全球三大信用评级机构与其影响

标准普尔公司、穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级公司并称为世界三大评级机构。三者评级均有长期和短期之分，但有不同的级别序列。

美国《纽约时报》专栏作家弗里德曼曾说过一句话，“我们生活在两个超级大国之间，一个就是美国，一个就是穆迪，美国可以用摧毁一个国家，穆迪可以用评级毁灭一个国家。”

版公司合并后成为今天的标准普尔。20世纪90年代，惠誉国际崛起，美国三大评级巨头格局终于成型。当下，评级成了回溯历史，约翰穆迪在1900年创建了世界上第一家评级机构，穆迪； 1941年和普尔出任何金融产品都必不可少的组成部分，每个在国际金融市场发行的证券类产品，都必须经过评级机构出具的有效评级。

    标普评级

    标普的长期评级主要分为投资级和投机级两大类，投资级的评级具有信誉高和投资价值高的特点，投机级的评级则信用程度较低，违约风险逐级加大。投资级包括ＡＡＡ、ＡＡ、Ａ和ＢＢＢ，投机级则分为ＢＢ、Ｂ、ＣＣＣ、ＣＣ、Ｃ和Ｄ。信用级别由高到低排列，ＡＡＡ级具有最高信用等级；Ｄ级最低，视为对条款的违约。

    从ＡＡ至ＣＣＣ级，每个级别都可通过添加“＋”或“－”来显示信用高低程度。例如，在ＡＡ序列中，信用级别由高到低依次为ＡＡ＋、ＡＡ、ＡＡ－。

    此外，标普还对信用评级给予展望，显示该机构对于未来（通常是６个月至两年）信用评级走势的评价。决定评级展望的主要因素包括经济基本面的变化。展望包括“正面”（评级可能被上调）、“负面”（评级可能被下调）、“稳定”（评级不变）、“观望”（评级可能被下调或上调）和“无意义”。

    标普还会发布信用观察以显示其对评级短期走向的判断。信用观察分为“正面”（评级可能被上调）、“负面”（评级可能被下调）和“观察”（评级可能被上调或下调）。

    标普的短期评级共设六个级别，依次为Ａ－１、Ａ－２、Ａ－３、Ｂ、Ｃ和Ｄ。其中Ａ－１表示发债方偿债能力较强，此评级可另加“＋”号表示偿债能力极强。

标普目前对１２６个国家和地区进行了主权信用评级。美国失去ＡＡＡ评级后，目前拥有ＡＡＡ评级的国家和地区还有澳大利亚、奥地利、加拿大、丹麦、芬兰、法国、德国、中国特别行政区、马恩岛、列支敦士登、荷兰、新西兰、挪威、新加坡、瑞典、瑞士和英国。

    穆迪评级

    穆迪长期评级针对一年期以上的债务，评估发债方的偿债能力，预测其发生违约的可能性及财产损失概率。而短期评级一般针对一年期以下的债务。

    穆迪长期评级共分九个级别：Ａａａ、Ａａ、Ａ、Ｂａａ、Ｂａ、Ｂ、Ｃａａ、Ｃａ和Ｃ。其中Ａａａ级债务的信用质量最高，信用风险最低；Ｃ级债务为最低债券等级，收回本金及利息的机会微乎其微。

    在Ａａ到Ｃａａ的六个级别中，还可以添加数字１、２或３进一步显示各类债务在同类评级中的排位，１为最高，３则最低。通常认为，从Ａａａ级到Ｂａａ３级属于投资级，从Ｂａ１级以下则为投机级。

    穆迪的短期评级依据发债方的短期债务偿付能力从高到低分为Ｐ－１、Ｐ－２、Ｐ－３和ＮＰ四个等级。

    此外，穆迪还对信用评级给予展望评价，以显示其对有关评级的中期走势看法。展望分为“正面”（评级可能被上调）、“负面”（评级可能被下调）、“稳定”（评级不变）以及“发展中”（评级随着事件的变化而变化）。

    对于短期内评级可能发生变动的被评级对象，穆迪将其列入信用观察名单。被审查对象的评级确定后，将从名单中被去除。

    目前，穆迪的业务范围主要涉及国家主权信用、美国公共金融信用、银行业信用、公司金融信用、保险业信用、基金以及结构性金融工具信用评级等几方面。穆迪在全球２６个国家和地区设有分支机构，员工约４５００人。

    惠誉评级

    惠誉的规模较其他两家稍小，是唯一一家欧洲控股的评级机构。

    惠誉的长期评级用以衡量一个主体偿付外币或本币债务的能力。

    惠誉的长期信用评级分为投资级和投机级，其中投资级包括ＡＡＡ、ＡＡ、Ａ和ＢＢＢ，投机级则包括ＢＢ、Ｂ、ＣＣＣ、ＣＣ、Ｃ、ＲＤ和Ｄ。以上信用级别由高到低排列，ＡＡＡ等级最高，表示最低的信贷风险；Ｄ为最低级别，表明一个实体或国家主权已对所有金融债务违约。

    惠誉的短期信用评级大多针对到期日在１３个月以内的债务。短期评级更强调的是发债方定期偿付债务所需的流动性。

    短期信用评级从高到低分为Ｆ１、Ｆ２、Ｆ３、Ｂ、Ｃ、ＲＤ和Ｄ。

    惠誉采用“＋”或“－”用于主要评级等级内的微调，但这在长期评级中仅适用于ＡＡ至ＣＣＣ六个等级，而在短期评级中只有Ｆ１一个等级适用。

    惠誉还对信用评级给予展望，用来表明某一评级在一两年内可能变动的方向。展望分为“正面”（评级可能被调高）、“稳定”（评级不变）和“负面”（评级可能被下调）。但需要指出的是，正面或负面的展望并不表示评级一定会出现变动；同时，评级展望为稳定时，评级也可根据环境的变化被调升或调降。

    此外，惠誉用评级观察表明短期内可能出现的评级变化。“正面”表示可能调升评级，“负面”表示可能调降评级，“循环”表明评级可能调升也可能调低或不变。

惠誉的业务范围包括金融机构、企业、国家、地方等融资评级，总部分设于纽约和伦敦两地，在全球拥有５０多家分支机构和合资公司，拥有２０００多名专业评级人员，为超过８０个国家和地区的客户提供服务。

影响：国际主要信用评级机构标准普尔1月13日宣布下调法国、意大利等9个欧元区成员国的长期主权信用评级。标普刻意选择在周五晚些时候宣布消息是想减小这一决定对市场产生的直接影响，然而，市场对标普的降级决定还是作出了迅速反应。消息传出后，欧元对美元应声下跌，跌幅超过1%，盘中一度跌至1.2624美元，成为一年多来的新低。

今年以来，三大评级公司组成的联合方阵，正是用着这种般的威力，将希腊等欧洲国家一步一步推向最终深渊。

　　三大巨头中率先向希腊“发难”的首先是标准普尔。

　　2009年 12月，标普将希腊信用展望级别降至负面，一时间希腊国家上空风雨欲来。次日，惠誉国际将希腊主权信用评级由“A－”降为“BBB＋”。

　　14天后，穆迪则将希腊短期主权信用级别由A-1下调至A-2级。至此。希腊债务危机终于爆发。

　　其他欧洲国家也迅速成为三大巨头下调评级的目标。2010 年4月底，标准普尔将葡萄牙的长期主权信用评级从A+降至A-。

5月初，穆迪将葡萄牙Aa2级主权信用评级列入负面观察名单，并提出有可能下调两档的警告　　

5月底，惠誉宣布将西班牙的主权评级从AAA级下调至AA+级，欧元在6月初被打到4年来的最低深渊。

　　由此，希腊债务危机开始向欧洲债务危机发展。引发全球市场恐慌，美国和全球股市都出现了暴跌。