证券知识大全

股票

股票是一种有价证券，是股份有限公司在筹集资本时向出资人公开发行的、用以证明出资人的股本身份和权利，并根据股票持有人所持有的股份数享有权益和承担义务的可转证的书面凭证。股票代表其持有人（即股东）对股份公司的所有权，每一股股票所代表的公司所有权是相等的，即我们通常所说的"同股同权"。

股票的特征

1、无期性。股票是一种没有偿还期限的有价证券，投者人一旦认购了股票之后，就不

能向股份公司要求退股，只能在股票市场上进行转让。而且只要股份公司还存在，

它所发行的股票就存在、有效，股份公司没有偿还投资人投资的义务。

2、权责性。股东凭其持有的股票，享有其股份数相应的权利，同时也承担相应的责任。

权利主要表现为：参加股东大会、投票表决、参与公司的经营决策，领取股息或红

利，获取投资收益。责任主要是承担公司的经营风险，对公司的经营决策承担责任，责任的限度为其认购股票的全部的投资额。

3、流通性。股票的流通是指股票在不同的投资者之间进行转让，股票持有人可以通过

股票的转让随时收回自己的投资额，提高了股票的变现能力。

4、风险性。任何一项投资的风险和收益都是并存的，股票的风险主要来源于股票价格

的波动，股票价格要受到诸如公司经营状况、宏观经济，市场供求关系大众心

理等多种因素的影响，因此，股票投资是一种高风险的投资活动。

股票市场

股票市场是股票发行和交易的场所。根据市场的功能划分，股票市场可分为发行市场和流通市场。

发行市场是通过发行股票进行筹资活动的市场，一方面为资本的需求者提供筹集资金的渠道，另一方面为资本的供应者提供投资场所。发行市场是实现资本职能转化的场所，通过发行股票，把社会闲散资金转化为生产资本。由于发行活动是股市一切活动的源头和起始点，故又称发行市场为“一级市场”。

流通市场是已发行股票进行转让的市场，又称“二级市场”。流通市场一方面为股票持有者提供随时变现的机会，另一方面又为新的投资者提供投资机会。与发行市场的一次性行为不同，在流通市场上股票可以不断地进行交易。

发行市场是流通市场的基础和前提，流通市场又是发行市场得以存在和发展的条件。发行市场的规模决定了流通市场的规模，影响着流通市场的交易价格。没有发行市场，流通市场就成为无源之水、无本之木，在一定时期内，发行市场规模过小，容易使流通市场供需脱节，造成过度投机，股价飚升；发行节奏过快，股票供过于求，对流通市场形成压力，股价低落，市场低迷，反过来影响发行市场的筹资。所以，发行市场和流通市场是相互依存、互为补充的整体。

股票市场有哪些种类

根据市场的组织形式划分，股票市场可分为场内交易市场和场外交易市场。

股票场内交易市场是股票集中交易的场所，即股票交易所。有些国家最初的股票交易所是自发产生的，有些则是根据国家的有关法规注册登记设立或经批准设立的。今天的股票交易所有严密的组织，严格的管理，并有进行集中交易的固定场所。在许多国家，交易所是股票交易的唯一合法场所。在我国，1990年底，上海证券交易所正式成立，深圳证券交易所也开始试营业。

股票场外交易市场是在股票交易所以外的各证券交易机构柜台上进行的股票交易市场，所以也叫做柜台交易市场。随着通讯技术的发展，一些国家出现了有组织的、并通过现代化通信与电脑网络进行交易的场外交易市场，如美国的全美证券商协会自动报价系统(NASDAQ)。

根据投资者范围不同，我国股票市场还可分为境内投资者参与的 A股市场和专供境外投资者参与的 B股市场。

普通股

普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。它构成公司资本的基础，是股票的一种基本形式，也是发行量最大、最为重要的股票。目前在上海和深圳证券交易所上市交易的股票，都是普通股。普通股股票持有者按其所持有股份比例享有以下基本权利：

(l)公司决策参与权。普通股股东有权参与股东大会，并有建议权、表决权和选举权，也可以委托他人代表其行使其股东权利。

(2)利润分配权。普通股股东有权从公司利润分配中得到股息。普通股的股息是不固定的，由公司赢利状况及其分配决定。普通股股东必须在优先股股东取得固定股息之后才有权享受股息分配权。

(3)优先认股权。如果公司需要扩张而增发普通股股票时，现有普通股股东有权按其持股比例，以低于市价的某一特定价格优先购买一定数量的新发行股票，从而保持其对企业所有权的原有比例。

(4)剩余资产分配权。当公司破产或清算时，若公司的资产在偿还欠债后还有剩余，其剩余部分按先优先股股东、后普通股股东的顺序进行分配。

什么是优先股

优先股是公司在筹集资金时，给予投资者某些优先权的股票。这种优先权主要表现在两个方面：①优先股有固定的股息，不随公司业绩好坏而波动，并且可以先于普通股股东领取股息；②当公司破产进行财产清算时，优先股股东对公司剩余财产有先于普通股股东的要求权。但优先股一般不参加公司的红利分配，持股人亦无表决权，不能借助表决权参加公司的经营管理。因此，优先股与普通股相比较，虽然收益和决策参与权有限，但风险较小。

优先股起源于欧洲，英国在16世纪就已发行过优先股。但在以后几百年内，由于生产力水平不高，一般公司为了便于管理，只发行普通股，很少发行优先股。进入20世纪后，随着经济发展和技术进步，为了筹集急需的巨额资金，优先股就有了适宜生长的土壤。公司发行优先股主要出于以下考虑：①清偿公司债务；②帮助公司渡过财政难关；③欲增加公司资产，又不影响普通股股东的控制权。

什么是绩优股

顾名思义，绩优股就是业绩优良公司的股票，但对于绩优股的定义国内外却有所不同。在我国，投资者衡量绩优股的主要指标是每股税后利润和净资产收益率。一般而言，每股税后利润在全体上市公司中处于中上地位，公司上市后净资产收益率连续三年显著超过10％的股票当属绩优股之列。

在国外，绩优股主要指的是业绩优良且比较稳定的大公司股票。这些大公司经过长时间的努力，在行业内达到了较高的市场占有率，形成了经营规模优势，利润稳步增长，市场知名度很高。

绩优股具有较高的投资回报和投资价值。其公司拥有资金、市场、信誉等方面的优势，对各种市场变化具有较强的承受和适应能力，绩优股的股价一般相对稳定且呈长期上升趋势。因此，绩优股总是受到投资者、尤其是从事长期投资的稳健型投资者的青睐。

什么是垃圾股

与绩优股相对应，垃圾股指的是业绩较差的公司的股票。这类上市公司或者由于行业前景不好，或者由于经营不善等，有的甚至进入亏损行列。其股票在市场上的表现萎靡不振，股价走低，交投不活跃，年终分红也差。投资者在考虑选择这些股票时，要有比较高的风险意识，切忌盲目跟风投机。

绩优股和垃圾股不是天生的和绝对的。绩优股公司决策失误，经营不当，其股票可能沦落为垃圾股；而垃圾股公司经过资产重组和经营管理水平的提高，抓住市场热点，打开市场局面，也有可能将其股票变为绩优股。这样的例子在我国股票市场上比比皆是。

股票市场中绩优股和垃圾股并存的格局警示着上市公司，上市并不意味着公司从此高枕无忧，股票市场容不得滥竿充数，是绩优股，还是垃圾股，依赖于上市公司本身的努力。

什么是蓝筹股在海外股票市场上，投资者把那些在其所属行业内占有重要支配性地位、业绩优良、成交活跃、红利优厚的大公司股票称为蓝筹股。“蓝筹”一词源于西方赌场。在西方赌场中，有三种颜色的筹码，其中蓝色筹码最为值钱，红色筹码次之，白色筹码最差。投资者把这些行话套用到股票上。美国通用汽车公司、埃克森石油公司和杜邦化学公司等股票，都属于“蓝筹股”。

蓝筹股并非一成不变。随着公司经营状况的改变及经济地位的升降，蓝筹股的排名也会变更。据美国著名的《福布斯》杂志统计，1917年的 lOO家最大公司中，目前只有43家公司股票仍在蓝筹股之列，而当初“最蓝”、行业最兴旺的铁路股票，如今完全丧失了入选蓝筹股的资格和实力。

在股市中，最有名的蓝筹股当属全球最大商业银行之一的“汇丰控股”。有华资背景的“长江实业”和中资背景的“中信泰富”等，也属蓝筹股之列。中国的股票市场虽然历史较短，但发展十分迅速，也逐渐出现了一些蓝筹股。

什么是红筹股

红筹股这一概念诞生于90年代初期的股票市场。中华人民共和国在国际上有时被称为红色中国，相应地，和国际投资者把在境外注册、在上市的那些带有中国概念的股票称为红筹股。

具体如何定义红筹股，尚存在着一些争议。主要的观点有两种。一种认为，应该按照业务范围来区分。如果某个上市公司的主要业务在中国，其盈利中的大部分也来自该业务，那么，这家在中国境外注册、在上市的股票就是红筹股。国际信息公司彭博资讯所编的红筹股指数就是按照这一标准来遴选的。另一种观点认为，应该按照权益多寡来划分。如果一家上市公司股东权益的大部分直接来自中国，或具有背景，也就是为中资所控股，那么，这家在中国境外注册、在上市的股票才属于红筹股之列。1997年4月，恒生指数服务公司着手编制恒生红筹股指数时，就是按这一标准来划定红筹股的。通常，这两类公司的股票都被投资者视为红筹股。

早期的红筹股，主要是一些中资公司收购中小型上市公司后改造而形成的，如“中信泰富”等。近年来出现的红筹股，主要是内地一些省市将其在的窗口公司改组并在上市后形成由，如“上海实业”、“北京控股”等。红筹股已经成了除 B股、H股外，内地企业进人国际资本市场筹资的一条重要渠道。红筹股的兴起和发展，对股市也有着十分积极的影响。从1993年至1997年6月底，红筹股公司通过首次发行及增资配股筹集的资金为115.5亿美元。1997年 l至6月，股票市场的总筹资额约为1433亿港元，其中，红筹股占了23．8％。

什么是A股、B股、H股、N股、S股

我国上市公司的股票有A股、B股、H股、N股和S股等的区分。这一区分主要依据股票的上市地点和所面对的投资者而定。

A股的正式名称是人民币普通股票。它是由我国境内的公司发行，供境内机构、组织或个人(不含台、港、澳投资者)以人民币认购和交易的普通股股票。1990年，我国 A股股票一共仅有10只，至1997年年底，A股股票增加到720只， A股总股本为16亿股，总市值17529亿元人民币，与国内生产总值的比率为22．7％。1997年 A股年成交量为4471亿股，年成交金额为30295亿元人民币。我国 A股股票市场经过几年快速发展，已经初具规模。

B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的。它的投资人限于：外国的自然人、法人和其他组织，、澳门、地区的自然人、法人和其他组织，定居在国外的中国公民，中国规定的其他投资人。现阶段 B股的投资人，主要是上述几类中的机构投资者。 B股公司的注册地和上市地都在境内，只不过投资者在境外或在中国、澳门及。

自1991年底第一只 B股——上海电真空 B股发行上市以来，经过6年的发展，中国的B股市场已由地方性市场发展到由中国统一管理的全国性市场。到1997年底，我国 B 股股票有101只，总股本为125亿股，总市值为375亿元人民币，B股市场规模与 A股市场相比要小得多。近几年来，我国还在 B股衍生产品及其他方面作了一些有益的探索。例如，1995年深圳南玻公司成功地发行了 B股可转换债券，蛇口招商港务在新加坡进行了第二上市试点，沪、深两地的4家公司还进行了将 B股转为一级 ADR在美国柜台市场交易的试点等。

H股，即注册地在内地、上市地在的外资股。的英文是Hong Kong，取其字首，在港上市外资股就叫做 H股。依此类推，纽约的第一个英文字母是 N，新加坡的第一个英文字母是 S，纽约和新加坡上市的股票就分别叫做 N股和 S股。

自1993年在港发行青岛啤酒 H股以来，我国先后挑选了4批共77家境外上市预选企业，这些企业都处于各行业领先地位，在一定程度上体现了中国经济的整体发展水平和增长潜力。到1997年底，已经有42家境外上市预选企业经过改制在境外上市，包括上海石化、镇海化工、庆铃汽车、北京大唐电力、南方航空等。其中有31家在上市，6家在和纽约同时上市，2家在和伦敦同时上市，2家单独在纽约上市(N股)， l家单独在新加坡上市(S股)。42家境外上市企业累计筹集外资95．6亿美元。

什么是公司职工股、内部职工股

公司职工股，是本公司职工在公司公开向社会发行股票时按发行价格所认购的股份。按照《股票发行和交易管理暂行条例》规定，公司职工股的股本数额不得超过拟向社会公众发行股本总额的10％。公司职工股在本公司股票上市6个月后，即可安排上市流通。

内部职工股和公司职工股是两个完全不同的概念。在我国进行股份制试点初期，出现了一批不向社会公开发行股票，只对法人和公司内部职工募集股份的股份有限公司，被称为定向募集公司，内部职工作为投资者所持有的公司发行的股份被称为内部职工股。1993年，正式发文明确规定停止内部职工股的审批和发行。

据统计，1997年底，在上海证券交易所挂牌的上市公司中，还有15.51亿股不能流通的公司职工股和内部职工股，占总股本的1.47％。

什么是一线股、二线股、三线股

根据股票交易价格的高低，我国投资者还直观地将股票分为一线股、二线股和三线股。

一线股通常指股票市场上价格较高的一类股票。这些股票业绩优良或具有良好的发展前景，股价领先于其他股票。大致上，一线股等同于绩优股和蓝筹股。一些高成长股，如我国证券市场上的一些高科技股，由于投资者对其发展前景充满憧憬，它们也位于一线股之列。一线股享有良好的市场声誉，为机构投资者和广大中小投资者所熟知。

二线股是价格中等的股票。这类股票在市场上数量最多。二线股的业绩参差不齐，但从整体上看，它们的业绩也同股价一样，在全体上市公司中居中游。

三线股指价格低廉的股票。这些公司大多业绩不好，前景不妙，有的甚至已经到了亏损的境地。也有少数上市公司，因为发行量太大，或者身处夕阳行业，缺乏高速增长的可能，难以塑造出好的投资概念来吸引投资者。这些公司虽然业绩尚可，但股价却徘徊不前，也被投资者视为三线股。

什么是配股

配股是上市公司根据公司发展的需要，依据有关规定和相应程序，旨在向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。按照惯例，公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配，即原股东拥有优先认购权。

什么是转配股

转配股是我国股票市场特有的产物。国家股、法人股的持有者放弃配股权，将配股权有偿转让给其他法人或社会公众，这些法人或社会公众行使相应的配股权时所认购的新股，就是转配股。转配股目前不上市流通。

转配股虽然能解决国家股东和法人股东无力配股的问题，但它造成国家股和法人股在总股本中的比重逐渐降低的状况，长此以往会丧失控股权。同时，转配股产生了目前不能流通的社会公众股，影响了投资者认购积极性，带来了股权结构的混乱。

为克服转配股的局限性，越来越多上市公司的国家股东和法人股东，纷纷以现金或者以资产折算为现金参加配股，大大提高了公司的实力，既保证股权不被稀释，又鼓舞了社会公众对上市公司的投资信心。

据统计，截至1997年年底，上海证券市场末流通的转配股总数为16.亿股，占总股本的1.59％。

可转换债券的三大要素

可转换债券涉及三个要素。一是转换比例，即指一定面额的可转换债券可转换成普通股，用公式表示为：转换比例=可转换债券面值/转换价格。二是转换价格，即指可转换债券转换为每股普通股份所支付的价格，用公司表示为：转换价格=可转换债券面值/转换比例。三是转换期限，即指可转换债券转换为普通股份的起始日至结束日的期间。可转换债券的转换期限可以与债券的期限相同。但大多数情况下，发行人都规定某一具体期限，在有效期内，允许可转换债券持有者按转换比例或转换价格转换成发行人的股票。在很多情况下，公司还规定在有效期内转换比例逐渐递减或是附赎回条款。转换比例递减是规定每隔一定年限可转换的普通股股数就减少若干。附赎回条款是指公司具有在一定时间按一定价格赎回这种债券的权利。公司规定的赎回价格一般略高于债券面值，当债券市场价格高于赎回价格时，公司往往行使赎回的权利，这时，投资者若不愿按赎回价格卖给公司，就只能将其转换成普通股，所以，赎回条款具有迫使投资者实行转换或将债券卖出的作用。

影响债券投资收益的几大因素

债券的投资收益主要由两部分构成:一是来自债券固定的利息收入,二是来自市场买卖中赚取的差价。这两部分收入中,利息收入是固定的,而买卖差价则受到市场较大的影响。

影响债券投资收益的因素有:

(1)债券的票面利率

债券票面利率越高,债券利息收入就越高,债券收益也就越高。债券的票面利率取决于债券发行时的市场利率、债券期限、发行者信用水平、债券的流动性水平等因素。发行时市场利率越高,票面利率就越高；债券期限越长,票面利率就越高；发行者信用水平越高,票面利率就越低；债券的流动性越高,票面利率就越低。

(2)市场利率与债券价格

由债券收益率的计算公式可知,市场利率的变动与债券价格的变动呈反向关系,即当市场利率升高时债券价格下降,市场利率降低时债券价格上升。市场利率的变动引起债券价格的变动,从而给债券的买卖带来差价。市场利率升高,债券买卖差价为正数,债券的投资收益增加；市场利率降低,债券买卖差价为负数,债券的投资收益减少。随着市场利率的升降,投资者如果能适时地买进卖出债券,就可获取更大的债券投资收益。当然,如果投资者债券买卖的时机不当,也会使得债券的投资收益减少。

与债券面值和票面利率相联系,当债券价格高于其面值时,债券收益率低于票面利率。反之,则高于票面利率。

(3)债券的投资成本

债券投资的成本大致有购买成本、交易成本和税收成本三部分。购买成本是投资人买入债券所支付的金额(购买债券的数量与债券价格的乘积,即本金)；交易成本包括经纪人佣金、成交手续费和过户手续费等。目前国债的利息收入是免税的,但企业债的利息收入还需要缴税,机构投资人还需要缴纳营业税,税收也是影响债券实际投资收益的重要因素。债券的投资成本越高,其投资收益也就越低。因此债券投资成本是投资者在比较选择债券时所必须考虑的因素,也是在计算债券的实际收益率时必须扣除的。

(4)市场供求、货币和财政

市场供求、货币和财政会对债券价格产生影响,从而影响到投资者购买债券的成本,因此市场供求、货币和财政也是我们考虑投资收益时所不可忽略的因素。

债券的投资收益虽然受到诸多因素的影响,但是债券本质上是一种固定收益工具,其价格变动不会像股票一样出现太大的波动,因此其收益是相对固定的,投资风险也较小,适合于想获取固定收入的投资者。

作为投资工具,债券的投资特征主要有:

(1)安全性高

由于债券发行时就约定了到期后可以支付本金和利息,故其收益稳定、安全性高。特别是对于国债来说,其本金及利息的给付是由作担保的,几乎没有什么风险,是具有较高安全性的一种投资方式。

(2)收益高于银行存款

在我国,债券的利率高于银行存款的利率。投资于债券,投资者一方面可以获得稳定的、高于银行存款的利息收入；另一方面可以利用债券价格的变动,买卖债券,赚取价差。

(3)流动性强

上市债券具有较好的流动性。当债券持有人急需资金时,可以在交易市场随时卖出,而且随着金融市场的进一步开放,债券的流动性将会不断加强。

深市股价指数有哪些

深市股价指数有：（1）综合指数：包括深证综合指数，深证A股指数，深证B股指数，深证行业分类指数；（2）成份股指数：包括深证成份指数、成份A股指数、成份B股指数；（3）深证基金指数。

国债应计利息额怎么算

国债净价交易是指在现券买卖时,以不含有自然增长应计利息的价格报价并成交的交易方式。在净价交易条件下,由于国债交易价格不含有应计利息,其价格形成及变动能够更加准确地体现国债的内在价值、供求关系及市场利率的变动趋势。

这时,国债的结算价格将由两部分组成,一部分是国债价格,可清晰反映出投资者的资本利得；另一部分是应计国债利息,可真实反映投资者的国债利息收入。由于国债应计利息已经由外生变量即票面利率和持有天数决定,因此国债的投资价值由净价价格决定。

实行国债净价交易后,国债二级市场的流动性可望提高。根据国债利息收入免税的规定,实行国债净价交易可以明确应予免税的国债利息收入。实行净价交易后,报价系统和行情发布系统同时显示了净价价格和应计利息额,纳税人和税收管理部门可以清楚地分出应予免税的利息额。利息收入免税能够起到吸引更多投资者、增加国债二级市场流动性的作用。

根据上交所规定,国债应计利息额＝票面利率÷365(天)×已计息天数。这一公式涉及到以下两个关键点:

1、精度。当票面利率不能被365天整除时,计算机系统按每百元利息额的精度(小数点后保留8位)计算；交割单所列"应计利息额"按"4舍5入"原则,以元为单位保留2位小数列示。

2、已计息天数。它是指起息日至成交日期间的实际日历天数。由于交易日挂牌显示的"每百元应计利息额"包括交易日当日在内的应计利息额,因此已计息天数应当包含成交日当日在内。

以2002年3月27日卖出009704券为例。009704券是票面利率为9.78%的10年期固息券。起息日为每年9月5日,从2001年9月5日至2002年3月27日的计息天数为204天,每百元应计利息额＝9.78/365?204＝5.46608219,精度保留到小数点后8位,这也是上交所通过网站发布的国债每百元应计利息额的计算方法。

何为QDII制度

一般意义上的QDII制度（QualifiedDomesticInstitution?alInvestor,“特许国内机构投资者”制度）是指在资本项目未完全开放的国家,允许本地投资者投资境外资本市场的投资者制度。目前国内的QDII讨论计划,主要是为投资者投资证券市场打开一个通道。QDII制度的设计主要涉及三个方面：投资者的资格认定、进出资金的监控、许可投资的证券品种和比例。

什么是QFII制度

QFII(Qualified Foreign Institutional Investors)，是指合格的外国投资者制度。中国、韩国、印度、巴西等国家和地区在20世纪90年代初就设立和实施了这种制度。QFII制度是许多国家和地区，特别是新兴市场经济体普遍实施的在货币没有完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下有限度地引进外资，开放资本市场的一项过渡性制度。它允许经核准的合格外国机构投资者（QFII）在一定的规定和下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监督管理的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转换为外汇汇出的一种市场开放模式。QFII制度本质上就是对进入本国证券市场的外资进行一定的。

股票交易异常波动有哪些情况根据《深交所股票上市规则》的有关规定，股票交易异常波动有下列几种情况：1、某只股票的价格连续三个交易日达到涨幅或跌幅；2、某只股票连续五个交易日列入"股票、基金公开信息"；3、某只股票价格的振幅连续三个交易日达到15％；4、某只股票的日均成交金额连续五个交易日逐日增加50％；5、本所或中国认为属于异常波动的其他情况。

什么样的股票会被*ST

存在股票终止上市风险的公司,交易所对其股票交易实行“警示存在终止上市风险的特别处理”，并在公司股票简称前冠以“*ST”标记。

有下列情形之一的为存在股票终止上市风险的公司:一、最近两年连续亏损的(以最近两年年度报告披露的当年经审计净利润为依据)；二、财务会计报告因存在重大会计差错或虚假记载,公司主动改正或被中国责令改正,对以前年度财务会计报告进行追溯调整,导致最近两年连续亏损的；三、财务会计报告因存在重大会计差错或虚假记载,中国责令其改正,在规定期限内未对虚假财务会计报告进行改正的；四、在法定期限内未依法披露年度报告或者半年度报告的；五、处于股票恢复上市交易日至其恢复上市后第一个年度报告披露日期间的公司；六、交易所认定的其他情形。

上证180指数问答

1、何谓股票指数?

股票价格指数是运用统计学中的指数方法编制而成的,反映股市中总体价格或某类股价变动和走势的指标。

根据股价指数反映的价格走势所涵盖的范围,一般将股票价格指数划分为成份指数、综合指数和分类指数。成份指数既可以反映市场的整体走势,也可以作为衡量投资业绩的标尺,作为一个市场的基准投资组合而反映市场的基本回报,具有可投资性,一般可以作为指数基金的标的。

2、为何要编制股票指数?

由于政治经济、市场及心理等各种因素的影响,每种股票的价格均处于不断变动之中,而市场上每时每刻都有许多股票在进行交易。为了从众多个别股票纷繁复杂的价格变动中判断和把握整个股票市场的价格变动水平和变动趋势,美国道琼斯公司的创始人之一------查尔斯?亨利?道第一个用铅笔和纸找一种衡量尺度,!这就是久负盛名的道琼斯平均股价指数。

如今,世界各国的股票市场都编有各自的股价指数,较有影响的除道琼斯指数外,还有美国的标准普尔股价指数、英国伦敦金融时报股价指数、日本的日经指数及的恒生指数等,这些指数都是成份指数。

股价指数一般由证券交易所、金融服务机构、咨询研究机构或新闻单位编制并发布。

3、股票指数有哪些基本功能?股价指数在证券交易活动中应运而生,它不仅是反映股票市场行情变动的重要指标,而且是观测经济形势和周期状况的参考指标,被视为股市行情的"指示器"和经济景气变化的"晴雨表"。股价指数主要有以下基本功能:

(一)综合反映一定时期内某一证券市场上股票价格的变动方向和变动程度。

(二)为投资者和分析家研究、判断股市动态提供信息,便于对股票市场大势走向做出分析。

(三)作为投资业绩评价的标尺,提供一个股市投资的"基准回报"。

(四)作为指数衍生产品和其他金融创新的基础。

4、上证所现在有哪些指数?

目前,上海证券交易所股价指数系列共包括四类十个指数:

(一)成份指数:上证180指数；

(二)综合指数:上证综合指数；

(三)分类指数:上证A股指数、上证B股指数、上证工业类指数、上证商业类指数、上证房地产业类指数、上证公用事业类指数、上证综合业类指数。

(四)基金指数:上证基金指数。

5、为何要编制上证180指数?

2002年6月,上海证券交易所对原上证30指数进行了调整并更名为上证成份指数(简称上证180指数)。上证成份指数的编制方案,是结合中国证券市场的发展现状,借鉴国际经验,在原上证30指数编制方案的基础上作进一步完善后形成的,目的在于通过科学客观的方法挑选出最具代表性的样本股票,建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、能够作为投资评价尺度及金融衍生产品基础的基准指数。上证180指数的推出是上海证券交易所旨在推进市场建设、提升服务水平、完善市场功能的一项重要举措。

6、新编上证180指数的市场作用和市场意义何在?

上证180指数的推出,是中国证券市场建设的一件大事,对推动市场的规范化发展具有积极的意义。

(一)有利于机构投资者发展壮大,改善市场投资主体结构。

上证180指数的推出,不仅可以为各类机构投资者提供权威的投资方向和良好的跟踪目标,减少他们的运作成本,同时也为市场各方评价投资基金等机构投资者的业绩提供了更加客观的标准,有利于壮大机构投资者队伍,优化市场的投资主体结构,吸引更多的大资金入市。

(二)有利于引导理性投资,促进市场的规范化发展。

上证180指数采用国际主流方法编制,样本股的选择代表了市场价值取向,在一定程度上有助于引导投资者树立正确的投资理念,增加市场活跃度。而机构投资者对样本股的关注和投资更有助于推动市场的健康发展。

(三)有利于市场参与者更加客观地认识和评价市场。

由于综合指数包含市场上所有股票,在反映市场状况上存在不少缺陷,世界各主要市场一般都采用成份指数来反映市场发展状况。上证180指数的推出是基于这样的市场需求,有助于市场参与者更准确地认识和评价市场。

7、上证180指数与上证所现有的一些指数有何区别?

(一)样本股选取范围不同。

纳入指数计算范围的股票称为样本股。上证180指数是一个成份股指数,是从上海证券交易所上市的全部A股股票中选取一部分具有代表性的样本股纳入指数计算范围,因此,它不同于现有的上证综指,后者是全部上市股票价格指数；也不同于各种分类指数,后者的样本股是相应股票类别或行业类别的全部股票。

(二)权重的计算方法不同。

与以往的指数采用总股本加权(如上证综指和上证分类指数)或流通股本加权(如上证30指数)计算不同,"上证180指数"采用的是分档靠级加权计算方法。

8、计入上证180指数的样本有多少个?选择上证180指数成份股的标准是什么?

计入上证180指数的样本共有180个。

行业代表性、规模和流动性是国内外指数选样的最基本、最核心的标准。行业代表性反映了国民经济结构,旨在满足投资管理需求；规模可以保证指数的代表性；流动性可以保证指数的可交易性。上证180指数的选样标准也是遵循规模(总市值、流通市值)、流动性(成交金额、换手率)、行业代表性三项指标,即选取规模较大。

流动性较好且具有行业代表性的股票作为样本。

9、上证180指数是如何编制(编制原则)的?

(一)确定样本空间。

剔除下列股票后的所有上海A股股票:

上市时间不足一个季度的股票；

暂停上市股票；

经营状况异常或最近财务报告严重亏损的股票；

股价波动较大、市场表现明显受到操纵的股票；

其他经专家委员会认定的应该剔除的股票。

(二)选定样本股。

根据总市值、流通市值、成交金额和换手率对股票进行综合排名；

按照各行业的流通市值比例分配样本只数；

按照行业的样本分配只数,在行业内选取排名靠前的股票；

对各行业选取的样本作进一步调整,使成份股总数为180家。

(三)样本股的定期调整。

上证成份指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则,每半年调整一次成份股,每次调整比例一般不超过10%。特殊情况时也可能对样本进行临时调整。

10、上证180指数是如何计算的?

上证成份指数采用派许加权综合价格指数公式计算,以样本股的调整股本数为权数。

报告期指数＝(报告期成份股的调整市值÷基日成份股的调整市值)×1000

其中,调整市值＝∑(市价×调整股本数),基日成份股的调整市值亦称为除数,调整股本数采用分级靠档的方法对成份股股本进行调整。根据国际惯例和专家委员会意见,上证成份指数的分级靠档方法如下表所示。比如,某股票流通股比例(流通股本/总股本)为7%,低于10%,则采用流通股本为权数；某股票流通比例为35%,落在区间30,40? 内,对应的加权比例为40%,则将总股本的40%作为权数。

11、上证180指数何时开始发布?基点是如何确定的?

上证180指数是1996年7月1日起正式发布的上证30指数的延续,从2002年7月1日正式发布。基点为2002年6月28日上证30指数的收盘点数。

技术分析的三大假设

技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设：市场行为涵盖一切信息；价格沿趋势移动；历史会重演。

第一条假设是进行技术分析的基础。

其主要的思想是认为影响股票价格的每一个因素（包括内在的和外在的）都反映在市场行为中，不必对影响股票价格的因素具体是什么过多的关心。如果不承认这一前提条件，技术分析所作的任何结论都是无效的。

这条假设是有一定合理性的。任何一个因素对股票市场的影响最终都必然表现在股票价格的变动上。如果某一消息一公布，股票价格同以前一样没有大的变动，说明这个消息不是影响股票价格的因素如果有一天看到，价格向上跳空开盘，成交量急剧增加，不用问，一定是出了利多消息，具体是什么消息，完全没有必要过问，它已经体现在市场行为中了。再比如，某一天，别的股票大多持平或下跌，惟有少数几支股票上涨，这时，我们自然要打听这几支股票出了什么好消息。这说明，我们已经意识到外部的消息已经在价格的变动和反常的趋势中得到了体现。外在的、内在的、基础的、的和心理的因素，以及别的影响股票价格的所有因素，都已经在市场的行为中得到了反映。作为技术分析人员，只关心这些因素对市场行为的影响效果，而不关心具体导致这些变化的原因究竟是什么。

第二条假设是进行技术分析最根本、最核心的因素。

其主要思想是股票价格的变动是按一定规律进行的，股票价格有保持原来方向运动的惯性。正是由于这一条，技术分析师们才花费大量心血，试图找出股票价格变动的规律。

一般来说，一段时间内股票价格一直是持续上涨或下跌，那么，今后一段时间，如果不出现意外，股票价格也会按这一方向继续运动，没有理由改变这一既定的运动方向。"顺势而为"是股票市场上的一条名言，如果股价没有调头的内部和外部因素，没有必要逆大势而为。

一个股票投资者之所以要卖掉手中的股票，是因为他认为目前的价格已经到顶，马上将往下跌，或者即使上涨，涨的幅度也有限，不会太多了。他的这种悲观的观点是不会立刻改变的。一小时前认为要跌，一小时后，没有任何外在影响就改变自己的看法，认为会涨，这种现象是不多见的，也是不合情理的。这种悲观的观点会一直影响这个人，直到悲观的观点得到改变。众多的悲观者就会影响股价的趋势，使其继续下跌。这是第二条假设合理的又一理由。

否认了第二条假设，即认为即使没有外部因素的影响，股票价格也可以改变原来的运动方向，技术分析就没有了立根之本。股价的变动是遵循一定规律的，我们运用技术分析这个工具找到这些规律，才能对今后的股票买卖活动进行有效的指导。

第三条假设是从人的心理因素方面考虑的。

市场上进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作行为。人必然要受到心理学中某些规律的制约。一个人在某一场合，得到某种结果，那么，下一次碰到相同或相似的场合，这个人就认为会得到相同的结果。股市也一样。在某种情况下，按一种方法进行操作取得成功，那么以后遇到相同或相似的情况，就会按同一方法进行操作；如果前一次失败了，后一次就不会按前一次的方法操作。

股票市场的某个市场行为给投资者留下的阴影或快乐是会长期存在的。在进行技术分析时，一旦遇到与过去某一时间相同或相似的情况，应该与过去的结果比较。过去的结果是已知的，应该是现在对未来作预测的参考。

在三大假设之下，技术分析有了自己的理论基础。第一条肯定了研究市场行为就意味着全面考虑了影响股价的所有因素；第二和第三条使得我们找到的规律能够应用于股票市场的实际操作之中。

当然，对这三大假设本身的合理性一直存在争论，不同的人有不同的看法。例如，第一个假设说市场行为包括了一切信息，但市场行为反映的信息只体现在股票价格的变动之中，同原始的信息毕竟有差异，损失信息是必然的。正因为如此，在进行技术分析的同时，还应该适当进行一些基本分析和别的方面分析，以弥补不足。再如，第三个假设为历史会重演，但股票市场的市场行为是千变万化的，不可能有完全相同的情况重复出现，差异总是或多或少地存在。

学会技术分析要掌握四个核心

技术分析是套利活动中最常见的分析手段。专业投资者的技术分析通常比业余投资者的技术分析要全面和注重次序，把技术分析当作一种手段，用技术分析来指导操作和破解机构市场动机。技术分析的核心是：成交量、价格趋势、时间背景、振荡指标。

一、成交量

第一，用大盘的成交量来研判市场的状态。成交量大说明市场的获利机会较多，成交量小说明市场的获利机会较少。当沪市的成交量超过１５０亿时是强市市场状态，运用技术找综合买点较准；当沪市的成交量低于７５亿时是弱市市场状态，运用技术找综合卖点较准；当沪市成交量介于上述两个成交量数值之间时，是平衡市场状态，短线买卖点都有意义。需要多加注意的是成交量能够改变价格趋势、时间背景以及技术指标的指示，没有分析成交量的技术分析就好像是闭着眼睛射箭，当然很难命中目标。分析大盘成交量的辅助指标是ＰＳＹ指标、周ＫＤＪ指标、中期生命均线的交叉。

第二，用个股的持续成交量来分析筹码分布的区域，以及筹码的集中度。用盘中的连续成交状态来判断主力操作的状态和目的。分析个股成交量的辅助指标是ＯＢＶ、宝塔线以及经典Ｋ线组合。格外需要提示的是主力的操盘风格在判断个股的机会时非常重要，如果你不熟悉主力的风格，但主力的操作又是针对你的风格，你必败无疑。

二、价格趋势第一是注意中途行进中的趋势。行进中的趋势主要分为没有成交量的中线蝉变趋势与连续巨量的短线蛙跳趋势。

第二是注意两极翻转中的趋势，翻转中的趋势主要分为逆市波动的窄幅箱体与低位顺势波动的放量Ｋ线。

第三对于反趋势立刻纠正的趋势是可靠的，对于反趋势不立刻纠正的趋势是不可靠的。

三、时间背景

第一，沪深股市中机构有着明显的资金使用周期。每年上半年的市场处于相对强市。每阶段的低位都是有着底线的。

第二，沪深股市中，的导向对于市场的行情演变有着重要且直接的作用，几乎每次正反大行情都是由于原因触发的。

第三，要参照上述两个原理制定多空原则与操作模式。

四、技术指标

应该来讲，技术指标的分析主要是买卖微观时机的分析，不是对买卖品种定性的分析，这种微观的分析只有在前三种分析进行之后才有其价值。如果没有前面三种更重要的分析，纯做单存的技术指标分析，或者再加上不完善的趋势分析，这种分析不但对于实战操作起不到帮助作用，有时正好陷入低卖高买的怪圈，应该来讲这种分析错误容易给投资者造成一定的经济损失。

宏观经济分析

一、宏观经济分析的主要方法

1.经济指标分析对比。经济指标是反映经济活动结果的一系列数据和比例关系。

（1）先行指标如：货币供应量。股票价格指数等。它们可以对国民经济的高峰和低谷进行计算和预测。

（2）同步指标如：失业率。国民生产总值等。它们反应的是国民经济正在发生的情况，不预示将来的变动。

（3）滞后指标如：银行短期商业贷款利率。工商业未还贷款等。

2.计量经济模型。它是表示经济变量及其主要影响因素之间的函授关系。

（1）经济变量（2）参数

（3）随机误差

3.概率预测它实质上是根据过去和现在来推测未来。广泛搜集经济领域的历史和现时的资料是开展经济预测的基本条件，善于处理和运用资料又是概率预测取得效果的必要手段。

证券基本名词和交易术语

开盘价：

是指当日开盘后该股票的第一笔交易成交的价格。如果开市后30分钟内无成交价，则以前日的收盘价作为开盘价。

收盘价：

指每天成交中最后一笔股票的价格，也就是收盘价格。

最高价：

是指当日所成交的价格中的最高价位。有时最高价只有一笔，有时也不止一笔。

最低价：

是指当日所成交的价格中的最低价位。有时最低价只有一笔，有时也不止一笔。

绩优股：

是指那些业绩优良，但增长速度较慢的公司的股票。这类公司有实力抵抗经济衰退，但这类公司并不能给你带来振奋人心的利润。因为这类公司业务较为成熟，不需要花很多钱来扩展业务，所以投资这类公司的目的主要在于拿股息。另外，投资这类股票时，市盈率不要太高，同时要注意股价在历史上经济不景气时波动的记录。

热门股：

是指交易量大、流通性强、股价变动幅度较大的股票。

成长股：

是指这样一些公司所发行的股票，它们的销售额和利润额持续增长，而且其速度快于整个国家和本行业的增长。这些公司通常有宏图伟略，注重科研，留有大量利润作为再投资以促进其扩张。

手：

它是国际上通用的计算成交股数的单位。必须是手的整数倍才能办理交易。目前一般以100股为一手进行交易。即购买股票至少必须购买100股。

成交量：

反映成交的数量多少。一般可用成交股数和成交金额两项指标来衡量。目前深沪股市两项指标均能显示出来。

停牌：

股票由于某种消息或进行某种活动引起股价的连续上涨或下跌，由证券交易所暂停其在股票市场上进行交易。待情况澄清或企业恢复正常后，再复牌在交易所挂牌交易。

涨跌：

以每天的收盘价与前一天的收盘价相比较，来决定股票价格是涨还是跌。一般在交易台上方的公告牌上用"+""-"号表示。

涨(跌)停板：

交易所规定的股价一天中涨（跌）最大幅度为前一日收盘价的百分数，不能超过此限，否则自动停止交易。

升高盘：

是指开盘价比前一天收盘价高出许多。

开低盘：

是指开盘价比前一天收盘价低出许多。

盘档：

是指投资者不积极买卖，多采取观望态度，使当天股价的变动幅度很小，这种情况称为盘档。

整理：

是指股价经过一段急剧上涨或下跌后，开始小幅度波动，进入稳定变动阶段，这种现象称为整理，整理是下一次大变动的准备阶段。

外盘和内盘：

在技术分析系统中经常有“外盘”、“内盘”出现。委托以卖方价格成交的纳入“外盘”，委托以买方价格成交的纳入“内盘”。“外盘”和“内盘”相加为成交量。分析时，由于卖方价格成交的委托纳入外盘，如外盘很大意味着多数卖的价位都有人来接，显示买势强劲；而以买方价格成交的纳入内盘，如内盘过大，则意味着大多数的买入价都有人愿卖，显示卖方力量较大。如内盘和外盘大体相近，则买卖力量相当。

市盈率：

市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。（市盈率＝普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利）上式中的分子是当前的每股市价，分母可用最近一年盈利，也可用未来一年或几年的预测盈利。市盈率是估计普通股价值的最基本、最重要的指标之一。一般认为该比率保持在20－30之间是正常的，过小说明股价低，风险小，值得购买；过大则说明股价高，风险大，购买时应谨慎。但高市盈率股票多为热门股，低市盈率股票可能为冷门股。

回档：

是指股价上升过程中，因上涨过速而暂时回跌的现象。

反弹：

是指在下跌的行情中，股价有时由于下跌速度太快，受到买方支撑暂时回升的现象。反弹幅度较下跌幅度小，反弹后恢复下跌趋势。

多头市场：

也称牛市，就是股票价格普遍上涨的市场。

空头市场：

股价呈长期下降趋势的市场，空头市场中，股价的变动情况是大跌小涨。亦称熊市。

多翻空：

原本看好行情的多头，看法改变，卖出手中的股票，有时还借股票卖出，这种行为称为翻空或多翻空。

空翻多：

原本作空头者，改变看法，把卖出的股票买回，有时还买进更多的股票，这种行为称为空翻多。

买空：

预计股价将上涨，因而买入股票，在实际交割前，再将买入的股票卖掉，实际交割时收取差价或补足差价的一种投机行为。

卖空：

预计股价将下跌，因而卖出股票，在发生实际交割前，将卖出股票如数补进，交割时，只结清差价的投机行为。

抢短线：

预期股价上涨，先低价买进后再在短期内以高价卖出。预期股价下跌，先高价卖出再伺机在短期内以低价再回购。

抬拉：

抬拉是用非常方法，将股价大幅度抬起。通常大户在抬拉之后便大抛出以牟取暴利。

打压：

是用非常方法，将股价大幅度压低。通常大户在打压之后便大量买进以取暴利。

黑马：

是指股价在一定时间内，上涨一倍或数倍的股票。

白马：

是指股价已形成慢慢涨的长升通道，还有一定的上涨空间。

骗线：

大户利用股民们迷信技术分析数据、图表的心理，故意抬拉、打压股指，致使技术图表形成一定线型，引诱股民大量买进或卖出，从而达到他们大发其财的目的。这种期骗性造成的技术图表线型称为骗线。

技术分析：

以供求关系为基础对市场和股票进行的分析研究。技术分析研究价格动向、交易量、交易趋势和形式,并制图表示上述因素,用图预测当前市场行为对未来证券的供求关系和个人持有的证券可能发生的影响。

基本分析：

根据销售额、资产、收益、产品或服务、市场和管理等因素对企业进行分析。亦指对宏观政治、经济、军事动态的分析,以预测它们对股市的影响。

非上市股票：

不在证券交易所注册挂牌的股票。

周转率：

股票交易的股数占交易所上市流通的股票股数的百分比。

认股权证：

股票发行公司增发新股票时，发给公司原股东的以优惠价格购买一定数量股票的证书。认股权证通常都有时间，过时无效。在有效期内持有人可以将其卖出或转让。

除权：

股票除权前一日收盘价减去所含权的差价，即为除权。除权是由于公司股本增加，每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。

派息：

股票前一日收盘价减去上市公司发放的股息称为派息。

除息：

除息由于公司股东分配红利，每股股票所代表的企业实际价值（每股净资产）有所减少，需要在发生该事实之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。

含权：

凡是有股票有权未送配的均称含权。

填权：

填权是指在除权除息后的一段时间里，如果多数人对该股看好，该只股票交易市价高于除权（除息）基准价，即股价比除权除息前有所上涨，将除权差价补回这种行情称为填权。

贴权：

贴权是指在除权除息后的一段时间里，如果多数人不看好该股，交易市价低于除权（除息）基准价，即股价比除权除息前有所下降，则为贴权。

增资：上市公司为业务需求经常会办理增资（有偿配股）或资本公积新增资（无偿配股）。

坐轿子：

预测股价将涨，抢在众人前以低价先行买进，待众多散户跟进、股价节节升高后，卖出获利。

抬轿子：

在别人早已买进后才醒悟，也跟着买进，结果是把股价抬高让他人获利，而自己买进的股价已非低价，无利可图。

下轿子：

坐轿客逢高获利结算为下轿子。

阻力线：

股价上涨到达某一价位附近，如有大量的卖出情形，使股价停止上扬，甚至回跌的价。

支撑线：

股价下跌到在某一价位附近，如有大量买进情形，使股价停止下跌甚至回升的价位。

回档：

上升趋势中，因股价上涨过速而回跌，以调整价位的现象。

天价：

个别股票由多头市场转为空头市场时的最高价。

突破：

指股价经过一段盘档时间后，产生的一种价格波动。

探底：

股价持续跌挫至某价位时便止跌回升，如此一次或数次。

头部：

股价上涨至某价位时便遇阻力而下滑。

挂进：

买进股票的意思。

挂出：

卖出股票的意思。

开平盘：

指今日的开盘价与前一营业日的收盘价相同。

近期趋势：

20～30天为近期趋势。

全额交割：

是证券主管机关对重整公司或发生重大问题的上市公司之股票，特别制定的买卖交割力法。

洗盘：

做手为达到炒作目的，必须于途中让低价买进，且意志不坚的轿客下轿，以减轻上档压力，同时让持股者的平均价位升高，以利于施行养、套、杀的手段。

基本面：

基本面包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况。宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩，也为上市公司进一步的发展确定了背景，因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系。上市公司的基本面包括财务状况、盈利状况、市场占有率、经营管理、人才构成等各个方面。

面：

面指国家针对证券市场的具体，例如股市扩容、交易规则、交易成本规定等。

市场面：

市场面指市场供求状况、市场品种结构以及投资者结构等因素。市场面的情况也与上市公司的经营业绩好坏有关。

技术面：技术面指反映介变化的技术指标、走势形态以及K线组合等。技术分析有三个前提假设，即市场行为包容一切信息；价格变化有一定的趋势或规律；历史会重演。由于认为市场行为包括了所有信息，那么对于宏观面、面等因素都可以忽略，而认为价格变化具有规律和历史会重演，就使得以历史交易数据判断未来趋势变得简单了。

每股税后利润：

每股税后利润又称每股盈利，可用公司税后利润除以公司总股数来计算。

股东权益：

公司净资产代表公司本身拥有的财产，也是股东们在公司中的权益，因此，又叫作股东权益。

净资产收益率：

净资产收益率是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，用以衡量公司运用自有资本的效率。

龙头股：

龙头股指的是某一时期在股票市场的炒作中对同行业板块的其他股票具有影响和号召力的股票，它的涨跌往往对其他同行业板块股票的涨跌起引导和示范作用。龙头股并不是一成不变的，它的地位往往只能维持一段时间。

大盘股、小盘股：

一般流通股本在1个亿以上的个股称为大盘股；5000万至1个亿的个股称为中盘般；不到5000万规模的称为小盘股。就市盈率而言，相同业绩的个股，小盘股的市盈率比中盘股高，中盘股要比大盘股高。特别在市场疲软时，小盘股机会较多。在牛市时大盘股和中盘股较适合大资金的进出，因此盘子大的个股比较看好。由于流通盘大，对指数影响大，往往成为市场指数的工具。投资者选择个股，一般熊市应选小盘股和中小盘股，牛市应选大盘股和中大盘股。

T+1交收：

T+1交收是指交易双方在交易次日完成与交易有关的证券、款项收付，即买方收到证券、卖方收到款项。

分红：

分红即是上市公司对股东的投资回报。

送红股：

送红股是上市公司将本年的利润留在公司里，发放股票作为红利，从而将利润转化为股本。

转增股本：

转增股本是指公司将资本公积转化为股本，转增股本并没有改变股东权益，但却增加了股本规模，因而客观结果与送红股相似。

题材板块：

通常特指由于某一些突发事件或特有现象而使部分个股具有一些共同特征，例如资产重组板块、WTO板块、西部概念等。市场要炒作就必须以各种题材做支撑，这已成了市场的规律。

根据有关市场人士的分析，常被利用的炒作题材大致有以下几类：①经营业绩好转、改善；②国家产业扶持，实行倾斜；③将要或正在合资合作、股权转让；④出现控股或收购等重大资产重组；⑤增资配股或高送股分红等。

牛市：

牛市也称多头市场，指市场行情普通看涨，延续时间较长的大升市。

熊市：

熊市也称空头市场，指行情普通看淡，延续时间相对较长的大跌市。

多头：

预期未来价格上涨，以目前价格买入一定数量的股票等价格上涨后，高价卖出，从而赚取差价利润的交易行为，特点为先买后卖的交易行为。

空头：

预期未来行情下跌，将手中股票按目前价格卖出，待行情跌后买进，获利差价利润。其特点为先卖后买的交易行为。

利多：

对于多头有利，能刺激股价上涨的各种因素和消息，如：银根放松，GDP增长加速等。

利空：

对空头有利，能促使股价下跌的因素和信息，如：利率上升，经济衰退，公司经营亏损等。

反弹：

股票价格在下跌趋势中因下跌过快而回升的价格调整现象，回升幅度一般小于下跌幅度。

斩仓(割肉)：

在买入股票后，股价下跌，投资者为避免损失扩大而低价(赔本)卖出股票的行为。

套牢：

预期股价上涨而买入股票，结果股价却下跌，又不甘心将股票卖出，被动等待获利时机的现象。

对敲：

是股票投资者(庄家或大的机构投资者)的一种交易的手法。具体操作方法在多家营业部同时开户，以拉锯方式在各营业部之间报价交易，以达到操纵股价的目的。

盘整：

通常指价格变动幅度较小，比较稳定，最高价与最低价相差不大的行情。

筹码：

投资人手中持有一定数量的股票。

踏空：

投资者因看淡后市，卖股票后，该股价却一路上扬，或未能及时买入，因而未能赚得利润。

跳水：

指股价迅速下滑，幅度很大，超过前一交易日的最低价很多。

阴跌：

指股价进一步退两步，缓慢下滑的情况，如阴雨连绵，长期不止。

洗盘：是主力操纵股市，故意压低股价的一种手段，具体做法是，为了拉高股价获利出货，先有意制造卖压，迫使低价买进者卖股票，以减轻拉长压力，通过这种方法可以使股价容易拉高。

平仓：

投资者在股票市场上卖股票的行为。

多头陷阱：

即为多头设置的陷阱，通常发生在指数或股价屡创新高，并迅速突破原来的指数区且达到新高点，随后迅速滑跌破以前的支撑位，结果使在高位买进的投资者严重被套。

空头陷阱：

通常出现在指数或股价从高位区以高成交量跌至一个新的低点区，并造成向下突破的假象，使恐慌性抛盘涌出后迅速回升至原先的密集成交区，并向上突破原压力线，使在低点卖出者踏空。

建仓：

投资者开始买入看涨的股票。

护盘：

股市低落、人气不足时，机构投资大户大量购进股票，防止股市继续下滑行为。

跳空与回补：

股市受强烈的利多或消息影响，开盘价高于或低于前一交易日的收盘价，股价走势出现缺口，称之为跳空；在股价之后的走势中，将跳空的缺口补回，称之为补空。

交易常识

交易时间

交易日为每周一至周五。每个交易日9:15至 9:25为集合竞价时间，9:30至11:30 、13:00至15:00为连续竞价时间。

国家法定假日和交易所公告的休市日，交易所市场休市。

交易所认为必要时，经批准，可以变更交易时间。

交易时间内因故停市，交易时间不作顺延。

即时行情内容

包括：证券代码、证券简称、前收盘价、最新成交价、当日最高价、当日最低价、当日累计成交数量、当日累计成交金额、实时最高五个价位买入申报价和数量、实时最低五个价位卖出申报价和数量等。

指数计算公式

指数采用派许加权综合价格指数公式计算。计算公式为：

报告期样本股总市值(流通市值)

报告期指数= ----------------------------- ×基期指数

基期样本股总市值(流通市值)

交易所每日排名依据

交易所对A股和基金每日涨跌幅比例超过7%（含7％）的前5只证券，公布其成交金额最大的5家会员营业部或席位的名称及成交金额；涨幅或跌幅相同的，依次按成交金额和成交量选取证券。

股票及基金交易单位

买入股票或基金，申报数量应当为100股(份)或其整数倍。

债券以人民币1000元面额为1手。债券回购以1000元标准券或综合券为1手。

债券和债券回购交易单位

债券和债券回购以1手或其整数倍进行申报，其中，上交所债券回购以100手或其整数倍进行申报。

股票（基金）、债券单笔委托上限

股票（基金）单笔申报最大数量应当低于100万股（份），债券单笔申报最大数量应当低于1万手（含1万手）。交易所可以根据需要调整不同种类或流通量的单笔申报最大数量。

证券交易的计价单位

不同的证券交易采用不同的计价单位。股票为"每股价格"，基金为"每份基金价格"，债券为"每百元面值的价格"，债券回购为"每百元资金到期年收益"。

A股、基金和债券的申报价格标准A股、基金和债券的申报价格最小变动单位为0.01元人民币； B股上交所为0.001美元、深交所为0.01港元；债券回购上交所为0.005、深交所为0.01。

证券涨跌幅计算标准

买卖有价格涨跌幅的证券，在价格涨跌幅以内的申报为有效申报。超过涨跌幅的申报为无效申报。

买卖上交所无价格涨跌幅的证券，集合竞价时，申报价格无；连续竞价时，符合下列条件的申报为有效申报：

（一）买入(卖出)申报价格不高(低)于即时揭示的最低(高)卖出(买入)申报价格的规定幅度；

（二）无卖出(买入)申报的，买入（卖出）申报价格不高(低)于即时揭示的最高（低）买入(卖出)价格的规定幅度；

（三）既无卖出又无买入的，买入（卖出）申报价格不高于最新成交价格的规定幅度；当日无最新成交价格的，按前收盘价计算申报限价幅度。

买卖深交所无价格涨跌幅的证券，超过有效竞价范围的申报不能即时参加竞价，暂存于交易主机；当成交价格波动使其进入有效竞价范围时，交易主机自动取出申报，参加竞价。

交易所对股票、基金交易实行价格涨跌幅，涨跌幅比例为10%,其中ST股票和*ST 股票价格涨跌幅比例为5%。

涨跌幅价格的计算公式为：涨跌幅价格=前收盘价×(1±涨跌幅比例)。

计算结果四舍五入至价格最小变动单位。

股票、基金上市首日不受涨跌幅。

交易所认为必要时，经批准，可以调整涨跌幅比例和适用范围。

交易申报要求

申报当日有效。每笔申报不能一次全部成交时，未成交部分继续参加当日竞价，也可以撤销。

证券交易竞价方式

证券交易一般采用电脑集合竞价和连续竞价两种方式。

集合竞价是指对一段时间内接受的买卖申报一次性集中撮合的竞价方式。

连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。

证券交易优先成交标准

证券交易按价格优先、时间优先的原则竞价撮合成交。

成交时价格优先的原则为：较高价格买进申报优先于较低价格买进申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报。

成交时时间优先的原则为：买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。

集合竞价时，成交价格的确定原则为：

（一）成交量最大的价位；

（二）高于成交价格的买进申报与低于成交价格的卖出申报全部成交；

（三）与成交价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交。

两个以上价位符合上述条件的，上交所取其中间价为成交价，深交所取距前收盘价最近的价位为成交价。

集合竞价的所有交易以同一价格成交。

连续竞价时，成交价格的确定原则为：

（一）最高买入申报与最低卖出申报价格相同，以该价格为成交价；

（二）买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价；

（三）卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。

集合竞价未成交的买卖申报，自动进入连续竞价。

深交所有涨跌幅的证券有效竞价范围与涨跌幅申报范围一致。

深交所无涨跌幅证券的交易的有效竞价范围

深交所无涨跌幅证券的交易按下列方法确定有效竞价范围：

（一）上市首日集合竞价的有效竞价范围为发行价的上下150元，连续竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下15元；

（二）非上市首日集合竞价的有效竞价范围为前收盘价的上下5元，连续竞价的有效竞价范围为最近成交价的上下5元。

深交所认为必要时，可以调整有效竞价范围并公告。

深交所无价格涨跌幅的证券在集合竞价期间没有产生成交的，按下列方式调整有效竞价范围：

（一）有效竞价范围内的最高买入申报价高于发行价的，以最高买入申报价为基准调整有效竞价范围；

（二）有效竞价范围内的最低卖出申报价低于发行价的，以最低卖出申报价为基准调整有效竞价范围。

买卖申报经交易主机撮合成交后，交易即告成立。符合本规则各项规定达成的交易于成立时生效，买卖双方必须承认交易结果，履行清算交收义务。

因不可抗力、非法侵入交易系统等原因造成严重后果的交易，交易所可以认定无效。

违反本规则，严重破坏证券市场正常运行的交易，交易所有权宣布取消交易。由此造成的损失由违规交易者承担。

上交所实行指定交易注意事项

上交所实行全面指定交易制度。从事B股交易的境外投资者除外。

全面指定交易指投资者在上交所买卖证券，必须通过事先指定的一家会员进行委托申报，并由该会员履行清算交收义务。

投资者应当与指定的会员签订《指定交易协议书》。会员根据投资者申请向交易主机申报办理指定交易手续。

上交所在开市期间接受指定交易申报指令，该指令被交易主机接受后即刻生效。

投资者可以变更指定交易。

投资者变更指定交易时，应当向会员提出撤销申请，由该会员申报撤销指令。指定交易撤销后即可重新申办指定交易。

指定交易不能撤销的几种情况：（1）当天有成交；

（2）当天有委托，未成交；

（3）登记公司认为不能撤销的情况；

在新股认购和新股配售期内投资者不宜撤销指定交易，这是因为：

新股认购期内不撤销指定交易，这是为了保护投资者的合法权益，防止证券营业部因投资者撤消指定交易后无法将未中签的申购资金退还。在用资金申购上网发行的新股时，新股发行期一般为4天，参加新股申购的投资者应在T+4日（T为发行日）后才办理撤销指定交易为宜。

对于按市值配售发行新股，由于发行方式的变化，指定交易撤销可以分以下几种情况处理：

1、T日，当天尚未申购，也未有其他未履行的交易交收责任的账户，可以撤销指定交易；

2、T+1日，已参与配售申购的账户，存在中签并须缴款的可能，属未履行完交易交收责任，不可以撤销指定交易；

3、T+2日，参与配售申购但未中签，且未有其他未履行的交易交收责任的账户，可以撤销指定交易。已中签的账户须缴款，属未履行完交易交收责任，不可以撤销指定交易；

4、T+3日，中签的账户不可以撤销指定交易；

5、T+4日，未有其他未履行的交易交收责任的账户可以撤销指定交易。

投资者无法进行指定交易时候可能出现两种情况：一种可能是该股东帐号刚刚开出，还未生效（新开出的股东帐号T+1日才能生效），这些帐号开出当天无法办理指定交易；另一种可能是该投资者的帐户被其他证券营业部误指定了，遇到这种情况可以通过（021）68800030语音服务系统查询。

深交所证券帐户管理基本要求

深交所投资者可以以同一证券帐户在多个证券营业部买入证券，但必须在原买入证券的营业部委托卖出该证券。

投资者买入证券后可以向原买入证券的营业部发出转托管指令。转托管完成后，投资者才可以在转入营业部卖出其证券。

证券的开盘和收盘价标准证券的开盘价为当日该证券的第一笔成交价。

证券的收盘价为当日该证券最后一笔交易前一分钟所有交易的成交量加权平均价（含最后一笔交易）。

当日无成交的，以前收盘价为当日收盘价。

证券的开盘价通过集合竞价方式产生，不能产生开盘价的，以连续竞价方式产生。

按集合竞价产生开盘价后，未成交的买卖申报仍然有效，并按原申报顺序自动进入连续竞价。

交易所对上市证券实施挂牌交易。上市首日证券行情显示的前收盘价为其发行价。

证券上市期届满或依法不再具备上市条件的，交易所终止其上市交易，予以摘牌。

对于连续三天以上（含三天）达到涨跌幅的证券，交易所对其实施停牌(暂停交易)半天，并予以公告。根据和交易所业务规则的规定，交易所可以对其他上市证券实施停牌或复牌(恢复交易)。

证券停牌时，交易所发布的行情中包括该证券的信息；证券摘牌后，行情信息中无该证券的信息。

上交所开市期间停牌的，停牌前的申报参加当日该证券复牌后的交易；停牌期间，不接受申报，但停牌前的申报可以撤销。

深交所开市期间停牌的，停牌前的申报参加当日该证券复牌后的交易；停牌期间，可以申报，申报也可以撤销；复牌时对已接受的申报实行集合竞价。

上市证券发生权益分派方式

上市证券发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况，交易所在股权（债权）登记日（B股为最后交易日）次一交易日对该证券作除权除息处理。

除权(息)价的计算公式为：

除权(息)报价＝[(前收盘价-现金红利)+配(新)股价格×流通股份变动比例]÷ (1+流通股份变动比例)

证券发行人认为调整上述计算公式有利于保护投资者合法权益的，可向交易所提出调整申请并说明理由。交易所认为必要时，可调整除权(息)价计算公式，并予以公布。

除权（息）日该证券的前收盘价改为除权(息)日除权(息)价。

除权(息)日证券买卖，按除权(息)价作为计算涨跌幅度的基准，交易所另有规定的除外。深圳证券交易所中小企业板块交易特别规定

第一条为规范中小企业板块交易行为,强化对中小企业板块股票交易的监管,制定本特别规定。

第二条深圳证券交易所(以下简称"本所")中小企业板块股票(以下简称"中小企业股票")的交易,适用本特别规定。

本特别规定未作规定的,适用《深圳、上海证券交易所交易规则》、《深圳证券交易所大宗交易实施细则》以及其他有关规定。

第三条每个交易日9∶15至9∶25为中小企业板块开盘集合竞价时间,9∶30至11∶30、13∶00至14∶57为连续竞价时间,14∶57至15∶00为收盘集合竞价时间,15∶00至15∶30为大宗交易时间。

第四条开盘集合竞价期间,本所主机即时揭示中小企业股票的开盘参考价格、匹配量和未匹配量。

开盘参考价格是指截至揭示时所有有效申报按照集合竞价规则形成的虚拟开盘价格；匹配量是指截至揭示时所有有效申报按照集合竞价规则形成的虚拟成交数量；未匹配量是指截至揭示时在开盘参考价位上的不能按照开盘参考价虚拟成交的买方或卖方委托剩余量。

第五条每个交易日9∶20至9∶25,本所主机不接受中小企业股票的撤销申报。

第六条中小企业股票的收盘价通过收盘前最后三分钟集合竞价的方式产生。收盘集合竞价不能产生收盘价的,以最后一笔成交价为当日收盘价。

第七条本所编制中小企业板块指数,以反映中小企业板块总体价格变动和走势。中小企业板块指数编制方法本所另行规定。

第中小企业股票交易出现下列情况之一的,本所公布成交金额最大五家会员营业部或席位的名称及其买入、卖出金额:

(一)日收盘价格涨跌幅偏离值达到±7%的各前三只股票；

收盘价格涨跌幅偏离值的计算公式为:

收盘价格涨跌幅偏离值=单只股票涨跌幅-中小企业板块指数涨跌幅

(二)日价格振幅达到15%的前三只股票；

价格振幅的计算公式为:价格振幅=(当日最高价-当日最低价)/当日最低价×100%

(三)日换手率达到20%的前三只股票；

换手率的计算公式为:

换手率=当日成交股数/流通股数×100%

收盘价格涨跌幅偏离值、价格振幅或换手率相同的,依次按成交金额和成交量选取。

第九条中小企业股票交易属于异常波动的,应当停牌,直至有披露义务的当事人作出公告的当日十点三十分复牌。本所公布该股票交易异常波动期间累计成交金额最大五家会员营业部或席位的名称及其买入、卖出金额。

第十条中小企业股票交易出现下列情况之一的,属于异常波动:

(一)连续三个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±20%的；

(二)ST和*ST股票连续三个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±15%的；

(三)连续三个交易日内日均换手率与前五个交易日的日均换手率的比值达到30倍,并且该股连续三个交易日内的累计换手率达到20%的。

(四)本所或中国认为属于异常波动的其他情况。

异常波动指标的计算,自复牌之日起重新计算。

上市首日股票(包括新股、增发、配股、恢复上市股票)不纳入异常波动指标的计算。

第十一条本所按第、第九条规定公布的中小企业股票交易公开信息包含机构专用席位的,只公布该席位所属会员名称及其买入、卖出金额。

第十二条会员应当在营业场所及时公布第、第九条规定的公开信息。

第十三条违反本特别规定的,本所按《交易规则》相关条款予以处分。

第十四条中小企业板块指数公布前,本特别规定第、第十条的收盘价格涨跌幅偏离值的计算公式为:

收盘价格涨跌幅偏离值=单只股票涨跌幅-深证A股指数涨跌幅

第十五条本特别规定由本所负责解释。

第十六条本特别规定自发布之日起施行。

开户须知

证券帐户开户

个人开户：

↓

↓

↓

法人开户：

↓

↓

↓

证券帐户：是指证券登记机构为了对证券投资行为进行准确有效的记载、清算、交割而给证券投资者设立的专门帐户；每个证券帐户配发一个股东代码，每个代码（也就是每一个证券帐户配发一个号码）只对应一位投资者。由于每一笔交易，都要将证券帐户号码（或称股东代码）连同买卖委托一起投入证券交易所，证券交易所凭这个号码来识别到底谁持有了、

持有多少股票。

证券帐户卡是证券登记机构发出的，证明投资者开立了某个证券帐户的有效凭证。投资者可凭证券帐户卡和本人有效身份证到指定的证券营业部门办理证券的交易、分红、派息、登记过户等事宜（股票过户登记随着股票交易成功而自动被证券交易所记录，投资者并不需要在完成交易后专门向什么机构声称自己已拥有股权）。

简言之，证券帐户卡就是，在证券交易所用以记录某个股东，所有交易记录及股权的有效凭证。又称股东卡。

资金帐户开户

个人客户：

↓

↓

法人客户：

↓

↓

资金帐户：用于投资者证券交易的资金清算，记录资金币种、余额和变动情况；注：申请开立资金帐户所需身份证件、银行帐户及证券帐户等，均需开户人本人证件资料（同名）。代理人开户：委托人代理人须同时持有效身份证件到有关营业部申请办理。也可出具经公证机关公证的授权委托书和委托人代理人的有效身份证件后办理。

在开立资金帐户的同时，需要对今后自己采用的交易手段、资金存取方式进行选择，并与证券营业部签订相应的开通手续及协议。例如：电话委托、网上交易、银证转账等。

如果您已在其它券商处开户，在办理上述开户手续后请到原券商处办理转户手续:

请携带本人有效身份证件、证券帐户到原券商处

↓↓

办理沪市证券帐户的撤消指定交易办理深市证券的转托管手续

↓中山证券交易中心

通知相关营业部进行指定交易深市A股席位号：005900

深市B股席位号：250900

↓↓

↓

将原券商的资金帐户上的资金全部转入银行帐户结清帐户

注：如到原券商处不办理沪市证券帐户的撤消指定交易，您将无法在中山证券进行沪市证券交易；如不到原券商处办理深市证券的转托管手续，您将不能在中山证券交易原有深市证券。

深市转托管业务的一般程序

1、证券商受理投资者转托管申请时，仔细核对转出证券品种、数量、投资者的身份证、证券帐户卡，以及投资者填写的"转托管申请书"，务必注意其填写的转入证券商名称与其席位号是否相符，以免转错地方而造成不必要的麻烦。

2、在交易时间内，按深交所结算公司确定的数据接口和报盘单位通过交易系统报盘转托管。

3、每天收市后，深圳证券结算公司将处理后的转托管数据打入"结算数据包"，通过结算通讯系统发给券商。券商根据所接收的已确认转托管数据，及时修订相应的股份明细帐。

4、转托管证券T+1日（即次一交易日）到帐，投资者可在转入证券商处委托卖出。

5、投资者的转托管不成功（转出券商接收到转托管未确认数据），转出券商或转入券商需及时为投资者向深圳证券结算公司查询原因。

5、转出券商每次受理转托管业务时，向投资者收取人民币30元的费用。

证券买卖委托

委托的内容投资者在办理完开户手续及存入相应资金后即可进行委托买卖证券。

就委托的内容而言，应包括：

1、投资者的姓名及股东卡号；

2、投资者买卖的是上海的还是深圳的证券；

3、买入还是卖出；

4、证券的名称及代码；

5、买卖证券的价格及数量；

6、委托的有效期限。

委托指令

客户的委托指令，按委托价格分类，可分为市价委托和限价委托。市价委托是指投资者向证券商发出买卖某种证券的委托指令时，要求证券商按证券交易所内当时的市场价格买进或卖出证券。限价委托是指投资者要求证券商在执行委托指令时必须按限定的价格或比限定价格更有利的价格买卖证券，即必须以限价或低于限价买进证券，以限价或高于限价卖出证券。

如果投资者急于委托成交，可以将买入限价提高，或将卖出限价降低，以确保自己的委托成交。买进股票的最低起点为100股或100股的整数倍。卖出无，不足100股的称零股，零股可随时卖出。

委托的有效期限可分当日或多日两种，当日有效是自委托之时起到当日交易所收盘时为止有效，收盘后自动失效，多日有效是指如果投资者的委托当日不能成交，则由券商将投资者的委托在之后的交易日中继续申报。通常情况下，投资者的委托均为当日委托，如非当日委托，在委托时通过委托单或其他有效方式向选定的经纪商予以事先约定。

委托的形式

证券委托有很多种形式，投资者可根据自己的情况和开户券商所提供的服务来进行选择。

1、当面委托。又称柜台委托，即投资者亲自到证券营业部填写委托单，签章后将委托单、股东卡、身份证交给营业部工作人员办理，工作人员将投资者委托输入电脑并签章后完成，委托单一式两份，双方各持一份。

2、电话委托。投资者通过拨号进入券商电话委托系统，下达委托指令进行证券买卖的委托方式，其最大的特点就是投资者可以不必亲临证券营业部，而无论在家里、办公室或其他场所，只要有一台双音频电话即可进行委托。

3、磁卡委托。磁卡委托是目前投资者使用较多的一种委托方式。投资者在进行磁卡委托时，通常是在营业部大厅里的磁卡委托机上刷磁卡，输入个人密码后即可进入交易主菜单，投资者可以根据电脑的提示完成委托买卖、撤单、资金、证券以及成交的查询等操作。

4、电脑终端自助委托。这是证券营业部提供给大中户使用的一种委托方式。

5、可视电话委托。它是通过图文接收机从有线电视网接收交易所实时行情，需要委托时，拨号到证券公司连接远程通讯机进行委托或查询，完成后挂机。

6、网上委托

网上委托是国际证券市场已经发展起来并日益成熟的新业务，是继电话委托、可视委托后推出的又一先进的远程委托方式。所谓网上证券委托，就是指券商通过数据专线将证券交易所的股市行情和信息资料实时发送到INTERNET上，投资者将自己的电脑通过调制解调器等设备连上INTERNET，通过INTERNET观看股市实时行情，分析个股，查阅上市公司资料和其它信息，委托下单买卖股票。

撤单委托

在投资者的委托未成交之前，委托人有权变更和撤消委托。在交易所确认撤单有效后，买入委托被冻结的资金和卖出委托被交易所主机锁定的证券即可解冻。客户委托若已成交，买卖即告成立，成交部分不得撤单。

网上交易基础知识

什么是因特网（Internet）

因特网又称互联网或国际互联网，是将以往相互孤立的、散落在各个地方的单独的电脑或是相对的电脑局域网，借助已经发展得有相当规模的电信网络，通过一定的通讯协议而实现更高层次的互联。

因特网是一个庞大的、实用的、可享受资源的信息源。世界各地的人都可以用因特网通信和共享信息源，作为信息的需求者，您可以免费享用大量的信息源和软件资源，可以送出或接收电子邮件通信；可以与别人建立联系并互相索取信息；作为参与者，您可以在网上发布公告，宣传您的信息；可以参加各种专题讨论，可以通过互联网进行网上交易。

个人电脑连接到因特网有两种基本方式：一种是通过连接在某一个局域网、公司网或广域网的个人电脑间接上网；另一种是利用安装在个人电脑上的调制解调器（Modem），通过公用电话线直接连接到网络服务供应商（ISP）上网。ISP在此可以形象地比作进入因特网的入口。

您如果经常上网，就能直观地感受到因特网资源就象电视、电话一样重要，它为您提供的各种服务在方便、快捷上相对于传统媒体是有过之而无不及的。通过因特网交换信息（如电子邮件E-mail），比传统通信方式或传真更为便宜。

证券投资者上网可带来哪些便

查询证券类信息速度更快、信息量更大，费用成本更低。证券投资致胜很大程度取决于及时、准确、全面地把握各种有效信息。中小投资者由于不能及时、有效地掌握各种信息，在证券投资中往往处于劣势。因特网是一个无限的信息库，汇集着来自新闻媒体、权威机构、研究机构的每日最新财经证券类信息、对证券市场大势分析、个股研究等。投资者上网即可查询世界各地证券市场股票即时行情、财经信息、上市公司资料、宏观经济分析、行业分析报告，还可学习各种证券投资知识等。

进行证券投资分析和投资决策更简单化、更系统化，从而实现获取证券信息资源的有效配置。网上各类证券资讯往往经过了认真筛选和分类，投资者只要上网就能随时随地获得这些有价值的信息，并根据自己的喜好和判断力进行投资决策，就显得更为简单、方便和系统化，再也没有必要听股评买报纸和到营业部去看行情了，时间成本和费用成本迅速降低。

可以通过上网参加更多的互动交流，包括与证券投资分析专家的交流和客户之间的交流。互联网的高度交互能力，有效地促进证券投资咨询向专业化、专家化、个性化和多元化发展。证券公司可将专家的深度研究产品衍生为咨询产品，通过文字、声音和图象等形式与客户进行交流。客户的特定投资咨询需求也可通过各种方式反馈给证券公司的研究机构或客户服务中心，个性化服务特征得到有效实现。客户之间也可及时进行交流，很好地实现了资源信息的共享。

证券交易更加方便快捷。互联网的无限延伸性有效地突破了证券投资的时空界限，投资者在证券营业部开户并开通网上交易之后，即可足不出户接收证券信息，并直接通过网上实现证券委托下单、资金和股票余额查询；或者说只要有一台电脑和一条电话线（或不用电话线的无线上网），就可以通过当地电话拨号上网进行行情接收和网上交易，并在网上获取成交回报情况。这无疑能够更大程度地把握市场投资机会，增加投资成功的可能性，并取得更为理想的投资回报。

上网要作哪些准备工作

学一点电脑知识。电脑作为要实现使用因特网的重要工具，您必须懂得使用系统的基本原理，包括怎样开始工作、输入指令、使用键盘（或者鼠标）以及结束时如何停止工作等。这对能处理文件也是有用，且不可少的，这样您才能保存和检索信息，才能建立和编辑自己的信息。

对于初学者来说，对学习电脑可能有点畏惧心理。其实，您完全没必要存在这种畏惧心理，因为学习使用电脑系统已变得简单和容易，操作也很方便，它毕竟只是一种工具。您懂得了一定的电脑基础知识，就能轻松自如地利用电脑下载信息、处理信息、发送信息，进行交流和网上证券交易了，这将为您的工作带来方便，并为生活增添新的乐趣。

办理上网的相关手续。电脑上网一般分为拨号上网及专线上网两种基本方式。对个人来说，一般采取拨号上网方式。您持本人身份证到当地电信局或数据局申请办理开户手续，并填写入网申请表，交纳相关费用。手续办齐后，您就可以安安心心地使用自己的帐号来上网了，但要注意保管好电信局在开户时给您的用户通知书，以免遗失或产生不必要的麻烦。

上网需要怎样的电脑基本配置

一台电脑：电脑的档次决定了操作系统的性能，也影响着Internet软件的运行速度。您如果还没有购买电脑，在选购电脑时有必要参考处理器（CPU）、内存容量、硬盘、显示卡和显示内存、显示器等。至于软驱、光驱、键盘和鼠标器等，都是最基本的配置。考虑到上网的速度和效果质量，

调制解调器（Modem）：Modem是拨号上网的必备之物，它速度的快慢和质量的好坏直接关系到上网的情况，如果您的Modem在上网时经常出现掉线或断线等现象，其影响是可想而知的。您有必要根据Modem的性能及与电脑连接方式，选择合适的调制解调器。

选择调制解调器可按速率或按与电脑连接方式选择。对于初上网者而言，一般建议购买高速率、外置式的调制解调器。另外，最好购买一些知名品牌的Modem，如Hayes、USR、GVC 及国产的实达等。Modem配置可以说是一项长期的投资，虽然刚开始花钱多一些，但是它在您今后长期的上网过程中，从提高速度、节约上网费用上将带来不错的回报，收益是显著的。

选择拨号上网的电话:拨号上网必须有一条电话线。一般来说，音频的效果会比脉冲略好一些，直拨的效果比分机好一点。如果您已安装了电脑，使用什么样的电话可根据实际情况确定，没有必要再专为上网申请另外的电话线路。

安装“中山证券网上交易系统”需要先准备硬件设备：

1、CPU 586 - 100 以上

2、内存 8M 以上

3、硬盘空间：300M 以上

4、调制解调器：HAYES/HAYES兼容型/ADSL

5、操作系统：WINDOWS 95/98/Me/NT/2000/XP

6、已经上网，通过ADSL或者拨号163、96169连接Internet

网上证券交易及其费用

网上证券交易

网上证券交易是指投资者利用因特网（Internet）网络资源，获取证券的即时报价、分析市场行情，并通过因特网委托下单，实现实时交易。

网上交易是最近几年才发展起来的一种新的交易方式，投资者对其有一个逐渐认识和适应的过程。但随着因特网技术的飞速发展，证券电子商务和电脑应用的日益普及，网上证券交易日渐显示其旺盛的生命力和广阔的发展前景。尤其是国内电脑性能的不断提高和价格的不断下降，以及国家对通讯业的重点投入和国内网络技术的不断提高，因特网出口带宽日益提高、因特网接入方式多种多样、网络接入商日益增多、上网费用逐步降低，加上电脑操作的日益简单化，网上交易将在今后得到迅速普及。投资者学习网上交易的有关知识十分必要，这从我国证券交易手段日益智能化也可看到这一点，先从原来的手工委托逐步发展为电话委托、自助委托、远程可视电话委托等，交易智能化程度的提高对投资者把握机会，提高效率均大有裨益。

网上交易的费用

上网费用：上网费用包括电话费和上网费。电话费是指在拨号上网时占用电话线路的费用，与平常打电话计费标准一样。上网收费在现在主要包括以下几种方式：最低消费方式、实用计时方式、包月方式和包时段方式。投资者可到当地电信部门咨询有关优惠措施。

网上交易软件及软件安装，技术培训等均由中山证券公司提供,也可在中山证券网站（http://www.zszq.com或http://www.zszq.com.cn）获取相关资料。

网上委托交易费：

除了客户需自行负担因特网上网的通信费、服务费等费用外,目前网上交易的收费项目与营业部柜台委托相同，并不增收其他任何额外的收费项目,相关的手续费还远远低于其他交易方式,具体可咨询所属中山证券营业部。

网上交易三大纪律注意

三大纪律：

一、投资者必须在具有网上交易资格的营业部开户，并仔细阅读营业部的网上交易手册，只有这样你才能受到相关法律和法规的保护，并做到心中有数。

二、正确设置交易密码，并做到定期和不定期的更换和修改。与传统的证券交易系统一样，网上交易系统主要通过客户号码（即股东号码）和交易密码作为交易对象的识别标志，所以投资者一定要注意交易密码的保密性，交易密码切忌用吉祥数、生日、手机号、传呼号等与自己特征有关的字符作为交易密码，对于使用公用电脑（比如办公电脑、网吧电脑等）进行交易的投资者，要定期和不定期地更换交易密码。

三、及时退出交易系统；交易者在使用完交易系统后，一定要注意及时退出交易系统。有的投资者由于不是在同一时间买卖股票，为图方便，因此习惯于按最小化按扭，缩小交易系统在时间栏或任务栏上，此时交易中心和交易软件并没有断开连接，用户如果在离开电脑的时候，忘记退出软件，任何人都可能操作账户，尤其是在一些公共场所，会造成盗买和盗卖股票的现象，威协你股票和资金的安全，造成不必要的损失。

注意：

1、准确操作，以确保发出的买卖信息准确无误：投资者在输入买卖信息时一定要谨慎操作，仔细核对买入和卖出股票的价格，确认准确无误时，方可输入。因为券商在和投资者签订网上交易协定时，明确规定：输入交易信息必须准确无误，否则造成的损失，券商概不负责。

2、注意及时查询：买卖结束后，投资者应及时利用网上查询选项进行查询，以确认你的委托是否被券商受理，委托是否成功。由于网络运行的不稳定性，有时电脑界面显示委托已经成功，但当投资人再次发出委托，券商却已收到两次委托，造成股票重复买卖，所以及时查询，非常必要。

3、注意同时开通电话委托：在开通网上交易的同时，电话委托也要同时开通，这样有利于你在网上交易系统出现故障时，还能不失时机地买卖股票。

4、别过份依赖系统数据，由于各券商网上交易系统统计数据不同，有的券商网上交易系统在涨停板计算中没有考虑新股、ST股之类，涨跌幅所有股票均按10%计算，另外，个股如遇有配股、转增或送股，交易统计的成本，就会出现偏差，所以不要过份依赖系统给你提供的数据，要以券商交割单给你提供的实际信息为准。

5、要注意券商的其它举措：为了控制网上交易的风险及防止恶意破译客户密码，一些券商采取了一些防范措施，比如客户在进行网上委托身份认证，实施连续三次错误输入密码，则系统会对客户账户自动冻结，以保证客户帐户的安全性，这时客户要携带有效证件，到所开户的营业部柜台作解冻申请；再比如，一些券商还规定：用户买卖债券时以“手”为单位进行交易，1手=100张=1000元面值，这些投资者在开通网上交易时都应该注意。

6、要注意网络的防黑防毒；近来网络黑客猖獗，病毒不断，所以为了保证你使用的机器和网络不受病毒的侵害和黑客的骚扰，确保交易密码和股票个人资料不泄露，有必要在系统上安装防黑防毒的杀毒软件，并定期升级。

7、要注意其它优惠举措：网上交易降低了券商的交易成本，增加网络公司的客户资源，因此深受券商和网络公司的青睐，为了争夺客户，券商和网络公司纷纷采取优惠，所以做为投资者，应该关注这种举措，以降低自己的交易成本。

8、注意及时挂失：如果你遗失了股东卡和相关证件要及时办理挂失手续。

深市证券交易费用一览表

（摘自深交所网站）

表一：Ａ股、企债、基金收费标准（截止日期：2003年1月15日）

表二：Ｂ股收费标准（截止日期：2003年1月15日）

（截止日期：2003年1月15日）（摘自深交所网站）

常见问题

为何买卖股票交易要注意交易成本？

深沪两个交易所在对股票交易收取手续费一项中，都设最低收费标准，深股最低收费标准为5元，沪股最低收费标准为5元。因此，投资者在日常交易中，要考虑一个交易成本的问题。

例如：

如果某投资者以4.20元买入深市某股100股，那么手续费为420×3‰=1.26元，加上印花税420×2‰=0.84元，共1.26+0.84=2.10元，按最低收费标准，不足5元按5元收取。

从上述例子可以看出，对于小额投资者来说，应特别注意交易成本的问题。沪市手续费最低收费也是5元，更要考虑到这个问题，在买卖时多买卖几百股，计算出应付交易费用的最低限额。然后定下买卖股数。

哪些证券的买卖不受涨跌？

目前深、沪证券交易所有涨跌的证券包括：A股、B股、基金；不受涨跌的证券为债券，包括企业债券、国债、可转换债券、金融债券、债券。

电话委托下单操作有哪些技巧？

电话委托交易方式经过几年时间的发展，其方便、快捷的委托交易已越来越为广大的投资者接受，成为目前最普遍的交易方式之一。为提高电话委托的使用效率，方便投资者的委托操作，券商对电话委托系统进行不断更新，使投资者操作更快捷、方便。根据目前券商提供的电话委托功能，投资者掌握一定的委托技巧，可以使下单速度更快。1.抢断操作：当投资者熟悉电话委托系统时，可以不用等听提示音播放完毕，直接进行下一步操作。如委托时，在输完股票代码后，你可以马上输入委托价格，接着输入委托股数。这可大大加快你的委托速度。2.结束操作：每次输入时，你都可以按“#”键，通知电脑已输入完毕，这可加快电脑的响应速度。否则，电脑将在等待一段时间后，才能自行判断您已输入完毕，从而响应你的操作。

哪些委托无法进入交易所电脑主机撮合？

根据交易所竞价规则的规定，以下情况属无效委托：

1．深沪交易所对股票、基金交易设涨跌，限幅为昨收市价的±10%，因此，填写委托时，委托价格超过涨幅10%的为无效委托，委托价格低于－10%的为无效委托（注：ST股票为±5%）；

2．深圳证券交易所新股上市第一日不设涨跌，但是在集合竞价时，委托的有效范围是新股发行价上下各1500个档位，每个档位为0.01元，也就是新股第一天上市集合竞价时，委托价格不得超过其发行价格的150元或低于其发行价格150元，否则不能进行撮合，待集合竞价完成后才能进入连续竞价撮合。

3．上市公司因召开股东大会或作信息披露而停牌期间输入电脑的委托不能进行撮合。

什么样的委托不能撤单？

投资者在填写买卖单并输入交易所电脑主机后，如果改变主意，不想让已输入的委托成交，可采用撤单委托的办法将尚未成交的委托撤回。撤单委托是撤出委托合同，因此，使用电话委托的投资者要记住委托合同号。一般日常的股票交易都可以采用撤单的办法，但根据交易所的规定，以下两种情况不能撤单： 1．申购新股； 2．增发新股的申购目前新系统中对于上午停牌一个小时的证券，在停牌期间（一般指上午）可以进行委托及撤单，但委托必须在复牌后才能进行撮合，撤单则可实时生效。对于全天停牌的证券，根据券商柜台系统的不同，可能无法成功委托及撤单，资金或股票当天可能会被冻结，若要处理需与券商工作人员协商解决。

所以，投资者注意上述几种不能撤单的情况，尽可能少做无效委托，委托下单时三思而后行。

委托未成交是什么原因？

1：您的委托有无进入证券交易所交易主机？如您填写的委托本身就是无效委托，会被交易所交易主机拒绝，或由于其他原因，您的委托没有进入交易所的交易主机，委托无法成交。

2：当您申报时，您委托的价格可能是参考了当时交易行情显示的价格，但由于行情传输的时滞效应，交易所交易主机中的买卖申报情况与行情显示存在一个时间差。当您的委托报入交易所交易主机时，最新的撮合价格可能已有所变化，也可能导致你的委托无法成交。

3:申报时间内,没有跟您的委托相匹配的申报数量.买卖委托被“化整为零”是怎么回事？

投资者甲在证券营业部通过电话委托卖出深发展200股，但最后只成交了55股。本来是整数的股票却成了有零股的股票，显然电脑撮合系统将整数委托“化整（数）为零（股）”。于是投资者甲想将已成零股的“深发展”股票凑成整数，所以多次用电话进行零股委托买进，但每次买进委托都被拒绝，投资者甲问，交易所的零股买卖是否只能卖出而不能买进？由于进入交易所电脑竞价撮合系统的卖出委托有零股出现，相对应的买入委托就有可能会以零股成交，而不以整数成交；反过来，如果委托买入以零股成交的话，那么整数的卖出委托也可能出现零股成交的情况。举例说明，下面是某交易日一时间段某只股票委托申报排列：

根据“价格优先，时间优先”的原则，上述排列中，甲买可全部成交300股，乙买可全部成交100股；A卖可全部成交145股，B卖只能成交255股，这时，B卖400股整数只成交255股，出现零股，余下的145股等待成交。这里需要提醒注意的是：投资者在填写委托单的时候，买入委托是不能填写零股的，只能填整数；卖出委托可以填写零股；进入电脑竞价撮合系统，经竞价撮合，委托买入者虽然以整数委托，但可能会出现买入零股的现象；整数卖出者也可能会出现“化整为零”的现象。电脑系统也是按投资者指令进行撮合，是合法的。至于投资者甲想把“深发展”零股凑成整数，所以委托买进，大可不必，也不可能，正确的做法是，只要把这部分零股委托卖出就可以了。

停牌的股票接受申报委托吗？

对于停牌期间的股票的申报委托深、沪证券交易所交易规则不同：在深交所停牌1小时（一般指上午停牌）的股票，停牌期间，可以申报，申报也可以撤销；复牌时对已接受的申报实行集合竞价。上交所开市期间停牌的，停牌前的申报参加当日该证券复牌后的交易；停牌期间，不接受申报，但停牌前的申报可以撤销。

每日休市期间证券部的“预委托”是否为有效委托？

上午收市后，中午开市前的电话委托，大部分证券营业部都将其作为有效委托，不管这类委托涉及的股票是否上午停牌。营业部的电脑在这个时段接受了客户的委托后，就将委托信息储存在营业部电脑系统内，一开市，营业部的电脑即自动将储存信息发送到交易所电脑主机。但如果是上午交易时段输入的电话委托，而该股票上午正好为停牌时间，那么，这些委托尽管由证券营业部受理并报入证券交易所的电脑主机，由于上交所电脑主机此时不接受此类股票的委托申报，将此类委托视为无效委托，故为无效委托。而深交所电脑主机则接受此类委托，并于当日该证券复牌时对已接受的申报实行集合竞价的交易。此外，很多证券营业部每日收市后仍然受理客户电话委托，这类委托同样储存于营业部电脑内，等第二天开盘后，证券营业部将其作为集合竞价报入证券交易所电脑主机，证券部提供的这类服务

也称作“预委托”服务。这类“预委托”服务在进入交易所的电脑主机后仍成为有效委托。在做这类委托前建议投资者最好向所在证券营业部详细咨询。

零股怎样交易？

所谓“零股”，即不足100股（最小交易单位）的股票。交易时间内，零股可以随时委托卖出，但不能委托买入零股。“零股”是如何产生的呢？第一种可能是股票经过送股、配股、转配股后产生了“零股”。另一种可能性是因为允许委托卖出零股，那么卖出盘完全有可能存在零股。相应的委托买入者就有可能获得零股。

股票名称前“ST”标志为何意？

ST是英文Special Treatment的缩写，意即“特别处理”。该自1998年4月22日起实行。针对的对象是出现财务状况或其他状况异常的上市公司。所谓“财务状况异常”是指以下几种情况：

（1）最近两年会计年度的审计结果显示的净利润为负债，也就是说，如果一家上市公司连续两年亏损或每股净资产低于股票面值，就要予以特别处理。这种情况比较普遍，如“辽物资A”（即现在的银基发展）就因1997、1998年连续两年亏损成为首批实行特别处理的股票；

（2）最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本。例如“白云山A”曾因连续两年亏损且净资产低于注册资本也戴上了ST的帽子。

（3）注册会计师最近一个会计年度的财务报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告；

（4）最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师、有关部门不予确认的部分，低于注册资本；

（5）最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续两个会计年度亏损；

（6）经交易所或中国认定为财务状况异常的。

第一种“其他状况异常”是指自然灾害、重大事故等导致资产经营活动基本中止，公司涉及可能赔偿金额超过公司净资产的诉讼等情况。九州股份（0563）就因公司前董事长或个别董事受有关部门调查，公司银行账号被冻结，经营活动已不正常等情况向深圳证券交易所申报实行特别处理。 ST股票日涨跌幅为5%，需要指出的是，特别处理并不是上市公司的处罚，而只是对上市公司目前的情况的一种客观揭示，其目的在于向投资者提示市场风险，引导投资者进行理性投资，如果公司异常状况消除，可以恢复正常交易。

新股上市首日的“前收盘”如何显示？

交易所对上市上市首日证券行情显示的前收盘价为其发行价。

如何界定“三日连续涨跌停须停牌公告”？

根据交易所的有关规定，上市公司股票价格在接连三天的走势中如果出现达涨跌停，应予临时停牌和公告。对于“三日连续涨跌停须停牌公告”的含义，部分投资者理解为“收盘价格为连续三日涨跌停须停牌公告”。例如某股在停牌公告中称公司股票已连续三天达涨停，但该股在接连三天的走势中只有其中一天是以涨停收盘的，其余两天只是摸了摸涨停的价，收盘均非涨停，部分投资者对此产生疑问。

根据规定，判断一只股票是否达到连续三天涨跌停，是以其在三天中每天曾经达到的价格算的，无论上摸涨停板价还是下抵跌停板价，只要曾达到该价，即计在内累加次数。上述公司的股票即属于这种情况，它在另外两天分别上摸到了涨停板价，所以算是“连续三天达涨停”，根据规定应予临时停牌和公告。

终止上市的含义和情形

终止上市的含义

终止上市是指上市公司出现《公司法》第一百五十所列情况，中国决定终止其上市。

终止上市的情形

1、上市公司在限期内未能消除上市公司股票暂停上市的情形第1项所列情形而不具备上市条件的，交易所收到中国终止其上市的决定后，终止该公司股票上市。

2、上市公司因上市公司股票暂停上市的情形第2、3项所列情形，经查实后果严重的，交易所根据中国终止其上市的决定，终止该公司股票上市。

3、因上市公司股票暂停上市的情形第4项所列情形而暂停上市的公司董事会预计出现下列情形之一的，应当在其年度报告披露日前至少发布三次风险提示公告，提醒投资者注意公司可能被终止上市：

（1）不能在宽限期截止日之前披露宽限期内第一个年度报告的；

（2）在宽限期内第一个会计年度继续亏损的；

4、因上市公司股票暂停上市的情形第4项所列情形而暂停上市的公司不能在宽限期截止日公布其宽限期内第一个年度报告的，交易所自宽限期截止日后两个工作日内报告中国并公告，由中国决定公司股票终止上市。

5、因上市公司股票暂停上市的情形第4项所列情形而暂停上市的公司在宽限期内第一个会计年度继续亏损的，交易所在公司披露年度报告之日起两个工作日内报告中国，由中国决定公司股票终止上市。