企业盈利能力分析——以贵州茅台酒股份有限公司为例

基层教育

-182-

NONG JIA CAN MOU

企业盈利能力分析

——以贵州茅台酒股份有限公司为例

邱兰 王锐

（江西新能源科技职业学院，江西新余，338012）

【摘 要】本文以贵州茅台酒股份有限公司为例，通过对盈利能力相

关概念的说明，明确盈利能力的定义和特征，并采用一般分析法和杜邦分析法对贵州茅台酒股份有限公司近5年的财务数据中重要指标进行盈利能力分析，剖析贵州茅台酒股份有限公司在盈利能力方面存在的问题，并提出提高盈利能力的措施。

【关键词】贵州茅台酒股份有限公司；盈利能力；杜邦分析分析法1 研究背景

中国有着历史悠久的酒文化，白酒则更长期的占据了中国酒饮料的主导地位。千百年来白酒被赋予象征礼仪、尊重、情义等多重意义，中国人对于白酒的感情也是世代相传根深蒂固。改革开放以来，在中国经济稳步发展的环境下，白酒行业拥有了充足的发展空间。大中型白酒企业抓住机遇，不断创新改革，运用各种营销手段和经营方式等以提高自身的盈利能力。随着我国经济的发展和人民生活水平的提高，白酒的需求量日益增长，人们对于白酒的需求也更加丰富。随后的十年间白酒产量虽然稳步增长，但行业内企业规模发展不均衡以及市场集中度低等问题日益突出。

2 研究意义

企业是以盈利为目的的组织，企业的所有者（股东）都很关心企业的盈利能力大小，因为企业赚取的利润决定了股东投资回报的高低以及债权人的债务是否能够按期还本付息。同时，只有源源不断地获取利润，企业才可能持续地长久发展。公司的经理人员、债权人，股东（所有者）关心和重视企业的盈利能力并且关注其变动趋势的目的分别从企业经理人员、债权人、股东的角度来讲，他们都重视的企业盈利能力的强弱，相应的采取措施解决问题，从而提高企业盈利水平。

3 盈利能力的含义

盈利能力又称为获利能力，是指企业通过各种经济资源获取利润的能力，即企业资金或资本的增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及水平的高低。所以，无论是公司的投资者、债权人还是经营者，都很重视公司的盈利能力，盈利能力通过企业的各生产经营环节表现出来，同时企业的各项生产经营活动也都会影响到盈利能力的大小，但一般企业的盈利能力分析只涉及正常的经营状况，虽然非正常的经营状况，也会给企业带来收益或损失，但因为只是特殊情况下的个别结果，所以不能将其作为企业的一种盈利能力加以评价和分析。

4 企业盈利能力分析的内容

企业的盈利能力主要从企业盈利的稳定性、企业盈利的持久性以及各项重要的盈利能力指标三个方面进行分析，即采用一般分析法和杜邦分析法进行分析。一般分析法研究的是企业盈利的稳定性和持久性，杜邦分析法则重点分析净资产收益率、总资产净利率、总资产周转率以及权益乘数等盈利能力指标。

5 贵州茅台酒股份有限公司盈利能力中存在的问题及解决对策1）存在的问题。通过对贵州茅台酒股份有限公司2013年到2016年盈利能力影响指标进行分析后，我们可以知道贵州茅台酒股份有限公司的盈利水平较高，但其盈利能力却在逐渐减弱。这说明公司的发展是存在问题的，具体问题分析如下：2）成本费用控制能力减弱。贵州茅台2013年到2016年这四年间的销售净利率一直下降，其影响因素是销售成本率的提高和成本费用利润率降低。其中最主要的原因是成本费用利润率的大幅度降低。2013年到2016年，贵州茅台的成本费用率降低了近80个百分点。利润总额占成本费用的比例越来越小，从而导致企业的利润空间逐渐减小，给企业的盈利能力起到了负面作用。从数据中可以反映出贵州茅台酒股份有限公司一直重视成本费用的控制，且成本费用率一直处于高水平状态，

但企业管理者仍然做不够好，所以其水平越来越低。3）存货周转率下降。从2013年到2016年，贵州茅台股份有限公司的存货周转率总体处于下降趋势，产品滞销现象慢慢频繁，存货的流动效率越来越不理想。其原因主要有两个：一是国家影响，即对三公消费的打击。二是管理者疏于管理，导致存货的购入、产出与销售之间的安排不合理。存货周转率下降将影响企业流动资产的使用效率，甚至对企业盈利能力的稳定性和持久性产生不利影响。

6 解决对策

6.1 加强成本控制管理

由于这四年消费成本率的上升和成本费用里利润率的下降，贵州茅台酒股份有限公司应该加强成本控制管理，提升企业的盈利能力。主要从以下几点入手：1）重视产品成本的影响力度，采用成本领先战略，在保证质量的前提下，降低贵州茅台的单位成本，从而降低其销售价格，为企业盈利创造更大的空间。2）拓宽营销渠道，创新营销手段，改进营销方式，降低销售费用与营业收入的比值，牢牢把握住并不断扩大茅台国酒的市场份额。3）完善企业与管理费用相关的程序和制度，减少不必要的管理支出，使企业每笔管理费用支出合理化、规范化。

6.2 提高存货周转率

贵州茅台酒股份有限公司的总资产周转率主要受存货周转率和应收账款周转率的影响。其中，应收账款周转率高且一直上升，而存货周转率总体呈下降趋势。因此，主要对提高总资产周转率提对策。首先，贵州茅台酒股份有限公司应该着手品牌经营战略的转型，加速调整产品结构，注重发展多元化战略，以强化盈利能力，以确保在的影响下，企业仍能立于不败之地。其次，完善企业的订销流程，加强购、产、销三个部门的协调与交流，合理安排存货。

6.3 树立企业良好的形象

随着国家的不断完善，白酒行业监管制度也日益严格，垄断性竞争的可行性大幅降低，未来白酒行业的竞争会日趋激烈，要想在激烈竞争中脱颖而出，除了要转变经营战略，调整产品结构还要注重酒品牌的塑造，充分发挥品牌效应和广告作用。如今“山寨”、假货等现象横行，严重影响了公司形象。因此，树立良好的企业形象，形成软性竞争力，获得大众认可，在竞争中保持自己的优势。

7 结语

自加入世界贸易组织十多年来，我国白酒行业得到了广阔的发展空间和足够的上升平台，白酒行业得到了前所未有的发展前景。但与此同时,白酒企业一些积聚的问题和深层次的矛盾也逐渐凸显。财务报表犹如一面镜子，反映着公司一定时期内的经营绩效和财务状况,是管理者进行未来决策的基本依据。从某种程度上看，财务分析可以看做是全面诊断企业“身体状况”的医生,通过对财务报告的分析来诊断企业的健康状况,来评价企业的经营绩效,规划未来经营策略并作出决策,引导和优化企业资源配置。公司的盈利能力分析，对企业管理者来说，只有充分了解企业财务状况和现金流量等,才能对企业所存在的问题作出有效的对策。对投资者来说,通过财务分析剔除不利因素,立足繁杂的会计数据才能透视企业价值。对于债权人来讲，上市公司盈利的利润是其偿债能力大小和可靠性的直接保障和体现，而有关部门也关注宏观和微观的社会经济效益，以及各种税费上交国家的可靠性，为决策者提供良好的决策依据。

参考文献

[1]张先治,陈友邦.财务分析[M].东北财经大学出版社,2010:170-190.