财务管理试卷 A 卷

______2006__学年第__二_____学期

课程名称___财务管理（A卷）课程代码_02027____ 课程班号_____ 共_4__页

课程班号05工商1-3 05物流1，2 05旅游1-3 05 人力1，2 05 市场营销1-5

一、单项选择题（每题1分，共10分）

1、我国企业应采用较为合理的财务管理目标是（）

A、利润最大化

B、企业价值最大化

C、每股利润最大化

D、资本利润率最大化

2、下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）

A、应收账款占用资金的应计利息

B、客户资信调查费用

C、坏账损失

D、收账费用

3、利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为

（）

A、经营风险

B、财务风险

C、投资风险

D、资金风险

4、某企业按年利率4.5%向银行借款10万元，银行要求保留10%的补偿性余额，则该项借款的实际利率为（）

A、4.95%

B、5%

C、5.5%

D、9.5%

5、信用标准严格，对占用在应收帐款上资金的影响是（）

A、减少

B、增加

C、无影响

D、不确定

6、如果经营杠杆系数为2，综合杠杆系数为3，息税前利润变动率为20%，则普通股每股收

益变动率为（）

A、40%

B、15%

C、30%

D、26.67%

7、要使企业资本结构达到最优，应使（）达到最低。

A、综合资本成本

B、边际资本成本

C、债务资本成本

D、自有资本成本

8、在采用5C评估法进行信用评估时，最重要的因素是（）

A、资本

B、能力

C、品德

D、抵押品

9、经营杠杆利益存在的基础是（）

A、经营成本中的固定成本

B、经营成本中的变动成本

C、经营过程中不发生负债利息

D、息税前利润为零

10、在其他条件不变的情况，改直线法为快速折旧法意味着（）

A、企业总体纳税额减少

B、企业总体的现金流量减少

C、企业总体的现金流量增加

D、企业总体纳税额不变，但前期少而后期多二、多项选择题（每题2分，共10分。多选、少选均不得分）

1、下列关于β系数说法正确的是（）

A、β系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标

B、它可以衡量个别股票的市场风险

C、作为整体的证券市场的β系数为1

D、在其他因素不变的情况下，β系数越大风险收益就越大

2、企业自有资金的筹资方式有（）

A、发行股票

B、吸收直接投资

C、发行债券

D、企业内部积累

3、影响债券发行价格的因素有（）

A、债券面值

B、债券期限

C、债券利率

D、市场利率

4、在事先确定企业资金规模的前提下，吸收一定比例的负债资金，可能产生的结果有（）

A、降低企业资金成本

B、降低企业财务风险

C、加大企业财务风险

D、提高企业资金成本

5、增加现金持有量会使企业（）

A、降低资金的收益水平

B、降低资金的流动性

C、提高资金的收益水平

D、提高资金的流动性

三、判断题（每题2分，共20分）

（）1.“企业价值最大化”与“利润最大化”理财目标比较，后者的缺点在于没有考虑资金时间价值与风险报酬。

（）2.经济衰退引起的风险属于不可分散风险。

（）3.两个投资项目风险比较时，标准离差大的项目，标准离差率也大，风险也大。（）4. 递延年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。

（）5.在各种筹资方式中，只有发行股票筹资才能产生财务杠杆作用。

（）6.当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏帐成本会降低。

（）7.债券的利息要计入成本费用，因此债券持有人对企业经营盈亏承担责任。

（）8.一般来说，市盈率越高的股票，其投资的风险也越大

（）9．与长期负债融资相比，流动负债融资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小。（）10. 留存收益是企业利润所形成的，所以留存收益没有资金成本.

四、简答题（6×2=12分）

1、如何对企业的短期偿债能力进行分析？

2、什么是每股收益无差别点？如何利用它进行筹资方案的选择？

五、计算题（本题共48分。要求列出计算过程，并标出计量单位，小数点后保留2位。）1、某公司现有资本结构如下:

筹资方式筹资额(万元) 资本成本

债券 400 6.8%

普通股 400 12.4%

留存收益 200 12.1%

合计 1000

要求：计算该公司全部资本的加权平均资本成本（6分）

2、某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案的要求：方案一是现在马上付现款100

万元；方案二是从第5年开始，每年年初支付20万元，连续支付8年。

假设该公司的资金成本率为10％，你认为该公司应选择哪个付款方案？（6分）

3、某公司需购一台设备，有两个方案，假定公司要求的必要报酬率为10％，有关数据如下：

要求：根据以上资料（1）计算两个方案的投资回收期；（2）计算两个方案的净现值；（3）计算两个方案的现值指数；（4）根据净现值进行两个方案的选择。（本题12分）

4、某公司2006年销售总额900万元，现金销售与赊销的比例为1：8，应收账款的平均收账期为40天，坏账成本为赊销额的5%，年收账费用为8万元。该公司认为通过增加收账费用等措施，可以使平均收账期降为30天，坏账成本降为赊销额的4%。假设公司的资本成本为6%，变动成本率为60%，（每年按360天计算）。

要求：

（1）计算2006年度赊销额；

（2）改变信用前应收账款的机会成本；

（3）改变信用前应收账款坏账成本

（4）改变信用后应收账款的机会成本；（5）改变信用后应收账款坏账成本

（6）为使上述变更经济上合理，计算新增收账费用的上限。

（本题12分）

5．甲公司持有A，B，C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重分别为50％,30％和20％，其β系数分别为2．0，1．0和0．5。市场收益率为15％，无风险收益率为10%。

A股票当前每股市价为15元，刚收到上一年度派发的每股2元的现金股利，预计股利以后每年将增长8％。

要求：（1）计算以下指标：

①甲公司证券组合的β系数；

②甲公司证券组合的风险收益率（R

P

）；

③甲公司证券组合的必要投资收益率（K）；

④投资A股票的必要投资收益率。

（2）利用股票估价模型分析当前价格出售A股票是否对甲公司有利。

（本题12分）

PVIF

1，10%=0.909 PVIFA

1，10%

=0.909

PVIF

2，10%=0.826 PVIFA

2，10%

=1.736

PVIF

3，10%=0.751 PVIFA

3，10%

=2.487

PVIF

4，10%=0.683 PVIFA

4，10%

=3.170

PVIF

5，10%=0.621 PVIFA

5，10%

=3.791

PVIF

6，10%=0.546 PVIF

A6，10%

=4.355

PVIF

7，10%=0.513 PVIFA

7，10%

=4.868

PVIF

8，10%=0.467 PVIFA

8，10%

=5.335