黄金期货投资规划报告

一、投资品种

此次投资的期货品种为黄金。

二、黄金近期基本面分析

1. 国际形势方面

欧债危机令市场不安，全球的避险情绪再度升温，对于美国经济乃至世界经济复苏放缓的担忧使得避险品黄金受到追捧，在这种形式下将会突出它的优势。另外，全球量化宽松的货币，引发通胀忧虑，自从美联储声明将在适当时机实行宽松的量化货币和日本于10月5日意外将其基准利率下降至0-0.1%之后，似乎引发了全球宽松的货币的预期，从而使得全球的通胀忧虑有所加剧。在亚洲新兴经济体内部也面临着不断增加的物价压力，使其不得不面临着加息的选择。目前通胀管理已经成为了央行最重要的任务，而且央行报告还指出后期中国的物价依旧存在上行的压力，因此如有需要，不排除年内再次加息的可能。作为传统的抗通胀商品，金价将伴随着通胀的来临而不断上涨。

2. 国内需求方面

黄金需求可以分为首饰业、工业需求、保值性需求与投资性需求。在工业需求、医学以及建筑装饰等领域，黄金的需求量仍呈上升趋势。另外，有关资料显示，中国人均黄金消费量仅有0.2克，而印度人均黄金消费量为0.85克，相当于中国人均黄金消费量的4倍。因此，中国有着非常大的黄金消费潜力，前景可观。

在保值性需求方面，黄金储备一向被央行用作防范国内通胀、调节市场的重要手段。而对于普通投资者，投资黄金则主要是在通货膨胀的情况下，达到保值的目的。预计未来一段时间内对黄金的保值性需求不断增加，黄金价格处于长期的上升通道中。

预计后市，在避险情绪依旧占据市场主导的背景下，黄金依旧存在进一步上涨的空间，加之亚洲市场对于实物黄金的需求在目前有扩大的趋势，金价很大可能会继续上涨。

三、黄金近期技术面分析

受欧元走强推动，国际现货黄金一举突破1,620美元上方的200日均线。若有效突破该阻力位，那么将意味着金市技术面将得到显著改善，从而推动金价进一步反弹。另外，因为西班牙国债标售成功，加上美国和德国公布的经济数据的影响，黄金周二跟随股市和欧元反弹至一周高位。

后市黄金存在跌向1440美元寻求支撑的可能性。从中期看，由于秋季是黄金消费旺季，同时1440也是重要支撑线所在位置，因此当能形成较强支撑。上方黄金的阻力位位于1508、1518美元。若黄金反弹至上述价位止跌，则可做空黄金，并尝试持有1-2周。

四、黄金目前市场状况

自从上周黄金一朝入冬，跌至12周最低位1584美元之后，本周金价在1600美元左右展开拉锯战，始终没有离开低位。近期商品市场连续疲软，石油价格急跌，而铜等金属现货价格也出现下跌，使得黄金受到一定牵连。国内黄金期货近期也一直徘徊于320元左右，就当前技术分析处于弱势。

不过，由于接近年末，国内市场对于黄金的需求稍有波动，在一般人看来，岁末年初是国内黄金消费的高峰期。消费者对黄金的关注，无论是千足首饰金，还是银行投资金，都起到了为黄金“小牛市”的造势作用。

五、投资建议

拟投资金额：300万元人民币

建仓时间：最晚不超过2011年12月份建仓，以低买策略为主。

1. 多头建仓，逢低适量买入黄金期货合约，投入资金约占30%，即90万元。建仓价格区间为315至325。鉴于目前黄金期货出去动荡弱势走势，故止损点可适当放低，设在310左右，以防止振荡而非转势，导致先行平仓，错失投资机会。

2. 密切关注黄金期货价格动态，同时，观察国际价格以及国际环境。若金价走势于预测同步，逐渐上涨，涨幅接近10%，价格到达350左右，且市场呈现调整，K线图有利于持仓，可以考虑加仓20%。同时，同步提高止损点，并继续观察市场。若金价波动下跌，触及预先设置止损点310，则平仓退出市场。同时，观察当时走势，若空头形势明显，可空头建仓做短线操作，持仓1至2周，凭借空头交易追回损失。待走势恢复后，继续多头建仓，保持预定的投资路线。

3. 若金价持续上涨，并一举突破360，考虑加大仓位，继续投入资金20%。控制风险，当金价触及370以上时，全部平仓，结束投资。或者，金价波动，导致亏损达到之前盈利的80%以上时，也全部平仓，确保本金安全，同时也预示着投资策略不准确，应该结束投资。

六、风险控制措施

尽量选择交易量和持仓量大的合约，防止无法以看好的当前价位建仓或者平仓，导致投资损失。同时，留意仓位，注意持仓比例和保证金占用，以免被强行平仓。注意不要持有合约到接近交割的日期，否则会占用很多保证金，甚至要承担交割责任。密切观察现货价格和期货价格的相关性，合理设置止损点和止盈点，控制损失和利润。做套利交易注意要同时操作，另外不要贪图较少的佣金和手续费而大量持仓。

七、免责声明

以上投资建议仅供参考，入市有风险，投资需谨慎。

                                                        黄伟斌

2011年12月24日