601236红塔证券2022年财务分析报告-银行版

一、总体概述

从这三期来看，红塔证券的资产总计一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。2022年的资产总计为4,614,413.67万元，比2021年增长4.34%，低于2021年15.42%的增长速度。

红塔证券2022年负债总计为2,300,457.5万元，比2021年增长

11.50%，但这一增长速度是在上一期负债总计下降的情况下取得的，并且本期的负债总计还没有恢复到2020年的水平。

红塔证券2022年营业收入为83,616.88万元，比2021年有较大幅度的下降，下降87.58%。而2021年企业营业收入比2020年增长20.57%。从这三期情况看，企业营业收入并不稳定。

红塔证券2022年净利润为2,056.78万元，比2021年有较大幅度的下降，下降98.71%。而2021年企业净利润比2020年增长10.16%。从这三期情况看，企业净利润并不稳定。

三期资产负债率分别为61.63%、46.65%、49.85%。

经营性现金净流量三期分别为495,855.76万元、-59,453.5万元、184,688.93万元。

关键财务指标表

二、资产规模增长匹配度

2022年资产增长率与负债增长率差距不大，资产增长率为4.34%，负债增长率为11.5%。收入与资产变化不匹配，收入下降87.58%,资产增长4.34%。净利润与资产变化不匹配，净利润下降98.71%,资产增长4.34%。

负债增长过快。资产总额有所增长，营业收入却大幅下降，净利润也有所下降。公司资产增长和收入、净利润变化均不匹配。出现了增产不增收也不增利的情况。

资产规模增长匹配情况表

三、负债规模增长

从三期数据来看，总负债分别为2,361,446.56万元、2,063,255.76万元、2,300,457.5万元，2022年较2021年增长了11.5%，主要是由于应付债券等科目增加所至。

从三期数据来看，营业收入呈波动下降趋势。营业收入分别为558,516.32万元、673,375.82万元、83,616.88万元，2022年较2021年下降了87.58%。

2022年现金流入为2,127,112.58万元，与2021年的2,030,060.41万元相比有所增长，增长4.78%。

负债总额大幅增长，营业收入却大幅度下降，经营现金流入却在增长。负债变化与收入变化方向相反，应关注负债资金流向及其效果。

负债规模增长匹配情况表

负债总额增加237,201.73万元，满足筹资活动资金支出之后的筹资活动现金流量净额为56,073.83万元，而投资活动现金流量净额为18,779.19万元，经营活动现金流量净额为184,688.93万元，企业当前现金流量净增加额为259,821.5万元。负债的增加主要用于借新还旧，并且还完之后还有资金富裕。而企业的投资活动和经营活动并不需要资金，结果出现资金过剩。存在负债增加过多过快问题。

企业长期资金来源为4,614,413.67万元，长期资金占用为

4,614,413.67万元。企业经营活动能够创造2,717,162.91万元资金。企业长期资金来源能够满足长期资金占用的需求，并且企业经营活动不需要从外部筹集资金。企业不存在短借长投问题，企业存在资金闲置问题。

长短期负债与资产匹配情况表

四、收入利润增长

净利润呈波动下降趋势，2022年为2,056.78万元，同比减少98.71%。其中：从三期数据来看，营业收入呈波动下降趋势。营业收入分别为558,516.32万元、673,375.82万元、83,616.88万元，2022年较2021年下降了87.58%。从三期数据来看，营业成本分别为0万元、0万元、0万元。2022年期间费用为84,931.31万元，同比减少2.74%。期间费用占营业收入的比重为101.57%，同比增加88.6个百分点。2022年利润总额为

-19,677.01万元，同比减少109.86%。其中非经常性损益占利润总额的比重为-13.62%，同比减少126.55个百分点。该公司收入主要来自于营业收入，其次为投资收益。在营业收入有所下降的同时，净利润大幅度下降，营业净利率也有所下降。主要是由以下科目引起的：信用减值损失2022年为-8,160.万元，2021年为-3,888.25万元，下降了109.%，公允价值变动收益2022年为-32,048.75万元，2021年为-6,424.88万元，下降了398.82%。

收入构成表(万元)

五、现金流量情况

经营性现金流：三期分别为495,855.76万元、-59,453.5万元、184,688.93万元，较上年，由净流出转变为净流入。

投资性现金流：三期分别为-17,974.21万元、-6,975.4万元、18,779.19万元，较上年，由净流出转变为净流入。

筹资性现金流：三期分别为-554,480.65万元、198,365.27万元、56,073.83万元，较上年，金额大幅下降。

六、指标波动对比

1.营运能力

2022年

2022年

2022年

2022年固定资产周转率为10.13次，同比减少61.23次，比行业均值低4.39次。

2022年总资产周转率为0.02次，同比减少0.14次，比行业均值低0.04次。

营运能力指标表

2.盈利能力

2022年毛利率为100%，同比没有变化，与行业均值相当。

2022年净利率为2.46%，同比减少21.29个百分点，比行业均值低21.33个百分点。

2022年总资产报酬率为-0.44%，同比减少5.27个百分点，比行业均值低2.69个百分点。

2022年净资产收益率为0.09%，同比减少8.26个百分点，比行业均值低6.83个百分点。

盈利能力指标表(%)

3.偿债能力

2022年资产负债率为49.85%，同比增加3.2个百分点，比行业均值低26.8个百分点。

2022年

2022年

2022年

偿债能力指标表

4.发展能力

2022年销售增长率为-87.58%，同比减少108.15个百分点，比行业均值低100.62个百分点。

2022年资本保值增值率为98.08%，同比减少62.37个百分点，比行业均值低8.31个百分点。

2022年销售利润增长率为-111.29%，同比减少118.91个百分点，比行业均值低120.18个百分点。

2022年总资产增长率为4.34%，同比减少11.08个百分点，比行业均值低10.83个百分点。

发展能力指标表

七、异动科目分析1.科目异动

(1)净利润。净利润来自于营业外收入。

(2)营业成本与营业收入之比。营业成本和营业收入之比连续三年基本保持不变，三年分别为0% 、0%和0%，应核查成本收入比保持稳定的真实性。

营业成本与营业收入之比

(3)营业利润率。营业利润率出现异常变化，近三期分别为-26.75% 、29.42%和32.95%，应关注其真实性。

2.科目过快增长和过快下降

(1)投资收益。投资收益占比过高，占营业收入的比例为46.36%。

投资收益

(2)营业收入。2022年营业收入为83,616.88万元，比2021年下降了87.58%。

营业收入

(3)净利润。2022年净利润为2,056.78万元，比2021年下降了98.71%。

净利润

(4)总资产周转速度。总资产周转速度明显下降，从2021年的0.16次下降到0.02次。

总资产周转速度

3.报表科目粉饰

报表粉饰度

(1)利润质量。2022年营业利润为负22,3.16万元，与2021年的198,087.69万元相比，2022年出现亏损，亏损22,3.16万元。2022年净利润为2,056.78万元，与2021年的159,908.98万元相比有较大幅度下降，下降98.71%。2022年营业利润率为-26.75%，比2021年的29.42%，减少了56.16个百分点。营业利润率下降过快。企业经营业务亏损，通过营业外收入扭亏为盈。

(2)营业收入。2022年营业收入为83,616.88万元，比2021年的673,375.82万元，下降了87.58%。营业收入存在较大波动。

(3)营业外收入。2022年营业外收入为3,000.8万元，比2021年的2,622.33万元，增长了14.43%。2022年营业收入为83,616.88万元，比2021年的673,375.82万元，下降了87.58%。

(4)资金需求。2022年营运资金需求为负2,717,162.91万元，与2021年负3,369,156.7万元相比，经营活动为企业创造的资金大幅度下降。2022年营业收入为83,616.88万元，比2021年的673,375.82万元，下降了87.58%。营运资金需求占收入的比例为-3,249.54%，来自于经营活动的资金占比超过行业平均水平的2倍。建议检查营运资金需求超过行业水平的原因，查看是因为企业存货过快增长，应收账款过快增长，还是企业的应付账款过快下降导致，检查是企业销售环节的问题还是企业采购环节的问题。