古越龙山杜邦分析图

2009年：

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2010年：

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2009年和2010年分析结果如下：

（1）净资产收益率是一个综合性较强的财务指标，它反映了股东财富最大化的财务管理目标，反映了所有者投入资本的盈利能力。从杜邦分析体系图中可以看出，要提高净资产收益率就必须提高主营业务利润率或加速资产的周转，或者提高权益乘数。从上两图可以看出，2010年的资产收益率相比2009年提高了0.88%，但权益乘数却在下降，总的来看净资产收益率还是2010年高。可能是因为该企业开拓市场，增加营业收入，而且加强成本费用控制，降低耗费，增加利润。

（2）净利润是影响所有者报酬率的主要因素，它反映了营业收入的收益水平。从杜邦财务分析图可以看出，净利润受营业收入和净利润两方面的影响,净利润与净利润率成正比，营业收入与净利润率成反比。上两年看，09年比10年的净利润率要低，可能存在的原因10年的营业收入和净利润都在增加，说明公司在09年的基础上不断开拓新的市场，销售收入也在不断的增加，还有在开拓市场的同时公司合理控制成本费用，使公司不断的降低成本费用，这样使公司不断的增加了利润，带动了净利润的增长。

（3）从总资产周转率来看，10年比09年加快了6%左右，这样说明公司的营运能力在慢慢变强，资产的使用效率在不断提高。上两图可以得知，虽然10年的营业收入和总资产都在增加，但是总资产周转率还是在增长的，也就是说公司的营业收入增长速度超过了资产的增长速度。

（4）权益乘数也是影响净资产收益率的主要因素，10年比09年有所下降，说明公司的负债比例在减少，也就是说公司还款的压力减轻了，使公司降低了财务风险。

总结：杜邦财务分析体系，是一种对财务指标进行联系和分解的方法，而不是另外建立新的财务指标。通过对财务比率的分解，指出变动的原因和变动的方向，为采取措施提供指导。