财务管理(投资管理)单元习题与答案

1、​已知某设备原值60000元，税法规定残值率为10％，最终报废残值5000元，该公司所得税率为25％，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（    ）元。

A.250

B.1250

C.5250

D.5000

正确答案：C

解析：  C、5000+（6000-5000）*25%

2、某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资1000万元（不需要安装，该资金均为自有资金），为该项目计划借款融资1000万元，年利率5%，到期还本付息。该项目可以持续5年。估计每年付现固定成本为20万元，变动成本是每件60元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限为10年，估计净残值为10万元。销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受130元/件的价格，所得税税率为25%。则该项目第1年的经营净现金流量为（   ）万元。

A.231 

B.330 

C.173.25

D.272.25 

正确答案：D

解析：  D、年折旧=（1000-10）/10=99（万元）,年息税前利润=（130-60）×5-（99+20）=231（万元）

项目第1年的经营净现金流量=该年息税前利润×（1-T）+折旧=231×（1-25%）+99=272.25（万元）。每年的利息不论是否付现，与经营现金流量无关。

注意：息税前利润又称经营利润

经营现金净流量=净利润+折旧，这里的净利润，指经营净利润

3、‌年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％，已提折旧28800元：目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率25％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（    ）。

A.增加90元

B.增加10300元 

C.减少1200元   

D.减少360元

正确答案：B

解析：  B、按照税法规定目前的设备净值=40000-40000*（1-10%）/10*8=11200所以卖出现有设备对企业现金流量的最终影响=卖出设备产生的现金流量10000+处理损失抵税产生的现金流量(11200-10000)*25%=10000+300=10300

4、‏已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（    ）。

A.1.05

B.1.25

C.0.25                

D.0.75              

正确答案：B

5、‏若净现值为负数，表明该投资项目（    ）。

A.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率

B.它的投资报酬率等于零

C.它的投资报酬率小于零

D.为亏损项目

正确答案：A

6、‎某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元；当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为（    ）。

A.17.88%    

B.15.88%

C.18.88%

D.16.88%

正确答案：A

7、‌ 下列投资中，最安全的是（    ）。

A.短期国库券

B.长期国库券

C.金融债券

D.商业票据

正确答案：A

8、‌甲公司购买一台新设备替换已使用5 年的旧设备。新设备购买价为36000 元，预计使用命10年，预计净残值为4000 元（与最终报废残值一致），采用平均年限法计提折旧（与税法要求一致），每年营运成本为8000 元，假设当期贴现率为10%。公司适用的所得税税率为25%，则新设备的年金成本为（     ）元。

已知（P/A，10%，10)=6.1446,（P/F，10%，10)=0.3855]

A.13607.82

B.11607.82

C.10807.82

D.11545. 82

正确答案：C

解析：  C、新设备的年折旧=(36000-4000)÷10=3200(元)，新设备的年金成本=[36000-4000×(P/F，10%,10)]/(P/A，10%,10)+8000×(1-25%)-3200×25%=10807.82(元)

9、甲公司计划投资新建一条生产线，项目总投资 600万元，建设期为3 年，每年年初投入200万元，项目建成后预计可使用10年，每年产生经营现金流量150万元，若甲公司要求的投资报酬率为8%，则该项目的净现值是（  ）万元。

[已知PVA8%,13=7.903,PVA8%,3=2.577,PVA8%,2=1.783]

A.282.3

B.182.3

C.142.3

D.242.3

正确答案：D

10、公司计划投资一条新的生产线，项目一次性总投资900万元，建设期为3年，经营期为10年，经营期每年可产生现金净流量250万元。若当前市场利率为9%，则甲公司该项目净现值为(     )万元。已知(P/A，9%，13)=7.4869，(P/A，9%，10)=6.4177，(P/A，9%，3)=2.5313。

A.1239.9

B.338.9

C.93.9

D.676.1

正确答案：B

二、多选题

1、‏关于内含报酬率下列说法中正确的是（    ）。

A.它是能使净现值为零的贴现率

B.它是未来现金流出量与现金流入量相等时的贴现率

C.它是未来现金流入量现值与现金流出量现值相等时的贴现率

D.它是以资金成本为对比对象的

正确答案：A、C、D

2、‌下列属于内含报酬率法的缺点的是（    ）。

‎

‎

A.没有考虑了资金时间价值

B.不便于不同投资规模的互斥方案的决策

C.不能直接考虑投资风险大小

D.不便于投资方案的比较决策

正确答案：B、C

3、‏某企业正在讨论两个投资方案A方案寿命期10年，净现值为400万元,内含报酬率为10％；B方案寿命期10年，净现值为300万元，内含报酬率为15％。据此可以认定（    ）。

A.若AB两方案是方案，则A方案较好

B.若AB两方案是互斥方案，则B方案较好

C.若AB两方案是方案，则B方案较好

D.若AB两方案是互斥方案，则A方案较好 

正确答案：C、D

解析：  C、内含报酬率高  D、净现值为正

4、‍影响债券价值的因素有（    ）。

A.投资者要求的报酬率 

B.票面利率  

C.付息方式

D.债券面值

正确答案：A、B、C、D

5、‍若只考虑利率变动对债券价值的影响，下列说法正确的是（    ）。

A.如果买价和面值不等，则债券的实际收益率和票面利率不等

B.平价发行的债券，其实际收益率等于票面利率

C.如果债券的价值高于其价格，则应买进该债券

D.如果债券实际收益率低于投资人要求的报酬率，则应买进该债券

正确答案：A、B、C

6、‍下列项目中，属于现金流入项目的有（    ）。

A.营业收入

B.经营成本的节约额

C.建设投资

D.回收流动资金

正确答案：A、B、D

7、‍与财务会计使用的现金流量相比，项目投资决策所涉及的现金流量的特点有（    ）。

A.所依据的数据是预计信息

B.只反映特定投资项目的现金流量  

C.所依据的数据是实际信息

D.在时间上包括整个项目的使用寿命

正确答案：A、B、D

8、​用现金流量作为衡量投资项目效益的依据，是因为（    ）。

A.现金流量能准确反映企业未来期间盈利状况

B.可以排除主观因素的影响

C.体现了资金时间价值观念

D.体现了风险、收益之间的关系

正确答案：A、B、C

9、‏ 长期投资决策中初始现金流量包括（    ）。

A.固定资产上的投资         

B.原有固定资产的变价收入

C.流动资产上的投资

D.其他投资费用

正确答案：A、B、C、D

10、‎在其它因素不变的情况下，下列财务评价指标中，指标数值越大表明项目可行性越强的有（    ）。

A.投资回收期

B.内含报酬率 

C.现值指数  

D.净现值

正确答案：B、C、D

三、判断题

1、‎使得某方案的净现值大于0的贴现率，一定小于该方案的内含报酬率。

正确答案：√

2、​某石油公司预期未来的每股收益为2.5元，如果石油工业的平均市盈率为20，则该石油公司股票的内在价值为每股50元

正确答案：√

3、‏在无资本限量或互斥选择的情况下，与内含报酬率、现值指数相比，净现值法是一个比较好的评价投资方案是否可行的方法。

正确答案：√

4、‎按照投资评价的可行性原则的要求，在投资项目可行性研究中，应首先进行财务可行性评价，再进行技术可行性评价，如果项目具备财务可行性和技术可行性，就可以做出该项目应当投资的决策。

正确答案：×

解析：可行性还有法律可行性、道德可行性等

5、‎净现值法不仅适宜于投资方案的比较决策，而且能够对寿命期不同的互斥投资方案进行直接决策。

正确答案：×

解析：寿命期不同的互斥投资方案只能用年均成本法或年均净现金流量法

6、‏证券资产不能脱离实体资产而存在，因此，证券资产的价值取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量。

正确答案：×

解析：根据证券资产价值的决定公式分析这一判断，证券资产价值影响因素众多

7、‏证券市场有甲、乙两种国债一同发售，甲每年付息一次，乙到期一次还本付息，其他条件都相同，则乙种国债更受市场青睐

正确答案：×

8、​在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险是购买力风险

正确答案：×

9、​与股票相比，国库券能够更好地避免投资购买力风险

正确答案：×

10、‏一般来说，股票的价值与股票的价格总是一致的

正确答案：×

解析：价格围绕价值上下波动