中国公司直接投资区位选择研究

中国公司直接投资区位选择研究

专业：国际经济与贸易

2012-3-15

中国公司直接投资区位选择研究

摘 要

随着中国经济的快速发展和国外公司的不断侵入，中国企业不仅面临着激烈的国内竞争，也面临着公司的竞争，而国内能源、技术、资金与市场的约束，严重制约着民族企业的发展。充分利用全球化的机遇，在世界各地合理配置生产资源，民族企业才能突破国内资源短缺的束缚，获得更大的发展。随着现代化的不断高级化和技术的不断进步，垄断竞争将成为国际竞争的突出特征，只有少数大公司才能支撑大规模技术开发的成本与风险，获得持久的竞争优势。尤其在飞机、汽车、软件和制药等行业，行业集中的趋势日益明显，少数大型公司基本垄断国际市场。因此对于中国这个发展中国家而言，仅仅消极地适应全球化和参与全球分工还不够，要实现大国崛起的目标，就必须主动地创造竞争优势，培养大量具有世界级竞争力的公司，通过垄断竞争获得更多的分工利益，改善在全球分工中的地位。

本文通过分析中国公司直接投资区位选择研究的相关理论，在此基础上，分析中国企业对外直接投资区位选择现状及问题，提出中国公司直接投资区位选择的策略，希望可以为相关领域的研究提供一定的借鉴。

关键词：中国公司；直接投资；区位选择

China multinational direct investment location choice research

Abstract

With the rapid development of Chinese economy and foreign transnational corporation 's unceasing invasion, Chinese enterprises not only face the fierce domestic competition, also facing the competition of transnational corporation, and domestic energy, technology, capital and market restraint, seriously restricting the development of national enterprises. Make full use of the opportunities of globalization, in the world the rational allocation of production resources, the national enterprise in order to break through the shackles of the shortage of domestic resources, obtain the bigger development. With the modernization of the continuous upgrading and technological advances, monopolistic competition will become the international competition the prominent features, only a small number of large companies to support large-scale technology development cost and risk, obtain persistent competition advantage. Especially in the aircraft, automobiles, software and pharmaceutical industries, industry concentration trend is increasingly clear, a large multinational company a monopoly on international market. Therefore, for China the developing country, only passively adapt to globalization and participate in global division of labor is not enough, should realize the rise of the great powers of the goal, we must take the initiative to create competitive advantages, cultivate a large number of world class competitive multinational companies, through the monopolistic competition, gain more interest of division of labor, improve the position in global division of labor. 

In this paper, through the analysis of Chinese multinational corporations direct investment location choice research theory, on this basis, analysis of Chinese enterprises foreign direct investment location choice situation and problem, put forward Chinese multinational corporations direct investment position choice strategy, can hope for the relevant areas of research to provide some reference.

Key words：China multinational company；Direct investment；Location choice

目 录

摘 要    I

Abstract    II

一、绪 论    1

（一）研究背景    1

（二）研究意义及目的    1

（三）国内外研究现状    2

1. 国外研究现状    2

2. 国内研究现状    2

二、基本理论    4

（一）优势变迁与区位选择变化    4

1. 生命周期与区位选择    4

2. 区位优势与区位选择    4

（二）技术因素与区位选择的关系    5

1. 小规模技术与区位选择    5

2. 技术创新与区位选择    6

三、中国企业对外直接投资区位选择现状及问题    7

（一）中国对外直接投资的区位现状    7

1. 中国对外直接投资流量分布现状    7

2. 中国对外直接投资的存量分布状况    7

3. 中国企业对外直接投资的地区分布状况    7

（二）中国企业对外直接投资区位选择存在的问题    8

1. 投资分布集中区位结构不合理    8

2. 对外直接投资规模与经济地位不符    8

3. 服务缺位和信息不对称并存    9

4. 缺乏宏观引导    9

5. 法律制度不健全法规不完善    9

四、中国公司直接投资区位选择的策略    11

（一）企业角度    11

1. 根据区位优势选择具体区位    11

2. 根据自身优势和动因选择具体区位    11

3. 财务管理制度不健全    12

（二）国家宏观角度    12

（三）优化中国公司的宏观发展环境    12

结 论    14

参考文献    15

一、绪 论

  （一）研究背景

在以往的研究中，学者们主要集中于公司对外投资的动力及其规律、投资东道国的区位优势问题研究，对于投资区位选择和分布的研究很少，相关研究也也主要集中在公司总部、区域总部、研发中心和研发分支在不同城市分布的特点及其原因，基本处于初级阶段。国内主要关注投资在中国各地区位分布的特点及其原因，对于中国公司FDI区位选择的综合性研究非常之少，也没有把FDI的主体结构、投资的行业结构以及投资的区位分布综合起来考察并提出系统完整理论。由于FDI区位选择受到投资主体、投资产业与行业、投资目标等各种因素的综合影响，并直接影响到投资效率，因此，从区位选择角度进行分析更有说服力，特别是对于处于经济转轨时期的中国，研究中国公司FDI区位选择规律能够更全面地了解中国FDI中存在的问题，从而为优化中国FDI的主体结构、产业结构以及FDI区位分布提供理论支持，最终提高中国公司的投资效率，迅速提高中国企业在全球的综合竞争能力。

（二）研究意义及目的

国际金融危机爆发，全球投资者严重受挫，世界经济面临严重影响，世界对外投资也面临严峻考验。全球经济低迷，资本市场动荡加剧，企业资本严重缩水，中国对外直接投资面临严峻挑战。中国企业要想在世界立足，必须重视开拓海外市场，正确决策。对外直接投资的研究在中国具有战略意义，同时对外直接投资的区位选择问题也是研究的重点，企业寻找可以投资的最佳区域进行研究分析，实现预期的目标，保证最大的利润和最小的成本。如何寻找最优的区位成为重点研究对象，对中国企业对外直接投资具有理论和现实意义。

中国企业对外直接投资，需要依据一定的区位选择理论作指导，企业的区位决策过程也需要完整的信息，如果理论不成熟，或者决策失误，势必会导致企业盲目选择投资区位，引发区位结构不合理，严重影响企业对外直接投资目标的实现。同时，中国企业对外直接投资还存在许多问题，如何更好的在未来的发展中立于不败之地，也是中国企业面临的一大挑战。金融危机爆发，中国的海外市场投资面临的是挑战也是机遇，更好的研究对外投资是大势所需。本文在之前学者研究分析的基础上，根据中国I清的特点，结合现阶段中国企业对外直接投资的背景和现状，从中国对外直接投资的实际出发，提出了中国企业对外直接投资区位选择的重要性，并参考发达国家和发展中国家的相关理论，提出中国企业开展对外直接投资区位选择的影响因素及相关策略建议。希望能为中国企业今后的对外直接投资区位选择作出应有的贡献。

  （三）国内外研究现状

1. 国外研究现状

20世纪70年代后期，发展中国家对外直接投资和公司经营崛起，主流发达国家的对外直接投资理论无法解释发展中国家的对外直接投资，发展中国家的对外直接投资理论慢慢发展起来。对外直接投资理论的发展大体有两条思路:一从技术演进的角度为发展中国家寻找竞争优势;二在沿着折衷方式的基础上，构建以利润最大化为核心的技术演进策略型理论。

美国经济学家哈佛大学教授刘易斯.威尔斯(Louis J. Wells) 在出版的《第三世界企业》一书中提出小规模技术理论。该理论认为发展中国家拥有劳动密集型小规模生产技术、可以国外生产民族产品、实行产品低价营销战略等竞争优势。对发展中国家企业的对外直接投资进行了系统阐述，将发展中国家对外直接投资的竞争优势的产生与国家自身市场特征相结合，为发展中国家企业对外直接投资提供了理论依据。

20世纪90年代初期，为了解释发展中国家对发达国家的直接投资加速增长的现象，英国学者坎特韦尔和坎特惕诺，共同提出了“技术创新产业升级理论”。认为发展中国家和地区对外直接投资的产业分布和地理分布，是随着时间的推移逐步变化的，并在某种程度上有可预测性。发展中国家公司对外直接投资的发展是表现出一定的规律性:首先是以自然资源开发为主的纵向一体化生产活动，然后是以进口替代和出口导向为主的一体化生产活动。对外直接投资的地理扩展考虑“心理距离”的影响，发展中国家对外直接投资应考虑渐进发展轨迹。首先对周边国家进行直接投资，因为周边国家和地区具有相似的文化和传统习俗;其次，随着工业化的提高和产业结构调整，考虑向更远的国家投资，通过投资积累大量的投资经验，对外直接投资开始向发展中国家和其他发展中国家扩展;最后，通过生产高科技产品，获取更先进的管理和投资经验，投资转向发达国家。

2. 国内研究现状

目前，国内学者针对中国企业对外直接投资主要分析了企业对外直接投资的区位选择问题。由于受国家统计资料和法规等不完善方面的影响，研究成果不多，许多研究主要涉及经验介绍和建议，大致可以分为两类:一类是通过理论分析的方法，将国外主流的国际直接投资理论和中国的现实状况相结合，考察中国对外直接投资的动因、目的、决策过程和影响因素，总结中国对外直接投资的区位选择问题，提出相应的建议。研究中国对外直接投资区位选择具有代表性的国内学者有以下研究成果:

程惠芳根据海默的比较优势理论，分析了对外直接投资的区位选择问题，提出了对外直接投资的原则应注重区位选择和产业选择的结合运用，指出对外直接投资区位优势和产业优势应互相补充，相互促进。

谭力文(2005)指出中国企业对外投资是现代竞争的一项战略，企业的战略目标是获取中国经济发展过程中所需的自然环境资源和技术管理经验。成思危(2005)的《中国境外投资的战略与管理》，总结出中国企业对外投资的战略目标和主要措施，分析了中国对外直接投资的现状、对外直接投资的动机以及其中存在的问题;指出传统产业应尽量选择华人较多的国家和地区，企业对外直接投资的战略目标不同，区位选择也不尽相同。

马先仙(2006)运用多元线性回归模型，分析了影响中国企业对外直接投资区位选择的因素。指出出口和东道国的国民生产总值对中国对外直接投资有显著影响。认为大力投资发达国家条件还不成熟，企业需要继续提高管理能力和海外市场经验。

刘凤根(2009)运用实证检验分析了2001到2008年间的数据，选取了三十五个国家和地区进行实证检验。指出影响区位选择的因素包括东道国的国民收入，东道国的工资水平，以及中国对东道国的出口规模和人口规模等。验证出中国对外直接投资区位选择与东道国国民收入呈现反向关系，中国对外直接投资与东道国的工资水平呈负相关关系，而中国对东道国的出口和文化水平的影响则与上述两个因素的状况相反。

二、基本理论

  （一）优势变迁与区位选择变化

1. 生命周期与区位选择

生命周期不仅涉及产品的生命周期，也包括了产业的生命周期。弗农和小岛清认为应该随着产品或产业的生命周期选择区位。

哈佛大学教授弗农创立的国际产品生命周期理论不仅是一种以新技术创新为特征的国际贸易理论，同时又论述了对外直接投资的动因和基础，实际上也是一个国际生产区位转移的理论。他认为，只有把企业拥有的独特优势和企业在特定的东道国获得的区位优势结合起来，才会发生直接投资，并给投资者带来利益。投资国应该选择与本国存在一定产品周期梯度的区位进行投资。

弗农依据美国制成品建立的产品周期三阶段模型，在一定程度上分析了影响国际产品生产比较优势的区位因素。在弗农的产品周期三阶段模型中，不同阶段的产品要素条件及成本的考虑是不同的。在产品周期的第一阶段即产品的创新阶段。由于创新国垄断着新产品的生产技术，因此尽管价格偏高也有需求，产品的需求价格弹性很低，生产成本的差异对公司生产区位的选择影响不是很大，这时最有利的安排就是在国内生产，并通过出口满足国外市场的需要。第二阶段即产品成熟阶段。这时产品的生产技术基本稳定，市场上出现了仿制者和竞争者，市场对产品的需求量急剧增大，但产品尚没有实行标准化生产，因而追求产品的异质化仍然是投资者避免直接价格竞争的一个途径。最后阶段即产品的标准化阶段，产品生产已经实行标准化批量生产，创新国需要通过价格竞争来维护其产品的国外市场。这时，创新国的优势也已丧失，便宜的劳动力和某些资源条件日益成为决定产品竞争优势的重要因素，一般情况下，企业都将生产向低收入低成本国家和地区转移，产品返销到公司母国或其他国外市场。

根据产品生命周期三阶段模型，我们可以看出企业从事对外直接投资是遵循产品生命周期即产生、成熟、下降的一个必然步骤。而投资也将从最初生产该产品的发达国家，依次向其他发达国家、新兴工业化国、发展中国家转移。根据弗农的理论，导致国际直接投资如此区位转移的因素主要

有:劳动力成本，市场规模，贸易壁垒，。

2. 区位优势与区位选择

无论是以国际贸易学说还是以产业组织理论为基础的对外直接投资理论都或多或少的涉及到区位问题，但基本都是间接地涉及，或者更明确地讲，区位选择只是这些理论的推论。而真正将区位因素和对外直接投资结合，并明确提出来的学者则首推英国里丁大学教授邓宁(Dunning )，他在发表的一篇论文中，主张在研究公司对外直接投资活动中引进区位理论，并结合内部化和所有权优势，提出了著名的“国际生产折中理论”。

邓宁认为只有当企业同时兼有所有权优势，内部化优势和区位优势时，它才会选择对外直接投资。这里的区位优势指公司在选择子公司地点和国别时，必须充分考虑东道国的生产要素优势。影响某国区位优势的因素有以下三类:(1)自然因素，包括自然资源禀赋，劳动力资源和地理条件等。这些因素从长期看相对稳定，直接影响着在东道国投资的生产成本和运输成本。(2)经济因素，包括经济发展水平、经济结构和经济发展速度等。(3)制度因素，包括经济开放程度、对外商投资的优惠以及东道国的连续性等。这类因素在短期内相对稳定，也将影响在东道国生产的成本和收益。邓宁认为，只有把企业自身的优势(所有权优势以及内部化优势)与东道国的区位优势结合起来，才能发挥东道国的比较优势，确保有效的对外直接投资。国际生产折衷理论的核心在于强调企业从事国际生产，同时受其所有权优势、区位优势和内部化优势的影响。

区位优势是由投资国和东道国的多种因素决定的，即区位优势取决于要素投入和市场的地理分布状况、各国的生产要素成本的质量、运输成本与通讯成本、基础设施、干预与调节措施的范围和程度、各国的金融状况和金融制度、国外市场与国内市场的差异程度，以及由于经济条件不同形成的国内市场与国外市场的性质和经济距离或由于历史、文化、语言、风俗、偏好、商业习惯等形成的心理距离。企业从事对外直接投资，必然要受到这些因素的影响。

  （二）技术因素与区位选择的关系

1. 小规模技术与区位选择

美国哈佛大学研究公司的著名教授刘易斯·威尔斯发展了弗农的产品生命周期理论，提出了“小规模技术理论”，在其《第三世界公司》专著中对该理论进行了较系统的阐述，被学术界认为是研究发展中国家公司的开创性成果。

威尔斯认为，发展中国家公司拥有的小规模制造技术，虽然无法与发达国家的先进技术相比，但却具有其特有的优势:(1)拥有为小市场需要服务的小规模生产技术。即这些技术具有劳动密集型的特征，且灵活性较高，特别适合小批量生产，能够满足其他发展中国家相对狭小的市场需要。(2)发展中国家公司同时具有“当地采购和特殊产品”和低价产品营销战略的优势，这也使得他们能够与发达国家公司相竞争。(3)威尔斯指出“保护出口市场”是发展中国家企业对外直接投资的主要动机。也就是说，发展中国家企业的对外直接投资行为是防御性的，往往是在其国外市场受到威胁时候才进行的。当然“谋求低成本”、“分散资产”也是他们对外投资的动机。即使是技术不够先进、经营范围和生产规模较小的发展中国家企业，也能够通过对外直接投资来参与国际竞争，他指出，区位优势是处于动态变化状态的。根据产品生命周期模式，发展中国家的厂商可以根据产品生命周期，选择不同的地方进行投资。

具体看来，发展中国家的国际直接投资在产业选择上，应该集中在小规模技术，在区位选择上应该主要集中在发展中国家，并最好是和本民族有密切联系的地区。可见其投资产业和区位选择有很大的局限性。

2. 技术创新与区位选择

英国学者拉奥(Lall)在对印度公司的竞争优势和投资动机进行了深入研究后，提出了“技术地方化理论”，认为第三世界公司的技术特征虽然表现为规模小、标准技术和劳动密集型，但是其中却包含着企业自身的创新活动，有自己的“特定优势”。在拉奥看来，导致发展中国家能够形成和发展自己的独特优势主要有以下几个因素:(1)发展中国家技术知识的当地化是不同于发达国家的环境中进行的，这种新的环境往往与一国的要素价格和质量相联系。(2)发展中国家通过对进口技术和产品进行某些改造，使他们的产品能更好的满足当地或邻国市场的需求。(3)发展中国家企业竞争优势不仅来自于其生产过程、产品与当地供给条件与需求条件的结合，而且来自于其创新过程中所产生的技术在小规模生产条件下具有的更高的经济效益。(4)从产品特征看，发展中国家往往能开发出与名牌产品不同的消费品，特别是当东道国市场较大，消费者的品位和购买能力有很大差别时，来自发展中国家的产品仍然有一定的竞争能力。技术地方化理论强调发展中国家对发达国家的技术引进不是被动的模仿和复制，而是对引进的技术加以消化、改进和创新。正是这种创新活动给引进的技术赋予了新的活力，给引进技术的企业带来新的竞争优势，从而使发展中国家企业在当地市场和邻国市场具有竞争优势。

坎特威尔和托兰惕诺针对20世纪80年代中期以后新兴工业国家和地区对发达国家的对外直接投资活动，提出了“技术创新产业升级理论”，指出发展中国家在吸引外资的时候，对引进的技术加以吸收、消化和改造创新，进而为本国企业带来新的竞争优势。该理论指出技术能力的提高是一个长期积累的过程，而且与该国对外直接投资的增长直接相关，并且进一步认为可以预测:发展中国家对外直接投资的产业分布和地理分布会随着时间的推移而逐渐变化，显示出技术引进对本国产业转换和升级的推动作用。

在区位分布上，发展中国家在很大程度上受“心理距离”的影响，其国际直接投资遵循以下的顺序:首先，充分利用种族联系对周边国家进行投资;然后，逐步从周边国家向其他发展中国家扩展投资;最后，在经验积累的基础上，产业结构发生了明显变化，开始从事高科技领域的生产和开发活动。同时为获取更先进复杂的制造业技术，开始向发达国家投资。

三、中国企业对外直接投资区位选择现状及问题

（一）中国对外直接投资的区位现状

1. 中国对外直接投资流量分布现状

中国企业对外直接投资，流量分布方面，2007年中国对外直接投资的净额达到265. 1亿美元，中国企业对亚洲地区的投资流量为165. 9亿美元，对非洲投资为15. 7亿美元，对北美洲的投资为11. 3亿美元，欧洲15. 4亿美元，拉丁美洲为49. 1亿美元，北美洲为11. 3亿美元，大洋洲7. 7亿美元。而截止到2008年，对外直接投资净额达到559. 1亿美元，其中对亚洲的投资净额达到435. 5亿美元，非洲为54. 9亿美元，欧洲为8. 76亿美元，拉丁美洲为36. 8亿美元，北美洲为3. 6亿美元，大洋洲为19. 5亿美元。

2. 中国对外直接投资的存量分布状况

从存量上看，2007年年末，中国境外投资目标市场已达到173个国家和地区，投资覆盖率为71. 2%，其中在亚洲地区的存量792. 2亿美元，占67. 2%;在拉丁美洲存量为247亿美元，占20. 9%;在非洲和欧洲的存量均为44. 6亿美元，分别占3. 8%;在北美洲存量为32. 4亿美元，占2. 7%;在大洋洲存量为18. 3亿美元，占1. 6%。截止2008年，中国对外直接投资存量为1839. 7亿美元，其中在亚洲的存量为1313. 1亿美元，非洲的存量为78. 0亿美元，欧洲的存量为51. 3亿美元，在拉丁美洲的存量为322. 4亿美元，在北美洲的存量为36. 6亿美元，大洋洲的存量为38. 1亿美元。

3. 中国企业对外直接投资的地区分布状况

中国对外直接投资已由2003年的139个国家和地区快速扩展到目前的170多个国家和地区。根据《2008年度中国对外直接投资统计公报》显示，截止2008年底，中国对外直接投资企业达到12000多家，分布在全球174个国家和地区，投资覆盖率达到71. 9%。投资覆盖率最高是亚洲和非洲，分别达到了90%和81. 4%。亚洲、欧洲地区集中了境外企业数量的71%。从具体的投资国家看，2007年中国投向中国、开曼群岛、英属维尔京群岛的流量为182. 1亿美元，占总流量的68. 7%。中国目前投资集中于亚洲和拉丁美洲等发展中国家，对发达国家的投资相对较少。对外直接投资的地区分布看，2008年中国对外直接投资亚洲最为集中，加大了对非洲和大洋洲的投资，非洲增长幅度最大。2008年中国对亚洲直接投资435. 5亿美元，占流量的77. 9%;非洲54. 9亿美元，占9. 8%;拉丁美洲36. 8亿美元，占6. 6%;大洋洲19. 5亿美元，占流量的3. 5%;欧洲8. 8亿美元，占1. 6%;北美洲3. 6亿美元，占0. 6%。可见，亚洲和非洲成为中国对外直接投资的主要流入地。从存量上看，2007年年末，中国境外投资目标市场已达到173个国家和地区，投资覆盖率71. 2%，其中在亚洲地区的存量792. 2亿美元，占67. 2%;在拉丁美洲存量为247亿美元，占20. 9%;在非洲和欧洲的存量均为44. 6亿美元，分别占3. 8%;在北美洲存量为32. 4亿美元，占2. 7%;在大洋洲存量为18. 3亿美元，占1. 6%。从具体的投资目标国家看，中国、英属维尔京群岛集聚了中国非金融类对外直接投资存量的81. 5% 0 2008年中国非金融对外直接投资存量的 71. 4%分布在亚洲，17. 5%分布在拉丁美洲，4. . 2%分布在非洲，2. 8%分布在欧洲，2. 1%分布在大洋洲，2. 0%分布在北美洲。其中，亚洲和拉丁美洲仍是中国对外直接投资存量最为集中的地区。截止2008年底，中国的12000多家对外直接投资企业共分布在全球174个国家和地区，投资覆盖率达到71. 9% 0 2008年中国在亚洲设立境外企业数量超过6000家，占51. 2%;在欧洲地区设立近2000家，占16. 3%;非洲地区有近1600家，占12. 9%;北美洲约有1400家，占11. 3%:拉丁美洲约有600家，占4. 8%;大洋洲设立的也有400多家，占3. 5%。

  （二）中国企业对外直接投资区位选择存在的问题

1. 投资分布集中区位结构不合理

中国企业对外直接投资的区位选择表现为分布过分集中的特点，主要集中地有港澳地区、美国和日本以及欧盟等发达国家和地区，对投资环境较好的欧洲投资较少，对于发展中国家和地区居多数的非洲地区进行的投资也明显偏少。中国对外直接投资区域分布过分集中，虽然最近两年呈现了多元化的发展态势，但是总体上还是分布区域过于集中。

那么如此过于集中的投资区域结构，势必会产生一些影响。首先，区位分布过于集中于部分发达国家，适用技术和成熟产品比较优势难以显现，丧失市场竞争力，制约中国企业比较优势的发挥;发达国家要素成本高，资金不足，投资困难;对发展中国家投资过少，市场开拓力减弱;其次，对外直接投资区域选择趋同现象严重，向周边东南亚国家和部分发达国家投资，重复建设，自相竞争，不利于中国对外直接投资的产业结构的发展，产业失衡，不利于中国扩大其他国家市场，无法实现市场多元化战略。不利于企业在全球范围内的平衡发展;有的地区投资过分集中，有的地区无法涉及，势必引发世界投资的不平衡。同时，投资地区相对集中，对外投资不可避免产生了严重的盲目性和随机性，投资风险性也相应增加。

   2. 对外直接投资规模与经济地位不符

中国对外直接投资尚处于初级阶段，虽然中国对外直接投资也保持了较快增长，但与中国吸引外商直接投资相比，仍存在着极大的差距。中国对外直接投资发展严重滞后于中国的外资和经济的发展。中国对外直接投资企业规模较小，而且区域分布较广，缺乏竞争力。

根据2010年世界投资报告显示，2009年全球外国直接投资流量为1. 1万亿美元，年末存量是18. 98万亿美元。中国对外直接投资分别占全球流量的5. 1%和1. 3% 0 2009年末，中国对发达国家的直接投资存量181. 7亿美元，占7. 4% 。其中，欧盟62. 8亿美元，占发达国家和地区的投资32. 3%;美国占18. 4%，加拿大占9. 2%。中国对发达国家的投资也远远低于其他国家和地区，2007年，发达国家单一项目投资的平均金额达到600万美元，发展中国家为450万美元，而中国企业对外投资100万美元以下的却占90%, 500万美元以上的只占23%。由此看出，中国企业对外投资规模相对较小，投资规模水平远远低于发达国家，同时低于发展中国家平均水平。中国现已成为名副其实的贸易大国，而中国企业对外直接投资数量虽有所增加，但是发展仍然缓慢，中国企业对外直接投资严重滞后于中国经济发展和贸易水平，对外投资规模与经济地位不相称，迫切需要加快对外直接投资发展的力度。

   3. 服务缺位和信息不对称并存

信息渠道不健全，服务不到位也制约着我国对外直接投资区位选择，由于中国对外直接投资服务体系不健全，信息不完整不及时，造成企业决策失误，不能充分考虑东道国的投资环境，导致盲目投资;同时，企业自身信息不对称，不了解东道国市场的法律制度和投资惯例，无法得到和社会中介机构的信息服务，对目标市场的投资环境缺乏细致的调整，导致盲目决策。企业缺乏搜集信息的能力，不能获得有效的信息，通过市场调查获得的信息不够完善，反而还浪费大量的人力和资金。信息不对称，造成企业盲目投资，区位选择失误，投资资金和人力资源浪费，引发不必要的矛盾。所以，企业对外直接投资，需要加强自身信息收集能力和信息渠道，做到及时掌握各种投资信息，有的放矢。

另一方面，企业自身信息失灵，信息也不对称。信息服务体系不够健全，服务制度不够完善。没有建立专门的信息服务中介机构和体系，国内也没有成立投资境外的促进机构，不能发挥信息网络的优势，无法第一时间获取目标市场的政治、法律、经济、社会风俗和行业等方面的各种信息，导致企业对外投资风险加大，区位选择缺乏指导，造成投资的盲目性和失误。

   4. 缺乏宏观引导

虽然中国已经把对外直接投资上升到战略高度，但是对企业对外直接投资缺乏统筹规划和有效的指导，企业进行对外直接投资的目、标不够明确，方向也不确定，缺乏促进的支持。对外投资缺乏统一规划和合理布局，管理和协调力度不够。对企业对外直接投资指导力度不够，投资区位选择具有盲目性，职能转变较慢，企业服务的意识缺乏，没有专门的官方机构提供服务。审批部门多，程序复杂，加大了企业对外直接投资的交易成本，管理环节过多，束缚企业的发展，对外汇管制过严，导致企业用汇困难，无法灵活运载资金。海外投资中介服务机构缺乏，产业技术和国别不够明确，同时，对对外投资的监管不到位，没有权威性的监管机构，宏观引导失误。也没有意识到用外交手段协助企业对外直接投资，导致企业遭受政治环境和经济关系的压力。

5. 法律制度不健全法规不完善

企业对外直接投资，必须有相应的法律作保障。中国对外直接投资规模小，对外开放投资的思想观念还不够成熟，除了缔结或加入国际条约外，中国国内法律制度很少涉及到企业对外直接投资。我国对外投资立法严重滞后于海外投资实践的发展。我国企业对外直接投资无法可依，一国际国内缺乏一定的法律支持，应尽快完善对外投资的法律体系。

虽然中国已加入了世贸组织，但我国的市场地位还没有得到完全的认可，中国企业对外直接投资的法律法规存在突出问题，还没有形成完善的对外投资的法律体系，严重制约对外直接投资的发展。现行的法律法规门类残缺不全，不够完善，迄今为止没有一部完整的海外投资法律，难以适应当前企业对外投资的需要。企业对外直接投资的审批多个主管部门负责，地方没有境外投资项目，法规不衔接甚至相互抵触，导致了企业对外直接投资混乱无序，直接阻碍中国对外直接投资的发展。

总之，中国企业外直接投资尚处在初级阶段，投资规模小，核心竞争力不足，企业对外直接投资面临很多问题。企业要想在国际投资中获胜，不仅需要改变企业自身的核心竞争力，还要借助的扶持。应该加强对外投资战略研究和制度改革，为企业对外直接投资提供全方位综合性的信息服务和风险服务，为企业对外直接投资提供强有力的指导和支持。

四、中国公司直接投资区位选择的策略

  （一）企业角度

   1. 根据区位优势选择具体区位

企业在进行区位选择时要根据各国和各地的优势进行选择。应该充分考虑东道国的市场潜力、基础设施、经济技术开发能力、经济活力、经济稳定性、生产要素和涉外经济状况等。

（1）继续保持我国对发达国家和新兴工业化国家的投资势头。

我国正处于经济高速发展的时期，由于经济基础较为薄弱，相应的技术也较为薄弱，因此对外直接投资可以在一定程度上弥补我国技术上的薄弱。我们还可利用发达国家雄厚的资金、完善的资本市场为我国企业融资，这是更高层次上的利用外资。发达国家还有容量员大的市场，现实购买力强，营销渠道畅通。企业只有置身于这样的环境中，才能感受与捕捉最新的信息、技术、商业动态，不停的根据市场需求进行创新。而且，近期发达国家针对我国的贸易壁垒还是比较森严的，为了规避发达国家的贸易壁垒，我国在发达国家直接投资同样具有现实和历史意义。

（2）加快对一些发展中国家的投资

一些发展中国家与我国经济发展水平、产业结构、消费偏好都有相似之处、在历史文化上有着共同的渊源、并且这些地区分布着数量很大的华侨与华商。其地理距离与心理距离都和我国比较近，且其经济一直处于不断增长的势头，具有发达国家不具有的一些优势。

而且很多发展中国家有着丰富的资源优势，随着能源的日益缺乏，对之进行投资有着较强的现实意义。比如非洲和拉美一些国家，一方面其蕴藏着丰富的资源，进行资源开发投资具有一定的优势;另一方面，其本身国内由于经济的落后，为鼓励国外企业投资颁布了很多优惠，这就为我国企业提供了一个很好的投资环境，而且有利于我国的产业结构升级。如泰国对纺织业特别支持，对进口原料及有关化学原料制定了优惠税率。泰国的投资促进委员会把全国分为三个投资区，享受不同的项目和优惠待遇。这些优惠有助于外资企业在当地生产再出口到发达国家，所以浙江纺织服装企业在选择投资东道国时应考虑到税收优惠可能带来的额外受益。

   2. 根据自身优势和动因选择具体区位

企业在进行区位选择时应该充分考虑自身情况和目的进行选择。市场开发型的企业在选择投资区位时应以目标市场所在地为导向，选择一些具有市场潜力的国家;资源开发型企业可将把东南亚、拉美和非洲的资源丰富、劳动力多而廉价的发展中国家和不发达国家作为投资重点;追求战略资产型企业在西欧、北美的拥有先进技术和经验的发达国家和地区可以享受外部经济优势;追求效率型企业应以经济水平有一定发展的较发达国家或发达国家为投资重点，例如亚洲新兴工业化国家、澳大利亚和一些欧洲国家。企业在投资时应该充分考虑自身，做到扬长避短。

   3. 财务管理制度不健全

力源公司财务管理制度不健全，信用意识淡薄。据调查，50%以上的股份有限公司公司治理结构不尽完善，财务制度不规范，信息透明度差，导致资信不高。据了解，有60%以上的股份有限公司信用等级是3B或是3B以下，而银行为了规避风险，新增贷款的80%都集中在3A或2A的企业。另外，部分股份有限公司存在着群体信用缺失的现状，一旦出现经营困难，就会想方设法拖欠贷款利息，甚至拒绝还款，这也很大程度上加剧了向银行贷款的难度。

  （二）国家宏观角度

加强宏观。支持十分关键。首先，要制定优惠的税收、信贷，并加快入世为企业的非贸易对外直接投资创造条件，还要通过制定海外直接投资法、产业引导法等，辅以有效的汇率、还贷能力管制，加强区域性和全球性的战略管理，规范对外直接的区域行为;其次，实施技术情报支持，设立专门机构对重点投资目标的政治前景、市场潜力、制度、劳动力市场进行及时分析，引导对外直接投资布局;第三，制订区域和产业相协调的对外直接投资，强化支持重点投资区的重点企业，推动对外直接投资的区域战略。对中小企业和“边际产业”主要强化信息支持和投资方向引导，使其发挥最大的比较优势，获得投资收益。

（三）优化中国公司的宏观发展环境

作为一个发展中国家，中国处于世界分工的不利地位，也位于全球价值链的低端，技术水平和管理水平欠发达决定了中国处于产业周期的劳动密集型阶段。虽然依靠廉价的劳动力也可以获得比较优势，成为廉价的生产基地，但这种有形的优势与无形的技术、管理、品牌、企业文化优势相比不可转移，从而制约了中国FDI的能力。从总体上来看，中国与发达国家相比处于竞争劣势，但中国特殊的国情使中国也具有一定的相对优势，这些优势主要体现在三个方面。第一是中国的规模优势与内部化优势，由于中国经济规模庞大，能够使国内企业获得广阔的市场，特别是那些生产技术很成熟的机电产业，规模经济更加明显。因此，对于中国来说，规模经济可以使中国相对于其他发展中国家来说更能吸引发达国家的产业转移，也能够较快地形成规模产量，从而获得竞争优势，并且这种规模优势通过在国外的进一步投资而不断强化。特别是一些零售与批发企业，其规模优势是不断增强的，这对于中国优势制造企业的内部化优势的形成意义重大，有利于中国的FDI扩张。

第二是中国的技术开发比较优势。作为一个大国，中国的工业基础雄厚，科研人员物美价廉，这对于中等技术水平的产业来说，其技术研发具有成本优势。特别是电子，钢铁等一些技术已经很成熟的产业，对于西方国家来说，由于其技术进步己经进入边际收益递减阶段，研发的成本由于人力成本的高昂而居高不下，己经丧失比较优势，得不偿失，成为夕阳产业。然而，对于中国来说，由于中国的人力资本低，相对于技术进步的收益来，中国继续对一些夕阳产业进行开发依然具有比较优势，因此，随着西方产业结构的调整，中国逐渐在一些中级难度的产业领域具有技术开发的比较优势。这种比较优势不仅仅是对于其他发展中国家而言，对发达国家也可能如此。另外，在中国沿海一带自发形成的产业集群对于形成中国的技术比较优势也意义重大，通过激烈的竞争，小规模技术的持续改进，可以进一步降低在这些产品研发上的投资，使技术少成本进一步分散化，最后形成中国产品的竞争优势。

第三是中国的技术地方化优势和产业比较优势，对于发展中国家来说，这是一个普遍优势。随着信息与电子技术基础_L的小规模定制技术的发展、规模经济要求的规模标准的不断下降，小规模生产优势已经逐渐丧失。技术地方化上要建立在发展中国家特殊的社会文化传统和经济发展状况基础上，如中国的中餐、中医和中药技术形成的特殊产业，中国在本国贫油地区的开发技术对于第三世界国家的适用性等都构成技术地方化的基础。然而，随着技术的进步和标准化意识的全球传播，技术的地方性也受到挑战，其优势越来越不明显。规模化和标准化生产己经日益盛行，如美国、快餐对中餐的冲击，日本瓷器对于中国古老瓷器工业的冲击，而中药中国更不敌化学工业发达的日本。对于中国来说，比较优势及其边际产业转移似乎更符合中国的现实，无论是贸易条件恶化论还是产品周期理论，世界分工是根据不同国家的技术水平来进行的，与原始的以资源察赋优势作为分工基础的分工理论相比，现代分工理论更强调技术水平对于分工的影响。由于中国很多产业处于中等技术水平，随着中国要素察赋的改变，产业结构的调整，一些产业必然会成为边际产业，依靠比较优势向经济发展水平更低的发展中国家转移，同样，中国也将接受经济发展水平更高一级国家的产业转移，最终实现产业结构的不断调整。

结 论

 中国企业对外直接投资区位选择还处在初级阶段，对外投资是一个复杂的过程，需要投资国，东道国和投资国企业共同努力，企业和要共同努力根据中国国情，结合现阶段中国企业对外直接投资的现状，从中国实际出发，参考相关建议进行对外直接投资，综合考虑各项区位选择的因素，争取在未来的发展中，获得市场竞争力和国际优势。

本文主要包括四部分：

第一部分，研究目的和意义；

第二部分，基本理论；

第三部分，中国企业对外直接投资区位选择现状及问题；

第四部分，中国公司直接投资区位选择的策略，主要从企业角度和国家宏观角度。

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