财务管理习题第三章

1、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为 1.5，则该公司销售额每增长1倍，

就会造成每股利润增加( D )。

A．1．2倍 B．1．5倍

C．0．3倍 D．2．7倍

根据复合杠杆的概念和复合杠杆系数的计算公式得出1.8*1.5=2.7。

2、某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为10％，每年付息一次，到期一次还

本，筹资费用率为0．5％，企业所得税率为25％。则该项长期借款的资本成本为( C )。

A．10％ B．7．54％

C．6％ D．6．7％

10%*(1-25%)/(1-0.5%)=7.54%

3、采取商业信用筹资方式筹入资金的渠道是（ D ）。

A.国家财政

B.银行等金融机构

C.居民

D.其他企业

4、一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是( C )。

A．发行债券 B．长期借款

C．发行普通股 D．发行优先股

5、某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为

4％，每年股利固定，为每股0.20元，则该普通股成本为( B )。

A．4％ B．4．17％

C．16．17％ D．20％

0.2/5*（1-4%）=4.17%

6、某企业经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年利率分别为6％和9％，则优先股成本为( C )。

A．10％ B．6％

C．9．57％ D．9％

9%/（1-6%）=9.57%。

7、某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10％，预计筹资费用率为5％，预计发行价格为600万元，所得税率为25％，则该债券的成本为( D )。

A．10％ B．7．05％

C．5．3％ D．6.58％500*10%*(1-25%)/600*(1-5%)=6.58%.

8、在比较各种筹资方式中，使用( A )。

A．个别资本成本 B．加权平均资本成本

C．边际资本成本 D．完全成本

9、某公司财务杠杆系数等于1，这表明该公司当期( A )。

A．利息与优先股股息为零 B．利息为零，而有无优先股股息不好确定

C．利息与息税前利润为零 D．利息与固定成本为零

根据财务杠杆系数计算公式DFL=EBIT/(（EBIT-I）-D/(1-T))可知，当利息与优先股股息为零时财务杠杆等于1。

10、财务杠杆系数影响企业的( B )。

A．税前利润 B．息税前利润

C．税后利润 D．财务费用

根据财务杠杆系数计算公式DCL=EBIT/(EBIT-I-D/(1-T))得出结论。

11、进行资本结构决策时，使用( B )。

A．个别资本成本 B．加权平均资本成本

C．边际资本成本 D．完全成本

12、企业全部资金中，股权资金占50％，负债资金占50％，则企业( C )。

A．只存在经营风险 B．只存在财务风险

C．存在经营风险和财务风险 D．经营风险和财务风险可以相互抵销

13、商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的( D )。

A.买卖关系 B．信用关系

C．票据关系 D．借贷关系

14、下列哪项不属于负债资金的筹措方式( A )。

A．利用留存收益 B．向银行借款

C．利用商业信用 D．融资租赁

15、某公司发行普通股股票600万元，筹资费用率5％，第一年股利率为14％，预计股利每年增长5％，该公司年末留存50万元未分配利润用作发展之需，则该笔留存收益的成本为( C )。

A．14．7％ B．19．7％

C．19％ D．20．47％

16、某企业EBIT为3 000万元，本期实现利息费用为1 000万元，则该企业财务杠杆系数为（D）。

A、3

B、2

C、0.33

D、1.5

3000/（3000-1000）=1.5

17、只要企业存在固定成本，则经营杠杆系数必( C )。

A．与销售量成正比 B．与固定成本成反比

C．恒大于1 D．与风险成反比

18、银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是( B )。

A．利息能抵税 B．筹资灵活性大

C．筹资费用大 D．债务利息高

19、（A）是企业进行资本结构决策的基本依据。

A个别资本成本 B债券资本成本 C留存收益成本 D筹资费用

20、如果企业的资金来源全部为权益资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数( B )。

A．等于0 B．等于1

C．大于1 D．小于1

21、以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是( C )。

A．具有永久性，无需偿还 B．无固定的利息负担

C．资金成本较低 D．能增强公司的举债能力

22、个别资本成本主要用于（ A）。

A比较各种筹资方式 B选择追加筹资方案 C选择最佳资本结构 D选择分配方案

23、采用销售百分比法预测资金需要量时，下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是( D )。

A．现金 B．应付账款

C．存货 D．公司债券

24、关于留存收益成本，下列说法错误的是( D )。

A．它是一种机会成本 B．计算时不必考虑筹资费用

C．实质上是股东对企业追加投资 D．它的计算与普通股成本完全相同

25、下列各项中，可用来筹集短期资金的筹资方式是( B )。

A．吸收直接投资 B．利用商业信用

C．发行股票 D．发行长期债券

26、相对于负债融资方式而言，采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是( C )。

A.有利于降低资金成本 B．有利于集中企业控制权

C．有利于降低财务风险 D．有利于发挥财务杠杆作用

27、某企业本年的息税前利润为5000万元，本年利息为500万元，优先股股利为400

万元，所得税税率为 20％，则该企业下年度财务杠杆系数为( D )。 A．1 B．1．11

C．1．22 D．1．25

5000/（5000-500-400/（1-20%））=1.25、

28、在计算个别资本成本时，既不考虑所得税的抵税作用，又不考虑筹资费用的是( D )。

A．长期借款成本 B．债券成本

C．普通股成本 D．留存收益成本

29、放弃现金折扣成本的大小与（ D ）。

A折扣百分比的大小呈反方向变化

B信用期的长短呈同反方向变化

C折扣百分比的大小、信用期的长短均呈同方向变化

D折扣期的长短同方向变化

30、不存在财务杠杆作用的筹资方式是( A )。

A．发行普通股 B．发行优先股

C．发行债券 D．举借银行借款

发型普通股为股权筹资，没有利息和优先股股息，根据财务杠杆系数计算公式DCL=EBIT/(（EBIT-I）-D/(1-T))可知普通股不存在财务杠杆作用。多选：

31、吸收直接投资的优点有( A, B )。

A．能提高企业的信誉和借款能力 B．财务风险较小

C．资本成本低 D．不会分散企业控制权

32、融资租赁的租金包括( A, B, C )。

A．设备价款 B．设备租赁期间利息

C．租赁手续费 D．折旧

33、银行借款的特点包括( B, C )。

A．性条款多，因此融资速度较慢 B．借款灵活性大

C．借款成本低 D．借款成本高

34、负债融资与股票融资相比，其缺点是( B, C, D )。

A．资本成本较高 B．具有使用上的时间性

C．形成企业固定负担 D．财务风险较大

35、普通股股东具有（ A, B, D ）权利。

A股份转让权 B优先认购权

C优先分配剩余财产权 D对公司账目和股东大会决议的审查权和对公司事务的质询权

36、普通股的资金成本较高的原因是( A, B, D )。

A．投资者要求有较高的投资报酬率 B．发行费较高

C．普通股价值较高　　　　　　　　　　D．普通股股利不具有抵税作用

37、企业筹资必须遵循哪些原则( A, B, C, D )。

A．效益性原则 B．及时性原则

C．合理性原则 D．优化资金结构原则

38、在计算以下( C, D )项个别资本成本时，应考虑抵税作用。

A．普通股成本 B．留存收益成本

C．长期借款成本 D．债券成本

39、融资租赁的优点是（A, B, C, D ）。

A节约资金，提高资金的使用效率 B简化管理，降低管理成本

C增加资金调度的弹性 D税收的抵免作用

40、资本成本包括（ A, C ）。

A．资金筹集费 B．财务费用

C．资金占用费 D．资金费用

41、负债融资与股票融资相比，其缺点是( B, C, D )。

A．资本成本较高 B．具有使用上的时间性

C．形成企业固定负担 D．财务风险较大

42、与股票相比，债券的特点有（ A, B, C, D ）。

A债券代表一种债权债务关系 B债券的求偿权优先于股票

C债券持有者无权参与企业决策 D债券投资的风险小于股票投资43、普通股股东所拥有的权利包括( A, B, C )。

A．分享盈利权 B．优先认股权

C．转让股份权 D．优先分配剩余资产权

44、融资租赁可分为( A, B, C )。

A．售后租回 B．直接租赁

C．杠杆租赁 D．经营租赁

45、优先股筹资的优点有( 　 A, B, D )。

A．不用偿还本金 B．股利支付既固定，又有一定弹性

C．筹资少 D．有利于增强公司信誉

46、影响企业加权平均资金成本的因素有( A, B )。

A．资金结构 B．个别资金成本高低

C．筹集资金总额 D．筹资期限长短

47、相对于发行债券筹资而言，对于企业而言，发行股票筹集资金的优点有( A, B, D )。

A．增强公司筹资能力 B．降低公司财务风险

C．降低公司资金成本 D．筹资较少

48、相对权益资金的筹资方式而言，银行借款筹资的缺点主要有( A, C )。

A．财务风险较大 B．资金成本较高

C．筹资数额有限 D．筹资速度较慢

49、下列项目中，属于资金成本中筹资费用内容的是( A, B, C )。

A．借款手续费 B．债券发行费

C．债券利息 D．股利

50、与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括( A, B, D )。

A．筹资速度快 B．借款灵活性大

C．使用少 D．筹资成本低

51、下列筹资方式中，资本成本高而财务风险很低的是(A, B）。

A吸收投资 B发行股票 C发行债券 D长期借款

52、普通股与优先股的共同特征主要有（A,C ）。

A同属于公司股东 B需支付固定股息

C股息从税后利润中支付 D可参与公司重大决策

53、影响债券发行价格的因素包括( A, B, C, D )。

A．债券面额 B．票面利率

C．市场利率 D．债券期限

54、吸收直接投资中的出资方式，主要有 ( A, B, C, D )。

A．以现金出资 B．以实物出资

C．以工业产权出资 D．以土地使用权出资

55、下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有( B, D )。

A．产品边际贡献总额 B．所得税税率

C．固定成本 D．财务费用

DFL=EBIT/(（EBIT-I）-D/(1-T))。

56、下列哪项属于权益性资金成本( A, C, D )。

A．优先股成本 B．银行借款成本

C．普通股成本 D．留存收益成本

57、普通股资本成本高于债券资本成本，是因为（A, B）。

A投资人承担的风险较高，要求的投资报酬率较高

B普通股股利从净利中支付，不具有抵税作用

C普通股发行费用一般高于债券

D普通股股东得到股利是在债权人受偿之后

58、利用每股利润无差异点进行企业资金结构分析时， ( A, B, C )。

A．当预计息税前利润等于每股利润无差异点时，采用权益筹资方式和采用负债筹资

方式的报酬率相同

B．当预计息税前利润高于每股利润无差异点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资

方式有利

C．当预计息税前利润低于每股利润无差异点时，采用权益筹资方式比采用负债筹资

方式有利

D．当预计息税前利润低于每股利润无差异点时，采用负债筹资方式比采用权益筹资

方式有利

59、与股票相比，债券的特点有（A, B, C, D）。

A债券代表一种债权债务关系 B债券的求偿权优先于股票

C债券持有者无权参与企业决策 D债券投资的风险小于股票投资60、商业信用筹资的优点包括( A, C, D )。

A．筹资简单方便 B．放弃现金折扣要付出较高机会成本 C．筹资少　　 D．没有实际成本发生

判断：

61、即使企业收支有盈余，也并不等于企业有现金净流量。（）正确

62、在个别资本成本一定的情况下，企业综合资本成本的高低取决于资金总额。（）错误

63、当预计的息税前利润大于每股利润无差别的息税前利润时，负债筹资的普通股每股利润大。（）正确

、企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。（）错误

65、一个企业的经营杠杆系数和财务杠杆系数都有可能等于1。（）正确

66、当EPS大于其无差异点时，企业增加负债筹资比增加主权资本筹资更有利。（）正确

67、根据我国公司法规定，发行普通股股票可以按票面金额等价发行，也可以偏离票面金额按溢、折价发行错误

68、即使EPS增加，股价仍可能下降。（）正确

69、如果企业的债务资金为零，则财务杠杆系数必等于l。（）错误

70、利用商业信用筹资与银行借款不同，前者不需要负担资金成本，后者肯定有利息负担。（）错误

71、企业资金的来源只有两种：投资人提供的权益资金、债权人提供的负债资金。（）正确

72、最佳资本结构是使企业筹资能力最强，财务风险最小的资本结构。（）错误

73、吸收投资中的出资者都是企业的所有者，但他们对企业并不一定具有经营管理权。（）错误

74、吸收直接投资按投资主体的不同可将资本金分为国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金正确

75、企业发生亏损，将减少企业净资产。（）正确

76、在其他因素不变的情况下，固定成本越大，经营杠杆系数也就越大，经营风险则越

大。（）正确

77、所有者权益是企业可以使用的资本，因此所有者权益就是资本金。（）错误

78、债券面值应包括两个基本内容：币种和票面金额。（）正确

79、票据贴现是一种担保贷款，因此企业把应收票据贴现后是没有任何风险的。（）错误

80、如果企业负债为零，则财务杠杆系数为1. （）错误

81、公司的最佳资本结构应当是使公司的总价值最高而不是使每股收益最大的资本结构。（）正确

82、留存收益是企业经营中的内部积累，这种资金不是向外界筹措的，因而它不存在资本成本。（）错误