金融市场开放的多面性

【摘要】：世界贸易组织1997年签订的金融服务协议（FSA）已于1999年初生效,该协议包括了WTO的102个成员国做出的开放金融市场的承诺。我国作为新近加入世界贸易组织的成员国之一,也必须按照该组织的规则,履行入世的承诺,逐步对外开放金融市场。因此，本文就此对国际金融市场开放的必要条件，对人才的需求以及金融市场开放对宏观的影响进行了研究。

【关键词】：必要条件；人才需求；宏观

【文件综述】：

一、金融市场开放的必要条件

经济的增长和金融业的成长与开放是形影相随的。当一个国家的经济得到一定的进步和发展时,金融市场的发育必须与之配套,否则,金融市场的落后就会阻碍一国的经济发展。一国为求得表面上暂时的金融市场稳定而放弃对金融市场开放的做法,是以牺牲本国长远经济利益为代价的。所以,在此不存在金融市场应不应该开放的问题，而是应研究一国金融开放的必要条件。一般来讲,一国的金融对外开放之前应该具备以下条件： 

1、要具有良好的宏观经济环境

具体来讲,就是指一国在较低通货膨胀的前提下实现经济的稳定增长,而且财政赤字及经常项目一直控制在一个合理的范围内。不少发展中国家为了加速经济发展而在国内推行高通货膨胀,虽然学术界对通货膨胀本身的看法褒贬不一,但有一点是人们一致认可的,即严重的通货膨胀（通胀率在10%以上）对经济的影响是非常不利的。正常情况是把通胀率控制在3%以内,从而做到与大多数发达国家通胀率接近一致。此外,在开放经济条件下,一国国民收入恒等式表现为经常项目差额等于私人部门净储蓄与财政收支差额之和。对大多数发展中国家来说,一方面由于经济发展水平较低而储蓄较少,另一方面,由于市场前景看好而投资水平较高,因此,净储蓄往往是负的。如果一国财政过分扩张而出现严重赤字的话,该国经常项目必将恶化。而经常项目恶化所造成的外汇市场外汇短缺和本国货币的相对过剩,使得本国货币对外贬值不可避免，严重时会引发金融危机。所以,一国将财政赤字和经常项目赤字严格控制在一定限度内是防止危机产生的一个重要条件。 

2、要有有效的宏观手段

金融开放以后,必须娴熟地运用各种宏观工具对经济进行,以应付各种复杂的局面。这就对的运用提出了两个要求。一是各种工具要具有可以灵活运用的客观条件。比如对财政而言,要求财政收支状况良好,可以根据需要及时调整，对货币而言,要求其具有较大的性,没有受其他情况的牵制,并有发育良好的操作场所。二是要具有进行宏观的丰富经验与高超的技巧,能对具体情况做出针对性的决策。比如,应能灵活地运用短期货币市场进行宏观,当本国货币贬值时,应能提供足够数量的各利率较高的短期国库券,把资金从外汇市场上吸引到短期货币市场上来,以此达到稳定汇率和货币供给的目的，当本国货币升值时,应能够反向操作。再者,还应该进行高效的和有力的金融监督,因为金融开放后,各种金融机构之间的竞争更加激烈,银行业务的活动更为复杂,对其监督的难度更大。 

3、要具有发达的市场体系和稳健的金融体系

从商品市场来看，价格应能充分真实的反映供求状况，不存在市场扭曲，能随市场上各种因素的变动做出灵敏的、及时的调整，并且与国际市场价格保持一致，不会产生过大的差异。从金融市场来看，则要求利率不存在被扭曲的现象；金融市场上的交易工具和品种繁多，交易者众多而不存在寡头垄断；金融市场上的交易活跃，即利率和汇率富有弹性。在这一点上，外汇市场和短期货币市场的发育显得尤其重要。为了使金融开放以后外汇市场能够活跃，外汇供求相对平衡，除了必须增加外汇市场上交易工具的品种外，应允许适度的外汇投机存在。因为，正常情况下的外汇投机大多是稳定性投机，当外汇供大于求时，投机者从短期货币市场上获得所需资金，买入外汇，客观上阻止了外汇汇率的下降；当外汇供不应求时，投机者往往会抛出外汇，降低了外汇汇率上升的压力。外汇投机存在的必要前提是包括资金拆借和短期国库券市场在内的短期货币市场比较完善和发达。

二、金融市场的开放对人才的需求 

1、开放的金融市场对金融专业人才需求的影响

（1）我国就加入WTO在金融市场开放方面作出的承诺根据WTO规则,金融业的开放要受 《服务贸易总协定》（GATS）确立的最惠国待遇原则、透明度规则、发展中国家更多参与原则、市场准入原则、国民待遇原则及逐步开放原则的约束,并遵守 《金融服务贸易协定》(FAS)的各项规定。因此,我国加入WTO 后,对外资金机构的将逐步取消。银行方面，我国将全面取消外资银行开展人民币业务的地域和客户服务的,允许外资银行经营零售业务。保险业方面，我国将遵守 FAS 对保险业的规定,开放人民币业务寿险及产险市场,扩大外资保险机构进入中国保险市场的领域。证券业方面，由于我国证券业还是一个十分不成熟的产业,尽管与美国签署了双边协议,但我国至今还没有列出证券市场对外开放的时间表,不过在加入WTO的大环境下,证券市场的开放只是时间早晚的事情。

（2）加入WTO后,国外金融机构和大型公司纷纷涌入中国,我国企业也将走向世界,拓展海外市场。我国金融业的国际化水平将日益提高,国内金融机构的国际业务量将日趋增长,资本组成的国际化比重不断加大,参与国际金融组织之间的合作、竞争的规模和程度会迅速加大,金融市场将不断开放和扩大。金融业的国际化和金融市场的不断开放导致了金融机构对金融专业人才的需求发生变化,一般性的金融专业人才需求量日渐萎缩,对国际视野宽广,开放意识强烈,精通国际、国内金融业务,精通世界主要语言和通晓 WTO等国际 “游戏规则”,善于斡旋、谈判,并能解决各类国际金融争端的国际化金融人才的需求量与日俱增。近10年来,我国金融高校和部分大学的金融专业发展很快,培养了大批本科层次以上的专业人才。据统计,我国本科金融专业点已有160多个,在校生近7万人,每年金融专业毕业生近2万人。但从目前对金融专业人才的需求来看,2万人中绝大部分为一般性金融专业人才,在金融机构改革和调整中,这部分人才肯定会出现相对过剩。因此,金融高校和名牌大学金融专业如何根据社会经济发展的需要,采取超常规的办法,培养大批高素质的国际化金融人才就成为一个亟待解决的迫切问题。

2、国际化金融人才的涵义和素质要求

（1）关于国际化金融人才的涵义,理论界的研究成果并不多见,对它的界定处于探索阶段。所谓国际化金融人才,主要是指具有宽广的国际化视野和开放意识,基础知识扎实,专业知识精深,熟练掌握至少一门以上的外国语言,熟悉国际金融交流业务,通晓WTO等国际“游戏规则”,具备较强的信息选择、接收和加工处理的能力,能够在中西两个“文化平台”上自由转换,能够在集团、公司与来自不同文化背景的人共事、合作与竞争的人。

（2）一般而言,国际化金融人才应具有以下几个方面的素质要求:一国际化视野宽广,开放意识强烈。国际化金融人才具有科学的开放精神,能以长远的、战略的眼光看待我国加入WTO和金融业的开放,敢于和善于学习引进、利用国外的先进科学技术和优秀文化,具有强烈的爱国主义精神和民族自尊心、自信心、事业心,能在加入WTO后国际格局日益复杂、经济竞争加剧的形势下,坚持党的基本路线,坚定不移地走建设有中国特色的社会主义道路。二文化素养广博,专业知识精深。国际化金融人才不仅专业知识精深,而且熟悉全球经济、政治、社会发展规律和其它国家、民族的政治、经济、地理、历史文化传统、生活习俗等基本知识,掌握现代市场经济、国际金融、国际贸易等相关知识,通晓国际法规、国际惯例和WTO有关 “游戏规则” ,善于经营,精于谋略,敢于在国内外市场拼搏、竞争。三跨文化语言沟通能力强,信息素质高。加WTO后,国际性金融活动日益频繁,金融性人才必须精通世界主要语言,善于斡旋、谈判、沟通,具有良好的合作意识、组织协调能力和心理承受能力,信息素质较高,能熟练地使用电脑、通讯工具和其它办公自动化设施,掌握与业务有关的现代化工作手段,完全适应信息化社会和加入WTO的客观需要。

3、培养国际化金融人才的措施

要培养出适应加入WTO需要的国际化金融人才,就必须更新教育观念,深化人才培养模式的改革,从金融业发展对人才结构、人才素质的现实需求出发,采取以下几个方面的措施:一确立国际化金融人才的培养目标,强调培养人才素质的复合性。实践证明,社会对人才类型、 人才素质的要求,是高校人才培养的根本方向。适应加入WTO后我国金融业发展需要的国际化金融人才,是全面发展的、综合素质高的复合性应用人才。二改革人才教育培养模式,强调培养人才素质的创新性。我国传统的金融专业教育过于专窄,专业划分过细,专业性的过度强化不仅导致学生知识结构的不合理,对市场经济发展的适应能力降低,而且普遍缺乏创新意识和创新能力。因此,要培养高素质的国际化金融人才,必须以国家参与国际竞争迫切需要的金融人才为使命,以适应国际金融市场一体化为方向,改革人才教育培养模式,拓宽专业口径,加强人文教育和科学教育,重视学生个性和潜能的发展。三构建国际化的金融专业课程体系,强调培养人才素质的基础性。课程设置和教材内容的陈旧问题长期困绕着我国金融专业人才的培养,在很大程度上影响了学生基本知识、文化视野和适应能力的提升。当前,许多发达国家十分重视课程体系的国际化和人才素质的基础性,认为构建国际化的课程体系和教学内容是培养基础扎实、 适应性强的国际化金融人才的必要途径。我国高校可以借鉴相关的做法,在专业设置和课程内容上主动适应世界,通过开设世界经济、国际金融等国际性课程,有计划、有步骤地分期、分批从发达国家间接或直接引进国际最先进的原版教材,缩短教材内容的更新周期,及时提高教材质量,加快与国际接轨的步伐,以适应国际金融人才 “质量认证制度”,促进金融人才素质的提高。四加强国际交流与合人,强调培养人才素质的合作性。高校应充分利用 WTO 规则中对我国有利的一些规则和外国对全球开放的教育资源,通过多种形式和渠道,加强交流与合作,扩大国外学生来华留学的规模,鼓励和输送国内青年学生到发达国家学习、深造,“借鸡生蛋”。

三、金融市场开放对金融宏观的影响

金融市场的开放为银行宏观金融控制提供了有利条件，也对银行加强金融宏观控制提出了新的任务。市场机制并不总是与宏观控制相矛盾的。间接的、经济的宏观手段必须经由市场机制的传导才能付诸实施。开放金融市场首先可为银行宏观金融决策提供所需的信息来源。其次可为银行间接地进行金融宏观控制提供条件。第三，有利于国家信用的发展。财政部门如有需要可在金融市场上发行债券，避免财政向银行透支，有利于银行信贷收支的平衡。第四，有利于增加银行各种宏观金融决策的弹性，纠正长期存在的“一管就死，一放就乱”的弊端。市场机制的存在能在某种程度上对银行的宏观起到“缓冲”作用。

1、开放金融市场加大了银行宏观金融控制的难度

开放金融市后有利于搞活资金，提高资金的使用效益;并且还在一定程度上为银行进行宏观金融控制提供了条件。与此同时，我们也不可忽视开放金融市场后加大了银行进行宏观金融宏制的难度。这是因为：一开放金融市场后使信贷资金的“透明度”更加模糊。与财政资金相比，信贷资金的透明度本来就低。从业务报告上看，信贷收支总是平衡的，同时，还存在着货币发行和信用创造问题。在某一时期市场货币供应量的情况究竟如何，很难预料。金融市场开放后，融资主体多元化，专业银行都成了金融市场上融资的大户；金融市场上资金变化扑朔迷离，这一切都使得“透明庭”本来就差的信贷资金更加模把不清了。二开放金融市场后融资主体多元化。在旧的银行下，银行只要控制住了各专业银行的贷款额度，整个信贷现漠就控制住了。金融市场开放以后，国家、集体和个人都参加了融资活动，且这些融资活动是在银行信用之外进行的，银行只有把银行之外的信用活动和银行本身的信用活动联系起来控制住全社会的信用规模，才能使整个社会资金在总量上和结构上平衡。三专业银行行为多重性。金融市场开放后，作为企业性质的银行，由于自身利益的冲动，反映在业务经营上。无论是资产业务，还是负债业务，其内容都要丰富得多。使得信贷资金来源和运用都大大超过了原来的范围，经营手段和规模也会有极大的突破。这样银行必须给传统的信贷收支、信贷平衡赋予新的内容，并要采取相应的措施来保证整个社会资金供求平衡。四开放金融市场以后，货币流通方面也将出现新的变化。一方面加速了货币流通速度。另一方面，扩大了市场货币供应量。金融市场提供了多样化的融资渠道，社会资金将更趋活跃，企业通过贴现、抵押.股票、债券以及租赁等多种门路等集资金，各种证券的利率都高于银行储蓄存款利率，这些筹资形式较储蓄更有吸引力，这就有可能把群众手头保存的、闲置的、分散的资金集中起来，使市场货币供应量增大。 

2、银行的对策

金融市场的建立对银行的宏观金融宏制既有有利影响的一面，又有不利影响的一面。如何充分运用有利条件，避开不利因素，逐步实现由直接控制向间接控制的转换，真正使宏观金融稳定，微观金融活跃，这是银行面临着的十分紧迫的任务。要实现这个任务，可供银行选择的措施很多，以下是众多措施中的几条：一银行或专业银行在编制信贷计划时，要考虑全社会信用规模的控制。银行要在预测非银行机构融资数量、结构、地区分布的基础上，编制出全社会的信用控制规模，以期求整个社会资金在总量上、结构上、地区分布上的平衡。银行尤其要注意非银行机构用于固定资产和流动资产的比例，并在此基础上确定银行用于固定资金和流动资金的贷款比例，使整个社会对固定资产的投资和对流动资产的投资在总体上保持协调的比例关系，从而确保货币流通的正常和物价平稳。二银行要把宏观控制的重点放在专业银行的信贷总规模上。开放金融市场后，银行传统的控制存贷差额的办法，不能完全有效的控制住信贷总规模，因为专业银行筹集资金的门路增多了，创造信用的活力加强了，融资的方式也更加多样了，在这种情况下，银行即使是控制住了专业银行的存贷差额，也不能保证信贷规模不膨胀。只有控制了专业银行贷款规模，才能真正控制住信贷规模。三银行要学会运用各种经济手段，逐渐掌握间接控制的方法，金融市场的建立使银行从直接控制向间接控制转化变成了现实。银行可以充分运用再贷款、准备率以及公开市场业务等经济杠汗进行间接的宏观金融控制。银行要根据市场情况变动存款准备率，使存款准备率真正成为信用规模的调节器。待金融市场发育成熟之后，银行要正确运用贴现率，买卖有价证券参与金融市场的活动，以调节市场货币的沛通。四灵敏的信息系统和富有效率的统计机关是银行进行宏观控制必不可少的。银行根据什么来决定贷款规模，决定准备率、贴现率，决定抛出或者买进有价证券呢？唯一的根据只能是市场货币供求状况。而只有通过一定的信息传导机制，才能把某一时期的市场货币供求信息输送给银行的决策部门，供其决策参考。当货币供应或专业银行贷款总规模超过了国民正常需要时，信息反馈系统要及时发出紧急信号，使银行及时采取相应的手段校正差偏。 

四、总结

我国金融市场的对外开放是一项大的挑战，为了面对这次挑战我们必须从“硬件”和“软件”两个方面人手。“硬件”包括金融基础设施的建设、现代化金融市场的建设、优质金融机构主体的培育和金融服务环境的改善等方面，“软件”包括金融市场参与者金融风险防范意识的培养、金融服务质量的改进等方面。机遇和挑战总是并存的，敢于迎接挑战的人也势必能抓住机遇。 

【参考文献】：

1、杨志坚.加速高层次国际化金融人才的培养.中国高等教育,2002 

2、黄晓东.加入WTO与中国金融监管体系的完善.商业研究,2002

3、柴定国.金融市场开放的必要条件和开放过程的控制，2009

4、唐志刚.开放金融市场对金融宏观的影响.浙江金融，2009

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