手下一名交易员金姆犯了一个错误：当客户（富士银行）要求买进20张日经指数期货合约时，此交易员却卖出20张，这个错误在里森当天晚上进行清算工作时被发现。欲纠正此项错误，须买回40张合约，表示至当日的收盘价计算，其损失为2万英镑，并应报告伦敦总公司。但在种种考虑下，里森决定利用错误帐户“88888”，承接40手日经指数期货空头合约，以掩盖这个失误。然而，如此一来，里森所进行的交易便成了“业主交易”，使巴林银行在这个帐户下，暴露在风险部位。数天之后，更由于日经指数上升200点，此空头部位的损失便由2万英镑增为6万英镑了，此时里森更不敢将此失误向上呈报。

1993年1月，交易员乔治买进了100份本应该卖出的期货合约，这笔交易也记入了“88888”账户，当天损失高达800万英镑。

此后，类似的失误都被记入“88888”账户。里森不想将这些失误泄露，因为那样他就只能离开巴林银行。但账户里的损失数额像滚雪球一样越来越大。如何弥补这些错误并躲过伦敦总部月底的内部审计以及应付新加坡证券期货交易所要求追加保证金等问题，成了里森头疼的事情。

（二）.铤而走险，加大赌注

为了赚回足够的钱来补偿所有损失，里森承担愈来愈大的风险，他当时从事大量跨式部位交易，因为当时日经指数稳定，里森想从此交易中赚取期权权利金。若运气不好，日经指数变动剧烈，此交易将使巴林遭受极大损失。里森在一段时日内做得还极顺手。到1993年7月，他已将“88888”帐户亏损的600万英镑转为略有盈余，当时他的年薪为5万英镑，年终奖金则将近10万英镑。如果里森就此打住，那么，巴林的历史也会改变。

除了为交易员遮掩错误，另一个严重的失误是为了争取日经市场上最大的客户波尼弗伊。在1993年下旬，接连几天，每天市场价格破纪录地飞涨1000多点，用于清算记录的电脑屏幕故障频繁，无数笔的交易入帐工作都积压起来。因为系统无法正常工作，交易记录都靠人力，等到发现各种错误时，里森在一天之内的损失便已高达将近170万美元。在无路可走的情况下，里森决定继续隐藏这些失误。

1994年7月，“88888”账户的损失已达5000万英镑。此时的里森成了一个赌徒，他一边将巴林银行存在花旗银行的5000万英镑挪用到“88888”账户中，一边造假账蒙蔽巴林银行的审计人员。他幻想着以一己之力影响市场的变动，反败为胜，补足亏空。

里森买卖的是一种最简单的衍生金融工具——日经指数225的期货指数。这是日本225种股票的价格指数，类似于美国的道琼斯指数。这种交易并不复杂，里森对价值几十亿美元的日本股票和债券设定一个可随时兑现的赌注，这种方式类似于拉斯维加斯那种被称之为“过或不及”的足球，即赌球赛的结果超过或不及某一比分，而里森赌的是日经指数超过或不及某一点数。所不同的是，在美式足球中，如果他输了，只赔掉他的下注；而在期货市场，交易者只需拿出一个很小的比例压在桌上，所以得失可能超出赌注的许多倍。

1994年11月下旬或12月，里森决定要赌日经指数不会掉到19000点以下，这似乎是一个安全的下注，因为日本经济在30个月的萧条后已开始复苏。

然而，1994年12月和1995年的1月，日经指数225向19，000点下跌。1995年1月17日，7．2级地震毁坏了日本城市神户。以往曾坚如磐石的日经指数在一周内下跌了7％。里森一方面遭受更大的损失，另一方面购买更庞大数量的日经指数期货合约(见图1)，希望日经指数会上涨到理想的价格范围。1月30日，里森以每天1000万英镑的速度从伦敦获得资金，已买进了3万手日经指数期货，并卖空日本债券。2月10日，里森以新加坡期货交易所交易史上创纪录的数量，已握有55000手日经期货及2万手日本债券合约。交易数量愈大，损失愈大。显然，巴林的财务已经失控，然而银行总部却一直为里森的疯狂举动供给资金，4个星期内达8．5亿美元。

（三）.百年银行,毁于一旦

所有这些交易，均进入88888帐户。帐户上的交易，以里森兼任清查之职权予以隐瞒，但追加保证金所须的资金却是无法隐藏的。里森以各种借口继续转帐。这种松散的程度，实在令人难以置信。2月中旬，巴林银行全部的股份资金只有47000万英镑。

1995年2月23日，是巴林期货的最后一日，这一天，日经指数下跌了350点，收盘降到17885点，而里森却买进了市场中所有的合约，到收市时，里森总共持有61039份日经指数期货的多头合约和26000份日本债券期货的空头合约，而市场走势和他的操作完全相反，里森带来的损失达到8.6亿英镑，这是巴林银行全部资本及储备金的1.2倍，最终把巴林银行送进了坟墓。

巴林银行最终亏损情况表　　　(单位:百万英镑)

（四）.在股指期货等衍生品交易的亏损分析 

里森在日经指数期货，日本债券期货和日经225指数期权上的亏损分别为：

1．来自日经 225指数期货的亏损

自1994年下半年起，里森认为日经指数将上涨，逐渐买入日经225指数期货，不料1995年1月17日神户大地震后，日本股市反复下跌(见图2)，里森的投资损失惨重。里森当时认为股票市场对神户地震反映过激，股价将会回升，为弥补亏损，里森一再加大投资，在1月16日一26日再次大规模建多仓，以期翻本。其策略是继续买入日经225期货，其日经225期货头寸从1995年1月1日的1080张9503合约多头增加大2月26日的61039张多头（其中9503合约多头55399张，9506合约50张）。据估计其9503合约多头平均买人价为18130点，经过2月23日，日经指数急剧下挫，9503合约收盘价跌至17473点以下，导致无法弥补损失，累计亏损达到了480亿日元。 

2．来自日本债券的空头期货合约的亏损 

里森认为日本股票市场股价将会回升，而日本债券价格将会下跌，因此在1995年 1月16日一24日大规模建日经 225指数期货多仓同时，又卖出大量日本债券期货。里森在“88888”帐户中未套期保值合约数从1月16日 2050手多头合约转为1月24日的26079手空头合约，但1月17日关西大地震后，在日经225指数出现大跌同时，日本债券价格出现了普遍上升，使里森日本债券的空头期货合约也出现了较大亏损，在 1月1日到2月27日期间就亏损1.9亿英镑。 

3．来自股指期权的亏损 

里森在进行以上期货交易时，还同时进行日经225期货期权交易，大量卖出鞍马式选择权，即在相同的执行价格下卖出一张看涨期权，同时卖出一张看跌期权，以获取期权权利金。里森通过卖出选择权获得了很多权利金来支付大量追加保证金，里森希望在一段时间内市场能够保持足够稳定，当期权到期时的日经225指数价格正好等于执行价，让选择权能够以接近执行价到期作废，从而使该获利。采取这样性质的策略的内在风险在于市场的突然和未预计到的波动。鞍马式期权获利的机会是建立在日经225指数小幅波动上，波动损失维持在收到的权利金范围内假设基础上，由于日经225指数大幅下跌，这不仅使看跌期权变为价内期权，而且会因为波动率的增大使选择权价值进一步增大，从而卖方会遭受更大的亏损。因此日经225指数出现大跌，里森作为鞍马式选择权的卖方出现了严重亏损，到2月27日，期权头寸的累计帐面亏损已经达到184亿日元。 

里森终于意识到，他已回天无力，于是便携妻子仓促外逃。2月24日，巴林银行因被迫交保证金，才发现里森期货交易帐面损失4亿至4．5亿英镑，约合6亿至7亿美元。已接近巴林银行集团本身的资本和储备之和。26日，英格兰银行宣布对巴林银行进行倒闭清算，寻找买主。27日，东京股市日经指数再急挫6点，又令巴林银行的损失增加了2.8亿美元。截至 1995年3月2日，巴林银行亏损额达9 ．16亿英镑，约合14亿美元。3月 5日，国际荷兰集团与巴林银行达成协议，接管其全部资产与负债，更名为“巴林银行有限公司”；3月9日，此方案获英格兰银行及批准。至此，巴林银行230年的历史终于画上了句号。 

四、案例评析

1995年2月27日，一个全世界震惊的日子，英国经营了233年的皇家银行---巴林银行突然宣布倒闭。它给金融界造成的恐慌是前所未有的。 巴林银行：英国老牌银行，伊丽莎白女王也信赖它的理财水准，是它的长期客户。 

拥有这么辉煌历史的，世界首家商业银行怎么会顷刻间倒闭呢？究其原因到底是为什么呢？我们又能重中学习到什么，或者说淘到什么经验呢？这就是我们值得深深思考的问题了。

要分析这一桩金融界的大事件不得不提到的一个人——尼克李森：国际金融界“天才交易员” 曾任巴林银行驻新加坡巴林期货公司总经理、首席交易员。一开始里森利用88888帐户来掩盖错误，让这个账户成为他工作失误，或者说他手下的交易员失误的保护伞。让这个账户成为业主业主交易，通过在这个账户里面操作来弥补工作上的闪失。一开始还顺风顺水，甚至这个账户里还出现了盈余的状况，所以他对此种做法深信不疑。但是由于当时技术的条件很落后，很多交易都是人为的操作，就是计算机由于很多原因也可能出错。但是由于前面的操作成功，给了里森更大的理由认为，这样做的可靠性。由于后面的错误和闪失越来越大。他不惜铤而走险，加大赌注。

1994年下半年，李森认为，日本经济已开始走出衰退，股市会有大涨趋势。于是大量买进日经225指数期货合约和看涨期权。然而“人算不如天算”，1995年1月16日，日本神户大地震，股市暴跌，李森所持多头头寸遭受重创，损失高达2.1亿英镑。

这时的情况虽糟糕，但不至于能撼动巴林银行。只是对李森来说影响其光荣的地位。李森凭其经验，为了反败为胜，再次大量补仓日经225期货合约和利率期货合约，头寸总量已达十多万手。要知道这是以“杠杆效应”放大了几十倍的期货合约。当日经225指数跌至18500点以下时，每跌一点，李森的头寸就要损失两百多万美元。“事情往往朝着最糟糕的方向发展”，这是强势理论的总结。2月24日，当日经指数再次加速暴跌后，李森所在的巴林期货公司的头寸损失，已接近其整个巴林银行集团资本和储备之和。融资已无渠道，亏损已无法挽回，李森畏罪潜逃。巴林银行面临覆灭之灾，银行董事长不得不求助于英格兰银行，希望挽救局面。然而这时的损失已达14亿美元，并且随着日经225指数的继续下挫，损失还将进一步扩大。因此，各方金融机构竟无人敢伸手救助，巴林银行从此倒闭。

一个职员竟能短期内毁灭一家老牌银行，大家是不是会有疑惑，这是真的吗？这样的事情会发生吗？但是历史的鉴证了这一切。究其各种复杂原因，其中，不恰当的利用期货“杠杆效应”，并知错不改，以的方式对待期货，是造成这一“奇迹”的关键。

虽然最后抓住了逃跑的李森，但如果不能抓住期货风险控制的要害，更多的“巴林事件”还会发生，包括我们个人投资者中的小“巴林事件”

巴林银行倒闭的原因

一，公司内部原因

(1)巴林银行内部管理不善，控制不力,缺乏风险防范                         机制。

在新加坡分行，李森既是清算部负责人，又是交易部负责人，一身二职，说明巴林银行内部管理极不严谨。同时，巴林银行也没有风险控制检验机构对其交易进行审计。巴林银行管理层知道李森在关神户地震后仍在增加仓位，却继续在1995年1月至2月间将10亿美元以上资金调拨给新加坡分行，充分说明巴林银行风险意识薄弱。巴林银行设立新加坡分行，在组织形式上也欠周详考虑，如果注册为全资子公司而不是分公司，也就不会招致巴林银行全军覆没的后果。

(2)新加坡国际金融交易所存在监管漏洞。

巴林银行新加坡分行所持的未平仓期货合约占整个市场未平仓合约总数的三分之一。单一的经纪行为占有如此大的市场比重，新加坡交易所也没有采取措施制止，明显存在监管漏洞。 

(3)过度从事期货投机交易。

稳健经营的机构，都应严格控制衍生产品的投资规模，完善内部监控制约机制。许多投资衍生产品遭受灭顶之灾的，都与超出自身财务承受能力从事过度投机有关.

(4)管理层不执行银行期货交易的内部规定。

对海外银行投入其本金超过25%的限额规定。无视新加坡期货交易所的审计与税务部发函提示，续继维持“88888”号账户所需资金的注入。

(5)交易员权力过于集中。

里森作为总经理，他除了负责交易外，还集以下四种权力于一身：监督行政财务管理人员；签发支票；负责把关新加坡国际货币交易所交易活动的对账调节；以及负责把关与银行的对账调节。

(6)混淆代客交易和自营交易。

如果代客户交易，公司会向客户收取一定的佣金或交易费。比如说大家熟悉的股票交易一样，公司一般根据客户的要求做交易，当然有时也提供一些建议。但是如果混淆了代客交易和自营交易，则不便于管理，对风险无法进行辨识，最终导致控制的失败。

(7)奖金结构忽视企业风险系数。

奖金与基本年薪的比例失衡且忽视对风险的考虑，就会使员工为获得高额奖金不恰当地增加公司的风险。贪婪，是每个人的自私本性，为了追求高额的利润，以获得高比例的奖金，是管理层制定奖金构成一个严重的错误。

二，金融衍生工具的杠杆效应

巴林银行的倒闭，还在于里森下注的不是一般的金融产品，而是金融衍生产品，金融衍生产品的特点在于可以用少量的保证金做大笔交易，若运用得当，可以获取高收益。运用不当，将损失惨重。金融衍生产品本身没有错，但参与其中必须有严格的授权和制度约束。里森参与金融衍生产品操作，就是在未经授权和缺乏监督的情况下进行的。从里森个人的判断失误到整个巴林银行的倒闭，伴随着金融衍生工具成倍放大的投资回报率的是同样成倍放大的投资风险。这是金融衍生工具本身的“杠杆”特性决定的.

金融衍生产品的风险成因分为微观主体原因与宏观成因： 

1.金融衍生产品风险的微观主体原因 

内部控制薄弱，对交易员缺乏有效的监督，是造成金融衍生产品风险的一个重要原因。内部风险管理混乱到极点是巴林银行覆灭的主要原因。首先，巴林银行内部缺乏基本的风险防范机制，里森一人身兼清算和交易两职，缺乏制衡，很容易改写交易记录掩盖风险或亏损。同时，巴林银行也缺乏一个的风险控制检查部门对里森所为进行监控；其次，巴林银行管理层监管不严，风险意识薄弱。在日本神户大地震之后，里森因其衍生合约保证金不足而求助于总部时，总部竟然还将数亿美元调至新加坡分行，为其提供无的资金支持；再者，巴林银行领导层，内部各业务环节之间关系紧张，令许多知情管理人员忽视市场人士和内部审检小组多次发出的警告，以至最后导致整个巴林集团的覆没。 

2.金融衍生产品风险的宏观成因 

金融监管不力也是造成金融衍生产品风险的另一主要原因。英国和新加坡的金融监管当局事先监管不力，或未协力合作，是导致巴林银行倒闭的重要原因之一。

英国监管部门出现的问题是：第一，负责监管巴林等投资银行的部门曾口头上给与宽免，巴林将巨额款项汇出炒卖日经指数时，无需请示英格兰银行。第二，英格兰银行允许巴林集团内部银行给予证券部门无资金的支持。

新加坡金融监管当局存在的问题是：首先，新加坡国际金融交易所面对激烈的国际竞争，为了促进业务的发展，在持仓量的控制方面过于宽松，没有严格执行持仓上限，允许单一交易账户大量积累日经期指和日债期货仓位，对会员公司可持有合约数量和缴纳保证金情况没有进行及时监督。其次，里森频繁地从事对倒交易，且交易数额异常庞大，竟没有引起交易所的关注。如果英格兰银行、新加坡和大阪交易所之间能够加强交流，共享充分的信息，就会及时发现巴林银行在两个交易所持有的巨额头寸，或许巴林银行不会倒闭.

银行家及企业高层管理人员应从中吸取什么教训？

一，巴林银行倒闭的启示

巴林银行的倒闭，是1995年国际金融界的爆炸性新闻，尽管时间已过去十多年，但巴林事件所折射出的银行管理上的问题，在今天仍有借鉴作用。巴林银行的倒闭看起来像是因为个人的越权行为所致，实际不然，巴林银行事件反映出现代银行管理和内部控制的缺陷

二，根据该案例，我们可以从中吸取以下经验教训：

1、游戏者制定游戏规则，必将失去约束其自身行为的作用。如里森的总经理及多权合一。

2、对超水平的业绩保持警惕。监督者（包括内审人员）对卓越成就，特别是当超过平均水平的业绩被认可和广泛宣传时，更应保高度持警惕。

3、不注意风险变化，通常会使组织受到舞弊行为的破坏。对交易所的提示没有认真分析与总结。

4、宁可接受检查与权利制衡，以免留下舞弊的空子。特别是期货、金融股指等有业务。

5、有利益之间的组织之间不能共享有关信息，如不同区类似部门之间等。但这种情况的存在，在一定的情度上又有利于发现舞弊行为。

6、对风险提示、举报、内部审计所提的管理建议，将是一个红旗标志区。应定时进行风险分析，按风险的高低进行排序，并高风险地带进行及时严格的评估。

如何避免类似问题的出现？

1、国家和企业加强法律法规等强制性约束并不断完善准则规范与制度。

2、建立健全内控框架。比如进行金融衍生产品交易过程中，不断地完善内部控制机制。

3、加强风险评估。比如可以通过银行建立起对风险管理持续监控的机制。

4、秉承成本效益原则。

5、建立内控制度评价体系。

6、国家加强对银行的外部监管。

7、在对外资银行监管方面，以母国监管为主。 

8、因母国监管的重要性及受到东道国范围所限，应联合监管。

9、建立和完善对外资银行所进行的监管机制。

总结

•通过以上的分析可以看出巴林银行的破产不仅仅是里森个人操作失误，其在内部控制上的缺陷才是真正葬送巴林银行最根本的原因。

•巴林银行的倒闭带给我们的警示是深远的，只有不断加强金融机构的管理和自我控制，以及整个国家社会的监管督导力度，健全金融法制，才能保证一个国家金融秩序安全、和谐、高效。

六、参考文献（如果有的话）