财务报表分析 偿债能力分析

2014年电大作业财务报表分析——以苏宁为例

苏宁云商集团股份有限公司（以下简称"苏宁"），原苏宁电器股份有限公司，创立于1990年，2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市。经过23年的创业发展，成为国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。 

苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，2007年实现销售近900亿元。截至2009年5月，苏宁电器在中国29个省和直辖市、200多个城市拥有850多家连锁店，员工12万名。2008年销售规模突破1000亿元，品牌价值423.37亿元，名列中国企业500强第53位，入选《福布斯》亚洲企业50强。 

2005年12月，苏宁电器以严谨规范、科学高效的内部管理，顺利通过ISO9000质量管理体系认证。2007年8月，苏宁荣登《福布斯》中文版2007“中国顶尖企业榜”榜首。同年12月30日，苏宁电器荣膺2007年“中国100最受尊敬上市公司”，在上榜的连锁企业中排名第一。由于经营定位准确、品牌管理独具特色，2008年6月2日，世界品牌实验室评定苏宁品牌价值423.37亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。 

苏宁本着稳健快速、标准化复制的开发方针，采取"租、建、购、并"立体开发模式，在中国600多个城市开设了1700多家连锁店；2009年，通过海外并购进入中国和日本市场，拓展国际化发展道路。 

与此同时，苏宁开拓性地坚持线上线下同步开发，自2010年旗下电子商务平台"苏宁易购"升级上线以来，产品线由家电拓展至百货、图书、虚拟产品等，SKU数100多万，迅速跻身中国B2C前三，目标到2020年销售规模3000亿元，成为中国领先的B2C品牌。 

2013年9月12日晚间，被定义为3.0模式的苏宁开放平台正式于北京揭开神秘面纱，平台被命名“苏宁云台”，并具备四大核心特点：双线开放、统一承诺、精选优选和免费。

2013年2月19日，公司中文名称由原“苏宁电器股份有限公司”变更为“苏宁云商集团股份有限公司”，公司英文名称由原“SUNING APPLIANCE CO., LTD.”变更为“SUNING COMMERCE GROUP CO., LTD.”

任务1：偿债能力分析

苏宁云商2011--2013部分财务数据
年度	2010年	2011年	2012年	2013年
项目
货币资金		22,740,084	30,067,365	24,806,284
交易性金融资产		0	0	2,862,077
应收账款	1,104,611	1,841,778	1,270,502	671,075
存货	9,474,449	13,426,741	17,222,484	18,258,355
流动资产		43,425,335	53,427,129	53,502,463
资产总额		59,786,473	76,161,501	82,251,671
流动负债		35,638,262	41,245,256	43,414,384
负债总额		36,755,935	47,049,966	53,548,7
营业收入		93,888,580	98,357,161	105,292,229
营业成本		76,104,656	80,884,6	,279,061
利息支出		11,558	92,8	234,765
利润总额		6,473,226	3,241,598	144,386

部分财务指标计算表

项目	2011年	2012年	2013年
速动资产	29,998,594	36,204,5	35,244,108
现金资产	22,740,084	30,067,365	27,668,361
应收账款平均余额	1,473,195	1,556,140	970,7
存货平均余额	11,450,595	15,324,613	17,740,420

1、短期偿债能力分析    

1.流动比率= 流动资产÷流动负债

2.速动比率= 速动资产÷流动负债=（流动资产-存货）/流动负债

3.现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷流动负债

例如：苏宁2013年末流动比率53502463千元/43414384千元=1.23

2013年速动比率=（53502463-18258355）千元/43414384千元=0.78

2013年现金比率=（24806284+2862077）千元/43414384千元=0.637

苏宁近3年短期偿债能力比率及趋势分析
	苏宁云商	2011年	2012年	2013年
	流动比率	1.22	1.30	1.23
	速动比率	0.84	0.88	0.81
	现金比率	0.	0.73	0.

流动比率、速动比率、较上年同期未发生较大变化。现金比率在2012年有所变动但在2013年末与2011年持平，从历史数据趋势分析，苏宁云商短期偿债能力未有大的变动，仍保持较强的短期偿债能力。因无法取得准确权威的行业，无法进行行业分析和对比。

                       影响因素分析数据指标计算分析

苏宁云商	2011年	2012年	2013年
应收账款周转次数	63.73	63.21	108.46
存货周转次数	6.65	5.28	5.03

应收账款周转次数较上年有大幅提高，存货周转次数有所加快，从两个影响指标分析，苏宁云商短期偿债能力大幅变强。

2、长期偿债能力  

1.资产负债率= 负债总额/资产总额 ×100%

2. 利息保障倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用

如：2013年资产负债率=535487千元/82251671千元=65.10%

    2013年利息保障倍数=（144386+234765）千元/234765千元=2

	苏宁近3年长期偿债能力比率及趋势分析
年份		2011年	2012年	2013年
资产负债率（%）		61.48%	61.78%	65.10%
利息保障倍数		561	36	2
零售业行业比率
年份		2011年	2012年	2013年
资产总额（亿元）		24,557.80	30,842.	37,727.31
利润总额（亿元）		17,620.70	21,966.25	27,130.51
资产负债率（%）		71.75%	71.22%	71.91%
数据来源：国家统计局年度统计数据，限额以上零售业

苏宁2011年和2012年资产负债率和股东权益比率趋于平稳，变化不大。2013年资产负债率变高，总的来说长期偿债能力变弱，但相对于行业水平还是有较强的偿债能力。利息保障倍数逐年递减，倍数变化较大，说明偿债能力变弱。