分级基金设计基本思路

根据《分级基金产品审核指引》，审核指引主要明确了分级基金的设计原则，规范了分级基金的募集方式、杠杆率、份额折算和风险揭示等各方面的内容，还对分级基金的名称、到期处理方式、投资策略和风险控制等方面做了规定。《指引》明确要求目前仅发展融资模式分级基金。

《指引》明确要求目前仅发展融资模式分级基金，主要原因在于分级基金总体上比较复杂，投资人真正认知这种产品需要一个过程；在这个阶段下，分级基金在技术上不宜设计得过于复杂，而融资型分级基金则是相对简单明了的一种分级模式。

《指引》中明确规定：分级基金需限定分级份额的初始杠杆率，债券型分级基金不超过10/3倍(3.33倍)，股票型分级基金不超过2倍。无固定分级运作期限的分级基金需限定分级份额的最高杠杆率，债券型分级基金不超过8倍，股票型分级基金不超过6倍。

分级基金的基本思路

要了解分级基金，首先要了解分级基金的基本思路。其实，分级基金的基本思路是先成立一个母基金，基金公司再对募集来的资金进行整体运作。

“说白了，分级只是把母基金的总体收益或者亏损，按照一定的策略分配给子基金。分级基金都分成稳健部分(固定收益或者低风险的部分)和进取部分(高杠杆部分)。可以理解为进取部分借贷稳健部分的资金，形成杠杆投资。”

无论如何分级，杠杆如何高，其实都是羊毛出在羊身上。在市场上扬的时候，高杠杆部分产生的超额收益是产生于稳健部分的贡献；在市场下跌的时候，稳健部分的固定收益则来源于高杠杆部分的超额损失。

所以理论上，基金公司是可以按照任意方针制定分级规则的。这些规则也不会对基金的运作产生任何的影响，但与持有人的风险和收益有很大关系。

另外，对于保守型的投资者来说，所有分级基金的稳健部分都是有限保本的。如双禧A和银华稳进，都是在运作期内保本，而这个运作期实际上是随着市场的情况变化的。其实也很好理解：假如分级是按照1：1的初始份额进行资金分配的，当市场下跌50%时，无论如何稳健部分都不能保本。

如果发生这种情况，有的基金是明确告知投资者这种风险，如同庆A、估值优先、瑞福优先；有的基金是重新进行分级，如和润A、双禧A和银华稳进。

对于激进型的投资者来说，高杠杆的进取部分自然成为他们的考虑对象，高杠杆的那部分都是净值越低，杠杆越高，也就是风险越大；净值越高，杠杆越低。

道理也很简单，其实高杠杆是来源于对稳健部分的资金借贷。净值越低，借贷部分的比例就越高，杠杆也

就越大。杠杆大意味着涨得快，但跌得也快。

“表面上，分级基金满足了不同人的需求。喜欢稳健的买稳健部分，喜欢激进的买高杠杆部分。但往往很多人是借高杠杆来赌一把的。如果对市场把握住了，高杠杆是会带来巨大的超额收益。但千万要记住，一旦市场暴跌，高杠杆的部分甚至会损失到一分钱都不剩下。”

从一个较长时期来看，分级基金激进份额可能收益并不理想，上证指数从2001年至2011年十年间涨幅不足5%，如果仅从这个指数分析，假如从2001年开始持有进取份额，哪投资者将损失惨重，因为每年都要付稳健的利息！这是一个残酷的现实，望投资创新基金的朋友一定要清醒！

目前市场运行的分级基金简介

根据统计，我国分级基金自2007年运行以来，到目前已有接近20只产品。而在前三年，只有10只分级基金成立。

一、瑞福进取（150001）

瑞福分级基金150001于2012年8月17日重新上市交易，基金份额35亿，上市首日以跌停报收，相关资料如下：

1、合同延期

《基金合同》存续期由至2012年7月16日到期调整为不定期存续。

2、运作方式

（1）本基金自约定收益起算日起进入3年的分级运作期；分级运作期内瑞福优先定期开放，瑞福进取封闭运作并上市交易；3年后转型为上市开放式基金（LOF）、不再分级运作。

（2）本基金在分级运作期内，基金的资产净值将优先满足瑞福优先的本金及约定收益，剩余的基金资产归瑞福进取享有。瑞福优先的约定年化收益率为“一年期银行定期存款利率（税后）+3%”。

（3）瑞福优先自分级运作期开始后每满6 个月开放一次，接受投资者的申购与赎回，开放日为分级运作期开始后每满6 个月的最后一日（如该日为非工作日，则顺延至下一工作日）。

3、投资修改

自2012年7月17日起，本基金转型为深证100指数型基金，基金名称调整为“国投瑞银瑞福深证100指数分级证券投资基金”，并对《基金合同》中投资目标、投资范围、投资策略等相关条款进行修改。

4、本基金分级运作3 年期届满，本基金无需召开基金份额持有会，自动转换为上市开放式基金（LOF），基金名称变更为“国投瑞银瑞福深证100 指数证券投资基金（LOF）”。本基金转换为上市开放式基金（LOF）时，瑞福优先份额资产将以现金形式给付，瑞福进取份额资产则转入国投瑞银瑞福深证100指数型证券投资基金（LOF）。

5、提前转型

在分级运作期内，当出现以下情形之一时，本基金将提前转型为“国投瑞银

瑞福深证100指数型证券投资基金（LOF）”：

1、瑞福进取份额净值小于或等于0.25元；

2、瑞福优先份额少

于5000万份。

其中，瑞福优先份额资产将以现金形式给付，瑞福进取份额资产则转入国投

瑞银瑞福深证100指数型证券投资基金（LOF）

二、长盛中证800分级基金（150006、150007）

长盛同庆到期后，将转变为中证800指数基金，重新设置三年的开放分级运作期，原同庆A、B份额首先折算为母基金份额，然后再按4：6的比例重新拆分为新的稳健类份额和激进类份额；同时加入了配对转换和场内外母基金申赎业务，在三年运作期中，持有人可以在任何时间申购和赎回。在新的运作期，稳健类份额采用浮动收益模式，约定收益为一年期定存利率+3.5%。产品同时设有到期折算和不定期折算条款，同庆A、B每年分别可将净值超过1元的收益以母基金份额的形式返回，这不仅相当于实现分红，而且防止B级份额杠杆过高导致交易价格大幅波动的风险。

同庆A可在一定程度上被理解为三年期固定收益产品，每年付息、到期还本。前两年可以将约定年收益折算成母基金份额实现“付息”；运作三年后，转成LOF可实现“回本”，这些对于保险机构的投资很有吸引力。同庆B，它仍然具有1.67倍杠杆率的收益特征。转型后长盛同庆跟踪中证800指数，投资仓位更加透明。根据流通市值占比，中证800指数相当于70%的沪深300加上30%的中证500，风险收益特征上类似于增强型沪深300，因此可使用股指期货有效对冲同庆B价格下跌的风险。

三、国投瑞银瑞和沪深300指数证券投资基金（瑞和小康150008、瑞和远见150009）

2009年10月14日，瑞和分级基金成立，指数基金，1：1比例，其特点是每运作一年，当净值小于等于1元时，瑞和小康、远见的净值一样，当净值大于1元时，对于在年阈值(10%)以内的部分，瑞和小康、远见按照8：2划分，在年阈值以外的部分，按2：8划分。

截止2012.02.23基金份额2.59亿份

四、国泰估值优势可分离交易股票型证券投资基金（国泰优先150010、国泰进取150011）

2010年2月10日，国泰估值优势基金成立，其特点是国泰优先、进取的配比为1：1，封闭期结束时，若基金净值在0.586元以下，进取的净值归零，基金财产全部归优先；若基金净值在0.586元以上，优先可获得17.1%的约定收益，剩余收益或者损失由进取获得或者承担；若基金净值在1.6元以上，对超出60%的收益，优先将获得其中15%的增强收益。

截止2012.02.23基金份额3.56亿份

五、国联安双禧中证100指数分级证券投资基金（150012、150013）

成立于2010年4月16日。三年折算一次

双禧A是分级中稳健的部分，年收益为3.5+当期的一年期定期银行存款收益，一直到运作期结束，当双禧B的净值低于0.15元的时候，进

行“份额折算”，也就是合并归一，重新开始。如果没有发生B净值低于0.15的情况，三年以后也进行份额折算，净值归一

截止2012.02.23双禧A份额：11.49亿份 双禧B份额22.3亿份

六、兴全合润分级股票型证券投资基金（合润A150016、合润B150017）

股票型基金，4：6比例，三年运作一个周期，

基金份额可按照4：6的比例分成风险收益不同的合润A份额与合润B份额。2、合润A份额与合润B份额分别上市交易3、不同于其他创新类封基，可以AB配对转换成合润基金后赎回，这样就不会出现较大折价，有的像lof。4、这点最关键以三年为运作周期为规避合润B份额净值归零、交易所价格炒作的风险，本基金设定运作期提前到期触发机制：在T日基金份额净值等于或低于0.50元时，该运作期将提前结束，同时也能基本保障合润A的期初净值（1.00元/份）。

截止2012.02.23合润A份额0.498亿份，合润B份额0.747亿份

七、银华深证100指数分级证券投资基金（150018、150019）

2010年5月7日，银华100指数基金成立，其特点是银华稳进、锐进配比1:1，每年年初折算(扣除稳进收益部分)。银华稳进约定年基准收益率为1年期同期银行定期存款利率(税后)+3%”，剩余收益与风险均由银华锐进享有或承担。

当母基金的净值达到2元（差不多是锐进3元）的时候或者锐进的净值低于0.25元的时候，净值归一，而且按照稳进和锐进1:1进行折算，

截止2012.02.24基金份额：150018和150019均为：33.08亿份

八、申万深成分级基金（150022、150023）

申万分级和银华分级均为年底折算；低风险份额和高风险份额的约定比例均为1:1，且低风险份额的约定收益均为一年前定期存款利率+3%。

申万深跟踪深成指，就是深成指40股票，申万分级不定期折算条件和方式与银华锐进有差异。当银华100基金净值达到2元时就进行不定期折算，而申万分级不定期折算条件稍严格，即申万深成指基金净值在10个交易日以上均高于2元时才进行不定期折算。当发生向上不定期折算时，银华分级采用净值“归1”的方式，银华稳进、银华锐进的收益均按照银华100基金给予兑现；申万分级采用的方式有所不同，即申万收益的净值保持不变，申万进取净值高于申万收益的部分折合成申万深成指基金份额。另外，当银华锐进的净值低于0.25元时，银华分级将净值标准化，即银华收益、银华进取的净值折算为1，份额同比缩小。为保证银华收益、银华进取的份额比为1:1，银华收益多余份额折算成银华100基金份额；对于申万分级，当申万进取的净值低于0.1元时，申万收益和申万进取同涨同跌。

银华稳进具有再投资风险，而

申万收益无再投资风险。由于申万分级和银华分级在不定期折算方式上不同，当发生不定期折算时，银华收益的净值“归1”，多余部分转换成银华100基金份额，存在再投资风险。相比，在不定期折算时，申万收益的净值保持不变，无再投资风险。母基金净值下跌，申万收益净值有可能亏损，而银华稳进影响较小。当申万进取的净值低于0.1元时，申万收益和申万进取的净值同比例涨跌，此时申万收益的净值就存在亏损的可能。相比之下，银华分级基金在银华锐进的净值低于0.25元时进行不定期折算，银华稳进的收益兑现成银华100基金份额，若投资者此时直接赎回、锁定收益，承担母基金净值下跌的风险相对较小。

截止2012.02.24基金150022和150023份额：11.80亿份

九、信诚500指数分级（150028、150029）、

基金进行数量化指数投资，实现对中证500指数的有效跟踪，信诚中证500 A份额、信诚中证500 B份额的基金份额配比始终保持4∶6的比例不变。信诚中证500 A份额的约定年收益率为一年期银行定期存款年利率（税后）加上3.2%。其中计算信诚中证500 A份额约定年收益率的一年期银行定期存款年利率是指基金合同生效日或生效后每个运作周年的最后一个工作日中国人民银行公布并执行的金融机构人民币一年期整存整取基准年利率。

基金（包括信诚中证500份额、信诚中证500 A份额、信诚中证500 B份额）不进行收益分配。定期份额折算的折算日为每个基金运作周年的最后一个工作日。运作周年指自基金合同生效日或最近一个定期份额折算日次日起每满一周年的运作期间。定期份额折算后信诚中证500 A份额的基金份额净值调整为1.000元，基金份额折算日折算前信诚中证500 A份额的基金份额净值超出1.000元的部分将折算为信诚中证500份额的场内份额分配给信诚中证500 A份额持有人。除以上定期份额折算外，本基金还将在以下两种情况进行份额折算，即：当信诚中证500份额的基金份额净值大于或等于2.000元；当信诚中证500 B份额的基金份额净值小于或等于0.250元。

截止2012.02.24基金份额为 150028：19万份，150029：2983万份

十、银华90分级（150030、150031）

指数型基金，份额将按1：1 的比例自动分离成预期收益与风险不同的两个份额类别，即稳健收益类的银华金利份额和积极收益类的银华鑫利份额，两类基金份额的基金资产合并运作。

基金存续期限 不定期

不定期份额折算 除以上定期份额折算外，本基金还将在以下两种情况进行份额折算，即：当银华90 份额的基金份额净值达到2.000 元；当银华鑫利份额的基金份额净值达到0.250元。

银

华金利份额约定年基准收益率为“同期银行人民币一年期定期存款利率（税后）+3.5%”， 同期银行人民币一年期定期存款利率以当年1月1 日中国人民银行公布的金融机构人民币一年期存款基准利率为准。年基准收益均以1.00元为基准进行计算；

点评：银华锐进与银华鑫利就是分级基金中的战斗机！由于其初始杠杆为2倍，跟踪指数分别为深证100和等权90，都是绩优蓝筹股，容易得到投资者的共鸣，交投相当活跃，投资者认同度较高，波段操作机会大，是难得的投资标的！

点评：申万设计较为独特，根据分级基金指引规定，以后股票型分级基金极限杠杆最大为六倍，所以申成基金的设计成为绝板。这也就是为什么申万进取交投活跃，长期溢价率居高不下的原因了！

截止2012.02.24基金份额150030、150031均为20.1亿份，规模适中，适合短炒！

十一、建信双利（150036、150037）

建信双利策略主题分级股票型证券投资基金为主动型股票基金，是建信基金管理有限责任公司的创新基金，基金存续期限为不定期， 建信稳健份额、建信进取份额的基金份额配比始终保持4:6的比例不变，建信稳健份额约定年基准收益率为“一年期同期银行定期存款利率+3.5%”，一年期同期银行定期存款利率以当年1月1日中国人民银行公布的金融机构人民币一年期存款基准利率为准。年基准收益均以1.00元为基准进行计算；

本基金不进行收益分配，也不单独对建信稳健份额与建信进取份额进行收益分配。在建信稳健份额、建信双利基金份额存续期内的每个会计年度（除基金合同生效日所在会计年度外）第一个工作日，将按照规则进行基金的定期份额折算：对建信稳健份额的应得收益进行定期份额折算，即建信稳健份额每个会计年度12月31日份额净值超出本金1.000元部分，将折算为场内建信双利基金份额分配给建信稳健份额持有人。建信双利基金份额持有人持有的每10份建信双利基金份额将按4份建信稳健份额获得新增建信双利基金份额的分配。

除以上定期份额折算外，本基金还将在以下两种情况进行份额折算，一是，当建信双利基金份额的基金份额净值达到2.000元；本基金将分别对建信稳健份额、建信进取份额和建信双利基金份额进行份额折算，份额折算后本基金将确保建信稳健份额和建信进取份额的比例为4：6，份额折算后建信稳健份额、建信进取份额和建信双利基金份额的基金份额净值均调整为1.000元。二是，当建信进取份额的基金份额净值达到0.200元，本基金将按照以下规则进行份额折算。当建信进取份额的基金份额净值达到0.200元后

，本基金将分别对建信稳健份额、建信进取份额和建信双利基金份额进行份额折算，份额折算后本基金将确保建信稳健份额和建信进取份额的比例为4：6，份额折算后建信双利基金份额、建信稳健份额和建信进取份额的基金份额净值均调整为1.000元。

点评：截止2012.02.24基金份额分别是：150036：1280万份，150037：1921万份！

十二、 银华消费（稳健150047、积极150048）

银华消费主题分级股票基金每5 份银华消费份额在发售结束后按1：4 比例自动转换为1份银华瑞吉（稳健）份额和4份银华瑞祥（激进）份额，银华瑞吉份额约定年基准收益率为同期银行人民币一年期定期存款利率以当年1 月1 日中国人民银行公布的金融机构人民币一年期存款基准利率+4%”。

定期份额折算：在银华瑞吉份额、银华消费份额存续期内的每个会计年度（除基金合同生效日所在会计年度外）第一个工作日，基金将进行基金的定期份额折算。除以上定期份额折算外，本基金还将在银华消费份额的基金份额净值小于等于0.350 元时进行不定期份额折算。

由于银华消费稳健份额较小，所以进取部分杠杆较小，初始杠杆在1.25附近，所以对资金的吸引力较小，

截止2012.02.24基金份额分别为：150047：1682万份。150048：4728万份！

点评：截止2012年02月22日基金份额150053：2321万份，150054：3482万份！

十三、南方新兴消费增长分级股票型证券投资基金

股票型基金，南方消费收益份额和南方消费进取份额的数量保持1：1的比例不变。南方消费收益份额的约定年收益率为一年期银行定期存款利率（税后）+3.2%。一年期银行定期存款利率采用中国人民银行公布的金融机构人民币一年期存款基准利率。若中国人民银行调整基准利率，则本基金自调整生效之日起使用新的基准利率。

一、到期份额折算 一年折算一次

折算周期到期日登记在册的南方消费基础份额、南方消费收益份额、南方消费进取份额。

折算周期到期日为基金合同生效日的年度对日或上一折算周期到期日的年度对日，

（1）折算日折算前南方消费进取份额的份额净值大于1元

如果南方消费进取份额折算日折算前份额净值大于1.000元，则持有人持有的南方消费收益份额及南方消费进取份额的数量在折算前后均保持不变，因折算新增的份额将全部折算成场内的南方消费基础份额。

（2）折算日折算前南方消费进取份额的份额净值小于或等于1元

如果南方消费进取份额折算日折算前的基金份额净值小于或等于1.000元，则南方消费进取份额持有人持有的南方消费进取份额数按照南方消费进取份额的折算比

例相应缩减。为保持南方消费收益份额和南方消费进取份额数比率1：1不变，南方消费收益份额的折算比例与南方消费进取份额的折算比例相同，南方消费收益份额持有人持有的南方消费收益份额数同比例相应缩减，超出份额数将全部折算成场内的南方消费基础份额。

二、提前份额折算

如果某个工作日南方消费进取份额的份额净值小于或等于0.200元，则基金管理人确定该日后的第二个工作日为提前折算日。以提前折算日为基准日实施的基金份额折算，为基金份额提前折算

十四、信诚300指数分级基金（A150051、B150052）

指数基金，沪深300指基

信诚沪深300指数证券投资基金之A份额与信诚沪深300指数证券投资基金之B份额的基金份额配比始终保持1：1的比例不变本基金,不进行收益分配。

信诚沪深300 A份额的约定年收益率为一年期银行定期存款年利率（税后）加上3.0%。其中计算信诚沪深300 A份额约定年收益率的一年期银行定期存款年利率是指基金合同生效日或生效后每个运作周年的最后一个工作日中国人民银行公布并执行的金融机构人民币一年期整存整取基准年利率。

定期份额折算的折算日 每个基金运作周年的最后一个工作日。

除以上定期份额折算外，本基金还将在信诚沪深300 B份额的基金份额净值小于或等于0.250元进行不定期折算。注意：无母基金2元定期折算！

截止2012.02.24基金份额分别为 150051：7954万份，150052：7954万份

十五、泰达中证500（150053、150054）

泰达宏利中证500 指数分级证券投资基金之基础份额：简称“泰达中证500份额”分为，泰达稳健份额、泰达进取份额配比始终保持4∶6 的比率不变。

泰达稳健份额约定的年基准收益率为“1 年期同期银行定期存款利率（税后）+3.5%”， 1 年期同期银行定期存款利率以基金成立日中国人民银行公布的金融机构人民币一年期存款基准利率为准，并按每年1月1 日和7 月1 日的中国人民银行公布的金融机构人民币一年期存款基准利率对泰达稳健份额的年基准收益率进行调整。

在泰达稳健份额、泰达中证500 份额存续期内的每个会计年度（除基金合同生效日所在会计年度外）第一个工作日，本基金将按照以下规则进行基金的定期份额折算。泰达稳健份额每个会计年度12 月31 日份额参考净值超出1.000 元部分，将折算为泰达中证500 份额的场内份额分配给泰达稳健份额持有人，除以上定期份额折算外，本基金还将在以下两种情况进行份额折算，即：当泰达中证500 份额净值大于或等于2.000 元；当泰达进取份额的基金份额参考净

值小于或等于0.250 元。

十

六、工银瑞信睿智中证500指数分级基金（工银500A150055、工银500B150056）

睿智A份额与睿智B份额的基金份额配比始终保持4∶6的比例不变。睿智 A份额约定年基准收益率为 份额约定年基准收益率为 “1 年期同银行定存款利率（税后） 年期同银行定存款利率（税后） +3 .5 %” ， 1年 期同银行定存款利率以当年 期同银行定存款利率以当1月 1日中国人民银行公布的金融机构币一年期存款基准利率为准。

基金将在基金份额存续期内在每个会计年度（除基金合同生效日所在会计年度外）对睿智500 份额和睿智Ａ份额进行一次基金的定期份额折算。另外，在每个会计年度内如果睿智B 份额的基金份额参考净值达到0.2500 元时也将进行基金份额不定期折算，注意：无母基金上限2元折算！

截止2012.03.31基金份额分别为：150055：767万份，150056：1150万份

十七、长城久兆中小板300指数分级证券投资基金（150057、150058）

指数基金，基金份额比例始终保持在4:6，本基金将在每个基金运作周年（运作周年指自基金合同生效日或前一定期份额折算日次日起至满一年的运作期间）的最后一个工作日对长城久兆份额和久兆稳健份额进行定期份额折算。久兆稳健份额的约定年收益率为5.8%。久兆稳健份额的约定年收益率除以365得到久兆稳健份额的约定日简单收益率。

不定期份额折算 当长城久兆份额的份额净值达到2.000元时，或当久兆积极份额的份额参考净值达到0.250元时，基金管理人将根据《基金合同》的规定对本基金进行不定期份额折算，不定期份额折算后，久兆稳健份额和久兆积极份额的份额配比始终保持4:6的比例不变，长城久兆份额的基金份额净值以及久兆稳健份额与久兆积极份额的基金份额参考净值均调整为1.000元

截止：2012.02.24基金份额分别为：150057：1909万份，150059：2863万份

十八、 银华中证内地资源（稳健150059、积极150060）

银华中证内地资源主题指数分级基金是继银华深证100、银华中证等权重90及银华消费后，银华基金旗下的第四只指数分级基金，2011年11月7日起发售。

该基金跟踪标的为中证内地资源主题指数，跟踪指数代码为"399944"内地资源。银华中证内地资源主题分级基金为投资者提供了三类基金份额，即母基金银华资源份额、低风险银华金瑞份额和高风险银华鑫瑞份额。按照4:6的比例拆分为银华金瑞和银华鑫瑞份额。其中，银华金瑞份额具有其约定年基准收益率为“1年期银行定期存款利率+3.5%”，

每年进行一次定期份额折算。在银华金瑞份额、银华资源份额存续期内的每个会计年度（除基金合同生效日所在会计年度

外）第一个工作日，对银华金瑞份额的应得收益进行定期份额折算除。以上定期份额折算外，本基金还将在以下两种情况进行份额折算，即：当银华资源份额的基金份额净值达到2.500元及以上；当银华鑫瑞份额的基金份额净值达到0.250元及以下。

截止2012.02.24基金份额分别为150059：2.32亿份，150060：3.48亿份

十九、长盛同瑞中证200指数分级基金（同瑞A1500、B150065）

基金份额包括长盛同瑞中证200指数分级证券投资基金之基础份额（简称“同瑞基金份额”）、长盛同瑞中证200指数分级证券投资基金之稳健收益类份额（简称“同瑞A份额”）与长盛同瑞中证200指数分级证券投资基金之积极收益类份额（简称“同瑞B份额”）。同瑞A份额、同瑞B份额的基金份额配比始终保持4:6的比例不变。

每份同瑞A 份额的约定年收益率RA 为： “一年期同期银行定期存款利率（税后）+3.5%”，一年期同期银行定期存款利率以当年1 月1 日中国人民银行公布的金融机构人民币一年期存款基准利率为准。年基准收益均以1.000 元为基准进行计算。基金份额折算基准日为每个会计年度第一个工作日。除以上定期份额折算外，本基金还将在以下两种情况进行不定期份额折算，即：当同瑞基金份额的净值达到2.000 元时和当同瑞B 份额的基金份额参考净值跌至0.250 元以下时。

截止2012.02.24基金份额分别为：1500：4945万份，150065：7417万份

二十、国联安双力中小板综指分级证券投资基金

双力A 份额、双力B 份额的基金份额配比始终保持1∶1 的比率不变。运作期三年，运作期满转为LOF基金。双力A 份额的约定年收益率为一年期银行定期存款年利率加上3.5%。满周年折算一次。

（一）基金份额定期折算、在分级运作期的开始两年，自基金合同生效日始每满一年的最后工作日为基金份额定期折算日。在基金份额定期折算日实施的基金份额折算为基金份额定期折算。

（二）基金份额的不定期折算

在分级运作期内一旦某个工作日双力B 的份额参考净值小于或等于0.250 元。

二十一、中欧盛世成长分级股票型（150071、150071）

股票型基金，1：1比例，基金合同生效之日起至三年期末对应日（即到期折算日），则顺延到下一个工作日。本基金分级运作期到期转为中欧盛世成长股票型证券投资基金（LOF）

）盛世A份额的约定年收益率为6.50%；三年折算，

不定期折算：当盛世B份额的基金份额净值大于或等于盛世A份额的基金份额净值的2.00倍时；当盛世B份额的基金份额净值小于或等于盛世A份额的基金份额净值的0.25倍时。

二十二、诺安中证创业成长指数分

级（150073、150075）

中证创业成长指数基金，4：6比例，诺安稳健份额约定年基准收益率为“同期银行人民币一年期定期存款利率（税后）+3.5%”，

（一）定期份额折算

在诺安稳健份额、诺安创业成长份额存续期内的每个会计年度第一个工作日

（二）不定期份额折算

除以上定期份额折算外，本基金还将在以下两种情况进行份额折算，即：当诺安创业成

长份额的基金份额净值达到2.000 元；当诺安进取份额的基金份额参考净值达到0.250 元。

二十三、广发深证100指数分级证券投资基金（150082、150083）

指数基金，深证100，1：1比例，广发深证100 A份额约定年基准收益率:指“同期银行人民币一年期定期存款利率（税后）+3.5%”，

（一）定期份额折算

在广发深证100 A份额、广发深证100份额存续期内的每个会计年度（除基金合同生效日所在会计年度外）第一个工作日则进行基金的定期份额折算。

（二）不定期份额折算

除以上定期份额折算外，本基金还将在以下两种情况进行份额折算，即：当广发深证100份额的基金份额净值达到2.0000元；当广发深证100 B份额的基金份额参考净值达到0.2500元。

二十四、申万菱信中小板指数分级证券投资基金

（150085、150086）

中小板指数基金，1：1比例，基金存续期限为不定期。分级运作期结束，本基金的运作周年指分级运作期内自某运作周年开始日起至该运作周年结束日止的运作期间。本基金转换为上市开放式基金（LOF），年基准收益率＝一年期银行定期存款利率（税后）+3.5%，

（一）定期份额折算，每个运作周年（第五个运作周年除外），本基金将按照以下规则进行基金的定期份额折算。1、基金份额折算基准日每个运作周年（第五个运作周年除外）的结束日。2、基金份额折算对象基金份额折算基准日登记在册的中小板 A 份额、申万中小板份额。

3、基金份额折算频率每个运作周年（第五个运作周年除外）折算一次。

（二）不定期份额折算，以下两种情况下也会进行不定期份额折算，即：当申万中小板份额的基金份额净值连续10 个交易日高于2.000 元时；当中小板B 份额的基金份额参考净值达到或跌破0.250 元时。