报喜鸟 报表分析

  通过阅读学习“浙江报喜年服饰股份有限公司”2013年年度报表，我尝试着运用我们刚刚学习的报表分析的方法，重点关注年报中的四个基本表格，即资产负债表、利润表、所有者权益变动表、现金流量及其附注，对报喜鸟服饰股份有限公司进行上年度经营状况的分析。

  首先，我想谈谈报表附注内容。附着主要包括：公司基本情况、公司主要会计、会计估计和前期差错、税项、企业合并及合并财务报表、合并财务报表主要项目注释、资产证券化业务的会计处理、关联方及关联交易、股份支付、或有事项、承诺事项、资产负债表日后事项、其他重要事项、母公司财务报表主要项目注释、补充资料等方面的内容，是对四个表格中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。

  下面，我想通过比较分析法和比率分析法的结合使用，来具体分析报喜鸟股份有限公2013年的经营状况。

  根据上述表格，我们可以对报喜鸟股份有限公司的实际经营状况和过去经营状况进行对比，做出“趋势分析”。

  报喜鸟有限股份公司从2010年到2013年这四年间，其净利润在前三年不断攀升，从2010年的24286万元到2012年的47765万元，增加了将近一倍，但是，在2013年中，企业的经营成果出现下滑，净利润为16074万元，创造了同比最低值。可见2010年到2012年这三年间，该企业取得了不错的发展，2013年间，企业经营业务状况不太乐观。另外，其主营业务收入、主营业务利润、营业利润等也出现和净利润相同的趋势。

  根据上述表格，我们可以看出，报喜鸟股份有限公司，的总资产、流动资产、总负债在2010到2012年三年间快速增长，2013年稍微有所下滑，但流动资产呈现一直上升趋势，可见，2013年的总负债中，流动资产负债的所占比例有所提高。

  通过对年报主要会计科目的趋势分析，我们可以得出这样的一个结论：总得来看，报喜鸟股份有限公司在2010到2012年的经营效益不断提高，企业规模不断扩大，企业资产也在不断的积累，但是2013年的经营状况不容乐观，净利润创造了4年最低水平，并且流动负债在负债总额中的比例也达到最高值，这不利于企业的资产流动性管理。

  下面，我将通过对报喜鸟股份有限公司的各项比率进行分析，从企业的盈利能力，偿债能力、运营能力、以及发展能力，对企业的各项状况进行全面的分析。

一、企业的盈利能力。根据企业的财务报表以及相关公式，我们可以计算出以下4个指标，它们分别是销售利润率、总资产报酬率、净资产收益率以及资本收益率。

销售利润率=产品销售利润/产品销售收入净额*100%

总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/平均资产总额*100%

净资产收益率=净利润/平均净资产*100%、

资本收益率=净利润/实收资本*100%

             2013-12-31  2012-12-31      2011-12-31  2010-12-31

销售净利率(%)       7.90      20.81         17.73          19.29

总资产报酬率(%)    3.48      9.83          8.80          9.41

净资产收益率(%)    6.13      18.13         17.02          13.13

资本收益率(%)       79.04      122.24         98.23          145.21

  反映企业盈利能力的比率为越高越好，其中总资产报酬率主要体现企业高级管理层如CEO的运营能力，投资人会更加关注净资产收益率以及资本收益率。从表中我们可以看出，企业的销售净利润率在2010到2012相对较为平稳，但是2013年出现了大幅度的下滑，由2012年的20.81%下滑到7.90%，减少了将近2/3，总资产报酬率、净资产收益率也出现相同趋势。资本收益率虽然没有上述三个百分比下滑的厉害，但也从122.23%下滑到了79.04%。总体来说，2013年报喜鸟股份有限公司的经营状况和2012年比，有了大幅度的下滑，企业的经营业绩不理想。

二、企业的偿债能力。根据企业的财务报表以及相关公式，我们可以计算出以下4个指标，它们分别是资产负债率、产权比率、流动比率以及速动比率。其中，资产负债比率和产权比率通常是说明企业长期偿债能力，而流动比率和速动比率则主要说明企业短期偿债能力，它与企业的流动性有关。

资产负债率=负债总额/资产总额

产权比率=负债总额/所有者权益

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=速动资产/流动负债

             2013-12-31  2012-12-31      2011-12-31  2010-12-31

资产负债率(%)     42.76           44.75            46.50            27.70

产权比率(%)      45.48        41.75            44.34            31.28    

流动比率(%)     2.01            2.34             2.82          2.

速动比率(%)      1.04         1.60             2.26             2.27

  由上表可以看出，2013年报喜鸟企业的资产负债比率较2012年有所下降，产权比率有所上升，有次可见，所有者权益在资产总额中的所占份额有所下降。流动比率从2.34下降到2.01，下降到了一个较为正常的水平，速动比率也由较高的水平1.60下降到正常水平1.04。总而言之，企业的长期偿债能力基本维持不变，而短期偿债能力有所提高。

3、企业的运营能力。根据企业的财务报表以及相关公式，我们可以计算出以下4个指标，它们分别是总资产周转率、流动资产周转率、应收账款周转率以及存货周转率。

总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额

流动资产周转率=销售收入净额/平均流动资产总额

应收账款周转率=销售收入净额/应收账款平均余额

存货周转次数=产品销售成本/存货年平均余额

                2013-12-31  2012-12-31      2011-12-31  2010-12-31

总资产周转率(次)      0.43           0.51         0.61           0.55

流动资产周转率(次)  0.84           0.         0.95          0.80

应收账款周转率(次)  2.97           2.92         4.13           6.51

存货周转率(次)      0.77           1.32         1.91           1.74

  由上表可以看出，2013年较2012年来看，企业资产投资效益有所减小，流动资产使用效率以及企业应收账款变现的平均速速和管理效率基本保持不变，存货周转次数有所降低。企业应该在其应收账款周转率与产品销量之间找到一个平衡点，使其持有的应收账款的机会成本最低。应收账款和存货周转率的“度”是要根据具体行业和企业的实际情况而定。

4、企业的发展能力。根据企业的财务报表以及相关公式，我们可以计算出以下3个指标，它们分别是销售增长率、资本积累率、总资产增长率。

销售增长率=本年销售增长额/上年销售收入总额*100%

资本积累率=本年所有者权益增产率/年初所有者权益总额*100%

总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额*100%

                2013-12-31  2012-12-31      2011-12-31  2010-12-31

销售增长率(%)       -10.46          11.13         61.23         15.19

资本积累率(%)       -0.37          20.55          17.24      16.82

总资产增长率(%)  -3.84         16.72           58.46       29.52    

  由上表可以看出，销售增长率在2013年出现严重下滑，有2012年的11.13%下滑到-10.46%，负数这说明本年的销售不但没有增加，然而有所减少，企业的经营业绩严重下滑。资本积累率也由2012年的20.55%下滑到-0.37%，说明2013年，企业的所有者权益较去年没有增加，反而有所减少。总资产增长率也由2012年的16.72%下降到-3.84%，说明与去年相比，本年度的资产总额有所减少。总而言之，2013年度的销售总额、实收资本、总资产都比2012年有所下降，企业发展能力状况有所下降。