简版银行理财产品周报(2010年4月第4周)

作者: | 来源: 金融产品中心 | 浏览: 26

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一、理财环境动态

      本周，从基础资产市场来看，利率市场方面，3个月美元LIBOR大幅上涨，SHIBOR小幅下跌。汇率市场方面，美元指数上涨，人民币汇率小幅下跌。债券市场方面，中债三大指数均不同程度上涨。股票市场方面，国内市场方面，受到最近频出的房地产影响。上证综指暴跌，周五收报2983.54点，下跌146.76点，周跌幅为4.69%。恒生指数同样受到房地产新政影响，本周报收21244.49，下跌620.77点，跌幅为2.84%。国际市场方面，美国商务部上周五公布，经季节性因素调整后，美国3月份单户型住宅销量增长26.9%，标准普尔500指数升至1217.28点，为2008年9月19日以来最高收盘水平，周累计上涨2.11%，创截至3月5日当周以来最大的单周涨幅。FTSE指数报收5723.6点，周跌0.36%。商品市场方面，冰岛火山喷发阻断欧洲航运，致使航油需求大幅下降，WTI原油价格本周收于82.93美元，下跌了0.19美元，跌幅为0.23%，黄金市场方面，本周黄金价格同样进入调整，伦敦黄金每日下午定盘价收在1139.5美元，下跌12美元，跌幅1.04%。请参考表1。

表1 资产市场本周概览

二、普通类银行理财产品——未嵌入衍生品的固定收益产品

      据金融产品中心统计，本周共有23家商业银行发售普通类银行理财产品153款。所有理财产品的平均委托期限为5.1个月，延长0.27个月。银行提供的平均预期最高收益率为2.62%，与上周相比上升15个BP。

从发行主体来看，上市股份类发行量居首位，国有控股类占比下降。

从委托币种来看，人民币产品占比80%，较上周上升6个百分点，美元产品占外币产品半壁江山。

从委托期限来看，0-3个月（含）产品依然占首要位置，3-6个月（含）产品占比下降。

从收益类型来看，非保本类产品数量居首位，占比上升。

从设计结构来看，中国银行和浦发银行发售分期支付产品。

      通过对本周银行理财产品市场的深度分析，我们发现，本周组合资产管理和债券货币市场类产品位居首位，信贷类产品发行数量和占比均有上升，超越外币债券货币市场类产品。从人民币产品的期限和收益情况来看，信贷类产品投资期限最长，预期收益水平最高，票据类产品的投资期限最短，债券货币市场类产品的预期收益水平最低。组合资产管理类产品共43款，环比减少4款，位居第一，占比28%，下降6个百分点。平均委托期限为4.34个月，延长1.62个月，平均预期最高收益为2.72%，上升24个BP。组合资产管理类产品投资于多种资产组成的资产池，包括：债券、票据、债券回购、货币市场存拆放交易、新股申购、信贷资产以及他行理财产品等多种投资品种。债券货币市场类产品共发售41款，环比增加3款，占比27%，与上周持平，位居第二位。平均预期最高收益率为2.16%，上升7个BP，平均期限为2.88个月，延长0.7个月。主要投资于银行间同业拆借市场以及国债、央票、金融债等高信用等级债券。信贷类产品共发售35款，环比增加15款，占比23%，上升8个百分点。平均期限为7.92个月，缩短1.61个月，平均预期最高收益为3.88%，与上周持平。信贷类产品的贷款对象涉及资本货物、能源、运输、公用事业与耐用消费品等行业，其中19款产品贷款对象信息不详，主要为光大银行发售的“阳光理财T计划产品”。35款信贷类产品均不保本，有担保产品仅2款。外币债券货币市场类产品位居第四位，发行31款，环比减少1款，占比20%，下降3个百分点。平均委托期限为6.24个月，缩短1.92个月，预期最高收益为1.84%，下降9个BP。本周出现3款票据类产品，均由深发展银行推出，平均委托期限为1.21个月，平均预期最高收益率为2.33%。

      在发行主体方面，中国银行位居发行榜冠军，共发行26款产品，主要投资于本、外币债券货币市场。光大银行和浦发银行分别发售19款和17款产品，均主要投资于信贷资产和债券货币市场。工商银行和交通银行分别发售15款和12款组合资产管理类产品。招商银行和上海银行均发售8款产品。更多详细内容参见中心撰写的《普通类产品评价分析报告（100404）》。

三、结构类银行理财产品——嵌入衍生品的固定收益产品

    本周共有5家商业银行发行了26款结构化理财产品，发行机构分别为中国银行、法兴银行、星展银行、华一银行和渣打银行。从发行数量上看，本周产品发行数量周期性下降，环比降幅约26%。本周结构类理财产品数量下降的原因有二：一是理财产品发行具有周期性，一般以14或28天为一个周期；二是股票类、汇率类和商品类结构产品数量减少，而利率类产品数量保持稳定。下面从结构类理财产品不同属性分析。

1）币种方面。本周银行结构化理财产品的投资币种单一，仅有美元类和人民币类产品，并且美元类产品仅由1款。

2）投资领域。结构类产品在投资领域则主要集中在银行间同业拆借利率市场，和股票市场以及汇率市场，其中华一银行发行了20款挂钩上海同业拆借利率产品，占比最大，而外资银行发行的利率类产品则主要挂钩伦敦银行同业拆借利率(Libor)；本周投资于汇率市场的产品主要挂钩美元兑日元，并且设计成看涨结构。此外，本周挂钩股票市场的结构产品主要投资于和股指或指数基金，如盈富基金、恒生H股指数上市基金、Shares安硕新华富时A50中国指数ETF以及ISHARESMSCI指数基金。

3）收益类型。银行结构类产品一直秉承“安全第一”的设计理念，本周银行所发26款产品中，均为保本或保息产品，因此本周的结构化理财产品在本金安全性方面是比较可靠的。4）发行机构。26款产品由5家商业银行发行，产品发行集中在中资银行所发行的利率类产品上。其中，华一银行共发行20款利率区间类产品，占比高达77%；法兴银行和星展银行各发行了1款股票类产品；中国银行则是发行汇率类产品的主力军，并且投资币种丰富。5）结构设计。股票类和汇率类产品的设计结构是以看涨型为主，而利率类则主要以区间型为主。更多详细内容参见中心撰写的《结构类产品评价分析报告（100404）》。