总资产周转率分析模式

本人试图寻求通过某一个指标或者某一些指标构成的一个指标体系作为预警信号，及时提醒监管者、投资者关注其财务状况的真实性。这需要对以往数据的统计、归纳的基础上得出，并需要用最新的数据进行验证，才有可能得到答案。本文仅谈谈我的一点思路。

1、选定总资产周转率为预警信号指标的理由：通过总资产周转率的波动发出预警信号！总资产周转率指标反映的是企业的1元资产赚取收入的能力，资产盈利能力的高低至少说明两方面的问题：其一是资产的使用效率，其二是资产的质量。资产的使用效率主要系人为因素造成的，这要看企业是否存在有效的激励机制，企业的经营方针、以及受到市场环境的影响等。在此不属于我的讨论范围。这里想说的是由于资产的质量导致的总资产周转率的波动。正常情况下，资产质量变坏是需要一个过程。所以资产质量迅速变坏的主要原因就是曾经的舞弊形成了账面虚假资产。总资产周转率发出预警信号的机理如下：

企业舞弊（虚增收入、虚减成本费用）——   形成虚假资产——   总资产增加——   虚假资产无法创造收入——  收入未必增加（除非继续虚构收入）——  总资产周转率下降——  落入或临近历史统计范围（这里隐含条件是造假的企业最终表现为亏损、破产）——发出预警信号

 2、对沪深股市历年来的总资产周转率进行统计，如果可行的话，可以分行业统计。具体包括：第一、亏损公司的总资产周转率分布，找出某一行业中，亏损企业的总资产周转率指标是处在什么样的范围内。从而得出当其他公司的总资产周转率也落到这个范围内或者临近这个范围时，将是亏损的征兆，投资者应该关注其经营风险；如果该企业的总资产周转率指标临近该范围，而业绩却出现异常，则说明有造假嫌疑，监管者和投资者都应该关注。第二、分析盈利企业总资产周转率分布，以印证第一步的分析结果。看时候存在总资产周转率在第一步统计的范围内，但是照样可以盈利的公司。如果此类公司占的比例很大，则说明该指标不能作为预警指标。

感觉这个指标会有点滞后效应，不知道逻辑上有没有问题，也不知道能不能做出结果，欢迎大家指正啊！