中兴通讯公司2014年财务报表分析102

班级：13会计一班

姓名： 景  嘉  鑫

学号：1311121102

指导教师：夏 玉 香

公司概况：

中兴通讯成立于1985年，是中国最大的通信设备制造业上市公司、中国重点扶持的520户重点企业之一。中兴通讯股份有限公司是由深圳市中兴新通讯设备有限公司、中国精密机械进出口深圳公司、骊山微电子公司、深圳市兆科投资发展有限公司、湖南南天集团有限公司、陕西顺达通信公司、邮电部第七研究所、吉林省邮电器材总公司、河北省邮电器材公司共同发起设立。1997年，中兴通讯A股在深圳证券交易所上市。2004年实现合同收入232亿元，实现销售收入226亿元。截至2004年12月，公司总资产达到208亿元，净资产91亿元。

中兴通讯作为中国综合性的电信设备及服务提供商，拥有无线产品、网络产品、终端产品（手机）三大产品系列，在向全球用户提供多种通信网综合解决方案的同时，还提供专业化、全天候、全方位的优质服务，并逐步涉足国际电信运营业务。

从1997年开始，经过股份制改组，企业进入了一个新的高速发展时期。1997年11月上市时，公司总股本25000万股，其中社会流通股为6500万股。公司经过几次的增发、配股，目前总股本为95952万股，流通股份30205万股。

由于这学期咱们广厦学校开设了微信公众平台，闲暇时间我就会去看看，前几天偶人看到学校与中兴通讯公司有些合作，所以这次的财务报表分析，我准备以中兴通讯公司为题材展开分析。下面我来一一陈述我的观点。

一、商业策略分析

公司的主导战略是：1、通过价格和成本领先策略占领市场份额，一方面在各环节上降低成本，一方面采取灵活的定价策略。2、严格以市场为导向，在技术上采取跟踪前沿技术，而集中精力于能给公司带来确实回报的技术领域。3、坚持自主知识产权，建立人才高地，在研发上坚持高投入，建立公司未来发展的技术储备。

公司的主导战略基本符合自身的竞争优势与弱点，在公司成长过程中得到了检验。低成本和价格领先战略是公司能在程控交换机等市场上由一个后来者变成领先厂商唯一路径；以市场为导向是公司能在中国电信的PAS网络和中国联通的CDMA网络中找到孔隙，获取丰厚利润的成功要素；坚持自主知识产权是公司成为在国内的设备制造上中唯一几个掌握一定的核心竞争优势，能与国外厂商在全领域抗衡的关键。

3G时代到来前夕，公司所处的行业环境发生了新的变化，要求公司的战略也做

出调整。 国外厂商从对中国市场由只伸出一个手指到重拳出击，国内市场上上演的就是世界水平的竞争， 要求公司必须符合国际标准，为规避风险，公司还必须加快国际化的步伐 ，首先， 公司的管理必须提高一个层次，在高层领导集体中适时引入国际管理人才， 公司的管理特色由灵活的民营机制向规范的国际化企业制度过渡。 其次、 公司的产品必须进一步提高稳定性和质量标准，参加国际质量认证 ，注重知识产权保护 ，积极应对国际竞争。第三，未来几年，对专业领域的人才竞争将升级，包括技术专家和管理专才，在薪酬培训等方面公司与外资厂商相比处于弱势， 必须加强激励制度改革，人才联合培养的方式保证公司的可持续发展 

二、会计分析

2.1  税收会计策略：

中兴通讯股份有限公司所得税的会计处理采用影响会计法,所得税采用应付税款法。公司是中国重点扶持的520户重点企业之一，又是高新技术企业，因此相应享受国家税收优惠应纳所得税按15%计算，因此合并后公司总的所得税按30%计算。

2.2  存货会计策略：

存货占公司全部资产的五分之一，是十分重要的战略资产。公司存货中最重要部分是原材料、产成品和库存商品。原材料采用的是计划成本核算；产成品按实际成本计价，发出时采用加权平均法；公司原材料和产成品数量都较大，而且又都是时间价值很高的通讯设备和通讯终端产品，存货成本较高。但我们在2004年年报资产负债表中却发现，公司的准备存货变动损失准备为0，确实是让我们很是疑问，可能是公司的存货管理提升了水平，但能做到完全保全价值确实有违常理的，这里我们表示质疑。根据审慎性原则，对于存货的价值评估与存货跌价准备的处理应慎重，若存货却实已经发生减值，由于评估不准确而未进行会计处理，则会虚增公司资产。

 2.3  长期投资会计策略：

公司的长期投资会计符合《企业会计制度》的规定，并且自《关于执行（企业会计制度）和相关会计准则有关问题解答二》下发后，对长期股权投资初始投资成本低于其在被投资单位所有者权益中所占份额的差额，计入资本公积。涉及到具体项目时，公司会计处理体现了实质重于形式的原则。

三、财务分析：

做这个分析之前老师有过要求，要求我们去巨潮资讯网上面下载公司的财务报表，但是由于一些未知的原因中兴通讯这家公司并没有上传完整的财务报表，那么我只好下载了报表的摘要部分进行分析。还望老师谅解。

（一）偿债能力分析

1.流动比率：从表面看，2014年中期流动比率为1.25，也就是说每有一元的流动资产，就有1.25元的流动资产多为安全保障，这个数字相比来说偏低，而且经过和前几段时间的比较甚至还有下降趋势，因此中兴短期偿债能力需要提高。

2.速动比率：2014年中期，中兴的速动比率为0.99，在正常范围内，说明企业应收账款很容易收回，偿债能力很好，比较流动比率，两者判断方式不一，但考虑到速动比率撇开了存活问题，综合看来，中兴偿债能力中等。

3.现金流量比率：现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债=94191/4821414=1.95% 实在很低，14年偿还能力不高

4.资产负债率：资产负债率=负债总额/资产总额=7170709/98482=0.74

5.权益乘数：权益乘数=资产总额/股东权益总额=98482/2305185=4.18 说明股东投入的资本在资产中所占比重小，财务杠杆大

综上，中兴通讯的偿债能力很优秀，值得信赖。

（二）营运能力分析

1.存货周转率：存货周转率=销售成本/存货平均余额=3758158/（（1514622+1405258）/2）=2.57次 存货周转率说明2014年初到中期内企业存货周转的次数，反应变现速度。可见销售能力处中等。

2.流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额=3733659/（（7713569+7065317）/2）=0.5 资金效率太低

综上，中兴通讯的营运能力偏差，需要提高管理层的素质和能力，以及提高资产的利用率。..

（三）盈利能力分析

1.资产利润率：资产利润率=利润总额/资产平均总额=68347/（（98482+9000173）/2）=0.73%和以往相比没什么提高..

2.总资产周转率：总资产周转率=销售收入/资产平均总额=0.22  应该采取措施提高销售收入或处置资产

3.销售净利率：销售净利率=净利润/营业收入净额=2.06%  该比率相对来说偏低，需要扩大销售获取利益。

综上，中兴通讯盈利能力偏低，还需扩大销售以获取利益。

（四）发展能力分析

1.  资产增长率：资产增长率=2013年总资产增长额/年初资产总额=（8415235-6886573）/6886573=22.1% 这个数字还是很高的，说明中兴总资产增长还是很快的，但是还要注意企业总产质量的提高。

2.  股权资本在：股权资本增长率=2013年股东权益增长额/年初股东权益总额=（2309387-2023143）/2023143=14.14% 这个数字表现了企业发展潜力，比率越高资本积累能力越高，14.14%表现中兴通讯有一定发展潜力。

3.  利润增长率-：利润增长率=2013年利润总额增长额/上年利润总额=（436020-332474）/332474=31.14%

利润增长率反映了企业盈利能力的变化，该比率很高，说明企业的成长性很好。

综上，中兴通讯的成长性很好，是值得投资的。